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第1篇：金融監(jiān)管范文

我國融資租賃業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究

基于概率分析法的M2對CPI影響時(shí)滯研究

金融支持保障性住房建設(shè)的問題與政策研究

人民幣均衡匯率的測算研究

全球金融治理與金磚國家合作研究

互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)研究

金融業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的測算及中美兩國比較

新資本協(xié)議在中國銀行業(yè)的應(yīng)用路徑研究

印度場外衍生品交易報(bào)告庫的發(fā)展研究

我國商業(yè)銀行安全性、流動(dòng)性、盈利性的時(shí)變關(guān)系研究

貨幣競爭與人民幣國際化

我國場外衍生品市場適當(dāng)性規(guī)則的立法研究

基于網(wǎng)絡(luò)分析法的我國銀行間風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)研究

美國眾籌監(jiān)管立法研究及其對我國的啟示

我國金融業(yè)營業(yè)稅改增值稅問題研究

關(guān)系型信貸與中小企業(yè)融資績效

中國冊市場問題與監(jiān)管機(jī)制有效性研究

IPO首日超額收益率影響因素分析

我國小微企業(yè)信用擔(dān)?，F(xiàn)狀及發(fā)展研究

貸款集中度監(jiān)管與宏觀調(diào)控協(xié)調(diào)配合研究

監(jiān)管成本、資本成本與最優(yōu)資本充足率監(jiān)管

異質(zhì)偏好對企業(yè)投資策略的影響

商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的若干思考

金融脫媒背景下社會(huì)融資規(guī)模的工具選擇

商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

關(guān)于國內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展問題的思考

基于生產(chǎn)函數(shù)法的中國潛在產(chǎn)出及經(jīng)濟(jì)增長前景研究

對危機(jī)后銀行業(yè)“行為監(jiān)管”的再認(rèn)識(shí)

英國金融監(jiān)管體制改革的最新發(fā)展及其啟示

外資銀行進(jìn)入對中國商業(yè)銀行效率的影響

商業(yè)銀行國別風(fēng)險(xiǎn)評估方法的演進(jìn)及啟示

銀行監(jiān)管框架構(gòu)建與監(jiān)管有效性評價(jià)

中資銀行跨境并購的機(jī)遇、風(fēng)險(xiǎn)與策略

財(cái)務(wù)信息、特征信息與創(chuàng)業(yè)板有效監(jiān)管

基于宏觀金融穩(wěn)定視角的資本監(jiān)管有效性分析

中國創(chuàng)業(yè)板市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)測度及影響因素研究

資產(chǎn)證券化的法律本質(zhì)及其監(jiān)管選擇

人民幣匯率制度與股價(jià)的關(guān)系研究

小微企業(yè)融資的制度約束及政策思考

商業(yè)銀行交易業(yè)務(wù)審慎監(jiān)管研究

信用擔(dān)保領(lǐng)域的典型案例、行業(yè)發(fā)展與法律規(guī)范

風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與金融風(fēng)險(xiǎn)防范及化解

中國商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的路徑選擇研究

P2P行業(yè)監(jiān)管立法的國際經(jīng)驗(yàn)

金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管目標(biāo)的法經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

信貸約束視角下的農(nóng)地流轉(zhuǎn)研究

Vasicek方向久期：一類新的利率風(fēng)險(xiǎn)免疫工具

第2篇：金融監(jiān)管范文

關(guān)鍵詞：中國；反洗錢；金融監(jiān)管

1洗錢行為的定義﹑過程及特征

現(xiàn)代洗錢出現(xiàn)在20世紀(jì)20年代的美國。芝加哥等地犯罪集團(tuán)為掩蓋非法所得，特為顧客提供投幣洗衣服務(wù)，并將非法收入混入洗衣收入中一并向稅務(wù)部門申報(bào)納稅，稅后利潤就隱藏為合法收入。目前，不同的國家、地區(qū)以及國際組織均從不同的角度對洗錢進(jìn)行定義。

（1）巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)對洗錢的定義：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)可能將資金從一賬戶向另一帳戶轉(zhuǎn)移，以掩蓋款項(xiàng)的真實(shí)來源和受益所有權(quán)的關(guān)系，或者利用金融系統(tǒng)提供的資金保管服務(wù)存放款項(xiàng)。

（2）金融特別工作小組（FATF）洗錢的定義：凡隱匿或掩飾因犯罪行為所取得的財(cái)物的真實(shí)性質(zhì)、來源、地點(diǎn)、流向及轉(zhuǎn)移或協(xié)助任何與非法活動(dòng)有關(guān)系的人員歸避法律應(yīng)負(fù)責(zé)任者，均屬于洗錢行為。

（3）美國對洗錢的定義：明知一項(xiàng)金融交易涉及的財(cái)產(chǎn)屬于非法，但仍然進(jìn)行或企圖進(jìn)行涉及法定非法活動(dòng)所得交易。

（4）中國臺(tái)灣地區(qū)對洗錢的定義：①掩飾或隱匿因自己或他人重大犯罪所得物或財(cái)產(chǎn)上利益者；②收受搬運(yùn)、寄藏或購買他人因重大犯罪所得財(cái)物或財(cái)產(chǎn)上利益者。

雖然定義各有不同，但洗錢一般都有以下三個(gè)過程：

（1）放置（Placement）階段。為了切斷資金與產(chǎn)生資金的犯罪之間的直接聯(lián)系，而將犯罪收益進(jìn)入清洗的過程。一般是分期分批將非法所得通過購買保險(xiǎn)、有權(quán)證券、存款、電匯等途徑存入銀行或者其它金融機(jī)構(gòu)。

（2）離析（Laying）階段。為使資金蹤跡模糊以阻止追蹤，利用銀行結(jié)算服務(wù)、貿(mào)易、參與商業(yè)性質(zhì)的活動(dòng)來離析洗錢犯罪收益。即利用不同賬戶之間進(jìn)行頻繁的轉(zhuǎn)賬、提取現(xiàn)金、投資、匯款，甚至跨國資金轉(zhuǎn)移來掩蓋金錢的真實(shí)來源。

（3）融合（Integration）階段。一旦資金來源不被發(fā)現(xiàn)，洗錢者就將已清洗過的贓款通過化整為零。分期分批轉(zhuǎn)移特定的組織或個(gè)賬戶，再以合法的身份參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，以獲得更高的合法收入

從洗錢活動(dòng)看，一般具有以下特點(diǎn)：

（1）目的：使收益合法化。

（2）組織：嚴(yán)密的組織性、隱蔽性。

（3）手段：專業(yè)性和技術(shù)性。

（4）洗錢活動(dòng)具為極強(qiáng)的國際性。

2中國洗錢犯罪的現(xiàn)狀、主要形式及危害

（1）中國洗錢活動(dòng)日益猖獗。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年中國外逃的經(jīng)濟(jì)犯罪涉案金額達(dá)700多億人民幣。保守估計(jì)，國有資產(chǎn)每天流失1億元之多，這些流失的資產(chǎn)通過各種洗錢方式轉(zhuǎn)移到境外，進(jìn)而化成了部分人的合法財(cái)產(chǎn)。

（2）中國洗錢犯罪的形式日益多樣化、隱蔽化和專業(yè)化。①利用地下錢莊。將黑錢以人民幣直接交給地下錢莊，由其按外匯牌價(jià)折成外幣在境外支付并轉(zhuǎn)移至指定賬戶。②成立空殼公司。犯罪分子通過開設(shè)現(xiàn)金密集的行業(yè)，如餐館、賭場、銀樓等營業(yè)機(jī)構(gòu)作為掩護(hù)的“前臺(tái)”屏幕，由納稅環(huán)節(jié)將黑錢洗凈成經(jīng)營所得的合法收入。③以外資形式流入。一些境外犯罪集團(tuán)或黑社會(huì)組織借中國在大量引進(jìn)外資之際，利用犯罪贓款進(jìn)行投資，再以盈利的形式匯出境外。④借用專業(yè)人員。律師、會(huì)計(jì)師、金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員等熟悉國內(nèi)外復(fù)雜的金融制度和法律制度，洗錢者往往利用這些專業(yè)人員所提供的“幫助”順利完成洗錢活動(dòng)。⑤外幣兌換。利用外幣兌換無需保留辨別顧客的記錄的有利條件，避開傳統(tǒng)的銀行動(dòng)作方式進(jìn)而達(dá)到洗錢的目的。⑥進(jìn)出口貿(mào)易。通過進(jìn)出口貿(mào)易的價(jià)差，高價(jià)進(jìn)口，低價(jià)出口，把差額留在境外的個(gè)人賬戶上。⑦貨幣走私。貨幣走私不會(huì)留下任何交易記錄，被查出的風(fēng)險(xiǎn)相對較低，而一旦成功便可清洗走私貨幣的不法來源。

（3）洗錢對中國造成的危害不斷凸顯。①嚴(yán)重影響中國經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行。洗錢行為導(dǎo)致中國財(cái)富大量流失，資金單向外流。而且，洗錢扭曲了正常的市場關(guān)系，使大量合法資源用于非法活動(dòng)，損害了中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長，干擾國家宏觀調(diào)控。②破壞社會(huì)的穩(wěn)定，不利于和諧社會(huì)的構(gòu)建。非法所得轉(zhuǎn)變?yōu)楹戏ㄘ?cái)產(chǎn)后，刺激行為人進(jìn)一步犯罪的欲望，提高了再犯罪的能力。同樣，當(dāng)國外的洗錢者向中國輸入臟款的同時(shí)也輸入了一些非法活動(dòng)，阻礙了和諧社會(huì)的構(gòu)建。③動(dòng)搖社會(huì)信用，為金融危機(jī)埋下禍根。金融機(jī)構(gòu)是洗錢犯罪活動(dòng)利用的主渠道，而信譽(yù)是支撐金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的根本。一旦金融機(jī)構(gòu)涉嫌洗錢，社會(huì)公眾就會(huì)對其金融職業(yè)操守產(chǎn)生懷疑。洗錢的資金轉(zhuǎn)移脫離了一般商品交易，而只與洗錢的需求有關(guān)，很可能成為信用危機(jī)的導(dǎo)火線。④影響國家形象。洗錢已成為腐敗滋生的溫床，侵蝕著社會(huì)主義基本制度，破壞國家聲譽(yù)。⑤影響中國外匯儲(chǔ)備。在資本市場對外開放的情況下，贓款的流入和外逃都有會(huì)對中國金融市場產(chǎn)生多面的影響，洗錢活動(dòng)也是導(dǎo)致中國外匯儲(chǔ)備不斷增長的一個(gè)重要原因。這就間接加大了央行在貨幣市場上的對沖操作成本，削弱了央行貨幣政策的獨(dú)立性，對中國目前的流動(dòng)性過剩推波助瀾。⑥影響了流通中的貨幣供應(yīng)量，阻礙央行貨幣政策有效實(shí)施。央行多次加息都無法取得預(yù)期成效，這其中難逃非法資金通過洗錢活動(dòng)進(jìn)而影響貨幣的供求均衡。

3中國在反洗錢金融監(jiān)管中的問題

（1）金融機(jī)構(gòu)反洗錢的力度和深度不夠。銀行未能處理好反洗錢義務(wù)與業(yè)務(wù)經(jīng)營的關(guān)系。個(gè)別金融機(jī)構(gòu)超范圍“攬存”，存款不問來源、不限金額、交易不看對象，在利益驅(qū)動(dòng)下對現(xiàn)金存取采取極為寬松的制度。重視存款規(guī)模的增長，忽視對客戶交易行為的監(jiān)管。在現(xiàn)行政績考核的體制下，地方政府對外來資金以種種優(yōu)惠，對可疑資金的流動(dòng)不愿主動(dòng)管制，并為反洗錢設(shè)置障礙。同時(shí)，監(jiān)管部門處在地方政府的直接領(lǐng)導(dǎo)下，無法有效地打擊洗錢犯罪。

（2）對反洗錢的重要性認(rèn)識(shí)不足。洗錢者利用銀行進(jìn)行現(xiàn)金交易、離岸業(yè)務(wù)、匯率兌換等將非法所得合法化，銀行已成為整個(gè)“洗錢鏈條”中的重要環(huán)節(jié)。而一些金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為政府將反洗錢交給央行，基層金融機(jī)構(gòu)只要從事法律允許的具體業(yè)務(wù)，與反洗錢無關(guān)。尤其是銀行監(jiān)管職能從人民銀行分離后，有些金融機(jī)構(gòu)并末建立相關(guān)制度，根本未真正開展反洗錢工作，甚至認(rèn)為反洗錢會(huì)造成大量客戶流失。

（3）缺乏專業(yè)的反洗錢人才。目前，我國對金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的反洗錢培訓(xùn)還未普遍深入。反洗錢“五型”（懂金融、懂法律、懂外語、懂會(huì)計(jì)、懂計(jì)算機(jī)）人才難以到位。金融從業(yè)人員綜合素質(zhì)偏低，甄別可疑交易等能力不足，且易被犯罪分子利用。

（4）反洗錢的監(jiān)管范圍過于狹窄。我國目前反洗錢工作重點(diǎn)仍然是在銀行等金融機(jī)構(gòu)上，對于證券、彩票等非金融機(jī)構(gòu)的反洗錢監(jiān)管還未做好充分準(zhǔn)備。事實(shí)上，房地產(chǎn)、證券期貨、律師、彩票等特定非金融機(jī)構(gòu)也是洗錢“隱患區(qū)”。同樣，央行對反洗錢的監(jiān)管也未落實(shí)到外匯儲(chǔ)備領(lǐng)域。

（5）反洗錢協(xié)調(diào)機(jī)制還未真正“協(xié)調(diào)”。我國已經(jīng)確立了中國人民銀行牽頭，23個(gè)部委參與的反洗錢工作部際聯(lián)席會(huì)議制度。但各部門職能的交叉或缺失，相互間協(xié)作力度，信息的溝通和共享上都還存在一定的缺陷，還未能夠做到協(xié)調(diào)配合（6）反洗錢的信息收集與分析工作存在漏洞。由于銀行怕被處罰而大量上報(bào)可疑交易，國內(nèi)每月可疑交易的總數(shù)已達(dá)到7萬份，龐大數(shù)據(jù)沒有經(jīng)過篩選，反易掩蓋真正有價(jià)值的可疑報(bào)告。銀行對客戶的深入了解少，個(gè)人存款實(shí)名制沒有真正落實(shí)，也造成隱患。

（7）反洗錢手段落后。我國證券、彩票等非金融機(jī)構(gòu)的資金監(jiān)測游離于反洗錢監(jiān)管之外，但又與銀行賬戶交易關(guān)系密切，造成部分銀行的資金交易無法得到有效監(jiān)控和監(jiān)測。且我國較少有銀行能在技術(shù)上達(dá)到反洗錢與產(chǎn)品開發(fā)和流程優(yōu)化相結(jié)合，很少能采用國際大銀行所慣用的智能手段。

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4打好中國反洗錢之戰(zhàn)的對策

（1）充分發(fā)揮反洗錢協(xié)調(diào)機(jī)制的積極作用。人行牽頭建立了反洗錢工作部際聯(lián)席會(huì)議制度和金融監(jiān)管部門反洗錢工作協(xié)調(diào)機(jī)制。各部門應(yīng)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)、執(zhí)法合作、信息共享和交流。反洗錢工作部際聯(lián)席會(huì)議指導(dǎo)全國的反洗錢工作，金融監(jiān)管部門反洗錢工作協(xié)調(diào)機(jī)制統(tǒng)籌協(xié)調(diào)銀行、證券、保險(xiǎn)、外匯等金融監(jiān)管部門的反洗錢職責(zé)，減少重復(fù)監(jiān)管，避免盲區(qū)。

（2）加大對反洗錢的資金監(jiān)測，強(qiáng)調(diào)中國反洗錢監(jiān)測分析中心（CAMLMAC）的作用。《反洗錢法》規(guī)定國務(wù)院反洗錢行政主管部門設(shè)立反洗錢信息中心，負(fù)責(zé)大額交易和可疑交易報(bào)告的分析。據(jù)《2006年中國反洗錢錢報(bào)告》顯示，2006年，中國反洗錢監(jiān)測分析中心共接收全國銀行類金融機(jī)構(gòu)報(bào)道外匯可疑交易422.68萬筆，同比增長112.51%。反洗錢信息監(jiān)測中心應(yīng)當(dāng)不斷地進(jìn)行有效整合，提升對可疑交易報(bào)告的主動(dòng)識(shí)別、分析和調(diào)查的能力。

（3）參與反洗錢的國際合作。我國大量資金到國外而無法追回，暴露出我國反洗錢國際合作的缺位。2004年，中國作為創(chuàng)始國之一成立了歐亞反洗錢與反恐融資小組（EAG），2007年6月，中國成為反洗錢金融行動(dòng)特別工作組的正式成員。但我國在反洗錢的國際合作上還應(yīng)加強(qiáng)。唯有加強(qiáng)反洗錢的信息共享，了解國際上洗錢的新手法和反洗錢的最新發(fā)展，才能有效開展反洗錢的國際合作。

（4）注重人才培養(yǎng)的同時(shí)，提升全民反洗錢意識(shí)。要緊盯網(wǎng)絡(luò)前沿技術(shù)，電子支付、計(jì)算機(jī)、英語等方面的培訓(xùn)，為增強(qiáng)打擊跨境洗錢的水平，還要注重培育與國際接軌的反洗錢人才，實(shí)現(xiàn)反洗錢隊(duì)伍的專業(yè)化和職業(yè)化。同時(shí)，國際反洗錢的實(shí)踐表明，整個(gè)社會(huì)反洗錢意識(shí)加強(qiáng)，是有力打擊反洗錢活動(dòng)的重要基礎(chǔ)。應(yīng)充分運(yùn)用新聞媒體，普及反洗錢法律知識(shí)和控制、預(yù)防洗錢的方法，提升全民的反洗錢意識(shí)。

（5）加強(qiáng)制度建設(shè)，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控制度。根據(jù)《金融機(jī)構(gòu)反洗錢規(guī)定》，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)制定以大額現(xiàn)金和可疑交易報(bào)告制度和操作規(guī)范為核心的內(nèi)控制度，建立客戶資料和交易記錄保存制度，落實(shí)“了解你的客戶”（KYC）政策。健全內(nèi)部各部門相互監(jiān)督機(jī)制和防范洗錢風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制，分工明確，職責(zé)到位，并還應(yīng)將防洗錢作為業(yè)績考核指標(biāo)。

（6）建立適合我國國情的反洗錢激勵(lì)機(jī)制。要改變我國目前反洗錢成本和收益不對稱的現(xiàn)狀，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)參與反洗錢活動(dòng)的積極性。對從事反洗錢優(yōu)秀的金融機(jī)構(gòu)給與市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)經(jīng)營、再貸款方面的適當(dāng)放寬政策，或進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償或精神獎(jiǎng)勵(lì)。以分成形式給予協(xié)助國激勵(lì)，建立與國際接軌的激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

參考文獻(xiàn)

［1］舒暢.洗錢與我國的反洗錢體系［J］.商場現(xiàn)代化，2007，（17）.

［2］孫英雋.開放條件下中國金融業(yè)反洗錢機(jī)制選擇［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究，2007，（9）.

第3篇：金融監(jiān)管范文

監(jiān)管沙箱是什么？

“沙箱”是一種容器，里面所做的一切都可以推倒重來，在軍事、計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域指的都是一種進(jìn)行試驗(yàn)推演的環(huán)境。FCA的監(jiān)管沙箱是為金融科技公司測試創(chuàng)新產(chǎn)品提供的監(jiān)督管理機(jī)制和政策環(huán)境，使用監(jiān)管沙箱的公司可以測試創(chuàng)新的金融產(chǎn)品服務(wù)而不需要擔(dān)心因此帶來的監(jiān)管后果。軍事、科技等領(lǐng)域的沙箱對現(xiàn)實(shí)世界沒有影響，而監(jiān)管沙箱允許其中的公司對一定的消費(fèi)者實(shí)施測試，只是測試過程處于FCA的監(jiān)督之下，同時(shí)必須遵守相關(guān)消費(fèi)者保護(hù)的要求。

監(jiān)管沙箱的使用條件：一是測試的產(chǎn)品服務(wù)屬于金融行業(yè)；二是測試的產(chǎn)品服務(wù)屬于創(chuàng)新或與現(xiàn)有方案顯著不同；三是測試的產(chǎn)品服務(wù)有消費(fèi)者明顯受益的前景；四是產(chǎn)品服務(wù)確有在沙箱測試的必要；五是公司在新產(chǎn)品服務(wù)上有足夠的資源投入，對適用法規(guī)有充分了解，能采取措施減輕相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管沙箱的激勵(lì)政策。FCA對使用沙箱的公司采取以下激勵(lì)政策：一是限制性許可授權(quán)。對希望測試新金融產(chǎn)品服務(wù)又尚未取得FCA金融業(yè)務(wù)許可授權(quán)的公司，F(xiàn)CA可根據(jù)其測試的產(chǎn)品服務(wù)定制限制性的許可授權(quán)。二是無異議函。當(dāng)FCA認(rèn)為測試活動(dòng)沒有突破法規(guī)要求、沒有損害其監(jiān)管目標(biāo)時(shí)，F(xiàn)CA可以無異議函，聲明將不對測試活動(dòng)采取執(zhí)法行動(dòng)，但保留終止測試活動(dòng)的權(quán)利。三是個(gè)別指導(dǎo)意見。FCA可以就測試活動(dòng)適用的規(guī)則向公司單獨(dú)的指導(dǎo)意見。如果公司按照此指導(dǎo)意見執(zhí)行，F(xiàn)CA將不會(huì)對其采取執(zhí)法行動(dòng)。四是豁免。如果測試活動(dòng)明顯不符合FCA相關(guān)規(guī)定，但可以達(dá)到有關(guān)法律規(guī)定的豁免標(biāo)準(zhǔn)，F(xiàn)CA可以在其職權(quán)范圍內(nèi)提供豁免，允許其臨時(shí)性突破規(guī)定開展測試活動(dòng)。

運(yùn)作流程及配套措施

監(jiān)管沙箱的運(yùn)作流程。一是申請。公司向FCA提交使用監(jiān)管沙箱的申請，內(nèi)容包括擬測試的新產(chǎn)品服務(wù)情況以及標(biāo)準(zhǔn)符合情況。二是評估。FCA審核申請，如果申請通過，F(xiàn)CA將指定專門的聯(lián)系人。三是合作。FCA與公司協(xié)商確定適用的政策，制定測試參數(shù)、評估方法、報(bào)告要求以及消費(fèi)者保護(hù)措施。四是開始測試。五是對測試情況持續(xù)監(jiān)測。六是報(bào)告。公司提交測試結(jié)果的最終報(bào)告，F(xiàn)CA審核報(bào)告。七是上市。最終報(bào)告通過審核后，決定是否在沙箱之外推行新產(chǎn)品服務(wù)。

監(jiān)管沙箱的配套措施。FCA將采取措施推動(dòng)監(jiān)管沙箱的發(fā)展：一是建立專門的沙箱管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)沙箱使用的申請審核、監(jiān)測評估等工作。二是對相關(guān)法規(guī)進(jìn)行修改，以符合監(jiān)管沙箱的需要。三是推動(dòng)行業(yè)共同建立非營利性的沙箱傘公司。沙箱傘公司是取得FCA完整許可授權(quán)的公司，它可以向擬測試創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)的公司提供代表授權(quán)。取得代表授權(quán)的公司不需要FCA的完全許可授權(quán)或限制性許可授權(quán)就能使用監(jiān)管沙箱。四是推動(dòng)行業(yè)建立虛擬沙箱。與FCA的監(jiān)管沙箱不同，虛擬沙箱是使用數(shù)據(jù)測試金融產(chǎn)品服務(wù)的虛擬環(huán)境，部分大公司已建立，但數(shù)據(jù)并不共享，小公司沒有資源和財(cái)力建立。FCA將推動(dòng)建立行業(yè)性的虛擬沙箱，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的共享和使用，使所有金融科技公司特別是初創(chuàng)公司受益。

與此同時(shí)，F(xiàn)CA提出幾種可選的消費(fèi)者保護(hù)措施：一是只有客戶對測試活動(dòng)表示同意并被充分告知潛在風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)償措施情況下，使用沙箱的公司才能進(jìn)行測試。二是由使用沙箱的公司提出測試活動(dòng)的信息披露、保護(hù)、賠償?shù)确桨?，由FCA逐一審核。三是測試活動(dòng)涉及到的客戶與其他普通客戶具備同等權(quán)利，比如同樣得到FSCS（Financial Services Compensation Scheme，金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃）和FOS（Financial Ombudsman Service，金融申訴服務(wù)公司）的保護(hù)等。四是進(jìn)行測試的公司向客戶賠償所有可能的損失（包括投資損失），且需證明他們具備賠償能力。FCA從降低創(chuàng)新成本的方面考慮，將不同時(shí)采用上述所有方法，而是采用幾種組合的方式。

監(jiān)管沙箱的作用新在何處？

FCA的監(jiān)管沙箱創(chuàng)新了監(jiān)管方式，在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)防范和消費(fèi)者保護(hù)之間取得了平衡。從互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)方面看，監(jiān)管沙箱能夠減少監(jiān)管的不確定性，增加創(chuàng)新產(chǎn)品的種類和數(shù)量，縮短創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)入市場的時(shí)間，改善公司估值，使其更易獲取融資，推動(dòng)行業(yè)整體發(fā)展；從消費(fèi)者方面看，監(jiān)管沙箱能保障參加測試的消費(fèi)者權(quán)益，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品存在的固有缺陷，確保其完善消費(fèi)者保護(hù)措施，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融向有利于消費(fèi)者的方向發(fā)展；從監(jiān)管機(jī)構(gòu)方面看，監(jiān)管沙箱能幫助監(jiān)管機(jī)構(gòu)把握前沿產(chǎn)品動(dòng)態(tài)、運(yùn)行機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)，使監(jiān)管跟上創(chuàng)新的速度，提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的決策能力。

啟 示

建立產(chǎn)品測試機(jī)制，防范互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。我國互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)主要來自于兩個(gè)方面：一方面互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品可能未經(jīng)充分測試和評估。在商業(yè)競爭壓力下這種情況比較突出。另一方面，我國互聯(lián)網(wǎng)金融存在監(jiān)管遲滯的情況。表現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)金融新模式、新產(chǎn)品、新技術(shù)缺乏深入了解，風(fēng)險(xiǎn)控制反應(yīng)遲緩。解決這兩個(gè)問題我們可以借鑒FCA的做法，建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的創(chuàng)新產(chǎn)品公開測試機(jī)制。一是要求互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)報(bào)備創(chuàng)新產(chǎn)品，制定報(bào)備的標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容和時(shí)效性要求。二是要求符合條件的創(chuàng)新產(chǎn)品必須在經(jīng)過內(nèi)部測試后參加監(jiān)管機(jī)構(gòu)組織的公開測試，監(jiān)管機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)共同制定完善的測試方案。三是對測試進(jìn)行全程監(jiān)測。四是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供詳細(xì)的測試報(bào)告，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)對測試情況進(jìn)行評估。五是根據(jù)測試情況及時(shí)出臺(tái)或調(diào)整監(jiān)管政策。

實(shí)施產(chǎn)品干預(yù)，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的消費(fèi)者保護(hù)。當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品開發(fā)過程中存在著忽視消費(fèi)者權(quán)益的情況。有的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)產(chǎn)品以便利性和客戶體驗(yàn)為絕對導(dǎo)向，使上市的產(chǎn)品缺乏消費(fèi)者權(quán)益保障措施。FCA的監(jiān)管沙箱是一種產(chǎn)品干預(yù)的新方法，我們可以借鑒其做法使創(chuàng)新產(chǎn)品在上市前具備完善的消費(fèi)者保護(hù)措施，從源頭遏制不實(shí)宣傳、捆綁銷售等侵犯消費(fèi)者權(quán)益的行為。一是從發(fā)售范圍適當(dāng)性、產(chǎn)品合同和信息披露設(shè)計(jì)、隱私保護(hù)、損失賠償能力等方面制定產(chǎn)品干預(yù)的標(biāo)準(zhǔn)。二是從產(chǎn)品測試的早期階段介入，既督促互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)保障參與測試的消費(fèi)者權(quán)益，又要排查產(chǎn)品可能存在的不利于消費(fèi)者的缺陷。三是對達(dá)不到消費(fèi)者保護(hù)要求的產(chǎn)品采取終止測試、更改設(shè)計(jì)、限定發(fā)售、禁止上市等干預(yù)措施。

第4篇：金融監(jiān)管范文

【論文摘要】 我國商業(yè)銀行資本充足率估計(jì)偏高，因此影響了對金融穩(wěn)定性的衡量。本文討論了在金融危機(jī)背景下我國應(yīng)如何從金融監(jiān)管的角度應(yīng)對商業(yè)銀行資本充足率偏低的問題。

近些年來，隨著市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，中國的財(cái)政金融體制發(fā)生了巨大的變化，加入WTO后，中國面臨著金融風(fēng)險(xiǎn)相互傳遞所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這對于中國構(gòu)建穩(wěn)健的金融體系造成了前所未有的挑戰(zhàn)。

一、金融穩(wěn)健統(tǒng)計(jì)在衡量金融穩(wěn)定性中的地位：

20世紀(jì)90年代以來，金融風(fēng)暴在全球經(jīng)濟(jì)體系中造成了巨大的危害性。隨著金融業(yè)趨向全球化，全球金融市場之間的聯(lián)系和依賴加強(qiáng)，金融風(fēng)險(xiǎn)在國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散的趨勢也在增強(qiáng)。此時(shí)，在國際化的背景下，金融穩(wěn)健統(tǒng)計(jì)成為了新時(shí)期維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、提高金融體系穩(wěn)定性的必然要求。

在貨幣與金融統(tǒng)計(jì)中，對金融穩(wěn)定性的審慎分析包括金融監(jiān)管統(tǒng)計(jì)和金融穩(wěn)健統(tǒng)計(jì)。其中，金融監(jiān)管統(tǒng)計(jì)是從微觀層面上，對單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管和統(tǒng)計(jì)，衡量的是個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)；而金融穩(wěn)健統(tǒng)計(jì)則是從宏觀層面上，對各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的集體行為對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析和統(tǒng)計(jì)，衡量的是整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

金融穩(wěn)健統(tǒng)計(jì)，是一個(gè)國家檢測宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定的重要工作。其核算基礎(chǔ)是《國民經(jīng)濟(jì)核算》《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和《巴塞爾協(xié)議》，在對金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營、信用狀況的監(jiān)控方面，金融穩(wěn)健統(tǒng)計(jì)遵循審慎性原則，堅(jiān)持《巴塞爾協(xié)議》中的CAMELS標(biāo)準(zhǔn)，它包括五項(xiàng)考核指標(biāo)，即：資本充足狀況，資產(chǎn)質(zhì)量，收益與利潤狀況，流動(dòng)性和對市場的敏感程度。金融穩(wěn)健統(tǒng)計(jì)涉及的統(tǒng)計(jì)對象包括存款機(jī)構(gòu)部門、非銀行金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)部門、住戶部門、金融市場和房地產(chǎn)市場。其中，對一國金融穩(wěn)定影響最大的當(dāng)屬存款機(jī)構(gòu)部門。

銀行資本是銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，因此，巴塞爾協(xié)議始終堅(jiān)持以資本充足率為核心的監(jiān)管思路。90年代中期來，由于國際銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了較大變化，盡管《巴塞爾協(xié)議》中關(guān)于資本充足率的規(guī)定已經(jīng)在一定程度上降低了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，但國際銀行業(yè)存在的信貸風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)未消除。

本次國際金融危機(jī)表明，即便在銀行資本充足和資本質(zhì)量得到保證的前提下，流動(dòng)性出現(xiàn)問題也容易造成不可收拾的局面。因此，在2010年12月16日，巴塞爾委員會(huì)了第三版巴塞爾協(xié)議（Basel III）的最終文本，并要求各成員經(jīng)濟(jì)體兩年內(nèi)完成相應(yīng)監(jiān)管法規(guī)的制定和修訂工作。雖然目前來看，我國難以在短期內(nèi)達(dá)到巴塞爾協(xié)議新標(biāo)準(zhǔn)，但是從長遠(yuǎn)看，我國金融業(yè)分步驟地實(shí)行。

根據(jù)第三版巴塞爾協(xié)議，《指導(dǎo)意見》統(tǒng)籌考慮宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的要求，設(shè)定了三個(gè)層次的資產(chǎn)充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)：一是三個(gè)最低資本充足率要求，即核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率分別不低于5％、6％和8％。二是引入逆周期超額資本要求，三是系統(tǒng)重要性銀行的附加資本要求，暫定為1％。

二、金融國際化對我國金融監(jiān)管的啟示：

在我國，由于商業(yè)銀行損失準(zhǔn)備計(jì)提嚴(yán)重不足，因此導(dǎo)致估計(jì)的資本充足率嚴(yán)重偏高。此外，對資本充足率偏低的銀行，沒有明確的監(jiān)管措施，并在許多方面放寬了標(biāo)準(zhǔn)。這些問題是導(dǎo)致我國商業(yè)銀行的資本充足率明顯偏低的重要原因。伴隨著金融國際化發(fā)展趨勢，各國都在不斷地對金融監(jiān)管進(jìn)行調(diào)整，適合國情的、有效的監(jiān)管框架是促進(jìn)金融體系穩(wěn)健發(fā)展，維護(hù)公眾的信心的關(guān)鍵。我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管在開放發(fā)展中應(yīng)一些做必要的調(diào)整，加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管的對策有：

1、監(jiān)管理念、內(nèi)容、方法和手段等方面的創(chuàng)新：

監(jiān)管活動(dòng)應(yīng)從事后被動(dòng)處置向事前預(yù)警防范轉(zhuǎn)變；制定完善的法律法規(guī)，規(guī)范監(jiān)管行為；從注重金融機(jī)構(gòu)外部監(jiān)管向注重金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制及加強(qiáng)行業(yè)自律轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)社會(huì)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管；樹立全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念，轉(zhuǎn)變控制金融風(fēng)險(xiǎn)的思路，從目前以防范風(fēng)險(xiǎn)為主的監(jiān)管向支持金融創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)并重的監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

2、加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)配合：

加強(qiáng)綜合監(jiān)管力度，不斷提高整體監(jiān)管的水平和效率，從整體上降低監(jiān)管成本。提高防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)應(yīng)相互協(xié)調(diào)、相互支持，對有些業(yè)務(wù)和有些領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)實(shí)施聯(lián)合監(jiān)管和綜合監(jiān)管，要充分發(fā)揮銀、證、保之間有效的政策協(xié)調(diào)的信息共享機(jī)制的作用，從整體上降低監(jiān)管成本，提高和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。

3、完善金融法律體系，為監(jiān)管提供強(qiáng)有力的法律保障：

對同一發(fā)展階段的不同經(jīng)濟(jì)體而言，立法之后會(huì)使其在國際競爭中處于不利地位并付出高昂成本。如不盡快完善我國的金融監(jiān)管法律體系，填補(bǔ)金融監(jiān)管的法律空白，外資金融機(jī)構(gòu)擁有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和卓越的優(yōu)秀人才，有可能發(fā)現(xiàn)法律漏洞乘虛而入，從而引發(fā)惡性行業(yè)競爭，影響金融秩序。

4、在分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，為最終的同一監(jiān)管創(chuàng)造條件：

建立有效的金融金融監(jiān)管體系是一國金融健康運(yùn)行的必要前提。但是一國選擇何種金融監(jiān)管體系模式或金融監(jiān)管體系變遷的路徑則取決于其經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行的內(nèi)外部環(huán)境。在西方各國監(jiān)管的發(fā)展的發(fā)展中，英國、美國的金融監(jiān)管最具有特色。尤其是監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管內(nèi)容的變化最能反映出金融監(jiān)管制度的適應(yīng)性與靈活性。

加入WTO后，一方面，我國金融業(yè)將越來越多地開始按照國際慣例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理；另一方面，我國金融業(yè)將會(huì)面臨外資金融機(jī)構(gòu)全方位的競爭和挑戰(zhàn)。在這種情況下，我國各金融機(jī)構(gòu)就必須采取一定的措施和對策，不僅需要注意各金融機(jī)構(gòu)盈利能力的提高，更需要注意其安全能力的保障，因此，新時(shí)期下金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，需要我國的金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的與時(shí)俱進(jìn)，更需要我國的貨幣金融統(tǒng)計(jì)工作加強(qiáng)金融穩(wěn)健統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)，為提高金融體系穩(wěn)定性、防范金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)金融體系對抗風(fēng)險(xiǎn)的能力做好充分的準(zhǔn)備。

參考文獻(xiàn)

［1］ 王佳佳.我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的完善[J].理論界， 2009， (01)

第5篇：金融監(jiān)管范文

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)金融監(jiān)管重復(fù)與缺位

在當(dāng)前的金融危機(jī)下,全球金融業(yè)所面臨的業(yè)務(wù)規(guī)則和市場環(huán)境正在發(fā)生著深刻的變化,金融監(jiān)管也日益暴露出許多問題和不足。比如在各相關(guān)利益者的博弈互動(dòng)中,監(jiān)管者的行為并不必然會(huì)與既定的監(jiān)管目標(biāo)一致,既存在因監(jiān)管者被俘獲導(dǎo)致的監(jiān)管寬容問題,也存在著監(jiān)管人員利用監(jiān)管權(quán)力尋租、設(shè)租導(dǎo)致監(jiān)管腐敗的問題,還有可能有由于監(jiān)管措施過于嚴(yán)厲、監(jiān)管范圍過寬導(dǎo)致的監(jiān)管過度問題。因此,對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言,必須建立一套科學(xué)有效的激勵(lì)約束機(jī)制,通過一系列的政策、程序、操作規(guī)程來指導(dǎo)、約束監(jiān)管人員的履職行為,實(shí)現(xiàn)適度的最優(yōu)監(jiān)管狀態(tài)。

一、金融危機(jī)與金融監(jiān)管

1、金融危機(jī)產(chǎn)生的原因

眾所周知,這次全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根本原因在于美國的次級(jí)貸款危機(jī)。具體來說,在2007年底,隨著美國利率的不斷走高和房價(jià)泡沫的破滅,貸款者出現(xiàn)了償付危機(jī),貸款機(jī)構(gòu)的違約率不斷攀升。而次級(jí)債券正是將上述資產(chǎn)打包整合,通過資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品設(shè)計(jì)技術(shù)創(chuàng)設(shè)的。償付基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流出現(xiàn)的問題,必然反映到次級(jí)債券及其衍生產(chǎn)品上,從而造成次級(jí)債券及其衍生品違約率上升和價(jià)格的暴跌,這樣,房價(jià)、次級(jí)貸款、次級(jí)債券及其衍生產(chǎn)品陷入一種惡性循環(huán),這是第一個(gè)層次的危機(jī)。在美國各大投行以及評級(jí)機(jī)構(gòu)的鼓吹下,包括銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托等金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的市場投資主體買進(jìn)了大量的次級(jí)債券及其衍生產(chǎn)品,而這些被鼓吹為安全資產(chǎn)同時(shí)收益率極高的金融產(chǎn)品價(jià)格的暴跌導(dǎo)致了各投資主體財(cái)務(wù)狀況的惡化,進(jìn)而引起市場的恐慌,股市暴跌,市民擠兌,一時(shí)間美國的金融體系處于了崩潰的邊緣,這是危機(jī)的第二個(gè)層次。隨著事態(tài)的進(jìn)一步擴(kuò)大,問題一步步的暴露出來,危機(jī)由美國擴(kuò)散到全世界,引起全世界的金融危機(jī),這是第三個(gè)層次的危機(jī)。

2、金融監(jiān)管在金融危機(jī)中所扮演的角色

(1)監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能的重復(fù)與缺位。美國的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)常要面對多家監(jiān)管機(jī)構(gòu),但是卻缺乏一個(gè)權(quán)威的聲音來對其不同的監(jiān)管聲音進(jìn)行有效的整合。各家監(jiān)管機(jī)構(gòu)有著自己特有的監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),各家監(jiān)管機(jī)構(gòu)在履行其監(jiān)管職能時(shí),也就難免出現(xiàn)監(jiān)管力量的沖突,一旦發(fā)生沖突,各家監(jiān)管機(jī)構(gòu)都站在自己的利益上說話,缺乏有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制,往往無法達(dá)成一致的意見。即使能夠達(dá)成一致的意見,也由于決策的嚴(yán)重滯后,延緩了政策的執(zhí)行。

(2)監(jiān)管的規(guī)則過細(xì)。在金融危機(jī)爆發(fā)以前,美國的金融監(jiān)管體制一貫以規(guī)則嚴(yán)密而著稱,也是世界各國金融改革發(fā)展學(xué)習(xí)借鑒的典范。但是這次次貸危機(jī)的爆發(fā)卻從另一個(gè)側(cè)面顯示了這種過細(xì)的規(guī)則所潛藏的問題,對其進(jìn)行分析,頗有一點(diǎn)哲學(xué)的味道。規(guī)則過細(xì),存在著過猶不及的缺點(diǎn)。因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)世界是紛繁復(fù)雜的,也是變化無窮的,制定過細(xì)的監(jiān)管規(guī)則無異于將監(jiān)管的范圍限定在看似廣大的范圍內(nèi),限定在事物發(fā)展的某一時(shí)點(diǎn)上。這樣,面對規(guī)則沒有約束到的監(jiān)管漏洞,監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為顯得僵化,缺乏活力,監(jiān)管者對市場的反應(yīng)也難免滯后和遲緩。

(3)監(jiān)管的范圍過窄。業(yè)務(wù)范圍管制就是要求金融機(jī)構(gòu)只能在規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)開展經(jīng)營活動(dòng),違反規(guī)則要受到嚴(yán)厲處罰。業(yè)務(wù)范圍管制既限制了金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展空間,也不利于分散金融風(fēng)險(xiǎn),更使得金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的積極性受到制約,導(dǎo)致其創(chuàng)新動(dòng)力不足。同時(shí),這種管制也影響了金融機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量的提升。例如我國對銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營實(shí)行嚴(yán)格的管制政策,國家劃定金融業(yè)經(jīng)營界限,銀行內(nèi)部上收經(jīng)營權(quán),這在某種程度上導(dǎo)致了商業(yè)銀行功能定位模糊,服務(wù)品種雷同,業(yè)務(wù)創(chuàng)新潛力不足,整體服務(wù)水平不高,金融資源配置扭曲且使用效率低下等,較難適應(yīng)目前社會(huì)日趨增長的個(gè)性化服務(wù)的需求。國際經(jīng)驗(yàn)告訴我們,允許銀行從事范圍寬廣的業(yè)務(wù)有著可觀的多元化效益,有助于銀行業(yè)務(wù)的效益和穩(wěn)定,但人為地設(shè)置種種限制則適得其反。

二、金融危機(jī)下我國如何完善金融監(jiān)管的措施

在金融危機(jī)下,我們應(yīng)采用科學(xué)的制度化程序,盡可能克服導(dǎo)致不良治理的各種因素,在獨(dú)立程度、自律與他律、監(jiān)管與創(chuàng)新、競爭程度、透明度等多個(gè)方面進(jìn)行取舍和調(diào)整,從而達(dá)到一個(gè)參與博弈各方都較為認(rèn)可的均衡狀態(tài)。

1、堅(jiān)持金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新并重的思路

當(dāng)前我國正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、體制轉(zhuǎn)軌的發(fā)展階段,傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制思想仍然比較嚴(yán)重,國有金融機(jī)構(gòu)的行政色彩仍然比較濃重,國有金融機(jī)構(gòu)的主要領(lǐng)導(dǎo)仍然享有行政級(jí)別,因此在實(shí)際工作中,難免會(huì)出現(xiàn)一味求穩(wěn)、不思進(jìn)取、不敢創(chuàng)新的現(xiàn)象。中國金融體系的發(fā)展程度與像美國這樣的發(fā)達(dá)國家相比仍然存在著很大的差距,因此,在這樣的前提下,面對金融危機(jī)的沖擊,就不敢進(jìn)行金融創(chuàng)新,甚至阻撓金融創(chuàng)新就顯得過于保守,既不利于我國金融市場和金融體系的不斷完善,也不利于我國市場經(jīng)濟(jì)市場主體成長和市場要素的培育,從長遠(yuǎn)看來,對我國經(jīng)濟(jì)的健康快速發(fā)展是不利的,對確保我國的金融安全也是適得其反的。同時(shí),在適度金融創(chuàng)新的前提下,進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管,把金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管與生俱來的不協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)化為良性互動(dòng),以金融創(chuàng)新促進(jìn)金融監(jiān)管水平的提高,以高效優(yōu)質(zhì)的金融監(jiān)管為金融創(chuàng)新提供良好的市場環(huán)境,堅(jiān)持金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新并重才是我國面對這場前所未有經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)應(yīng)該采取的正確觀念和態(tài)度。

2、完善金融監(jiān)管的外部制度環(huán)境

近些年來,一些經(jīng)改革后新成立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的治理較好,其原因不在于其存在的形式,更重要的是由于其在改革時(shí)吸取了以往的經(jīng)驗(yàn),考慮到了良好治理的意義,新的制度安排和整個(gè)國家的制度結(jié)構(gòu)是相容的。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的良好治理并不是一個(gè)孤立的過程,其效率高低在相當(dāng)程度上仍需要一系列外在環(huán)境的支持。一是國家治理環(huán)境。監(jiān)在我國,金融監(jiān)管部門直接對國務(wù)院負(fù)責(zé),在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下展開工作,這與美國的情況有很大的不同,因此,在健全我國金融監(jiān)管治理的過程中,既要充分借鑒和吸收國際上金融監(jiān)管治理的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),也要考慮我國的具體國情,建立與此相適應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)。二是法律環(huán)境。由于法律可以明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)權(quán)利和監(jiān)管目標(biāo),賦予監(jiān)管部門特定的執(zhí)法權(quán)力和手段,所以獨(dú)立而明確的法權(quán)地位是健全和完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理的前提,也是約束和規(guī)范監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管人員的基本依據(jù),同時(shí)還是保護(hù)監(jiān)管者的盡職行為、保證監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立實(shí)施監(jiān)管行為的法律保障。

3、強(qiáng)化金融監(jiān)管的程序化

監(jiān)管績效不僅取決于靜態(tài)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)現(xiàn)程度,更取決于監(jiān)管人員實(shí)施監(jiān)管行為的動(dòng)態(tài)過程。因此,除了建立系統(tǒng)、明確、量化的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)外,還應(yīng)加強(qiáng)對監(jiān)管人員實(shí)際監(jiān)管行為過程的規(guī)范化控制。也就是國際上所強(qiáng)調(diào)的基于規(guī)則的監(jiān)管,即對監(jiān)管工作所有環(huán)節(jié)都制定嚴(yán)密的業(yè)務(wù)流程和操作規(guī)則,并隨著金融業(yè)的不斷發(fā)展而定期更新,以保證監(jiān)管人員操作的規(guī)范化和統(tǒng)一化,保證監(jiān)管措施的及時(shí)性和適應(yīng)性。另外要強(qiáng)化金融監(jiān)管的程序化,除了行政公開制度以外,還必須逐步落實(shí)好以下幾個(gè)制度:一是當(dāng)事人參與制度。即金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在實(shí)施監(jiān)管過程中,作出對相對人、利害關(guān)系人不利的行政決定前,應(yīng)當(dāng)告知相對人、利害關(guān)系人,并給予其陳述和申辯的機(jī)會(huì)。作出行政決定后,應(yīng)當(dāng)告知相對人依法享有申請行政復(fù)議或者提起行政訴訟的權(quán)利。對重大事項(xiàng)、相對人、利害關(guān)系人依法要求聽證的,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)組織聽證。二是回避制度。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在執(zhí)法過程中,如果有相應(yīng)事項(xiàng)與本單位內(nèi)部某某人員有利害關(guān)系可能影響到案件公正處理的,該工作人員不得參與該事項(xiàng)的處理。

4、提高金融監(jiān)管的透明度

金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將有關(guān)金融監(jiān)管的目標(biāo)、政策以及金融監(jiān)管的過程、決定依法向社會(huì)公開,既方便社會(huì)監(jiān)督,又可以防止監(jiān)管權(quán)力的濫用。第一,通過立法的形式要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)向公眾披露必要的監(jiān)管信息和現(xiàn)代金融技術(shù)、產(chǎn)品方面的知識(shí),提高公眾的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),從而更好的保護(hù)公眾的利益,公眾就能夠盡量減少因?yàn)椴涣私怙L(fēng)險(xiǎn)而遭到損失的可能性。第二,進(jìn)一步按照國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和新巴塞爾資本協(xié)議的有關(guān)規(guī)定來修訂我國金融業(yè)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。只有不斷的與國際接軌使標(biāo)準(zhǔn)明晰化,才有利于減少交易成本,也更方便監(jiān)管機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管活動(dòng)和被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的自查行為。第三,進(jìn)一步完善各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息溝通和交流制度,以及聯(lián)合信息披露制度。由于目前我國實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管模式,而金融集團(tuán)、金融控股公司的出現(xiàn)要求銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)以及人民銀行之間的協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)一步改進(jìn)和完善。當(dāng)前,比較迫切的是使監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度化,發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

5、建立金融監(jiān)管信息共享機(jī)制

我國金融業(yè)各監(jiān)管主體之間因職責(zé)界定不清晰、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一,溝通協(xié)調(diào)不暢通,指標(biāo)詮釋不一致,數(shù)據(jù)信息不共享,在市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)規(guī)范、現(xiàn)場檢查、行政處罰等方面存在真空、重復(fù)或監(jiān)管意見不一致。各家金融機(jī)構(gòu)需要研究、理解、滿足不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)甚至是同一監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部不同部門的監(jiān)管意圖和要求,開發(fā)不同的信息系統(tǒng),將各自的信息通過不同的途徑向多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送,占用了大量的人力和物力。為加強(qiáng)各監(jiān)管當(dāng)局之間的溝通協(xié)調(diào),在目前分業(yè)監(jiān)管的前提下,構(gòu)建好我國金融監(jiān)管框架體系和流程,法律法規(guī)要對監(jiān)管的機(jī)構(gòu)及其交叉的業(yè)務(wù)、交叉的領(lǐng)域賦予明確的職責(zé)和權(quán)利,實(shí)現(xiàn)從機(jī)構(gòu)到功能到市場、從縱向到橫向的全方位監(jiān)管覆蓋,不重疊不疏漏。借鑒國外牽頭監(jiān)管、雙峰監(jiān)管和傘型監(jiān)管模式:在涉及交叉經(jīng)營和交叉監(jiān)管時(shí),明確一個(gè)主監(jiān)管機(jī)構(gòu),其他相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切配合,實(shí)行牽頭監(jiān)管;在涉及系統(tǒng)性安全和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)監(jiān)管上,可實(shí)行雙峰監(jiān)管;在涉及綜合經(jīng)價(jià)上,可搭建傘型監(jiān)管架構(gòu)。明確監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管職責(zé),在現(xiàn)場檢查上互相溝通配合,在非現(xiàn)場監(jiān)測上統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),在各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間形成有效的監(jiān)管分工和合作機(jī)制、溝通協(xié)調(diào)機(jī)制和信息共享機(jī)制,防止監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自為政,政出多門的局面。

總之,面對次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī),我們不應(yīng)回避金融創(chuàng)新,更不應(yīng)談金融創(chuàng)新色變,而應(yīng)充分認(rèn)識(shí)我國的國情,堅(jiān)持金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管并重,促進(jìn)兩者的協(xié)調(diào)互動(dòng),共同推進(jìn)我國金融體系和金融市場的完善。

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第6篇：金融監(jiān)管范文

摘要：2008年以來，國際金融危機(jī)愈演愈烈，如何應(yīng)對日益全球化的金融危機(jī)，做好金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作已成為目前全球面臨的一個(gè)重大課題。本文從金融市場目前的現(xiàn)狀入手，闡述了面對金融危機(jī)，中國應(yīng)如何建立適合自己國情的特色金融監(jiān)管體系，并提出了相應(yīng)的見解。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管;《巴塞爾協(xié)議》;資本充足率;尋租

一、金融市場的現(xiàn)狀分析

20世紀(jì)80年代，不少國家對金融市場放松管制，開放國內(nèi)金融市場，1997—1998年亞洲金融危機(jī)中凸現(xiàn)出的投機(jī)破壞性問題，以及去年的全球金融危機(jī)促使我們不得不認(rèn)真思考金融危機(jī)與金融監(jiān)管的問題。時(shí)至今日，世界經(jīng)濟(jì)仍未好轉(zhuǎn)。因此，如何構(gòu)建一個(gè)有效的金融監(jiān)管模式便成為當(dāng)務(wù)之急。

我國的金融體制改革起步晚起點(diǎn)低，與國際上的一些老牌商行相比，無論在經(jīng)營觀念還是經(jīng)營方法上都存在著很大差距。

1.從國內(nèi)金觸來看

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)總量有限，與金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)增長欲望無度，形成了尖銳矛盾，致使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)占比下降，信貸風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增大；另外，金融機(jī)構(gòu)為維護(hù)其市場形象與公眾信譽(yù)，不得不降低成本控制預(yù)期，用超負(fù)荷的成本費(fèi)用掩蓋長期積累起來的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

2.從全球金融來看

1999年了《新資本充足率框架》要求對銀行監(jiān)管方式與技術(shù)等方面進(jìn)行重大改革，監(jiān)管者不但要對技術(shù)創(chuàng)新、新金融工具的產(chǎn)生及全球性金融風(fēng)暴做出快速的反應(yīng)，而且要在業(yè)務(wù)監(jiān)管方面與國內(nèi)外的有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局密切協(xié)調(diào)與合作。

二、目前我國金融監(jiān)管暴露出的問題

我國分業(yè)監(jiān)管體制于1998年確立，監(jiān)管制度的形成時(shí)間較短，分業(yè)監(jiān)管在具有專業(yè)化和競爭優(yōu)勢的同時(shí)，也存在著協(xié)調(diào)性差的缺陷。

1.相應(yīng)的法律及規(guī)章制度不健全

目前，法律上尚未為我國三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)同監(jiān)管創(chuàng)造條件。盡管人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)已同意成立并召開金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議，但沒有形成制度，每一監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)的責(zé)任不明確。

2.金融監(jiān)管存在真空

在目前的分業(yè)監(jiān)管格局下，人民銀行有自上而下系統(tǒng)的機(jī)構(gòu)組織，而證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)是從人民銀行分離出來的，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只設(shè)到省級(jí)，對省以下的證券營業(yè)部和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)缺乏有力的監(jiān)管，而人民銀行又無權(quán)或無法行使監(jiān)管。

3.金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員素質(zhì)和監(jiān)管手段跟不上全面監(jiān)管的需要

目前，我國金融監(jiān)管是事后監(jiān)管，缺乏主動(dòng)性和超前意識(shí)。非現(xiàn)場監(jiān)管還是停留在收報(bào)表、看數(shù)據(jù)、寫分析上，現(xiàn)代化的監(jiān)管方式少，電子化程度較低，沒有一套完整的程序和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。此外，金融監(jiān)管長期以來倚重于行政手段。三、構(gòu)建有中國特色的金融監(jiān)管模式

構(gòu)建中國特色的金融監(jiān)管模式，是指通過中國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融業(yè)的監(jiān)管和引導(dǎo)，使中國的金融業(yè)能夠蓬勃快速穩(wěn)健的發(fā)展，能夠跟上并引導(dǎo)世界金融業(yè)的發(fā)展方向和趨勢，能夠很好地應(yīng)對世界性的金融危機(jī)，并且在世界金融危機(jī)面前顯示它的優(yōu)越性。

1.微觀分析

(1)嚴(yán)肅監(jiān)管制度，嚴(yán)格遵循監(jiān)管原則，同時(shí)要實(shí)施好的方法

嚴(yán)格執(zhí)行《巴塞爾協(xié)議》，即關(guān)于“有效銀行監(jiān)管的核心原則”。

(2)嚴(yán)格貫徹《巴塞爾協(xié)議》的要求，做好中央銀行對商業(yè)銀行的最低資本金充足率要求

做好對商行資本充足率的要求是商行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和吸收損失的重要準(zhǔn)備和保障。另外對危機(jī)銀行要做好最后的處理：貸款挽救，擔(dān)保，并購，設(shè)立過度銀行和建立存款保險(xiǎn)制度等。

(3)做好金融尋租的遏制對策

尋租活動(dòng)是社會(huì)財(cái)富的非理性化再分配，必然導(dǎo)致效率的低下和社會(huì)資源的浪費(fèi)，完善的金融法制體系是有效遏制監(jiān)管尋租行為的必要條件。

①制定《金融監(jiān)管法》，明確規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)、監(jiān)管原則、監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管手段、監(jiān)管程序，以及監(jiān)管人員應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任，以此規(guī)范監(jiān)管人員的行為。

②開展金融監(jiān)管績效審計(jì)，從審計(jì)監(jiān)督的角度對金融監(jiān)管部門實(shí)施再監(jiān)督，以完善金融監(jiān)管體制、規(guī)范監(jiān)管主體行為。

③監(jiān)管體制創(chuàng)新是有效防范和抑制監(jiān)管尋租的方法。

2.宏觀分析

(1)加強(qiáng)央行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的合作機(jī)制與信息共享機(jī)制，防范被監(jiān)管者逃避監(jiān)管行為

建立規(guī)范的央行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)席會(huì)議機(jī)制，進(jìn)行有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作，防范金融機(jī)構(gòu)通過在不同業(yè)務(wù)類別間轉(zhuǎn)移資金來轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、或人為提高或降低盈利等達(dá)到逃稅、內(nèi)部交易等行為。

(2)完善主監(jiān)管者制度

當(dāng)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題時(shí)，要保證某一監(jiān)管機(jī)構(gòu)有適當(dāng)?shù)臋?quán)力、責(zé)任對問題金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評估，并采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，減少有利益則相互爭奪、對責(zé)任則相互推諉現(xiàn)象。

(3)加強(qiáng)與各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，提高監(jiān)管能力

外資金融機(jī)構(gòu)已成為中國金融體系的重要組成部分，且其母國多數(shù)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，對外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，必須加強(qiáng)與其母國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，并在合作、實(shí)踐中提高能力，最終順應(yīng)潮流，過渡到適應(yīng)中國國情的特色一體化監(jiān)管。

作為我國金融工作重中之重的金融監(jiān)管，盡管正在逐步得到加強(qiáng)，但仍然比較薄弱，監(jiān)管法規(guī)、監(jiān)管組織、監(jiān)管手段和方式、監(jiān)管人員數(shù)量和素質(zhì)還不適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展。美國的金融危機(jī)給了我們一次充分反思的機(jī)會(huì)，在以后的改革過程中，我們必須從健全監(jiān)管法規(guī)、嚴(yán)格監(jiān)管制度、改進(jìn)監(jiān)管方式、強(qiáng)化監(jiān)管手段、完善監(jiān)管體制等方面，全面提高金融監(jiān)管水平。

參考文獻(xiàn)：

[1]李依萍:解讀中央銀行[M].長春：吉林人民出版社，2003年9月第一版.

第7篇：金融監(jiān)管范文

新金融的發(fā)展主要造成了三方面的影響，一是對于貨幣政策的影響，二是對于金融管理的影響，三是造成了金融統(tǒng)計(jì)信息缺失。

新金融挑戰(zhàn)貨幣政策有效性

新金融的發(fā)展降低了貨幣供應(yīng)量的可監(jiān)測性。由于新金融的發(fā)展形式多元，信用創(chuàng)造渠道多樣，金融產(chǎn)品流動(dòng)性特征也不相同，很難直接準(zhǔn)確地衡量新金融業(yè)態(tài)的金融創(chuàng)造對貨幣供應(yīng)的影響，從而使部分流動(dòng)性游離在傳統(tǒng)的貨幣統(tǒng)計(jì)指標(biāo)之外。2011年，人民銀行了一個(gè)新的指標(biāo)——社會(huì)融資規(guī)模，對傳統(tǒng)的貨幣供應(yīng)量指標(biāo)起到了很好的補(bǔ)充作用。新的金融業(yè)態(tài)的發(fā)展，會(huì)在很大程度上影響貨幣供應(yīng)量計(jì)量的準(zhǔn)確性、完整性。而且，在進(jìn)行一些經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，大家可能會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)明顯的現(xiàn)象，傳統(tǒng)的貨幣供應(yīng)量指標(biāo)——M1、M2等——與經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)這些宏觀經(jīng)濟(jì)變量的相關(guān)性在下降。新金融的發(fā)展在其中起到了很重要的作用。傳統(tǒng)的貨幣供應(yīng)量的指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)增長主體指標(biāo)間的相關(guān)性正在減弱。

新金融的發(fā)展增強(qiáng)了貨幣政策傳導(dǎo)渠道的復(fù)雜性。融資行為的脫媒，造成傳統(tǒng)銀行信貸渠道在貨幣政策傳導(dǎo)中的重要性下降。同時(shí)，新金融的發(fā)展，也使銀行調(diào)整準(zhǔn)備金的計(jì)征基數(shù)的手段便利而豐富。中央銀行通過調(diào)控商業(yè)銀行準(zhǔn)備金、進(jìn)而調(diào)控金融體系流動(dòng)性的政策意圖可能會(huì)被弱化。通過新金融業(yè)態(tài)調(diào)動(dòng)的資金有可能會(huì)進(jìn)入“兩高一?！毙袠I(yè)，從而使信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策效力被削弱。

自發(fā)的利率市場化對數(shù)量型的貨幣政策框架提出了挑戰(zhàn)。我國貨幣政策體系的特點(diǎn)之一是利率雙軌制。中央銀行管制的存貸款基準(zhǔn)利率和市場化利率并存。7月19日，人民銀行公告全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率限制，但存款利率仍受限制。新金融的發(fā)展，加快了自發(fā)利率市場化的進(jìn)程，比如大家所討論的P2P、網(wǎng)絡(luò)金融。商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品利率的形成，已經(jīng)在很大程度上市場化了。隨著新金融規(guī)模不斷擴(kuò)大和市場自發(fā)力量日益增強(qiáng)，我國現(xiàn)行的數(shù)量型的貨幣政策框架受到了一定的沖擊，以存款準(zhǔn)備金率為代表的數(shù)量型貨幣調(diào)控效力被削弱。深化利率市場化改革和利率調(diào)控體系建設(shè)的緊迫性進(jìn)一步提高。

新金融造成金融統(tǒng)計(jì)信息缺失

在危機(jī)發(fā)生前，金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)沒有及時(shí)反映危機(jī)的跡象；危機(jī)發(fā)生后，又沒有辦法通過金融統(tǒng)計(jì)的信息來準(zhǔn)確判斷和估計(jì)危機(jī)擴(kuò)散及傳染的風(fēng)險(xiǎn)程度。這主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

金融統(tǒng)計(jì)的覆蓋范圍不全，創(chuàng)新型金融機(jī)構(gòu)、結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品與共同基金、對沖基金、私募股權(quán)基金等大量的新型金融機(jī)構(gòu)和CDO、CDS等結(jié)構(gòu)性的金融產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)信息缺失。

風(fēng)險(xiǎn)傳染的監(jiān)測手段不足。當(dāng)前金融統(tǒng)計(jì)體系，仍然以機(jī)構(gòu)而非產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)為核心，缺乏跨機(jī)構(gòu)、跨市場、跨境交易的橫向檢測，導(dǎo)致大量交叉性金融產(chǎn)品的信息支離破碎，很難了解風(fēng)險(xiǎn)傳染的渠道、途徑和規(guī)模。

信息共享的基礎(chǔ)薄弱。各金融統(tǒng)計(jì)體系的目標(biāo)、方法不同，特別是統(tǒng)計(jì)的分類、標(biāo)準(zhǔn)、定義不同，導(dǎo)致它們間缺乏關(guān)聯(lián)基礎(chǔ)，不能形成協(xié)調(diào)的統(tǒng)計(jì)信息體系。因此危機(jī)中，金融信息共享所發(fā)揮的作用比較有限，無法以整體視覺審視金融市場的風(fēng)險(xiǎn)，為風(fēng)險(xiǎn)評估和決策判斷提供系統(tǒng)性的支持。

危機(jī)之后，國際金融組織和主要的經(jīng)濟(jì)體都在不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，修訂的貨幣政策和法律框架，拓寬了金融統(tǒng)計(jì)的覆蓋范圍和數(shù)據(jù)的獲取渠道，改進(jìn)和完善金融統(tǒng)計(jì)的框架，構(gòu)建銀行、證券、保險(xiǎn)境內(nèi)外相互協(xié)調(diào)的金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系。

這些在國際社會(huì)反映出的金融信息統(tǒng)計(jì)缺失方面的問題，在中國也同樣存在，而我們的情況比一些發(fā)達(dá)的主要經(jīng)濟(jì)體更復(fù)雜。構(gòu)建一個(gè)統(tǒng)一的金融業(yè)統(tǒng)計(jì)體系，也是我們很重要的一個(gè)目標(biāo)。正如我剛才所說，人民銀行這些年來一直在做一些工作，比如2011年央行的社會(huì)融資規(guī)模的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。

新金融呼吁金融監(jiān)管新思維

新金融的發(fā)展模糊了各行業(yè)間的界限。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營、交叉經(jīng)營不斷擴(kuò)大，跨行業(yè)、跨市場、跨業(yè)務(wù)的金融業(yè)態(tài)日趨增加，對當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體制造成沖擊。中國的分業(yè)監(jiān)管模式和金融市場的變化態(tài)勢之間有一些不太協(xié)調(diào)的地方。因此，要不斷完善金融監(jiān)管體制，提高監(jiān)管部門的綜合監(jiān)管能力。

進(jìn)一步完善中央和地方的金融管理體制。長期以來，中央和地方金融管理體制和風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制沒有明確的界定，要適應(yīng)新金融帶來的挑戰(zhàn)，就需要明確中央和地方金融監(jiān)管管理職責(zé)的劃分?！皽刂萁鹑诰C合改革十二條”其中有一條就是要進(jìn)一步明確地方金融監(jiān)管的職責(zé)，在中央金融監(jiān)管部門和地方金融管理部門間要有一個(gè)劃分?？偟脑瓌t是，對具有全局性影響的新金融業(yè)態(tài)，由中央金融部門負(fù)責(zé)管理，完善中央金融管理部門間的協(xié)調(diào)機(jī)制，減少監(jiān)管重復(fù)和監(jiān)管空白；而對影響效用可能僅限于地方的新金融業(yè)態(tài)，由地方政府管理。同時(shí)，理順中央和地方風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制，強(qiáng)化地方政府在金融風(fēng)險(xiǎn)處置中的責(zé)任。

第8篇：金融監(jiān)管范文

金融空轉(zhuǎn)、資金脫實(shí)向虛將會(huì)對中國金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成重要影響。無論是2015年的股災(zāi)、去年的熔斷和近年來的房地產(chǎn)泡沫，都揭示了新時(shí)期防范金融風(fēng)險(xiǎn)的迫切和維護(hù)中國金融穩(wěn)定的重要。隨著各類金融監(jiān)管措施的出臺(tái)，近期市場對金融監(jiān)管改革的關(guān)注度快速上升，已成為影響市場走勢的決定性因素之一。相關(guān)部門金融監(jiān)管的實(shí)質(zhì)性趨嚴(yán)儼然成為可能貫穿全年甚至更長時(shí)間的影響因素，而金融去杠桿更是國家層面的重要工作。 值得注意的是，銀行體系輸送的資金分為表內(nèi)和表外兩塊。其中，表內(nèi)部分大約為120萬億元，表外部分大約為30萬億元。

本文就目前幾個(gè)關(guān)心的問題進(jìn)行初步的探討：金融監(jiān)管體制改革背景，其步伐與實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革步伐之間是什么關(guān)系，單兵突進(jìn)金融監(jiān)管體制改革將會(huì)如何；金融監(jiān)管體制改革的力度底線在何方；金融監(jiān)管體制改革的風(fēng)險(xiǎn)是什么，目前體現(xiàn)到了幾成；政策制定者、實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融市場等將會(huì)對加強(qiáng)金融監(jiān)管分別做出怎么樣的反應(yīng)，又會(huì)如何應(yīng)對，可能的結(jié)果將是什么。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，東亞地區(qū)利用勞動(dòng)力成本優(yōu)勢的追趕型經(jīng)濟(jì)體，在本國實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階階段，都遇到了資產(chǎn)價(jià)格泡沫和金融風(fēng)險(xiǎn)問題。我們建議，加強(qiáng)金融監(jiān)管，需要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革步伐協(xié)調(diào)，將資金空轉(zhuǎn)的“水”趕到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“渠”，水到渠成才是真的成。 一、當(dāng)前加強(qiáng)金融監(jiān)管的背景、實(shí)質(zhì)

強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管的背景是防范進(jìn)一步資產(chǎn)泡沫，防止資金持續(xù)空轉(zhuǎn)，防御潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。按照我們的測算，2014年之后，在中國資本市場、人民幣匯率、貨幣政策有效性方面都出現(xiàn)了很多不尋常的現(xiàn)象。具體而言，分別為：股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面自2014年以后開始高度負(fù)相關(guān)；人民幣匯率自2014年開始貶值壓力加大，我們監(jiān)測的熱錢持續(xù)流出；單位GDP所需的貨幣信貸密度開始明顯增加，貨幣政策有效性降低。這些不尋常現(xiàn)象的背后，就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率開始持續(xù)低于實(shí)際融資成本，經(jīng)濟(jì)可能逐漸陷入“龐氏增長”階段。

一系列的金融風(fēng)險(xiǎn)亂象，深層本質(zhì)在于不斷下行的實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率與居高不下的實(shí)際融資成本之間的矛盾，單位資本投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的回報(bào)率甚至開始低于金融市場的無風(fēng)險(xiǎn)收益率。資金當(dāng)然不愿意進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，寧可在金融體系空轉(zhuǎn)。

這一階段的典型特征：（1）資金不愿意進(jìn)入傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；（2）結(jié)構(gòu)性分化，“舊經(jīng)濟(jì)”行業(yè)（煤炭、有色、鋼鐵、基建等）生產(chǎn)經(jīng)營困難加大，金融風(fēng)險(xiǎn)加大；“新經(jīng)濟(jì)”行業(yè)泡沫化，估值過高，金融風(fēng)險(xiǎn)同樣很高；（3）資本市場主要受到流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好推動(dòng)，而不是基本面；資本市場波動(dòng)性加大，金融市場波動(dòng)性也在加大。實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率低于融資成本，是金融風(fēng)險(xiǎn)頻繁顯現(xiàn)的根本原因，并在不同領(lǐng)域逐步顯現(xiàn)。如果分散應(yīng)對，那金融監(jiān)管者很可能疲于奔命，但效果一般。強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管的背景是防范進(jìn)一步資產(chǎn)泡沫，防止資金持續(xù)空轉(zhuǎn)，防御潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

加強(qiáng)金融監(jiān)管的實(shí)質(zhì)意在降低金融市場的杠桿率和泡沫化水平；金融監(jiān)管單兵突進(jìn)的效果未必好。有關(guān)部門試圖通過強(qiáng)力監(jiān)管，將空轉(zhuǎn)的流動(dòng)性趕回實(shí)體經(jīng)濟(jì)。資金空轉(zhuǎn)、資產(chǎn)泡沫、市場亂象，僅僅是表面的現(xiàn)象，是資金自發(fā)地認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率過低，不愿意進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。按照我們最新的測算，2016年底，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率為4.2%，低于目前金融市場的無風(fēng)險(xiǎn)收益率。依靠行政手段的金融監(jiān)管可能將部分空轉(zhuǎn)資金的通道堵住，但多余的資金會(huì)順利進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)嗎？我們并不那么樂觀。加強(qiáng)金融監(jiān)管的同時(shí)，需要進(jìn)一步加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革，金融監(jiān)管單兵突進(jìn)的效果甚微。行政的方式將金融體系的資金流動(dòng)堵住，事實(shí)上造成無風(fēng)險(xiǎn)收益率的進(jìn)一步提升，而這時(shí)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率沒有相應(yīng)地提升，資金還是不會(huì)自發(fā)地大規(guī)模進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從當(dāng)前孱弱的民間投資和制造業(yè)投資即可以觀察，市場主導(dǎo)的資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意愿較低。按照我們的脈沖響應(yīng)模型估計(jì)，加強(qiáng)金融監(jiān)管，抬升無風(fēng)險(xiǎn)收益率，還可能在未來1個(gè)-2個(gè)季度對實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資有負(fù)面影響。 二、金融監(jiān)管的力和度

金融監(jiān)管的“力”，對著“影子銀行”發(fā)。即當(dāng)前的金融監(jiān)管為將“影子銀行”貨幣創(chuàng)造體系納入監(jiān)管，并逐步控制的過程。中的金融體系依然是銀行體系主導(dǎo)，銀行系統(tǒng)是各方面資金的集散地。從央行披露的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)來分析（2017年3月末），整個(gè)商業(yè)銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)向?qū)嶓w、非銀輸送的資金，大約在150萬億元。如果結(jié)合企業(yè)端的負(fù)債融資數(shù)據(jù)，2017年3月末，整個(gè)社會(huì)融資總量余額為156萬億元，其中來自銀行體系的也是在150萬億元。因此，從銀行體系的資金供給和實(shí)體企業(yè)端的負(fù)債融資數(shù)據(jù)來看，我們大致可以認(rèn)為，銀行體系（表內(nèi)外）直接或通過非銀間接輸送給實(shí)體的資金大約為150萬億元。

值得注意的是，銀行體系輸送的資金分為表內(nèi)和表外兩塊。其中，表內(nèi)部分大約為120萬億元，表外部分大約為30萬億元。直觀地來看，表外部分游離于資本監(jiān)管之外，而在剛性兌付的背景下，其風(fēng)險(xiǎn)卻是由銀行承擔(dān)的，而銀行未計(jì)提資本。表外部分來說，非銀部門充當(dāng)銀行的“信用中介”，銀行先將資金投放給非銀部門，非銀部門再將資金投放給企業(yè)。非銀部門賺取利差或通道費(fèi)，而銀行卻因此模糊了資產(chǎn)的投向和風(fēng)險(xiǎn)情況，可能依然實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。簡單地說，目前金融監(jiān)管發(fā)力，主要的落腳點(diǎn)在于銀行的表外部分，在于非銀部門與銀行之間發(fā)生關(guān)系的部分，在于這一統(tǒng)計(jì)較為模糊，數(shù)量較為龐大的“影子”或部門的交叉部分。

金融監(jiān)管的“度”，在于利率水平、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、金融周期。加強(qiáng)金融監(jiān)管方向是正確的，但是要注意“度”。我們粗淺地認(rèn)為，“度”的把握主要在于三個(gè)方面，即市場利率水平、短期不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、金融周期處于高漲階段的風(fēng)險(xiǎn)。

首先，加強(qiáng)金融監(jiān)管將促使短期無風(fēng)險(xiǎn)利率水平抬升，我們建議十年期國債收益率不超過4%為宜。從公開的數(shù)據(jù)，我們看到在金融監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，貨幣市場利率的抬升分別對債券市場和信貸市場利率產(chǎn)生了較明顯的傳導(dǎo)效果。市場利率中樞的抬升，將改變銀行體系信貸的操作，逐漸傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。如前所述，按照我們的脈沖響應(yīng)模型，加強(qiáng)金融監(jiān)管抬升市場無風(fēng)險(xiǎn)收益率，可能在未來1個(gè)-2個(gè)季度對實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資產(chǎn)生負(fù)面影響。我們通過收入法GDP測算的中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率（2016年底）4.2%，按照之前十年期國債收益率與貸款利率之間的關(guān)系，我們建議，金融監(jiān)管的“度”，首先是市場利率水平不要高于4%為宜，不然將進(jìn)一步影響資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意愿，金融監(jiān)管的效果可能事與愿違。

第二，加強(qiáng)金融監(jiān)管，以短期不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為宜。根據(jù)公開統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年前四個(gè)月，取消或推遲發(fā)行的債券規(guī)模達(dá)2633.87億元，創(chuàng)同期歷史新高。今年前四個(gè)月推遲或取消發(fā)行的債券數(shù)量306只，同比攀升52.2%。尤其是進(jìn)入4月，取消或推遲發(fā)行的債券規(guī)模和數(shù)量接近前三個(gè)月總和。流動(dòng)性趨緊和監(jiān)管重拳去杠桿引發(fā)的發(fā)債成本持續(xù)上升，是導(dǎo)致債券棄發(fā)規(guī)模攀升的主要原因。債券棄發(fā)規(guī)模激增，主要是因?yàn)閺?qiáng)監(jiān)管政策力推金融去杠桿，導(dǎo)致不少機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場拋售債券，二級(jí)市場的利率上行壓力傳導(dǎo)至一級(jí)市場。資金空轉(zhuǎn)配置信用債的典型是“銀行理財(cái)-非銀委外-企業(yè)”的模式。嚴(yán)監(jiān)管下銀行自查理財(cái)和同業(yè)空轉(zhuǎn)，可能導(dǎo)致流動(dòng)性短期內(nèi)緊張，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，將對信用債的配置需求產(chǎn)生重要影響?？紤]到接下來幾個(gè)月面臨償債高峰期，以及后續(xù)企業(yè)利潤增速回落導(dǎo)致自身現(xiàn)金流有限，對外部融資的依賴使得信用債的供給在未來仍會(huì)維持高位。加強(qiáng)金融監(jiān)管，以短期不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為宜。貨幣當(dāng)局應(yīng)該將金融監(jiān)管與貨幣政策操作統(tǒng)籌考慮，合理安排好融資需求，避免出現(xiàn)短期的金融風(fēng)險(xiǎn)。

第三，加強(qiáng)金融監(jiān)管，需要充分考慮到目前金融周期處于高漲期，審慎估算監(jiān)管的影響。從傳統(tǒng)關(guān)于金融周期研究的文獻(xiàn)來看，衡量金融周期一般考慮信貸周期，特別是非金融私人部門信貸和房地產(chǎn)價(jià)格等指標(biāo)。非金融私人部門主要由非金融企業(yè)、居民和為居民服務(wù)的非營利機(jī)構(gòu)兩部分構(gòu)成。信貸來源包括國內(nèi)銀行信貸、跨境銀行信貸和其他國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)信貸三個(gè)部分。數(shù)據(jù)主要來源于中國人民銀行公布的社會(huì)融資規(guī)模?？紤]到中國情況的復(fù)雜性，影子銀行對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的支持達(dá)到了27%，因此在測算中國金融周期指數(shù)的過程中，我們納入了影子銀行的數(shù)據(jù)。為了準(zhǔn)確反映各類“影子銀行”和地方政府融資平臺(tái)的信用擴(kuò)張情況，我們綜合考慮了總杠桿率和非金融企業(yè)的杠桿率水平，將間接金融部分和直接金融部分的信用擴(kuò)張綜合起來，通過對比其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相對強(qiáng)弱關(guān)系，并分離出偏離均衡值的周期項(xiàng)，得到了我國金融周期指數(shù)。相比于文獻(xiàn)對于金融周期的測算，我們增加考察了往往被忽視的“影子銀行”和準(zhǔn)政府的信用擴(kuò)張，因此結(jié)論更加接近目前的實(shí)際情況。從我們的測算結(jié)果看，我國目前處于金融周期的高漲時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)在集聚，應(yīng)該把金融風(fēng)險(xiǎn)放在突出位置。加強(qiáng)金融監(jiān)管，需要充分考慮到目前金融周期處于高漲期，審慎估算監(jiān)管的影響，不能硬搬照抄以往的經(jīng)驗(yàn)。 三、加強(qiáng)金融監(jiān)管，需要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革步伐協(xié)調(diào)

前文分析了加強(qiáng)金融監(jiān)管的背景、實(shí)質(zhì)，以及金融監(jiān)管的力和度。那么，當(dāng)前加強(qiáng)金融監(jiān)管，如何做才能真正地將資金吸引到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低金融市場泡沫和風(fēng)險(xiǎn)，才能更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)？我們認(rèn)為，加強(qiáng)金融監(jiān)管，需要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革步伐協(xié)調(diào)，才能產(chǎn)生水到渠成的景象。

正如筆者在文章《中國金融風(fēng)險(xiǎn)的聚集與應(yīng)對》里提到的，中國經(jīng)濟(jì)在2014年以后，出現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率持續(xù)低于融資成本的重要變化。這一重要變化使得經(jīng)濟(jì)可能陷入“龐氏增長”。具體而言，相關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)表明，新增廣義信貸擴(kuò)張的很大部分用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體還本付息，只有部分流動(dòng)性真的進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。強(qiáng)化金融監(jiān)管及去杠桿初衷是促進(jìn)資金脫虛向?qū)崳?jié)奏把握不好反而會(huì)加劇實(shí)體融資困難。簡單地說，加強(qiáng)金融監(jiān)管，將“水”從空轉(zhuǎn)的地方趕出來，但是更加需要實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率提升帶來的“渠”來承載。

自2014年以后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率就一直低于企業(yè)的融資成本。這個(gè)局面不改變的情況下，即使金融去杠桿力度再大，股市、債市、房地產(chǎn)等全部下跌，資金也難以回流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，金融去杠桿與實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革必須同步推進(jìn)，現(xiàn)在的情況是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革步伐較為滯后，國有企業(yè)改革和財(cái)稅體制改革的方向仍不非常明朗。金融監(jiān)管的底線之一是不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)跡象，相關(guān)部門的金融監(jiān)管可能出現(xiàn)松動(dòng)，如此反復(fù)對金融系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)都有負(fù)面影響，會(huì)使得后續(xù)改革成本更高，且對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)并無過多的益處。

第9篇：金融監(jiān)管范文

改變美金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

2010年1月,奧巴馬提出了旨在防止危機(jī)再次爆發(fā)的“新金融監(jiān)管法案”。5月20日在參議院通過的法案即以此為藍(lán)本。該法案的基本思想來自于奧巴馬競選時(shí)的經(jīng)濟(jì)總顧問沃爾克,因此也被稱為“沃爾克規(guī)則”。

其具體內(nèi)容大致包括三項(xiàng)規(guī)則:一是禁止商業(yè)銀行從事對沖基金,私募股權(quán)基金的出資、參股等業(yè)務(wù),執(zhí)行事實(shí)上的“分業(yè)經(jīng)營”;二是禁止商業(yè)銀行從事與客戶無關(guān)的股票,債券(不含國債、政府機(jī)構(gòu)債和地方債券)以及金融衍生商品等內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易;三是金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行重組并購時(shí),收購后的關(guān)聯(lián)負(fù)債不得超過金融機(jī)構(gòu)總負(fù)債的10%。

前兩項(xiàng)規(guī)則屬于銀行業(yè)務(wù)范圍管制;第三項(xiàng)規(guī)則,則堪稱銀行經(jīng)營規(guī)模管制,即事實(shí)上不承認(rèn)巨型金融機(jī)構(gòu)的存在?！拔譅柨艘?guī)則”事實(shí)上否定了巨型銀行集團(tuán)的存在。

但目前美國金融產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實(shí)是,金融危機(jī)后美國的大型投行或被巨型銀行兼并,或申請轉(zhuǎn)為“銀行集團(tuán)”,幾乎無一例外地演變?yōu)榭色@得央行最后貸款支持的銀行集團(tuán),形成了巨型銀行集團(tuán)主導(dǎo)的具有“美國特色”的金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)?！拔譅柨艘?guī)則”通過否定巨型銀行集團(tuán)的存續(xù)條件,無疑將徹底改變美國的金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

在金融自由化進(jìn)程中,巨型金融機(jī)構(gòu)憑借其巨大的規(guī)模,獲得了追逐高額壟斷利潤的條件。其高管、金融精英則可利用壟斷經(jīng)營權(quán)力,牟取超額薪酬。在金融危機(jī)爆發(fā)時(shí),這些金融機(jī)構(gòu)又利用對金融系統(tǒng)的威懾地位,輕而易舉地獲得了政府資金援助,嚴(yán)重侵吞、揮霍了國民稅金,平添國民負(fù)擔(dān),引起社會(huì)廣泛不滿?！拔譅柨艘?guī)則”可謂迎合大眾,為奧巴馬爭取政治人氣,挽回政治面子的改革手段。

影響全球金融監(jiān)管改革

20世紀(jì)七八十年代,隨著金融市場的發(fā)展,銀行經(jīng)營面臨嚴(yán)格的分業(yè)管制限制,以至于20世紀(jì)90年代,在美國形成了“銀行衰退論”。因此,發(fā)展存貸業(yè)務(wù)以外的新金融業(yè)務(wù),使商業(yè)銀行獲得更廣泛的盈利機(jī)會(huì),成為當(dāng)時(shí)金融改革的基本思想。美國的金融自由化,也正是通過階段性地放松“利率管制”、“業(yè)務(wù)范圍管制”開始起步的。而作為金融系統(tǒng)的維護(hù)手段,當(dāng)時(shí)的美國金融改革在允許銀行從事適度的風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的同時(shí),作為緩沖手段,政府監(jiān)管部門要求銀行提高自有資本比例,維護(hù)銀行的健全性。兩相結(jié)合構(gòu)建金融安全體系。這種金融自由化改革,使銀行業(yè)務(wù)范圍由傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù),發(fā)展為可提供全面金融服務(wù)的綜合業(yè)務(wù)。

冷戰(zhàn)結(jié)束后,金融全球競爭上升為時(shí)代的主題。作為美國的主要競爭對手,歐洲的金融機(jī)構(gòu)多屬于可兼營證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)的綜合銀行集團(tuán),具有較強(qiáng)的國際競爭力。在此前提下,美國若想?yún)⑴c全球金融競爭,就必須放松銀行的業(yè)務(wù)范圍管制。正是在這樣的背景下,美國1933年制定的“分業(yè)經(jīng)營”模式,逐漸得到改革,尤其是1999年美國新銀行法進(jìn)一步允許“金融持股公司”成立,“分業(yè)經(jīng)營體制”得到了較為徹底的改革。而20世紀(jì)80年代后半期,“過于巨大,以至于無法破產(chǎn)”理念上升為一種潮流,發(fā)達(dá)國家的各類巨型跨國金融機(jī)構(gòu)不斷發(fā)展,在金融系統(tǒng)中扮演重要角色。

金融巨型化雖可在全球大競爭中避免破產(chǎn),但也給金融經(jīng)營者提供了“新的尋租機(jī)會(huì)”,即通過對金融系統(tǒng)的威懾,獲取了超額壟斷權(quán)力,衍生為一種政治問題。從2007年8月的次貸危機(jī),到2008年的金融海嘯,乃至當(dāng)前的歐洲債務(wù)危機(jī),銀行集團(tuán)的巨型化、寡頭化反而發(fā)展加速。

美國的新金融監(jiān)管法案可謂適應(yīng)全球金融改革潮流,迎合多方愿望的金融監(jiān)管改革框架,或?qū)θ蚪鹑诒O(jiān)管改革產(chǎn)生重要影響。

如何進(jìn)行國際協(xié)調(diào)值得關(guān)注

目前,關(guān)于從金融系統(tǒng)角度對大規(guī)模而復(fù)雜的金融交易進(jìn)行監(jiān)管的方式,大致有兩種傾向。

一是以巨型金融機(jī)構(gòu)的存在為前提,并將之特定化,來考慮設(shè)計(jì)監(jiān)管體制。如美國眾議院通過的金融改革法案,就強(qiáng)調(diào)了從金融系統(tǒng)穩(wěn)定角度考慮對巨型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,并通過加強(qiáng)國際協(xié)調(diào),確保在發(fā)生經(jīng)營破綻時(shí)足以抑制其對全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的直接沖擊程度。

二是在金融系統(tǒng)中,金融監(jiān)管當(dāng)局原則上不主張建設(shè)特別的超級(jí)金融機(jī)構(gòu)的思路。典型代表就是“沃爾克規(guī)則”,也是本次美國參議院通過的新金融監(jiān)管法案的核心思想,即通過限制銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)投資和交易行為,保守地維護(hù)清算系統(tǒng)、資金中介等商業(yè)銀行的傳統(tǒng)功能,以確?！安恢圃臁背?jí)銀行集團(tuán),避免對金融系統(tǒng)形成“太大,以至于無法破產(chǎn)”的威懾。由此,在金融安全機(jī)制上,可縮小“金融安全傘”的范圍,提高金融系統(tǒng)穩(wěn)定的維護(hù)效率。

第一種方式雖然對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動(dòng)影響最小,但也會(huì)助長巨型金融機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張,從而使金融系統(tǒng)的安全傘擴(kuò)大,金融系統(tǒng)的維護(hù)成本上升,“太大,而無法破產(chǎn)”的威懾問題無法解決。第二種方式屬于保守療法,在限制了銀行經(jīng)營手腳的同時(shí),并沒有提出如何確保銀行盈利條件,尤其是沒有提出如何推進(jìn)國際協(xié)調(diào),確保金融監(jiān)管的國際均等化。

此外,改革也引起金融業(yè)對競爭力衰退的擔(dān)心。保守、縮小均衡的監(jiān)管方式,對金融市場的流動(dòng)性萎縮預(yù)估不足,對實(shí)體經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生怎樣的影響不確定。以美國為震源的金融危機(jī)原發(fā)于投資銀行的過度擴(kuò)張,但監(jiān)管法案則將商業(yè)銀行置于嚴(yán)格管控之列,是否能對“市場型的金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)生有效的控制并不確定。從“信用秩序維護(hù)”角度看,其效果也存在很大的疑問。

因此,不僅華爾街積極抵制,歐盟也已表示不會(huì)套用美國方案,日本更是密切關(guān)注美國方案的國際推廣。

事實(shí)上,美國利用國內(nèi)法主導(dǎo)國際規(guī)則構(gòu)建早有先例。早在第二次世界大戰(zhàn)剛結(jié)束時(shí),美國主導(dǎo)構(gòu)建了布雷頓森林體系,至今仍有影響。而其中的“黃金美元匯兌本位制”正是基于美國的國內(nèi)法形成的。布雷頓森林協(xié)定只規(guī)定了以黃金為錨的固定匯率制,并規(guī)定了以1944年7月1日黃金的美元價(jià)格構(gòu)建二者的聯(lián)系,并沒有規(guī)定“官方黃金與美元的對等平價(jià)關(guān)系”。美國是依據(jù)1934年制定的國內(nèi)法“黃金準(zhǔn)備法”的居民持有黃金的禁令,以及對全球70%的黃金壟斷地位,形成了“黃金的官方交易”機(jī)制,獲得了“美元即黃金”的霸主地位。

美國金融危機(jī)后,全球金融競爭格局并未發(fā)生根本改變,紐約依然是全球最大的金融資本市場。日歐金融機(jī)構(gòu)若想?yún)⑴c全球競爭,就不可避免地要進(jìn)入紐約市場,并接受美國的國內(nèi)法管制,否則無異于自我放棄競爭權(quán)力。

顯然,美國的金融監(jiān)管法律體系在相當(dāng)程度上具有國際規(guī)則的含義?；凇拔譅柨艘?guī)則”的新金融監(jiān)管法案,如何展開國際協(xié)調(diào),形成普遍接受的且有效的國際金融監(jiān)管體系,值得關(guān)注。(摘自2010年第22期《望》新聞周刊 作者為中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院全球化研究中心主任)

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“沃爾克規(guī)則”(Volker Rule)

美國時(shí)間2010年1月21日,美國總統(tǒng)奧巴馬宣布將對美國銀行業(yè)作重大改革,采納了82歲的金融老將保羅?沃爾克的建議,因此其方案被稱為“沃爾克法則”(Volker Rule)。其內(nèi)容主要有以下三點(diǎn):

一是限制商業(yè)銀行的規(guī)模。規(guī)定單一金融機(jī)構(gòu)在儲(chǔ)蓄存款市場上所占份額不得超過10%,此規(guī)定還將拓展到非存款資金等其他領(lǐng)域,來限制金融機(jī)構(gòu)的增長和合并。實(shí)際上美國在1994年即通過法案,要求銀行業(yè)并購時(shí)不得超過存款市場份額的10%,本次提案將限制擴(kuò)大到了市場短期融資等其他非儲(chǔ)蓄資金領(lǐng)域,限制了銀行過度舉債進(jìn)行投資的能力。