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第1篇：財務(wù)公司行業(yè)規(guī)模范文

我國財務(wù)公司存在的問題

1.監(jiān)管政策與配套措施亟待完善

(1)由于我國的金融市場發(fā)育還很不完善，而且對財務(wù)公司的準(zhǔn)入條件較低，而財務(wù)公司的資金來源于企業(yè)集團內(nèi)部，十分有限，從而限制了財務(wù)公司的發(fā)展和功能的發(fā)揮。

(2)財務(wù)公司的資金運用只限于企業(yè)集團內(nèi)部，主要向集團公司成員企業(yè)提供資金支持，以推動企業(yè)集團的發(fā)展。這不利于降低經(jīng)營風(fēng)險、提高資產(chǎn)質(zhì)量。

(3)目前，政府對財務(wù)公司的限制較多，這既不利于擴大資金來源、加強資金跨地區(qū)橫向流動，也不利于為集團公司成員企業(yè)提供金融服務(wù)。

2.財務(wù)公司整體發(fā)展不平衡

(1)規(guī)模實力懸殊較大。財務(wù)公司之間的規(guī)模與實力懸殊較大。全國規(guī)模最大的財務(wù)公司——中石油財務(wù)公司的資產(chǎn)已近1000億元，而規(guī)模最小的財務(wù)公司，總資產(chǎn)僅過億元。

(2)經(jīng)營狀況差別較大。從財務(wù)公司的類別來看，處于不同行業(yè)的財務(wù)公司經(jīng)營狀況有較大的差別：一是經(jīng)營規(guī)模差別大，石油、化工、電力行業(yè)的財務(wù)公司由于集團公司及財務(wù)公司自身的規(guī)模較大，實力較強，金融服務(wù)的空間也大;二是經(jīng)營業(yè)績差別較大，電力、石油類財務(wù)公司經(jīng)營狀況比較穩(wěn)定，而制藥、建材及貿(mào)易類的財務(wù)公司經(jīng)營狀況不太穩(wěn)定。

(3)業(yè)務(wù)開展的深度差別較大。一是同一業(yè)務(wù)開展的深度不一樣，主要是在業(yè)務(wù)操作的規(guī)范性、效率、服務(wù)質(zhì)量、發(fā)揮作用等方面都有極大的不同;二是業(yè)務(wù)開展的廣度不一樣，業(yè)務(wù)品種齊全程度有差別。

國內(nèi)外財務(wù)公司的比較

1.自下而上的建制和發(fā)展的外部環(huán)境

(1)國外財務(wù)公司受政府的限制較銀行受政府的限制要少，有些財務(wù)公司(如英國模式財務(wù)公司)本身就是為了規(guī)避政府對銀行的嚴(yán)格監(jiān)控而設(shè)立的。政府對財務(wù)公司一般實行資產(chǎn)負債管理，不進行總量和規(guī)?？刂?，這有利于財務(wù)公司開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新、提高資產(chǎn)質(zhì)量和資金效率。而我國在這方面恰恰相反，財務(wù)公司受政府的限制較銀行受政府的限制要多。

(2)國外財務(wù)公司所處的金融市場環(huán)境較好，而且財務(wù)公司進入金融市場幾乎不受限制，財務(wù)公司可以很方便地在金融市場開展融資活動，因此資金來源充足。而我國的金融市場發(fā)育還很不完善，并且對財務(wù)公司的準(zhǔn)入要求很低，資金來源于集團公司內(nèi)部，資金嚴(yán)重不足，這也極大地限制了我國財務(wù)公司的發(fā)展和功能的發(fā)揮。

(3)國外財務(wù)公司的資金運用渠道較寬，不受地區(qū)和行業(yè)限制，如美國模式的財務(wù)公司主要是向經(jīng)銷商、最終用戶提供資金支持以促進產(chǎn)品銷售，“拉動”附屬主體的發(fā)展。而我國財務(wù)公司的資金運用只限于企業(yè)集團內(nèi)部，向集團公司成員企業(yè)提供資金支持，以“推動”企業(yè)集團的發(fā)展。這不利于降低經(jīng)營風(fēng)險、提高資產(chǎn)質(zhì)量。

(4)國外的財務(wù)公司可以根據(jù)母公司發(fā)展的需要自主設(shè)立分支機構(gòu)，而我國的財務(wù)公司設(shè)立分支機構(gòu)受到嚴(yán)格的控制，這既不利于擴大資金來源、加強資金跨地區(qū)橫向流動，也不利于為集團公司成員企業(yè)提供金融服務(wù)。

2.自身的素質(zhì)和管理水平較高

(1)國外財務(wù)公司有近百年歷史，有一支業(yè)務(wù)能力很強的員工隊伍，積累了豐富的經(jīng)營經(jīng)驗。而我國財務(wù)公司成立的時間不長，尚處于初級發(fā)展階段，員工隊伍年輕，管理經(jīng)驗明顯不足，不能適應(yīng)公司發(fā)展的需要。

(2)國外財務(wù)公司的資金實力遠不如銀行，財務(wù)杠桿程度很高，在競爭激烈的情況下其還能夠生存下來并不斷壯大，這本身就有力地說明這些財務(wù)公司的素質(zhì)和管理水平很高，生存發(fā)展能力很強。例如，美國10大財務(wù)公司20世紀(jì)90年代中期的平均資產(chǎn)收益率達到12.7%，遠遠高于周期銀行資產(chǎn)收益率的 0.4%，即為銀行資產(chǎn)收益率的32倍。這無疑是財務(wù)公司素質(zhì)高、管理水平高的最好證明。而我國財務(wù)公司由于對企業(yè)集團的依附性很強，其經(jīng)營狀況與集團公司的狀況有很強的相關(guān)性，因而在客觀上不利于其經(jīng)營管理水平的提高。

國內(nèi)財務(wù)公司的發(fā)展建議

國內(nèi)外財務(wù)公司上述兩方面的差異，也正是我國財務(wù)公司目前存在問題的根本原因所在，因此，我們不難得出下述結(jié)論，即我國的財務(wù)公司要發(fā)展壯大，必須充分發(fā)揮其功能和作用，努力做好以下三個方面的工作：

1.中央銀行應(yīng)積極改善財務(wù)公司的外部環(huán)境，為財務(wù)公司擴大發(fā)展空間。首先，中央銀行要充分認識財務(wù)公司發(fā)展的積極作用，把支持財務(wù)公司發(fā)展當(dāng)作分內(nèi)的工作。其次，充分體諒財務(wù)公司目前的困難處境，為財務(wù)公司排憂解難，放寬政策，取消對財務(wù)公司在經(jīng)營業(yè)務(wù)、資金來源、資金運用、分支機構(gòu)設(shè)立等方面的種種不合理限制。再次，積極培育金融市場，提高財務(wù)公司準(zhǔn)入要求，可考慮將財務(wù)公司定位為銀行外的不能吸收儲蓄的中短期集團公司附屬融資機構(gòu)，資金運用以中短期融資為主，資金來源以吸收集團公司內(nèi)企業(yè)存款、向銀行直接借款、發(fā)行財務(wù)公司債券三個渠道為主。這樣既考慮了普遍性，又符合國際慣例，也給予財務(wù)公司一定的自由度，突出財務(wù)公司作為一種金融機構(gòu)的特色。

2.企業(yè)集團應(yīng)重視和發(fā)揮財務(wù)公司的作用，高度重視財務(wù)公司在企業(yè)集團發(fā)展中的戰(zhàn)略意義。除了提高認識，集團公司要從管理體制等多方面給予財務(wù)公司配合和支持。同時，以財務(wù)公司為主體，培育企業(yè)集團的內(nèi)部金融服務(wù)體系，增強企業(yè)集團的金融運作能力。

3.財務(wù)公司要努力提高自身的素質(zhì)和管理水平，增強生存和發(fā)展能力。在外部環(huán)境一定的情況下，一個財務(wù)公司能否生存和不斷發(fā)展壯大，關(guān)鍵取決于該財務(wù)公司自身發(fā)展能力的強弱。因此，從這個意義上說，努力提高財務(wù)公司的素質(zhì)和管理水平具有重要的意義。財務(wù)公司一方面要加大宣傳力度，積極爭取當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)以及集團公司和成員企業(yè)的大力支持，爭取盡早獲得一個較寬松的外部環(huán)境;另一方面，要在提高員工隊伍素質(zhì)、提高管理水平、提高金融服務(wù)質(zhì)量、搞好金融產(chǎn)品的創(chuàng)新等方面扎扎實實地做好工作，以切實增強自身的生存和發(fā)展能力。

 

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第2篇：財務(wù)公司行業(yè)規(guī)模范文

關(guān)鍵詞：財務(wù)公司；功能定位；分析和思考

中圖分類號：F23文獻標(biāo)識碼：A文章編號：16723198（2012）13013201

1財務(wù)公司現(xiàn)有功能定位和監(jiān)管政策限制了其進一步發(fā)展

從現(xiàn)有對財務(wù)公司的功能定位以及非常嚴(yán)格的監(jiān)管政策來看，對未來財務(wù)公司的進一步發(fā)展有非常大的影響。

（1）業(yè)務(wù)范圍嚴(yán)格限定在集團內(nèi)，缺少創(chuàng)新的動力。

目前財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍嚴(yán)格限制在集團內(nèi)部，使得財務(wù)公司缺少外部競爭的壓力，在業(yè)務(wù)開展時財務(wù)公司主要是“等”為主，成員單位主要是“要”為主。如在存貸款業(yè)務(wù)來看，其資金的歸集率主要靠集團的行政指令，一定程度降低了為成員企業(yè)服務(wù)的主動性和服務(wù)質(zhì)量，財務(wù)公司在向成員企業(yè)貸款時，往往是優(yōu)惠貸款利率，基準(zhǔn)利率向下浮動10%為主。特別是近年來不斷緊縮的貨幣政策下，市場資金價格已較大幅度上升的情況下，財務(wù)公司仍然以優(yōu)惠貸款為主，顯得與整體金融市場很不適應(yīng)。而且成員企業(yè)作為財務(wù)公司的“衣食父母”，往往對成員單位的貸款是有求必應(yīng)，這樣對貸款的把關(guān)和風(fēng)險控制將有所弱化。在當(dāng)前金融市場開放，金融產(chǎn)品和金融工具創(chuàng)新日新月異的大背景下，財務(wù)公司嚴(yán)格定位在集團內(nèi)部使得其內(nèi)在的創(chuàng)新動力不足。

監(jiān)管層將財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍嚴(yán)格限制在集團內(nèi)部主要是防范風(fēng)險為主，一旦經(jīng)營出現(xiàn)較大風(fēng)險，而避免將風(fēng)險傳染到社會。但這種一刀切的做法，對那些制度健全、內(nèi)控完善、操作規(guī)范的優(yōu)質(zhì)財務(wù)公司而言將會失去發(fā)展的良機，而且也很難吸引到高級金融人才加入到財務(wù)公司行業(yè)中，也使財務(wù)公司難以滿足集團和成員企業(yè)更高的金融服務(wù)需求，長期下去，財務(wù)公司將會被進一步“邊緣化”。

（2）功能定位忽視行業(yè)特征和屬性。

從國內(nèi)財務(wù)公司的實踐來看，都是圍繞資金管理為核心來定位，差異非常小。這種忽視行業(yè)特征和屬性的功能定位不利于行業(yè)的良性發(fā)展，對滿足處于不同行業(yè)的企業(yè)集團的個性化的需求也是不利的。比如有的企業(yè)集團的各企業(yè)之間，處于產(chǎn)業(yè)鏈條的不同部分，各成員企業(yè)產(chǎn)品供需能形成較好的內(nèi)部循環(huán)，這樣財務(wù)公司可較好地發(fā)揮“資金池”的功能；而有的企業(yè)集團，如能源企業(yè)，各企業(yè)之間互補性不強，而且其行業(yè)受到經(jīng)濟周期的影響較大，因此更需要財務(wù)公司發(fā)揮與外部金融市場的橋梁紐帶作用，更好地服務(wù)集團的融資需求；另外企業(yè)集團的產(chǎn)品屬性不同，對財務(wù)公司的需求也是不同的。如大型機械設(shè)備或交通設(shè)備的企業(yè)集團，如機電設(shè)備、飛機、船舶等，由于產(chǎn)品的生產(chǎn)周期長，產(chǎn)品價格高，為了加快產(chǎn)品的銷售，提高產(chǎn)品的銷售和貨款的回籠等，財務(wù)公司需要在產(chǎn)品銷售過程中向賣方或買方提供融資。

（3）過于嚴(yán)格的監(jiān)管政策限制了財務(wù)公司功能作用的發(fā)揮。

作為一家非銀行的金融機構(gòu)，財務(wù)公司受到了與銀行同樣的嚴(yán)厲監(jiān)管政策，目前中國銀監(jiān)會是對口財務(wù)公司的監(jiān)管部門，另外還受到人民銀行等其它金融部門的監(jiān)管。對財務(wù)公司嚴(yán)格監(jiān)管主要體現(xiàn)在以下幾方面：

一是多項監(jiān)管指標(biāo)的規(guī)定。主要通過資本充足率、流動性比率、拆入資金比例、擔(dān)保比例、證券投資比例、自有固定資產(chǎn)比例等主要監(jiān)控指標(biāo)進行動態(tài)監(jiān)管。

二是過高的存款準(zhǔn)備金率，財務(wù)公司與銀行一樣也要向央行交納較高比例的存款準(zhǔn)備金率。2011年連續(xù)提高銀行存款準(zhǔn)備金率，特別是2011年6月份銀行達到了21.5%的高點，財務(wù)公司的存款準(zhǔn)備金率也達到了16.5%的高點。作為非銀行金融機構(gòu)，不吸收社會存款，而且集團對財務(wù)公司的風(fēng)險有“保底”承諾和義務(wù)。在這種情況下，過高的存款準(zhǔn)備金率不僅使得財務(wù)公司較大比例的資金受到“凍結(jié)”，大大限制了財務(wù)公司功能的進一步發(fā)揮。而且過高的存款準(zhǔn)備金率，影響了財務(wù)公司資金集團管理能力和資金使用效率，降低了日常備付能力，間接地提高了企業(yè)集團和成員企業(yè)的資金成本。

2財務(wù)公司功能定位及作用進一步發(fā)揮的思考

筆者根據(jù)在財務(wù)公司工作的實踐，對如何進一步發(fā)揮財務(wù)公司的功能定位提出以下思考和建議。

（1）實施務(wù)實監(jiān)管，寬松功能定位。

從國外財務(wù)公司的功能定位側(cè)重點來看，主要分為司庫型、信用型和全能型三種。司庫型財務(wù)公司是適應(yīng)企業(yè)集團發(fā)展到一定規(guī)模時對資金進行專門化和集約化的管理運作要求而形成的。目前我國絕大多數(shù)財務(wù)公司都屬于這種類型。信用型財務(wù)公司是適應(yīng)生產(chǎn)特殊產(chǎn)品的大型企業(yè)集團信用銷售專門化管理的需要而形成的。如大型機械設(shè)備、飛機船舶等，為促進銷售，以分期付款或租賃的形式為客戶提供信用，通過財務(wù)公司的建立將產(chǎn)品銷售和應(yīng)收賬款的管理相分離，這樣集團專注產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，并從財務(wù)公司獲得銷售款，而財務(wù)公司負責(zé)信用發(fā)放和應(yīng)收賬款的管理。全能型財務(wù)公司：通常具有金融控股公司形態(tài)，不僅經(jīng)營銀行類業(yè)務(wù)，還經(jīng)營證券、保險、租賃等其它金融業(yè)務(wù)，如通用財務(wù)公司就是典型的代表。

第3篇：財務(wù)公司行業(yè)規(guī)模范文

【關(guān)鍵詞】 煤炭企業(yè)； 發(fā)展； 研究

現(xiàn)代企業(yè)的一個突出特征就是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，這種分離意味著更加專業(yè)化的分工和分權(quán)化的管理體制，在分權(quán)化管理大趨勢下，對財務(wù)實行集中管理卻也是世界上通行的做法，而企業(yè)集團財務(wù)公司往往是財務(wù)集中管理的核心平臺。隨著我國國有企業(yè)改革的深化和監(jiān)管部門相關(guān)管理制度的不斷完善，企業(yè)集團財務(wù)公司得以迅速發(fā)展，國內(nèi)已經(jīng)有百余家大型企業(yè)擁有自己的企業(yè)集團財務(wù)公司，但由于政策約束、企業(yè)集團認識不同以及當(dāng)前經(jīng)濟金融環(huán)境的不穩(wěn)定，目前企業(yè)集團財務(wù)公司行業(yè)整體處于發(fā)展的關(guān)鍵期。

一、發(fā)展態(tài)勢

山西焦煤集團公司（以下簡稱“山西焦煤集團”）屬山西省屬國有企業(yè)，按照山西焦煤財務(wù)公司成立之初集團董事會的基本定位，山西焦煤財務(wù)公司作為集團專業(yè)財務(wù)金融平臺，同時也要一定程度承擔(dān)企業(yè)集團賬戶管理、資金結(jié)算、票據(jù)管理、融資管理和資金監(jiān)控等資金監(jiān)管職責(zé)。山西焦煤財務(wù)公司按照起步前三年“夯實基礎(chǔ)、鞏固提高、創(chuàng)新發(fā)展”階段成長要求，快速入軌、規(guī)范運行，完善內(nèi)部管理機制，加快金融平臺建設(shè)，推動金融產(chǎn)品創(chuàng)新，加強資金集中監(jiān)管，為改善山西焦煤集團財務(wù)和資金管理狀況，提高經(jīng)濟運行質(zhì)量，帶動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化發(fā)揮了應(yīng)有的作用。

山西焦煤財務(wù)公司成立以來，持續(xù)加強風(fēng)險管控，把資金安全放在首位，堅持審慎經(jīng)營和規(guī)范管理原則，初步建成以山西焦煤集團安全管理制度為基礎(chǔ)、融合金融機構(gòu)行業(yè)特色的安全管理體制，有效杜絕和防范各類資金安全事故；持續(xù)強化基礎(chǔ)管理，先后制訂了安全管理、內(nèi)部控制、信息管理、財務(wù)管理、人力資源管理等制度和流程，共計92項、40.2萬字，管理制度體系基本成熟穩(wěn)定；穩(wěn)步推動資金歸集，組織培訓(xùn)專業(yè)操作人員500余名，完成了電腦設(shè)備配置、安全證書發(fā)放等準(zhǔn)備工作，綜合對比，擇優(yōu)選擇中國工商銀行等10家銀行機構(gòu)簽訂直聯(lián)協(xié)議，努力提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，取得成員單位的理解和支持，為資金歸集創(chuàng)造良好環(huán)境，資金歸集效果較好。逐步優(yōu)化金融服務(wù)，將原有資金劃撥辦理程序，進一步優(yōu)化為“零余額”和“資金限額管理”結(jié)合的新辦法，最大限度地實現(xiàn)了結(jié)算方式的“本質(zhì)安全”；開發(fā)電子回單、電子對賬系統(tǒng)，解決成員單位地域分布較廣，來回收取回單、對賬單速度慢的問題，服務(wù)滿意度比較高，受到成員單位的廣泛好評；有序開展內(nèi)部信貸，盤活存量資金，減少了外部融資需求和費用支出，緩解了山西焦煤集團“存貸雙高”的局面。2010年山西焦煤財務(wù)公司作為行業(yè)新成員組隊參加了“三新杯”山西銀行業(yè)貸款新規(guī)知識大獎賽，最終在山西省38家金融機構(gòu)中闖入決賽并奪得第五名的好成績。

山西焦煤財務(wù)公司已開展經(jīng)營業(yè)務(wù)，主要包括：為成員單位提供財務(wù)和融資服務(wù)、信用鑒證及相關(guān)咨詢；協(xié)助成員單位實現(xiàn)交易款項的收付；辦理經(jīng)批準(zhǔn)的保險業(yè)務(wù)；辦理成員單位之間的委托貸款；辦理票據(jù)貼現(xiàn)；辦理內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算及相應(yīng)的結(jié)算、清算方案設(shè)計；吸收成員單位的存款；對成員單位辦理貸款等。目前，山西焦煤財務(wù)公司在進一步推廣現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，正在向監(jiān)管機構(gòu)申請有價證券投資、經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行財務(wù)公司債券、承銷成員單位企業(yè)債券及同業(yè)拆借資格，并準(zhǔn)備加入人行電子商業(yè)票據(jù)系統(tǒng)。

2011年末，山西焦煤財務(wù)公司已上線成員單位200余家，資產(chǎn)規(guī)模120億元，同比增長48%，在同業(yè)機構(gòu)中排39名，貸款余額38億元，占資產(chǎn)規(guī)模的比重為32%，因投資資質(zhì)所限，暫無對外投資。實現(xiàn)收入3億元，在同業(yè)機構(gòu)中排43名，從收入結(jié)構(gòu)來看，利息收入的增長是推動收入增長的最主要因素，利息收入的比重占到98%。

分析山西焦煤財務(wù)公司成長過程和發(fā)展現(xiàn)狀，還有一些差距，主要是工作人員的審慎意識、服務(wù)意識和創(chuàng)新意識仍需要不斷增強，還未實現(xiàn)從存量資金管理向流量資金管理轉(zhuǎn)變，未實現(xiàn)從現(xiàn)金管理向可變現(xiàn)資金管理的轉(zhuǎn)變，在資金預(yù)算管控、大額度資金使用監(jiān)管等流量管理方面仍需提高，信息系統(tǒng)的人文關(guān)懷不夠、客戶體驗度不高。

二、環(huán)境分析

第4篇：財務(wù)公司行業(yè)規(guī)模范文

保監(jiān)會5月15日的《關(guān)于眾安在線財產(chǎn)保險股份有限公司變更業(yè)務(wù)范圍的批復(fù)》顯示，保監(jiān)會同意眾安保險在業(yè)務(wù)范圍中增加“機動車保險，包括機動車交通事故責(zé)任強制保險和機動車商業(yè)保險”和“保險信息服務(wù)業(yè)務(wù)”。眾安保險是國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險公司，這意味著我國誕生了首家互聯(lián)網(wǎng)車險公司。

眾安保險相關(guān)負責(zé)人表示，雖然保監(jiān)會批復(fù)了車險的經(jīng)營資格，但距離公司正式上線車險產(chǎn)品進行銷售還需要一段時間。數(shù)據(jù)顯示，2014年車險保費收入超過5000億元，占整個財產(chǎn)保險保費收入的比重達到73.11%，是絕大多數(shù)財產(chǎn)險公司的主力險種。

2014年銀行業(yè)資產(chǎn)托管規(guī)模增長54.72%

中國銀行業(yè)協(xié)會5月28日的《中國資產(chǎn)托管行業(yè)發(fā)展報告（2014）》稱，截至2014年末，國內(nèi)銀行業(yè)資產(chǎn)托管總規(guī)模54.12萬億元，同比增長54.72%；托管費收入370.52億元，同比增長17.78%。

具體而言，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模4.54萬億元，基金管理公司及子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模5.88萬億元，證券公司資管規(guī)模7.95萬億元，信托資管規(guī)模13.98萬億元，相對應(yīng)的資產(chǎn)托管規(guī)模分別為4.4萬億元、4.5萬億元、7.98萬億元、8.7萬億元。

銀監(jiān)會首發(fā)財務(wù)公司評級

5月31日，銀監(jiān)會非銀監(jiān)管部首次對外披露財務(wù)公司評級辦法和2014年財務(wù)公司評級結(jié)果，40家公司被評為A級。被譽為企業(yè)集團“內(nèi)部銀行”的財務(wù)公司，在誕生28年之后，終于有了行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)。1987年我國第一家財務(wù)公司誕生，截至2014年末，全國共有財務(wù)公司196家。

中國銀監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人在接受采訪時表示，財務(wù)公司行業(yè)評級指標(biāo)體系主要由資金集中管理能力、經(jīng)營與服務(wù)能力、風(fēng)險管理能力、盈利能力4個方面、17個指標(biāo)組成，分別占比40%、20%、25%、15%。

央行公布《大額存單管理暫行辦法》

第5篇：財務(wù)公司行業(yè)規(guī)模范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團財務(wù)公司 非銀行金融機構(gòu) 前景

一、什么是財務(wù)公司

財務(wù)公司的概念起源于18世紀(jì)的法國，指的是經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的非銀行的金融機構(gòu)，因此又稱為金融公司。到了19世紀(jì)末財務(wù)公司的概念發(fā)生了改變，成為真正意義上的財務(wù)公司。而產(chǎn)權(quán)的不同使得產(chǎn)物公司有不同的類型，主要有企業(yè)附屬財務(wù)公司和非企業(yè)附屬財務(wù)公司，其中非企業(yè)附屬財務(wù)公司則包括了銀行附屬財務(wù)公司、銀企合資財務(wù)公司和獨立財務(wù)公司。企業(yè)財務(wù)公司則是包括了全能型、信用型及司庫型財務(wù)公司。

一般情況下財務(wù)公司主要具有內(nèi)部結(jié)算、融資、投資管理、財務(wù)管理的功能。內(nèi)部結(jié)算就是在集團公司出現(xiàn)資金閑置或資金短缺的情況下，通過內(nèi)部結(jié)算以達到降低運營成本的目的。財務(wù)公司除了可以具有內(nèi)部結(jié)算的功能之外還可以通過資金拆借、租賃、債券等手段來為集團進行融資。當(dāng)集團企業(yè)出現(xiàn)閑置資金時，還可以由財務(wù)公司負責(zé)通過投資的方式來來對這些資源進行配置，以達到使資金運用效率最大化的目的。此外，大多數(shù)財務(wù)公司還承擔(dān)了財務(wù)顧問的功能，是在對企業(yè)優(yōu)勢及發(fā)展目標(biāo)的認識的基礎(chǔ)上為企業(yè)提供一些采購、投資等方面的咨詢服務(wù)。

二、財務(wù)公司在我國的發(fā)展現(xiàn)狀

在我國財務(wù)公司大部分是集團附屬的財務(wù)公司，這種集團附屬的財務(wù)公司的主要功能是為企業(yè)內(nèi)部成員單位提供金融服務(wù)。集團附屬的財務(wù)公司在行政上是由集團直接領(lǐng)導(dǎo)，但是財務(wù)公司的業(yè)務(wù)確是在央行的領(lǐng)導(dǎo)和管理下進行的，獨立核算、自主經(jīng)營、自負盈虧。

我國第一家財務(wù)公司是1987年5月由中國人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立的東風(fēng)汽車財務(wù)公司。經(jīng)過20多年的發(fā)展，經(jīng)批準(zhǔn)成立的財務(wù)公司達到107家，行業(yè)資產(chǎn)從1987年的20億元發(fā)展到2010年的15776.31億元，實現(xiàn)全年利潤262億元。

財務(wù)公司最早在我國出現(xiàn)是以總公司及聯(lián)營單位內(nèi)經(jīng)營部分銀行寄信托服務(wù)的獨立公司形態(tài)出現(xiàn)的。在之后的發(fā)展過程中財務(wù)公司的功能也有所變化，但是主要的功能還是存款及結(jié)算業(yè)務(wù)。在《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》也明確的說明了財務(wù)公司的主要功能是為企業(yè)集團成員單位提供相關(guān)的金融服務(wù)。我國的集團成員單位所需要進行的技術(shù)改造或新產(chǎn)品開發(fā)的規(guī)模都比較大，因此這種功能的財務(wù)公司不能發(fā)揮優(yōu)勢，因此需要進行一定的改變。2004年新版《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》就針對這一情況進行了說明。在新版的《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》中將財務(wù)公司的功能確定為以提高企業(yè)集團資金使用率、加強企業(yè)集團資金的集中管理為目的為企業(yè)集團及成員單位提供相關(guān)的財務(wù)管理服務(wù)。盡管進行了上述規(guī)定，但是由于我國財務(wù)公司的業(yè)務(wù)種類很少，且運用的金融工具也不多，并沒有使財務(wù)公司的全部潛力得以發(fā)揮。

三、未來我國財務(wù)公司的發(fā)展前景

（一）找出優(yōu)勢，明確財務(wù)公司的定位

2004年8月的新的《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》明確了財務(wù)公司的定位。在未來的發(fā)展中財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》中的說明把握公司的發(fā)展方向，立足公司的優(yōu)勢，明確公司的定位。

明確自身的功能定位是財務(wù)公司發(fā)展的首要，也就是說財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)明確認識到在企業(yè)集團資金集中管理及資金利用率方面應(yīng)當(dāng)發(fā)揮的作用，同時利用多種金融手段達到降低集團成本的目的。然后要充分發(fā)揮集團所在產(chǎn)業(yè)的背景優(yōu)勢，將集團企業(yè)的發(fā)展特征、業(yè)務(wù)特征作為發(fā)展財務(wù)公司金融業(yè)務(wù)的根據(jù)。

（二）以服務(wù)企業(yè)集團為基礎(chǔ)，實現(xiàn)多渠道融資

在未來的發(fā)展中財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)充分利用自身的特點及不同的融資手段，在現(xiàn)有法律法規(guī)允許的前提下，將服務(wù)企業(yè)集團多為發(fā)展的核心，實現(xiàn)多渠道融資，以滿足集團對資金的需求。與此同時財務(wù)公司還可以開展一些能夠帶來較高收入的而業(yè)務(wù)，如有價證券的投資業(yè)務(wù)。在這一方面，我國的財務(wù)公司可以借鑒外國財務(wù)公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)和債券進行籌資的成功經(jīng)驗。

（三）創(chuàng)新服務(wù)、穩(wěn)健經(jīng)營

對于我國大多數(shù)的財務(wù)公司而言，業(yè)務(wù)還是以結(jié)算和存貸款為主，因此財務(wù)公司很容易收到商業(yè)銀行的沖擊，在未來的發(fā)展中財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)在穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上以提高自身的專業(yè)能力及服務(wù)水平為重點，不斷創(chuàng)新發(fā)展，以穩(wěn)固自己在行業(yè)內(nèi)的地位。在激烈競爭的背景之下，新的《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》強調(diào)了財務(wù)公司要不斷創(chuàng)新，開拓發(fā)展新的金融業(yè)務(wù)，或?qū)υ袠I(yè)務(wù)進行創(chuàng)新，以此來提高自身的競爭力，充分發(fā)掘自身優(yōu)勢，積極開展在財務(wù)咨詢、信用鑒證、信息咨詢等中介業(yè)務(wù)。

（四）注重服務(wù)質(zhì)量的提升

在未來的發(fā)展中服務(wù)重量將會是決定財務(wù)公司發(fā)展與否的關(guān)鍵之一。因此我國財務(wù)公司在發(fā)展的過程中應(yīng)當(dāng)積極的探討提升服務(wù)質(zhì)量的關(guān)鍵，可以從以下幾個方面著手。首先，明確財務(wù)公司所屬的企業(yè)集團的發(fā)展戰(zhàn)略及自身定位，建立健全與企業(yè)集團發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的業(yè)績評價體系。其次加強信息化建設(shè)，在建立與成員單位的網(wǎng)絡(luò)連接，實現(xiàn)財務(wù)公司的網(wǎng)上結(jié)算，實現(xiàn)網(wǎng)上付款基礎(chǔ)上，盡快完善金融電子化體系，積極開發(fā)財務(wù)公司網(wǎng)絡(luò)銀行產(chǎn)品等。最后是注重人才的培養(yǎng)。無論是企業(yè)的管理水平的提高還是競爭力水平的提高都需要專業(yè)的人才來實現(xiàn)，因此人才是決定企業(yè)發(fā)展的核心。建立科學(xué)、高效、專業(yè)的用人機制及人才培養(yǎng)機制是決定財務(wù)公司能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。在人才的培養(yǎng)機制上可以采用年薪制、股票期權(quán)等方式用來吸引優(yōu)秀人才，同時建立科學(xué)的人才培養(yǎng)機制，為人才提供發(fā)展空間，全面的提高員工素質(zhì)。

參考文獻：

[1]黃星敏.企業(yè)集團財務(wù)公司發(fā)展現(xiàn)狀及對策[J].中國集體經(jīng)濟.2011

第6篇：財務(wù)公司行業(yè)規(guī)模范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團財務(wù)公司 利率市場化 應(yīng)對策略

2014年10月12日，央行行長周小川在華盛頓舉行的國際貨幣和金融委員會第三十次會議上發(fā)言，表示中國政府將繼續(xù)推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，持續(xù)推動利率市場化改革以提高金融資源效率、改善貨幣政策框架。在2014夏季達沃斯論壇上國務(wù)院總理提到，“我們會堅定地推進利率匯率市場化，也就是說，在推動利率市場化的同時推進匯率的市場化，完善人民幣匯率的形成機制?！蔽覈畧远▽嵤┡c逐步推進利率市場化，引領(lǐng)金融市場走向真正的競爭階段。2015年2月17日，國務(wù)院總理簽署了第660號國務(wù)院令，規(guī)定將于2015年5月1日在銀行業(yè)金融機構(gòu)間實行《存款保險條例》，為吸收存款投保規(guī)定保險。這一條例實施，為利率市場化進程又開拓了新局面。

一、我國利率市場化的具體表現(xiàn)

利率市場化是我國金融改革的主要內(nèi)容，是指金融機構(gòu)在貨幣市場融資的利率水平。利率市場化是指中央銀行逐步放松和消除對利率的管制，由市場主體根據(jù)資金市場的供求變換以及對金融市場的動向判斷來自主調(diào)節(jié)利率，最終形成以中央銀行利率為引導(dǎo)，以貨幣市場利率為中介，由市場資金供求決定的市場利率體系和利率決定機制。

我國利率市場化改革有三個總體方針，即“先外幣后本幣，先貸款后存款，先長期、大額，后短期、長額”的思路，以“放得開、形得成、調(diào)得了”為原則逐步推進。整個利率市場化進程包括三個部分，貨幣市場利率市場化、債券市場利率市場化以及存貸款利率市場化。經(jīng)過近20年的發(fā)展與努力，漸進的利率市場化已經(jīng)取得了很大的進展。到目前為止，我國貨幣市場、債券市場利率市場化已經(jīng)完成，外幣存貸款利率市場化也已經(jīng)基本放開，貸款利率也已經(jīng)完全放開，僅剩最為關(guān)鍵的存款利率尚未放開，利率市場化臨近收官階段。1996年6月，中國人民銀行出臺了《關(guān)于取消同業(yè)拆借利率上限管理的通知》，放開了同業(yè)拆借利率，向利率市場化邁出了堅實的第一步。1998年8月，國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場首次進行了市場化發(fā)債。1999年10月，國債發(fā)行也開始使用市場招標(biāo)形式，從而實現(xiàn)了銀行間市場利率、國債和政策性金融債基發(fā)行利率的市場化。

在貸款利率方面，2013年7月20日起，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，改變了貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點確定的方式，取消農(nóng)村信用社貸款利率2.3倍的上限，貸款利率完全市場化。2013年10月貸款基礎(chǔ)利率集中報價機制建立。

在存款利率方面，2004年10月29日，實行金融機構(gòu)（含農(nóng)村信用社）人民幣存款利率以各檔次存款基準(zhǔn)利率為上限向下浮動的制度，人民幣存款利率實現(xiàn)了“放開下限，管住上限”的利率市場化改革第二階段目標(biāo)。2012年6月，人民銀行決定將存款利率上限提高到基準(zhǔn)利率的1.1倍。2013年12月9日，《同業(yè)存單管理暫行辦法》實施，同業(yè)存單業(yè)務(wù)推進得以落地，意味著利率市場化再進一步。2015年3月，人民銀行將存款利率上限又提高到1.3倍。因此，在存貸款利率方面，貸款利率市場化完全放開，存款利率目前只存在上限，下限也已經(jīng)完全放開。

二、利率市場化對集團財務(wù)公司的影響

集團財務(wù)公司是具有中國特色的非銀行金融機構(gòu)，成立的目的是集中管理集團的資金并且提高集團成員企業(yè)的資金使用效率，為集團成員企業(yè)提供財務(wù)管理與財務(wù)顧問服務(wù)。截至2014年3月末，我國企業(yè)集團財務(wù)公司數(shù)量已達到184家，財務(wù)公司表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模達到4.32萬億元，全行業(yè)有80家財務(wù)公司表內(nèi)外資產(chǎn)達到百億元以上，其中8家財務(wù)公司超過千億；實現(xiàn)利潤160多億元，平均資產(chǎn)利潤率為2.09%，所有財務(wù)公司都高于監(jiān)管部門要求，行業(yè)平均不良資產(chǎn)比例低于0.1%，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)提升。經(jīng)過多年的發(fā)展，財務(wù)公司已經(jīng)成為重要的金融市場補充力量。雖然財務(wù)公司有著良好的發(fā)展前景和政策支持，但我們也應(yīng)該認識到財務(wù)公司的利潤來源主要是銀行同業(yè)存款利率差以及存貸利率差，在本輪的利率市場化改革中會極大地沖擊財務(wù)公司現(xiàn)有的盈利模式，給財務(wù)公司帶來挑戰(zhàn)。

（一）沖擊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，壓縮主營業(yè)務(wù)利潤空間。目前我國銀行和集團財務(wù)公司仍以傳統(tǒng)的存貸金融業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)，存貸利差平均在4%左右，利息凈收入占財務(wù)公司業(yè)務(wù)收入的80%左右。利率市場化下，利率的波動主要由市場決定，這樣財務(wù)公司主要依靠中國人民銀行政策支持來獲取主營業(yè)務(wù)利潤的優(yōu)勢將減少甚至逐步消失。存款利率的不斷上升，導(dǎo)致財務(wù)公司更高的融資成本，給公司成本管理也提出了更高的要求。利率市場化下，市場間還會有高息攬儲的現(xiàn)象，財務(wù)公司固然有企業(yè)集團對資金歸集政策的支持，但存款利率必然會上升，存款成本的增加，對財務(wù)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展也帶來了巨大壓力。存貸利差的逆向變動勢必會縮減財務(wù)公司的主營業(yè)務(wù)收入，存貸業(yè)務(wù)在未來的總業(yè)務(wù)量中的比重會呈下降趨勢，也會大大降低在公司業(yè)務(wù)中的重要性。

（二）與銀行競爭加劇，價格戰(zhàn)加劇行業(yè)競爭。與財務(wù)公司比較，商業(yè)銀行的規(guī)模較大，信譽較好，業(yè)務(wù)品種完善，營業(yè)網(wǎng)點覆蓋面廣，除了吸收企業(yè)的存款之外，還可以大量吸收居民存款。而我國又是儲蓄性導(dǎo)向，居民將大量資金存放于銀行，這就決定了商業(yè)銀行具有穩(wěn)定而大量的資金來源。而財務(wù)公司只有集團成員企業(yè)這一單一的資金來源，并且數(shù)量都是大額的，受利率市場化的影響較大。在我國成立財務(wù)公司的集團企業(yè)都是資產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)，實力雄厚，資金充沛，這也會是商業(yè)銀行眼中巨大的爭奪目標(biāo)。隨著利率市場化的推進，商業(yè)銀行會以更誘人的利率與完善的服務(wù)來爭奪這些集團客戶。另一方面，隨著利率市場化的不斷推進，銀行間的同業(yè)存放利率將會名存實亡，這樣財務(wù)公司享受金融機構(gòu)間的同業(yè)存放利率的巨大優(yōu)勢將會逐步消失。在同樣的融資平臺上，財務(wù)公司由于相對商業(yè)銀行規(guī)模小、實力差、信譽等級低，一直處于被動地位，從市場上的融資成本將會高于商業(yè)銀行。

（三）集團成員企業(yè)對財務(wù)公司提出更高的要求。在利率市場化改革之前，由于集團資金歸集與金融政策的雙重要求，并且財務(wù)公司能給出較高的存款利率，因此成員企業(yè)將資金存放于財務(wù)公司。隨著利率市場化的逐步推進，銀行間的競爭加劇，服務(wù)能力也會逐步增強，勢必會延伸到資金量較大的集團成員企業(yè)，與財務(wù)公司搶奪資源，而財務(wù)公司相對于大的商業(yè)銀行產(chǎn)品及服務(wù)水平都會存在差距。而商業(yè)銀行能夠憑借規(guī)模實力來提供多元的產(chǎn)品和多方位的市場與信息交易服務(wù)，這會極大地吸引成員企業(yè)，集團所有成員企業(yè)為了利潤以及更完善的服務(wù)都有理由去尋找收益率更高的也更適合自己的產(chǎn)品，并且很多成員企業(yè)希望擺脫集團對資金的管控，實現(xiàn)資金的自由控制，這就倒逼財務(wù)公司提供與商業(yè)銀行相同或更好的產(chǎn)品與服務(wù)。而財務(wù)公司相對于銀行在更優(yōu)越的政策保護與集團支持下，導(dǎo)致了較低的服務(wù)能力與創(chuàng)新能力，大多數(shù)還存在行政管制的因素，這就給財務(wù)公司提出了巨大的挑戰(zhàn)。

（四）利率市場化會放大財務(wù)公司風(fēng)險。財務(wù)公司存在的風(fēng)險主要包括政策風(fēng)險和運營風(fēng)險。過去財務(wù)公司受中國人民銀行和集團的雙重政策保護，在存貸款方面的利率幾乎沒有不可預(yù)料的風(fēng)險。而隨著利率市場化的逐步推進，利率的變化速度與變動浮動都將增大，政策保護的出臺速度遠不如市場變化速度快，并且政策保護的程度也極有可能跟不上市場變化程度，因此隨著利率市場化的不斷推進，財務(wù)公司將面臨更大的政策風(fēng)險。在雙重政策保護下，財務(wù)公司更多的是對內(nèi)業(yè)務(wù)，相對比較安逸，市場化方面操作較少。隨著利率市場化的不斷推進，財務(wù)公司需要更多的進行市場化運營，而在這方面上缺少理論指導(dǎo)，在實際操作上也缺少實踐經(jīng)驗，因此這就會加大其運營風(fēng)險，也對其風(fēng)險管理能力提出了挑戰(zhàn)。此外，財務(wù)公司還要考慮到利率風(fēng)險，由兩種風(fēng)險綜合防控變?yōu)槿N風(fēng)險綜合防控。

三、集團財務(wù)公司應(yīng)對利率市場化的主要策略

（一）利率市場化下財務(wù)公司典型經(jīng)營案例及優(yōu)缺點分析。

1.中國電力財務(wù)有限公司。中國電力財務(wù)有限公司沒有市場化，仍然執(zhí)行原有利率，重在集團資金管控，打造國家電網(wǎng)公司堅強的資金平臺。資金歸集率從2006年底的66.3%提高到2010年的95.86%。優(yōu)點是財務(wù)公司生存模式簡單，集團管理嚴(yán)格，缺點是企業(yè)因為沒有市場化的融資、投資體系，使得企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)失真，必須受到集團的嚴(yán)格保護，否則受市場沖擊較大。

2.中化集團財務(wù)有限責(zé)任公司。在集團公司資金集中大前提下，中化集團財務(wù)有限責(zé)任公司全面市場化，財務(wù)公司縮小利潤空間，將大部分利潤歸還成員企業(yè)，這樣可以擴大財務(wù)公司資金規(guī)模，以規(guī)模換收益。優(yōu)點是市場化使得財務(wù)公司更加專業(yè)化，可以較好地應(yīng)對利率市場化的沖擊。缺點是財務(wù)公司原有的資金集中不利因素大部分仍然存在，規(guī)模還是不能擴大。

3.海爾集團財務(wù)有限責(zé)任公司。海爾集團財務(wù)有限責(zé)任公司多方面拓展業(yè)務(wù)范圍，努力做成集團公司的全球化集約管理中心、金融集成服務(wù)中心和產(chǎn)業(yè)協(xié)同利潤中心。優(yōu)點是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有機融合，以產(chǎn)業(yè)支撐金融，以金融促進產(chǎn)業(yè)。缺點是在集團公司經(jīng)營規(guī)模有限的情況下，很難形成規(guī)模優(yōu)勢，從而導(dǎo)致單項業(yè)務(wù)費用過高。

4.北京汽車集團財務(wù)有限公司。應(yīng)對利率市場化轉(zhuǎn)行做汽車金融公司，以消費信貸作為公司主營業(yè)務(wù)，進一步豐富了財務(wù)公司服務(wù)集團的領(lǐng)域，延伸了北汽集團的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。優(yōu)點是財務(wù)公司尋找到新的利潤增長點，擴大了財務(wù)公司的經(jīng)營范圍，有效地與集團主營業(yè)務(wù)結(jié)合起來，提高集團企業(yè)的產(chǎn)品銷量。缺點是集團失去資金管控的功能，無法完成資金歸集，難以給成員企業(yè)提供及時的服務(wù)。

（二）財務(wù)公司應(yīng)對利率市場化的主要策略。

1.爭取集團大力支持，參與集團整體戰(zhàn)略。財務(wù)公司應(yīng)爭取集團給予更多的支持，爭取成員企業(yè)的資金支持。從集團方面，集團應(yīng)加大資金的歸集力度與歸集口徑，盡可能多地實施資金歸集，在同等利率情況下，優(yōu)先將企業(yè)資金存放于財務(wù)公司之中；將財務(wù)公司納入到整體的戰(zhàn)略規(guī)劃當(dāng)中，以財務(wù)公司為載體建立健全流動性管控機制，提高資金計劃的精益化管理水平；通過多元化指標(biāo)考核財務(wù)公司，適應(yīng)利率市場化的逐步推進，對財務(wù)公司的利潤會造成大的沖擊，因此應(yīng)逐步降低財務(wù)公司利潤這一考核指標(biāo)，將財務(wù)公司對集團歸集程度與利用效率等整體貢獻度納入考核范圍。從財務(wù)公司方面，財務(wù)公司應(yīng)努力連接成員單位上下游產(chǎn)業(yè)，擴大集團上下游企業(yè)的合作，擴大票據(jù)適用范圍，對成員企業(yè)可以采用“1+N”授信模式，將集團外企業(yè)納入成員企業(yè)范圍，合理管理集團上游的應(yīng)付款項與集團下游的應(yīng)收款項等，提高集團產(chǎn)業(yè)鏈的資金利用水平，推動集團產(chǎn)業(yè)鏈融資，打造集團的產(chǎn)業(yè)鏈融資平臺與票據(jù)管理中心；財務(wù)公司由于沉淀了集團大量的資金，因此較單個企業(yè)有更強的議價能力，可以作為集團的統(tǒng)一代表，來與外部商業(yè)銀行進行議價定價，這樣就降低了融資成本；充分發(fā)揮集團的融資平臺作用，對大額融資項目使用銀團貸款業(yè)務(wù)，大量融入外部資金又可以減少自有資本使用，降低融資利率，還可以將部分利差讓給成員企業(yè)。

2.加強與銀行間合作，建立利率互動與定價機制。財務(wù)公司由于長期受中央人民銀行與集團的雙重保護，業(yè)務(wù)單一，競爭能力弱，利率定價水平較低，所以應(yīng)充分與銀行合作，學(xué)習(xí)銀行業(yè)務(wù)與流程模式，與銀行形成主體合作，差異化競爭，盡快實現(xiàn)自身的市場化改革。緊盯銀行應(yīng)對利率市場化所做的措施，學(xué)習(xí)商業(yè)銀行的利率定價模式與利率變動管理模式，及時準(zhǔn)確地了解市場利率變化動向，并能做出迅速的反應(yīng)。隨著利率市場化逐步推進，粗糙定價模式必然會被摒棄，財務(wù)公司應(yīng)綜合考慮客戶貸款額度、信用評級、讓利幅度、風(fēng)險因素等推行差異化定價模式。定價原則應(yīng)以資金來源成本為基礎(chǔ)加上當(dāng)期費用和考核利潤來確定貸款的利率下限，在利率下限之上綜合考慮市場價格、風(fēng)險因素、客戶貢獻度來確定單筆信貸價格。在確保公司正常經(jīng)營及合理利潤的基礎(chǔ)上，進行綜合測算，力求信貸資產(chǎn)價格符合市場，尋找公司的價格曲線，為全面利率市場化做基礎(chǔ)。

3.改革業(yè)務(wù)模式，提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。隨著國際化的不斷推進，財務(wù)公司應(yīng)結(jié)合企業(yè)集團放眼國際業(yè)務(wù)，做實外匯業(yè)務(wù)，并依托合作銀行的境內(nèi)外分行，開展內(nèi)保外貸與外保內(nèi)貸業(yè)務(wù)，解決進出口業(yè)務(wù)向下的資金周轉(zhuǎn)問題。財務(wù)公司還可以大力開展保函業(yè)務(wù)，充分利用在銀行的授信額度。創(chuàng)新結(jié)算模式，逐步優(yōu)化結(jié)算系統(tǒng)，推進財企直連與銀企直連，加快結(jié)算速度，通過二級聯(lián)動、資金歸集、實名收款等方式，實現(xiàn)“由考核促集中”向“以結(jié)算帶集中”的轉(zhuǎn)變，解決企業(yè)資金歸集的客觀問題，如上市公司額度限制以及外幣資金歸集問題，推進票據(jù)、結(jié)售匯以及企業(yè)理財來帶動結(jié)算業(yè)務(wù)。此外，大力推廣電子商業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)，推廣商業(yè)票據(jù)承兌，增強企業(yè)票據(jù)的信用，充分發(fā)揮票據(jù)功能，帶動資金業(yè)務(wù)，緊密結(jié)合產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)融一體化。財務(wù)公司還可以根據(jù)集團與成員企業(yè)的特點與需求，提供個性化的產(chǎn)品與服務(wù)，大力發(fā)展如財務(wù)顧問、財富管理這種低成本的中間業(yè)務(wù)。

4.建立健全全面風(fēng)險管控機制。財務(wù)公司的風(fēng)險主要包括信用風(fēng)險與運營風(fēng)險，隨著利率市場化的逐步推進，利率的波動幅度與波動速度增大，應(yīng)將三種風(fēng)險統(tǒng)籌考慮，建立全面風(fēng)險管控機制。財務(wù)公司應(yīng)根據(jù)人民銀行工作指引，制訂詳細的風(fēng)險管理戰(zhàn)略和規(guī)劃，采用各種科學(xué)方法動態(tài)衡量利率風(fēng)險，形成整套風(fēng)險計量體系和流程。加強企業(yè)內(nèi)部控制，完善審貸分離與層層審批制度，轉(zhuǎn)變單一依靠客戶經(jīng)理進行風(fēng)險防控，完善業(yè)務(wù)內(nèi)部流程，明確各部門職責(zé)，實現(xiàn)風(fēng)險點層層審核，將風(fēng)險層層控制。財務(wù)公司還應(yīng)建立健全信息系統(tǒng)建設(shè)，建立包含成本管理、客戶關(guān)系管理、風(fēng)險管理和績效管理功能的管理會計系統(tǒng)。采集、積累完整全面的客戶信息，對客戶經(jīng)營信息、財務(wù)信息、信用信息、銀行評價信息以及與財務(wù)公司業(yè)務(wù)合作信息等進行整理分類和統(tǒng)計分析，以此為基礎(chǔ)建立完善客戶評級系統(tǒng)。此外，還應(yīng)完善人才體系建設(shè)，加強員工培養(yǎng)，提高人才素質(zhì)，吸收金融、財會、法律背景的綜合人才加入，從不同的角度對風(fēng)險進行審核與控制。Z

參考文獻：

第7篇：財務(wù)公司行業(yè)規(guī)模范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團財務(wù)公司 功能 深化

一、財務(wù)公司現(xiàn)狀

企業(yè)集團財務(wù)公司（以下簡稱“財務(wù)公司”）作為非銀行金融機構(gòu)，通過整合企業(yè)集團成員單位的多項金融業(yè)務(wù)，對企業(yè)集團資金實行專業(yè)化運作，降低了財務(wù)成本，優(yōu)化了資金管理和資金配置，增加了產(chǎn)融結(jié)合和金融服務(wù)手段。

近年來，越來越多的企業(yè)集團認可財務(wù)公司的功能作用和發(fā)展前景，紛紛成立或籌建財務(wù)公司。財務(wù)公司已經(jīng)逐步成長為我國金融行業(yè)上一支不可忽視的重要力量。近3年，財務(wù)公司的數(shù)量呈增長態(tài)勢，平均每年多增20余家，財務(wù)公司目前已成立176家。截至2013年10月末，財務(wù)公司表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模達到4.14萬億元；所有者權(quán)益3500億元，資本實力是2003年的9倍多；平均資本充足率28%，不良資產(chǎn)率0.11%，141家財務(wù)公司無不良資產(chǎn)。

在經(jīng)濟全球化背景，以及跨國公司和外資金融機構(gòu)的競爭壓力的狀況下，我國企業(yè)如何實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展和提高競爭力，我國金融機構(gòu)如何進一步深化改革，充分發(fā)揮其金融功能，這些問題已經(jīng)逐漸成為整個經(jīng)濟改革的焦點和重點。財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu)，雖然已經(jīng)取得了長足進步，在規(guī)模和業(yè)務(wù)方面實現(xiàn)了突飛猛進的發(fā)展，但財務(wù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的空間還很廣闊，一些金融產(chǎn)品和服務(wù)手段還未使用或開展，有著巨大的提升潛能；同時，與國外財務(wù)公司的業(yè)務(wù)和功能相比，我國財務(wù)公司還存在著一定的差距。因此，有必要通過對財務(wù)公司的功能深化進行進一步的探索，為我國實體經(jīng)濟和企業(yè)集團更好地提供金融服務(wù)。

二、我國財務(wù)公司的功能深化的路徑

（一）拓寬外部融資渠道

財務(wù)公司作為一個非銀行的金融機構(gòu)，其運營資金規(guī)模的大小直接影響到其對抗經(jīng)營風(fēng)險能力的強弱，也影響到財務(wù)公司對成員單位的資金支持力度也有密切的關(guān)系。因此，融資工作是財務(wù)公司發(fā)展的前提。融資工作分為內(nèi)部融資和外部融資兩部分，內(nèi)部融資是指財務(wù)公司不依賴企業(yè)集團外部，而是挖掘成員單位的資金潛力，在企業(yè)集團內(nèi)部籌集所需的資金，主要是通過提高財務(wù)公司對企業(yè)集團的資金集中度來實現(xiàn)。外部融資是指財務(wù)公司面向企業(yè)集團外部籌措所需的資金。目前來看，財務(wù)公司發(fā)行債券是在各種外部融資方式中較為理想的選擇。

中國人民銀行頒布的《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》于2005年6月1日起施行，它明確了金融債券的發(fā)行主體由過去的僅限于我國的政策性銀行，擴大到了我國的財務(wù)公司和商業(yè)銀行。對于財務(wù)公司，金融債券的發(fā)行將改善財務(wù)公司的資金期限結(jié)構(gòu)，解決財務(wù)公司資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)不匹配問題，緩解財務(wù)公司“短存長貸”的資金錯配，改善財務(wù)公司中長期資金的比例，從一定程度上解決流動性壓力。同時，金融債券的發(fā)行可以降低財務(wù)公司的綜合融資成本，使得財務(wù)公司進一步滿足企業(yè)集團和成員單位的中長期貸款需求，提升財務(wù)公司對新開展的重大投資項目的資金支持度，提高財務(wù)公司主導(dǎo)項目融資等中長期貸款的能力。財務(wù)公司借助企業(yè)集團的實力優(yōu)勢，發(fā)行金融債券的利率可以達到和企業(yè)集團企業(yè)債的利率相近的水平，降低財務(wù)公司的融資成本。金融債券相對于同業(yè)拆借，債券的融資時間周期長，并且長期鎖定了固定利率，在央行利率調(diào)整預(yù)期和同業(yè)市場“錢荒”的情況下，抵抗了同業(yè)利率波動帶來的風(fēng)險。

（二）以供應(yīng)鏈金融強化產(chǎn)融結(jié)合

財務(wù)公司供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，指財務(wù)公司作為產(chǎn)融結(jié)合的金融機構(gòu)，通過對成員單位產(chǎn)品的資金流和物流進行合理的搭配，從供應(yīng)鏈中的成員單位產(chǎn)品出發(fā)，以供應(yīng)鏈的核心企業(yè)和其上下游（供應(yīng)商或經(jīng)銷商）為服務(wù)對象，基于應(yīng)收應(yīng)付賬款，預(yù)收預(yù)付賬款等而開展的貿(mào)易融資，形成對供應(yīng)鏈中成員單位或外部企業(yè)所提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

財務(wù)公司在供應(yīng)鏈金融方面有著顯著優(yōu)勢。首先，財務(wù)公司對成員單位產(chǎn)品的供應(yīng)鏈有更加深入的了解，熟悉供應(yīng)鏈的模式和狀況，了解各個企業(yè)所面臨的各種風(fēng)險和潛在的問題，可以制定量體裁衣的金融服務(wù)方案。其次，財務(wù)公司可以借助企業(yè)集團成員單位在產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位及對上下游的影響和控制，在滿足上下游企業(yè)融資需求的同時，能有效控制上下游企業(yè)的質(zhì)押類型信貸資金的風(fēng)險，實現(xiàn)信用風(fēng)險的最小化。再次，財務(wù)公司具備供應(yīng)鏈金融的信息化平臺優(yōu)勢，能夠借助企業(yè)集團或財務(wù)公司信息平臺等信息化技術(shù)手段，通過信息化形式將供應(yīng)鏈融資環(huán)節(jié)和過程標(biāo)準(zhǔn)化，在融資效率獲得極大提高的同時，將供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制措施和限制條件等工作通過信息平臺得以實施，從而有效控制供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險。最后，財務(wù)公司開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的對象相對比較固定，大部分為成員單位，沒有大面積涉及企業(yè)集團外部企業(yè)，不會把信用風(fēng)險擴散到其他金融機構(gòu)。

供應(yīng)金融業(yè)務(wù)對財務(wù)公司和成員單位來說是一個雙贏的選擇，依靠成員單位與外部企業(yè)的真實貿(mào)易背景，供應(yīng)鏈上的各個企業(yè)都可以獲得更多專項的資金支持，解決了外部企業(yè)的合理資金需求，進一步挖掘成員單位產(chǎn)品的存量和潛在客戶群體，促進供應(yīng)鏈上的各個企業(yè)間長期戰(zhàn)略互惠合作關(guān)系的建立，強化了供應(yīng)鏈上相關(guān)企業(yè)的忠誠度，鞏固了已有供應(yīng)鏈的運作模式，增強了企業(yè)集團和其產(chǎn)品的綜合競爭力，促進實體經(jīng)濟的加速發(fā)展。

參考文獻：

[1]中國財務(wù)公司協(xié)會.探索與創(chuàng)新——企業(yè)集團財務(wù)公司經(jīng)營管理成功案例[M].北京.中國金融出版社，2012.

第8篇：財務(wù)公司行業(yè)規(guī)模范文

我國自1987年成立第一家財務(wù)公司，歷經(jīng)了近30年的發(fā)展，在2008年外部經(jīng)濟環(huán)境不好的時候，財務(wù)公司在集團財務(wù)管理中作用凸顯，在企業(yè)集團內(nèi)的地位逐漸提高。目前國內(nèi)財務(wù)公司主要是美國模式的財務(wù)公司。美式財務(wù)公司是本世紀(jì)初在美國興起的，是以搞活商品流通，促進商品銷售為主要目的，而設(shè)立的一類非銀行金融機構(gòu)。這種財務(wù)公司依附于制造廠商，是一些大型耐用消費品制造商為了推銷其產(chǎn)品而設(shè)立的受控子公司，這和我國的財務(wù)公司情況較類似。美國的財務(wù)公司基于金融開放性特征，從產(chǎn)生之日起，對業(yè)務(wù)對象就沒有特殊限制，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及信貸、租賃、證券、保險等各方面。如美國通用電器財務(wù)為客戶提供消費信貸、抵押融資、特定保險、項目融資、信用卡等全方位的金融服務(wù)。

我國能源電力、航天航空、石油化工、鋼鐵冶金、機械制造等關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和各個重要領(lǐng)域的大型企業(yè)集團幾乎都有了自己的財務(wù)公司，目前國內(nèi)財務(wù)公司，有90%①是國有企業(yè)。

二、寶塔石化集團設(shè)立財務(wù)公司具備的條件

截止2015年末，全國財務(wù)公司法人機構(gòu)共有224家，資產(chǎn)規(guī)模6.40萬億元，利潤總額582.65億元②，不良資產(chǎn)率0.11%。財務(wù)公司行業(yè)有如此大的資產(chǎn)規(guī)模和利潤總額，遺憾的是此前寧夏沒有企業(yè)集團財務(wù)公司。所以作為寧夏自治區(qū)第一家企業(yè)集團財務(wù)公司，寶塔石化集團財務(wù)有限公司的設(shè)立無論對于寧夏自治區(qū)還是寶塔石化集團都有重大意義。

寶塔石化集團（以下簡稱集團）是寧夏回族自治區(qū)政府扶持的重點骨干企業(yè)，核心主營業(yè)務(wù)是石油煉化和石油化工，關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)涉及教育、高效清潔煤化工、技術(shù)研發(fā)、裝備制造、生態(tài)農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代環(huán)保等行業(yè)。母公司及各級子公司共計89家，集團公司成員單位經(jīng)濟往來密切，結(jié)算范圍廣闊，資金流量非?？捎^。

但是由于集團內(nèi)部企業(yè)數(shù)量眾多，存在部分企業(yè)擁有資金盈余，盈余資金未有效利用的情況；同時成員單位多頭開戶、資金無法統(tǒng)一協(xié)調(diào)和使用的情況時有發(fā)生。集團公司從強化集團公司財務(wù)管控、發(fā)揮集團公司整體優(yōu)勢、不斷提升核心競爭力出發(fā)，順應(yīng)企業(yè)集團公司的財務(wù)發(fā)展方向，決定組建寶塔石化集團財務(wù)有限公司。

三、寶塔石化集團成功設(shè)立財務(wù)公司

寶塔石化集團于2015年5月8日獲批《中國銀監(jiān)會關(guān)于籌建寶塔石化集團財務(wù)有限公司的批復(fù)》，于2016年 3月30日獲得《寧夏銀監(jiān)局關(guān)于寶塔石化集團財務(wù)有限公司開業(yè)的批復(fù)》（寧銀監(jiān)復(fù)[2016]16號），并于2016年3月31日獲得寧夏銀監(jiān)局頒發(fā)的《金融許可證》，2016年4月8日正式掛牌開業(yè)。

四、寶塔石化集團設(shè)立財務(wù)公司的意義

寶塔石化集團財務(wù)有限公司作為集團內(nèi)部金融機構(gòu)，有效整合集團財務(wù)資源，推動集團資金管理模式轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)資金運營的企業(yè)化、規(guī)范化和專業(yè)化；作為資金運營平臺，通過專業(yè)化運作，以集團總體利益最大化為目標(biāo)，對集團資金實施集中管理和運營，有效控制資金風(fēng)險；作為非銀行金融機構(gòu)，發(fā)揮自身金融功能，融通集團內(nèi)外部金融資源，最大限度降低交易成本、提升資源配置效率，確保集團資金安全穩(wěn)定供給；作為集團金融服務(wù)平臺，為寶塔集團優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、開拓市場、提高競爭力提供有力的金融服務(wù)與支持。

寶塔財務(wù)有限公司是寧夏自治區(qū)首家獲批開業(yè)的非銀行企業(yè)金融機構(gòu)，填補了寧夏非銀行金融機構(gòu)的空白；其次，財務(wù)公司的成立，符合“十三五”規(guī)劃綱要“豐富金融機構(gòu)體系”，“提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率和支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的能力” 的指導(dǎo)，是寧夏自治區(qū)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有機結(jié)合上取得的新突破，可以促進區(qū)域經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級，為寧夏自治區(qū)經(jīng)濟金融加快發(fā)展注入新的活力，探索了新的發(fā)展道路，必將對寧夏自治區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展產(chǎn)生重要而積極的影響。

第9篇：財務(wù)公司行業(yè)規(guī)模范文

1財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)現(xiàn)狀分析

1．1大多數(shù)公司都開展了證券投資業(yè)務(wù)

從財務(wù)公司經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍來看，其基本業(yè)務(wù)主要是為集團成員企業(yè)存貸款結(jié)算等提供服務(wù)。而證券投資業(yè)務(wù)主要是作為財務(wù)公司現(xiàn)金管理的手段之一，對不同時段閑置資金通過不同類投資產(chǎn)品的組合投資滿足保值增值達到進一步提高投資收益率的目的。客觀上財務(wù)公司作為獨立經(jīng)營、自負盈虧的企業(yè)，大量的自有資本金也需要通過證券投資取得較好的投資收益。

目前絕大多數(shù)的財務(wù)公司都成立了專職的部門如證券投資部以及固定收益部等，配備了專職的人員，為公司開展證券投資業(yè)務(wù)服務(wù)。隨著一些財務(wù)公司在風(fēng)險相對收益較小的新股申購業(yè)務(wù)獲得的較好收益的示范效應(yīng)，更多的財務(wù)公司介入了證券投資業(yè)務(wù)。在筆者所統(tǒng)計存續(xù)時間較長公開財務(wù)基本報表的71家的財務(wù)公司中，2007年、2008年和2009年中開展證券投資業(yè)務(wù)的家數(shù)分別為：51家、60家和62家。除了少數(shù)外資財務(wù)公司未開展證券投資業(yè)務(wù)以外，大多數(shù)的國內(nèi)財務(wù)都不同程度地開展了證券投資業(yè)務(wù)。

1．2投資收益成為重要的利潤來源

受益于我國經(jīng)濟的快速平穩(wěn)增長，我國證券市場近二十年來為廣大的投資者提供了較好的投資回報，也成為財務(wù)公司介入證券投資業(yè)務(wù)獲取較好收益的重要原因。特別是2006、2007年的“大牛市”更是為財務(wù)公司帶來了巨大的投資收益。在公開財務(wù)年報的開展證券投資業(yè)務(wù)的財務(wù)公司中，2007年投資收益占利潤總額的平均比例水平達到71．26％。少數(shù)財務(wù)公司更是充分地享受到了“牛市”的盛宴，如上海汽車集團財務(wù)公司和上海電氣集團財務(wù)公司分別獲得投資收益12．86億元和12．78億元，占利潤總額的比例分別達到110．20％和109．04％。2008年市場出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，一方面為數(shù)不少的財務(wù)公司收縮了證券投資業(yè)務(wù)規(guī)模，另一方面少數(shù)財務(wù)公司的證券投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)了虧損。盡管有部分財務(wù)公司在2008年兌現(xiàn)了2007年的新股“浮盈”，但投資收益占利潤總額的平均比例水平大幅下降到44．52％。2009年投資收益占利潤總額的平均比例水平更是大幅下降到31．54％。圖1近三年投資收益占利潤總額的平均比例情況

1．3投資品種主要是風(fēng)險較小的產(chǎn)品

由于財務(wù)公司自身的特點，其業(yè)務(wù)利潤主要來源于存貸款結(jié)算等基本業(yè)務(wù)，其利潤類似于銀行存貸“利差”。由于其風(fēng)險承受能力較差，一般財務(wù)公司對證券投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損的容忍度是極低的。在這種情況下，財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)主要傾向于固定收益類產(chǎn)品和風(fēng)險較小的業(yè)務(wù)或投資品種。目前財務(wù)公司主要側(cè)重于以一級市場為主的新股申購業(yè)務(wù)，購買貨幣基金、信用債、可轉(zhuǎn)換債券、債券型基金及股票型基金等投資產(chǎn)品。而對二級市場的股票直接投資往往非常慎重，極少數(shù)財務(wù)公司在二級市場的“試水”，其規(guī)模也非常小。財務(wù)公司投資這些產(chǎn)品主要與這些產(chǎn)品風(fēng)險較小收益相對穩(wěn)定的特點所決定的。特別指出的是，一級市場新股申購業(yè)務(wù)目前是財務(wù)公司開展的主要證券投資業(yè)務(wù)。

2007年大多數(shù)財務(wù)公司之所以能夠獲得巨大的投資收益也主要是利用其資金優(yōu)勢依靠網(wǎng)下申購或網(wǎng)上申購在二級市場拋售而賺取價差而取得的。目前有40多家財務(wù)公司是中國證券業(yè)協(xié)會所公布的六類IPO詢價的對象之一。另外在固定收益產(chǎn)品中進行重點投資配置，成為一些資金實力雄厚的財務(wù)公司開展的證券投資業(yè)務(wù)。如上海汽車集團財務(wù)公司成立了固定收益總部，配備了近10名專業(yè)人員，運作資金規(guī)模上百億元，取得了較好的收益水平。

2財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)

2．1證券市場的大幅波動為業(yè)務(wù)開展帶來了較大的困難

相比國外，我國證券市場成立時間較短，投資者結(jié)構(gòu)還不盡合理，理性投資理念還在培育之中，投機氣氛相對濃厚，造成了我國股市的大起大落。特別是近幾年來證券市場的大幅波動給財務(wù)公司的證券投資業(yè)務(wù)開展帶來了較大的困難。市場的大幅調(diào)整以及大量的新股跌破發(fā)行價導(dǎo)致財務(wù)公司的證券投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損引起了監(jiān)管層和公司股東的高度關(guān)注。2006年9月12日，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會辦公廳了《關(guān)于財務(wù)公司證券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)［2006］234號），針對“截至2006年6月末，全國財務(wù)公司短期證券投資市場價值低于賬面價值達4．43億元，共有14家財務(wù)公司總計24．08億元的證券投資因部分證券機構(gòu)出現(xiàn)風(fēng)險形成不良?！钡膰?yán)峻情況，指出“證券投資風(fēng)險已成為全國各財務(wù)公司存量最多、危害最大的風(fēng)險。”，明確要求：“有效化解證券投資的存量風(fēng)險”，并提出了采取有效措施防范出現(xiàn)新風(fēng)險的若干條措施。由此可見，未來只有隨著我國證券市場的逐步成熟后，良好的市場運行環(huán)境，才能為財務(wù)公司的證券投資業(yè)務(wù)開展提供更有利條件。

2．2新股發(fā)行制度的改革為證券投資業(yè)務(wù)帶來了挑戰(zhàn)

過去一、二級市場巨大的溢價為財務(wù)公司等專業(yè)打新機構(gòu)提供了較好的投資機會，但由發(fā)行制度的弊端所帶來的這種格局一直為市場所詬病。近幾年來，新股發(fā)行制度的市場化改革是中國證監(jiān)會一直推進的方向。自2009年6月啟動的新股改革再到2010年11月《關(guān)于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》的第二階段改革，新股發(fā)行市場化程度不斷提高，新股發(fā)行上市后溢價水平降低，風(fēng)險加大。新股發(fā)行制度的不斷改革也對財務(wù)公司開展新股申購業(yè)務(wù)帶來了較大的影響。特別是第二階段的改革對財務(wù)公司“打新”業(yè)務(wù)影響最大，將網(wǎng)下申購由原來的配售向搖號轉(zhuǎn)變（中小板和創(chuàng)業(yè)板，滬市暫未發(fā)生變化）。從近期實施的情況來看，在大大加大獲配難度的同時，也使風(fēng)險收益的集中度更高。這對安全性要求較高的財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)帶來了巨大的挑戰(zhàn)。在新形勢下，如何更好地開展新股申購業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為財務(wù)公司關(guān)注的課題。

2．3專業(yè)投資人才的缺乏

相比證券公司和基金公司等其它專業(yè)證券機構(gòu)，財務(wù)公司在專業(yè)投資團隊方面非常薄弱。大多數(shù)財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)只有幾名人員，而且缺乏專業(yè)系統(tǒng)的培訓(xùn)，常常是處于單打獨斗的狀況。相比于證券公司和基金公司龐大的素質(zhì)較高的研究團隊，到上市公司的高頻率的實地調(diào)研，大量豐富的資訊信息資源，細分的宏觀研究、行業(yè)研究、上市公司研究、固定收益研究、市場策略研究層次等，財務(wù)公司要在復(fù)雜多變的證券市場中獲取較好的投資機會顯得困難。在這種情況下，財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)較大程度上是“靠天吃飯”的格局。

3財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)的思路探討

從實踐來看，財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)對提高公司整體資產(chǎn)的運營效率，提升公司整體的盈利水平和經(jīng)營能力，培養(yǎng)專業(yè)金融人才隊伍，對財務(wù)公司的長期平穩(wěn)健康發(fā)展具有非常重要的意義。那么在當(dāng)前的環(huán)境下，如何更為穩(wěn)健地開展證券投資業(yè)務(wù)，需要積極尋找適合財務(wù)公司特點的投資方式和產(chǎn)品。根據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》，財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)主要包括以下三方面：一是對金融機構(gòu)的股權(quán)投資；二是有價證券投資；三是中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)的其他投資業(yè)務(wù)。因此財務(wù)公司應(yīng)在以上投資范圍的限制下確定正確的投資方向，注重短中長期投資產(chǎn)品的配置。筆者根據(jù)目前開展證券業(yè)務(wù)的工作實踐，對財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)提出以下一些思路，供同行參考。

3．1樹立正確的指導(dǎo)思想

財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)一定要克服暴富的心理，要了解證券市場上各類產(chǎn)品的風(fēng)險收益特點，要做好風(fēng)險控制，做好各種情況出現(xiàn)的應(yīng)對預(yù)案，要有進有退，樹立正確的指導(dǎo)思想。筆者建議財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)應(yīng)樹立以下的指導(dǎo)思想：在“安全性、流動性和收益性”相結(jié)合的前提下，通過合理的資產(chǎn)配置，堅持“穩(wěn)健投資，價值投資”理念，把握市場低風(fēng)險的投資機會，為提高公司資產(chǎn)運營效率，提高公司資金收益率做好服務(wù)。

3．2制定完善的規(guī)章制度和業(yè)務(wù)操作流程

財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)要從投資決策、內(nèi)部控制、前后臺分離、風(fēng)險稽核等各方面制定完善的規(guī)章制度和業(yè)務(wù)操作流程，并嚴(yán)格執(zhí)行。從一些出現(xiàn)較大虧損的財務(wù)公司來看，主要是一些規(guī)章制度和操作流程的缺失，有的盡管有制度規(guī)程但在執(zhí)行時流于形式。在2006年財務(wù)公司證券投資業(yè)務(wù)之所以出現(xiàn)較大的虧損，主要的原因就是因為財務(wù)公司沒有完善的規(guī)章制度和業(yè)務(wù)操作流程所引起的。在制定規(guī)章制度和業(yè)務(wù)操作流程方面，應(yīng)從以下幾方面著手：一是應(yīng)建立健全相對集中、分級管理、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的投資決策機制，明確各級權(quán)責(zé)。重大投資決策時，應(yīng)引進專業(yè)的證券投資人員參與決策。二是應(yīng)做到前、中、后臺應(yīng)嚴(yán)格分開，做到投資決策、交易執(zhí)行、會計核算、風(fēng)險控制相對獨立，相互制衡。三是證券投資應(yīng)按投資規(guī)模和財務(wù)公司的風(fēng)險承受能力設(shè)定風(fēng)險限額，按照風(fēng)險限額選擇投資類別和投資品種，合理設(shè)定止損點，并嚴(yán)格依照執(zhí)行。

3．3要堅持“穩(wěn)健投資，價值投資”理念，進行合理的資產(chǎn)配置

在新股發(fā)行制度改革的背景下，對上市公司的基本面把握顯得尤為重要。要加強對獲配股票的實地調(diào)研，通過上市公司良好的基本面和可持續(xù)增長來對抗證券市場的短期波動，以獲取較好的投資收益水平。要通過投資產(chǎn)品的多元化，對各類投資產(chǎn)品的合理配置，獲取較為穩(wěn)健的收益水平。要拓寬投資思路，在新股申購、證券投資基金、理財產(chǎn)品、固定收益產(chǎn)品、可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品的一、二級市場產(chǎn)品、定向增發(fā)等各類產(chǎn)品的合理配置上把握機會。目前少數(shù)財務(wù)公司加強了與基金公司的合作，通過專戶理財?shù)姆绞嚼没鸸镜膶I(yè)優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，彌補財務(wù)公司的人才隊伍、研究咨詢的弱勢，取得了較好的效果。在證監(jiān)會放低專戶理財門檻的情況下，財務(wù)公司可借鑒專戶理財方式作為開展證券投資投資業(yè)務(wù)的補充。

3．4選擇金融股權(quán)進行中長期的投資