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在我國(guó)，中小企業(yè)從改革開放以來(lái)走過了三十多個(gè)春秋，已經(jīng)從默默無(wú)聞的“草根”逐漸成長(zhǎng)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的半壁江山。我國(guó)中小企業(yè)在維持社會(huì)穩(wěn)定、帶動(dòng)就業(yè)、推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程中發(fā)揮著巨大作用，它們?cè)谖覈?guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中占據(jù)了舉足輕重的地位。然而，融資問題已然成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的一大難題。2011年以來(lái)，頻頻出現(xiàn)的由企業(yè)資金鏈斷裂而引起的溫州老板“跑路潮”引發(fā)了全社會(huì)關(guān)注。國(guó)家信貸縮緊，中小企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的融資渠道被切斷，融資難度大，轉(zhuǎn)而把高利貸作為救命稻草，資金鏈一旦斷裂，企業(yè)將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，除了跑路，只能坐以待斃。融資問題使得中小企業(yè)資金鏈脆弱，這不僅阻礙中小企業(yè)自身發(fā)展壯大，客觀上也極大地制約了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定。因此，解決我國(guó)中小企業(yè)融資問題迫在眉睫。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

(一)銀行對(duì)中小企業(yè)“惜貸”

銀行對(duì)中小企業(yè)貸款門檻高且條件嚴(yán)格。銀行貸款具有低風(fēng)險(xiǎn)、低利率等顯著優(yōu)點(diǎn)，毋庸置疑，銀行貸款是中小企業(yè)融資最合適的方式。但現(xiàn)如今，銀行對(duì)中小企業(yè)“惜貸”的現(xiàn)象日益明顯。國(guó)有商業(yè)銀行認(rèn)為中小企業(yè)普遍信用意識(shí)薄弱、違約率高，向中小企業(yè)貸款比起資信良好的大企業(yè)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)大、成本高、且收益低。商業(yè)銀行在選擇貸款對(duì)象時(shí)普遍存在“重大輕小”的傾向。

(二)融資成本高

以上海地區(qū)為例，上海市中小企業(yè)貸款利率達(dá)18%，另外代銷費(fèi)、顧問費(fèi)等各環(huán)節(jié)手續(xù)費(fèi)3%。商業(yè)銀行貸款要求中小企業(yè)提供抵押、擔(dān)保等手續(xù)，中小企業(yè)由于其自身資金規(guī)模不足，提供合格的抵押品、找到有實(shí)力的擔(dān)保單位便成了一大難題。同時(shí)，銀行貸款審批周期長(zhǎng)，授信程序嚴(yán)格，放款手續(xù)慢，還需繳納擔(dān)保費(fèi)、評(píng)估費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天，現(xiàn)行資金供給體系由于受到種種限制無(wú)法滿足企業(yè)需要，企業(yè)缺乏維持發(fā)展需要的必要資金供給，只能鋌而走險(xiǎn)通過高風(fēng)險(xiǎn)的非法集資、地下錢莊等方式籌集資金?？梢?，無(wú)論何種融資方式，我國(guó)中小企業(yè)都面臨高昂的融資成本。

(三)內(nèi)源融資不足，外源融資受限

我國(guó)中小企業(yè)融資順序大致為自有資金、銀行貸款、親戚朋友籌款、民間借貸等。由此可見，目前我國(guó)中小企業(yè)資金來(lái)源與資本結(jié)構(gòu)中自有資金仍是企業(yè)的首選方式。雖如此，內(nèi)源融資比例卻相當(dāng)?shù)?。中小企業(yè)資金需求愈加迫切，但其整體籌集資金能力較低，籌資結(jié)構(gòu)單一，無(wú)法滿足企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張的需要。這使得企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，難以形成自我積累的融資機(jī)制。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資問題的原因

(一)企業(yè)自身原因

1.我國(guó)中小企業(yè)實(shí)力較弱、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)普遍較高資產(chǎn)規(guī)模小、產(chǎn)品附加值低、技術(shù)水平落后是我國(guó)中小企業(yè)中普遍存在的現(xiàn)象。這使其在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，在風(fēng)云變幻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中抵御風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的能力較弱。調(diào)查顯示，我國(guó)中小企業(yè)的平均壽命僅2.5年，而日本中小企業(yè)平均壽命是30年。中小企業(yè)如此高的倒閉風(fēng)險(xiǎn)使得金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)在收益上得不到完全補(bǔ)償。發(fā)展穩(wěn)定性差、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、破產(chǎn)可能性大是導(dǎo)致銀行“惜貸”的重要原因。

2.我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全、信用水平低在我國(guó)，有相當(dāng)一部分中小企業(yè)尚未建立完善的財(cái)務(wù)審核制度，職責(zé)分工不明確，財(cái)務(wù)披露意識(shí)差。致使資金管理較為混亂，會(huì)計(jì)信息失真。由信息不對(duì)稱造成的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題嚴(yán)重。另外，許多中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的信用觀念十分薄弱。逃債、欠息等狀況時(shí)有發(fā)生，無(wú)形中大大降低了中小企業(yè)的信用水平，無(wú)疑增加了中小企業(yè)融資難度。

(二)金融體系原因

1.我國(guó)中小企業(yè)直接融資渠道狹窄直接融資對(duì)中小企業(yè)的生存和發(fā)展具有重要意義。我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷史較短，尚未具備完善的市場(chǎng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的直接融資設(shè)立了很高的門檻。中小企業(yè)由于自身?xiàng)l件限制，很難達(dá)到上市要求，這無(wú)疑將許多中小企業(yè)拒之門外。2004、2009年中小板和創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立固然為資本市場(chǎng)融資提供新途徑，但對(duì)于數(shù)量龐大的中小企業(yè)尤其是勞動(dòng)密集型企業(yè)來(lái)說(shuō)，恐怕僅僅是隔靴搔癢，難以解決其實(shí)質(zhì)性的融資難題。

2.缺乏專門服務(wù)中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)我國(guó)雖然初步建立起了多元化的金融格局，但國(guó)有商業(yè)銀行仍處于行業(yè)壟斷地位。目前，許多發(fā)達(dá)國(guó)家都建立了中小企業(yè)專門融資機(jī)構(gòu)。如韓國(guó)的中小企業(yè)銀行等。我國(guó)為數(shù)不多的以服務(wù)中小企業(yè)為初衷的金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上也和一般商業(yè)銀行逐漸趨同。由于國(guó)內(nèi)缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)且資金、市場(chǎng)有限，這類金融機(jī)構(gòu)難以制定準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位、充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。中小企業(yè)的資金需求依舊得不到金融機(jī)構(gòu)的有效支持。

3.民間融資渠道受限民間融資是我國(guó)金融體制的有益補(bǔ)充，可有效緩中小企業(yè)借貸資金不足的狀況。但我國(guó)目前對(duì)于民間融資的立法尚不明確，加之缺乏足夠監(jiān)管與正確的引導(dǎo)，使民間融資面臨著艱難的法律困境，無(wú)法將其納入統(tǒng)一的監(jiān)管體系，地位尷尬。前有孫大午案，后有吳英案，不勝枚舉。民營(yíng)企業(yè)向社會(huì)公眾籌集資金自用，一不小心又會(huì)觸及刑法紅線，構(gòu)成非法吸收公眾存款罪或集資詐騙罪。監(jiān)管的缺位和中小企業(yè)對(duì)資金的迫切需求，使民間資本流向具有盲目性。

(三)政府政策原因

1.缺乏有效保障中小企業(yè)融資的法律法規(guī)

我國(guó)目前的金融法制還是處于轉(zhuǎn)型過程中的過渡性金融法制。對(duì)于中小企業(yè)融資缺乏系統(tǒng)、完善的法律法規(guī)支持和有針對(duì)性的扶持政策。雖然，我國(guó)政府頒布了《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》等法律法規(guī)來(lái)促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，但是在現(xiàn)實(shí)操作中，這些法律法規(guī)很難被落實(shí)到位。存在扶植措施可操作性較差、配套立法不健全、缺少中小企業(yè)專門性管理機(jī)構(gòu)、地方上缺乏對(duì)應(yīng)的實(shí)施部門等種種問題，難以從根本上解決中小企業(yè)融資問題。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資問題對(duì)策

(一)企業(yè)自身角度

1.加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步建立起現(xiàn)代企業(yè)管理制度和科學(xué)的管理體系，按照現(xiàn)代企業(yè)的運(yùn)作要求，完善各項(xiàng)制度，規(guī)范公司結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)注重技術(shù)創(chuàng)新，將技術(shù)創(chuàng)新滲透到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中去。這樣能夠使中小企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中更具優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性強(qiáng)。同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新能力的提高有利于提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、降低企業(yè)生產(chǎn)成本，這為企業(yè)積累自由資金提供了有利條件。

2.健全財(cái)務(wù)制度，樹立誠(chéng)實(shí)守信的中小企業(yè)形象中小企業(yè)要想解決融資問題，需要在財(cái)務(wù)管理與信用水平方面下足功夫。應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的要求，建立健全企業(yè)的財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部控制制度和監(jiān)督制度，提高企業(yè)財(cái)務(wù)的真實(shí)性、透明度和可信度。同時(shí)，企業(yè)要自覺增強(qiáng)財(cái)務(wù)披露和信息公開的意識(shí)，注重構(gòu)建良好的銀企關(guān)系，以贏得銀行的信任和支持。

(二)金融機(jī)構(gòu)角度

1.拓寬我國(guó)中小企業(yè)融資渠道，建立多層次融資體系

(1)加大資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的支持力度，提高中小企業(yè)直接融資比例。應(yīng)不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下逐步降低中小企業(yè)的資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，適度放寬中小企業(yè)上市的限制條件。同時(shí)，應(yīng)注重提高中小板、創(chuàng)業(yè)板的利用效率，使更多符合條件、發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行∑髽I(yè)能夠有機(jī)會(huì)再資本市場(chǎng)上市融資。

(2)鼓勵(lì)更多的風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)入中小企業(yè)。這是目前我國(guó)中小企業(yè)融資比較現(xiàn)實(shí)的選擇。應(yīng)鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入那些處于發(fā)展態(tài)勢(shì)良好且有較好前途的高新技術(shù)中小企業(yè)。進(jìn)一步健全投資銀行、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的全方位、多樣化的中介服務(wù)體系，使各金融主體通過中介服務(wù)體系多方了解對(duì)方的信用狀況，減少信息不對(duì)稱，以減少風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立和完善面向中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)體系借鑒國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，積極培育監(jiān)管部門管控下的面向中小企業(yè)的融資機(jī)構(gòu)是破解中小企業(yè)借貸難、民間非法集資頻發(fā)的有效途徑。應(yīng)針對(duì)中小企業(yè)資金需求時(shí)間緊、時(shí)效強(qiáng)、缺乏足夠的抵押和擔(dān)保的特點(diǎn)，建立具有適應(yīng)性、針對(duì)性的融資機(jī)構(gòu)，逐步完善金融市場(chǎng)，提供多樣的金融產(chǎn)品，以有效填補(bǔ)中小企業(yè)的資金缺口。

(三)政府政策角度

1.建立健全支持中小企業(yè)融資的法律法規(guī)我國(guó)政府應(yīng)盡快完善保障中小企業(yè)融資的法律法規(guī)體系，使法律制度與層出不窮的金融創(chuàng)新相匹配，與當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)模相適應(yīng)。完善相關(guān)配套立法、增強(qiáng)可操作性，使之落實(shí)到具體企業(yè)，使中小企業(yè)融資走上法制化道路。

2.政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的扶持力度和政策支持首先，對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良、高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，政府應(yīng)給予一定的資金扶持。稅務(wù)部門對(duì)中小企業(yè)也應(yīng)當(dāng)給予適度的稅收優(yōu)惠，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)設(shè)良好的環(huán)境。其次，各級(jí)政府應(yīng)當(dāng)有針對(duì)性地制定出鼓勵(lì)發(fā)展中小企業(yè)的具體優(yōu)惠政策。在不影響正常資金流通的前提下，為中小型企業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航。

3.適度放開并有效規(guī)范民間融資市場(chǎng)民間融資并非洪水猛獸，只需恰當(dāng)?shù)闹贫韧寥?。目前我?guó)民間融資大體呈現(xiàn)出自發(fā)和不規(guī)范發(fā)展的狀況。要用法律法規(guī)對(duì)我國(guó)民間融資市場(chǎng)加以規(guī)范和調(diào)整，將民間融資納入正規(guī)的金融體系中去。同時(shí)，政府應(yīng)當(dāng)扮演好經(jīng)濟(jì)“平衡手”的角色，對(duì)民間借貸不應(yīng)“一刀切”，綜合運(yùn)用多種手段對(duì)民間融資市場(chǎng)在合理范圍內(nèi)進(jìn)行有效管理，在促進(jìn)民間借貸良性發(fā)展的基礎(chǔ)上，政府的監(jiān)管手段、措施亦必須與時(shí)俱進(jìn)，在實(shí)質(zhì)上而非形式上保護(hù)投資者的利益，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)多方主體的共贏。

四、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)中小企業(yè)融資問題是關(guān)乎中小企業(yè)發(fā)展未來(lái)的關(guān)鍵性問題。要想真正有效解決我國(guó)中小企業(yè)融資問題，必須全面、系統(tǒng)地分析問題，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，集合企業(yè)、銀行、政府三方的共同努力。只有相關(guān)各方協(xié)調(diào)利益、積極合作，才能為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)健康的融資體系，從根本上解決中小企業(yè)融資問題，促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的繁榮。

作者：侯慧聰 單位：華東政法大學(xué)商學(xué)院