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一、企業(yè)財務風險辨識

按照財務活動所涉及的各環(huán)節(jié)分類，財務風險分為籌資、投資、資本營運以及收益分配等風險。本文針對各環(huán)節(jié)產生的風險，對企業(yè)財務風險進行辨識。2.1籌資風險籌資是企業(yè)籌集資金以滿足投資和經營需要的活動，是企業(yè)生產經營的起點，在資本籌集過程中存在的不確定性即籌資風險。籌資風險的影響因素包括籌資時間、籌資方式和籌資數量等，籌資時間越長，數量越多，籌資風險就越大。不同籌資方式帶來的風險也不同。通過發(fā)行股票進行籌資時會受到股票市場變化的影響；通過商業(yè)信用方式進行籌資時，容易造成商業(yè)信用連鎖反應，如果一個企業(yè)失信，會造成整個債務鏈條中各個企業(yè)的財務危機。另外，負債結構也是影響籌資風險的重要因素，短期負債與長期負債的多少直接影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。

1.2投資風險

廣義上講，投資既包括對外投資，如購買債券、股票、投資外部項目等，又包括諸如購置固定資產等的內部資金使用。企業(yè)確定資本投向時，會受到各種主客觀因素的影響，期間產生的不確定性即投資風險。在投資過程中，企業(yè)要考慮投資規(guī)模、投資結構和能力等問題，投資規(guī)模大小要與企業(yè)資產相匹配，投資結構決定企業(yè)投資于各個項目的多少，而投資能力反映企業(yè)投資收益的大小。分析企業(yè)的投資風險還要考慮內部報酬率、投資回收期、投資項目與本企業(yè)的相關程度等因素。比如內部報酬率低于資金的成本，投資可行性低，投資回收期長，初始投資收回速度慢，增加了不確定性因素，投資項目與本企業(yè)經營相關度低，這些都會加大企業(yè)投資風險。另外，企業(yè)的內部控制實施的好壞也會影響投資風險的大小。

1.3資金營運風險

在資金營運過程中，會發(fā)生一系列資金收付行為。首先企業(yè)要對原材料和商品進行采購，進而進行生產和銷售，最后，在商品售出后要取得收入，收回資金?；谶@一過程，資金營運風險主要包括采購風險、生產風險和銷售風險。影響企業(yè)采購風險的因素包括采購金額、采購原料質量、付款方式以及到貨時間。如果企業(yè)采購金額過大則會占用大量資金，影響資金正常周轉，加大財務風險，同時，付款方式的選擇也會影響資金成本。還有到貨時間要安排合理，過晚交貨會造成缺貨，影響企業(yè)的正常生產，而過早交貨又會增加企業(yè)的庫存成本。企業(yè)生產風險要考慮生產成本、產品質量等因素。銷售風險受多種因素的影響，首先是銷售金額，銷售不佳會增加企業(yè)財務風險，影響資金周轉；其次是貨款的回收，企業(yè)應加強對應收賬款的管理，采取有效措施及時收回貨款；還要加強客戶管理，顧客是上帝，維系客戶關系才能保持占有市場份額；另外，企業(yè)銷售人員素質也是一個重要因素。

1.4收益分配風險

收益分配風險是企業(yè)在對收益進行分配時所存在的不確定性。收益分配對股東積極性、股價和企業(yè)形象等都具有很大影響，對收益分配時間、形式以及分配金額把握不當都會產生風險。比如企業(yè)在資金短缺時仍選擇現(xiàn)金股利的形式進行收益分配，則會影響企業(yè)資金周轉，使企業(yè)償債能力降低，而不分配股利又會造成投資者積極性下降，增加財務風險。影響收益分配風險的因素還包括企業(yè)的舉債能力、收益支付比率、資本成本高低、企業(yè)的聲譽以及股價影響等。

二、財務風險預警

從財務風險辨識的分析中可以看出，企業(yè)財務風險的預測是一個多因素過程，其本質特性的指標很多，有些是可以量化的，而有些不可以量化，同時在評價指標體系中，有些是難以直接比較且缺乏可比性的，具有模糊性。模糊數學綜合評價法是企業(yè)財務風險評價的一個有效方法，能夠較好地處理多因素、模糊性以及主觀評判等問題。其思路如下：首先，收集信息并篩選。根據企業(yè)財務風險所涉及的范圍，收集相關信息，對收集到的風險信息加以整理和篩選。第二，選擇與確定預警指標。選擇盡可能多的指標來描述企業(yè)的財務狀況，然后由專家群體根據一定的方法，比如層次分析法，確定預警指標體系，其中包括定性和定量指標。第三，構建預警模型。構建基于模糊綜合評價法的財務風險預警模型，對財務風險進行評價。第四，確定預警閾值。預警閾值的確定可以根據以往經驗、專家意見得出。最后，發(fā)出警報。將預警模型風險評價結果與預警閾值作比較，對超出臨界值的風險做出警報，并制定風險管控措施。

三、財務風險管控

通過模型可以對企業(yè)財務風險進行評價和預警，使企業(yè)對模型所反映的財務風險采取有針對性的措施進行改進和防范。在籌資過程中，企業(yè)要根據企業(yè)戰(zhàn)略和發(fā)展狀況確定籌資規(guī)模，合理確定籌資渠道、籌資結構和籌資方式等。投資時考慮投資規(guī)模、投資結構與方式，降低投資風險。企業(yè)要確定營運資金持有政策，對營運資金加強管理，滿足企業(yè)的日常經營活動需要。在進行收益分配時，按照相關法律規(guī)定，合理確定分配方式和分配金額，以實現(xiàn)企業(yè)的長期利益。同時，企業(yè)還要增強風險意識，加強財務風險預警的信息化建設，建立組織保障體系，加強企業(yè)內部控制。圍繞以上措施對企業(yè)財務風險進行管控，可以促進企業(yè)財務活動水平的提高，使財務工作在企業(yè)中發(fā)揮更大作用。5結束語

總之，企業(yè)面對日益復雜的內外部環(huán)境，不得不面臨諸多財務風險，如何洞察財務風險，建立預警機制，完善風險管控措施，減少財務風險對企業(yè)造成的不利影響，是企業(yè)健康有序發(fā)展的必要保障。因此，加強財務風險預警研究非常必要。

作者：吳福梅單位：開灤有限責任公司