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第1篇：流動(dòng)資金如何估算范文

【關(guān)鍵詞】 貸款管理;信貸政策;內(nèi)部管理;銀企合作

一、管理好企業(yè)貸款的必要性

1.加強(qiáng)企業(yè)貸款管理,有利于降低公司資金使用成本,防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),為企業(yè)快速發(fā)展提供資金支持。企業(yè)貸款的使用是有資金成本,貸款的資金成本除與國家利率水平有關(guān)外,還受企業(yè)經(jīng)營狀況、企業(yè)與銀行的議價(jià)能力等因素的影響。加強(qiáng)企業(yè)貸款管理,提高貸款管理水平,就是在企業(yè)經(jīng)營業(yè)績既定的前提下,最大限度地提高企業(yè)對銀行信貸產(chǎn)品的議價(jià)能力,從而有效地降低企業(yè)資金的使用成本。企業(yè)議價(jià)能力強(qiáng),貸款利率執(zhí)行基準(zhǔn)利率或適當(dāng)比例的下浮,議價(jià)能力較弱,貸款利率可能在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上實(shí)行上浮。上浮與下浮之間的成本,對依靠貸款融資的企業(yè)來說,影響非常大

2.加強(qiáng)企業(yè)貸款管理,有利于維護(hù)企業(yè)的信用,提升企業(yè)的社會(huì)形象和美譽(yù)度。企業(yè)信用是企業(yè)發(fā)展最寶貴的無形資產(chǎn),信用好的企業(yè)社會(huì)形象好、口碑好,容易得到資金供應(yīng)者的信賴。貸款是銀行對企業(yè)授予的信用,是銀行對企業(yè)信用資質(zhì)和履約能力的高度認(rèn)可,加強(qiáng)貸款管理,做到及時(shí)足額地償還銀行貸款,可以有效地維護(hù)企業(yè)在銀行和社會(huì)上的信用,提升企業(yè)的誠信度和美譽(yù)度。

二、如何管理好企業(yè)的貸款

1.了解國家經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,重點(diǎn)關(guān)注央行貨幣政策和貸款利率的變化,加強(qiáng)對國家金融監(jiān)管部門有關(guān)貸款管理政策和規(guī)定的學(xué)習(xí)掌握,為做好貸款管理提供政策支持。國家經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,特別是貨幣政策和貸款利率的變動(dòng),將直接影響社會(huì)資金的供求關(guān)系,進(jìn)而對企業(yè)的融資產(chǎn)生不同的影響。當(dāng)經(jīng)濟(jì)趨于上升勢頭時(shí),經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷改善,企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模謀求更大發(fā)展,國家會(huì)根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求,適當(dāng)加大貨幣資金的有效供給,實(shí)施適度寬松的貨幣政策,穩(wěn)定現(xiàn)有的利率水平,企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)需求,加大對貸款資金的融通。當(dāng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,出現(xiàn)過熱苗頭,通脹預(yù)期出現(xiàn)的時(shí)候,國家就會(huì)實(shí)施適度從緊的貨幣政策,適當(dāng)收縮市場流動(dòng)性,甚至不排除加息的可能性,企業(yè)的融資環(huán)境趨緊,融資難度加大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境反方向變動(dòng)時(shí),對企業(yè)的影響正好相反。企業(yè)必須根據(jù)對經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)形勢的判讀,來做出科學(xué)的融資決策。貸款管理政策的變化對企業(yè)的融資也會(huì)產(chǎn)生影響。

2.加強(qiáng)對銀行信貸政策和貸款管理過程的研究,提高與銀行的溝通協(xié)調(diào)能力,做到知己知彼。銀行的信貸政策和貸款管理流程具體規(guī)定了企業(yè)的授信標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)點(diǎn)和評(píng)價(jià)依據(jù),研究銀行的信貸政策和貸款管理流程,有利于企業(yè)根據(jù)銀行的標(biāo)準(zhǔn)要求對企業(yè)自身進(jìn)行適度調(diào)整,是企業(yè)在需要銀行信用時(shí),能滿足銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)和要求,貸到需要的信貸資金。

3.建立貸款管理部門,合理設(shè)置管理崗位,明確職能劃分。集團(tuán)型企業(yè)應(yīng)設(shè)置獨(dú)立的融資管理部門和相應(yīng)的工作崗位,明確職責(zé)劃分,加強(qiáng)貸款管理,中小企業(yè)可以不設(shè)管理部門,但必須明確管理崗位和工作職責(zé),實(shí)現(xiàn)專人管理。

4.根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況,合理預(yù)測企業(yè)資金需求。加強(qiáng)貸款管理的前提是從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際需求出發(fā),科學(xué)預(yù)測企業(yè)的資金需求,只有做到科學(xué)借貸、適度負(fù)債才能做好貸款的日常管理。不同的銀行在授信之前都會(huì)對企業(yè)需要的資金進(jìn)行預(yù)測,不同的銀行預(yù)測方法不同。

銀監(jiān)會(huì)在制定《流動(dòng)資金貸款管理辦法》時(shí),進(jìn)一步明確了企業(yè)流動(dòng)資金需求的測算方法,可以借鑒其計(jì)算方法,結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況測算資金需求。流動(dòng)資金貸款需求量應(yīng)基于借款人日常生產(chǎn)經(jīng)營所需營運(yùn)資金與現(xiàn)有流動(dòng)資金的差額(即流動(dòng)資金缺口)確定。影響流動(dòng)資金需求的關(guān)鍵因素為存貨(原材料、半成品、產(chǎn)成品)、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款,還會(huì)受到借款人所屬行業(yè)、經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展階段、談判地位等重要因素的影響。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)借款人當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告和業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)測,按以下方法測算其流動(dòng)資金貸款需求量:

(1)估算借款人營運(yùn)資金量。借款人營運(yùn)資金量影響因素主要包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、預(yù)付賬款等。在調(diào)查基礎(chǔ)上,預(yù)測各項(xiàng)資金周轉(zhuǎn)時(shí)間變化,合理估算借款人營運(yùn)資金量。在實(shí)際測算中,借款人營運(yùn)資金需求可參考如下公式:

營運(yùn)資金量=上年度銷售收入×(1-上年度銷售利潤率)×(1+預(yù)計(jì)銷售收入年增長率)/營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)

其中:營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù))

周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)

(2)估算新增流動(dòng)資金貸款額度。將估算出的借款人營運(yùn)資金需求量扣除借款人自有資金、現(xiàn)有流動(dòng)資金貸款以及其他融資,即可估算出新增流動(dòng)資金貸款額度。

新增流動(dòng)資金貸款額度=營運(yùn)資金量-借款人自有資金-現(xiàn)有流動(dòng)資金貸款-其他渠道提供的營運(yùn)資金

5.完善貸款辦理授權(quán)和審批流程,實(shí)現(xiàn)貸款管理科學(xué)化?？茖W(xué)的貸款管理必須有合理的授權(quán)并經(jīng)過有權(quán)部門的審批,這也是企業(yè)內(nèi)部控制的應(yīng)有之義。完善的貸款授權(quán)流程包括三個(gè)層級(jí),第一個(gè)層級(jí)股東會(huì)對董事會(huì)進(jìn)行授權(quán),第二個(gè)董事會(huì)對法人代表進(jìn)行授權(quán),第三個(gè)層級(jí)是法人代表對授權(quán)人進(jìn)行授權(quán)。董事會(huì)、法人代表和授權(quán)人在各自的授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行決策,最終由法人代表授權(quán)的人來代表公司對外簽訂借款合同和擔(dān)保合同。和授權(quán)相對應(yīng),辦理貸款的相關(guān)部門和人員辦理銀行貸款簽訂借款合同和擔(dān)保合同時(shí),必須走一個(gè)審批流程。審批流程需要融資部門主管簽字審批,上報(bào)公司財(cái)務(wù)主管審批,最后由被授權(quán)的人代表公司簽訂借款及擔(dān)保合同。這樣經(jīng)過一個(gè)完整的授權(quán)和審批流程,貸款管理也就符合了企業(yè)內(nèi)部控制和公司法的相關(guān)規(guī)定,貸款辦理進(jìn)一步規(guī)范。

6.建立貸款管理臺(tái)帳,實(shí)施貸款日常管控。建立貸款管理臺(tái)帳,是貸款管理的基礎(chǔ)性工作,融資業(yè)務(wù)承辦人員根據(jù)借款行、借款金額、貸款利率、借款期限、擔(dān)保單位、資金類型等要素建立起完整的貸款管理臺(tái)帳,并根據(jù)企業(yè)貸款到期辦理續(xù)貸和新增貸款情況及時(shí)更新臺(tái)帳。與貸款管理臺(tái)帳相對應(yīng)的還需要建立授信管理臺(tái)帳和對外擔(dān)保臺(tái)帳。授信臺(tái)帳用來記錄各銀行機(jī)構(gòu)對企業(yè)的總體授信和用信情況,擔(dān)保臺(tái)帳用來記錄企業(yè)對外擔(dān)保情況,并據(jù)此定期跟蹤被擔(dān)保單位生產(chǎn)經(jīng)營情況,確保擔(dān)保安全,避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

7.根據(jù)資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)控制貸款規(guī)模,做到適度負(fù)債。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)也對企業(yè)貸款的融資規(guī)模形成制約,貸款融資額度必須和企業(yè)的資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)相適應(yīng),做到適度負(fù)債,以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資產(chǎn)主要包括流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn),其在資產(chǎn)總額中的占比不同,對貸款額度和期限形成一定的制約。通常情況下,如果流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重比較大,根據(jù)財(cái)務(wù)管理的經(jīng)驗(yàn),企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的速度一般是較快,此時(shí)企業(yè)可以較多地通過增加流動(dòng)負(fù)債來籌集資金,其原理不外乎流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng),流動(dòng)資產(chǎn)較多,企業(yè)的流動(dòng)比率會(huì)較高,償債能力有保障,也很容易地籌集到債務(wù)資金。如果企業(yè)的固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重偏高,其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是較慢,就要求有較多的權(quán)益性資金等長期資金做后盾。不同的資本結(jié)構(gòu),就決定了不同的負(fù)債和權(quán)益比重,負(fù)債與權(quán)益的不同配比也是制約貸款融資的重要因素。

8.與法律部門合作,防范籌資過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)。在簽訂借款合同和擔(dān)保合同的過程中,法律風(fēng)險(xiǎn)的防范必不可少。這就要求融資管理部門與企業(yè)法律事務(wù)部門相互配合共同防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在具體工作中,融資業(yè)務(wù)人員需要把簽訂貸款的金額、期限和利率等相關(guān)情況詳細(xì)介紹給法律部門,法律部門在了解基本情況的前提下,針對合同條款,從法律的角度進(jìn)行審核,對違反合同法和擔(dān)保法,損害企業(yè)利益的條款提出修改意見,融資管理部門在根據(jù)出具的法律意見與借款行進(jìn)行協(xié)調(diào),對相應(yīng)的合同條款進(jìn)行修改和完善。通過與法律部門的合作,把企業(yè)在借款和擔(dān)保過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)降到了最低程度。

9.加強(qiáng)擔(dān)保管理,防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保管理是和企業(yè)貸款管理直接聯(lián)系在一起,企業(yè)在管理企業(yè)貸款的過程中必然涉及到擔(dān)保管理問題。企業(yè)辦理貸款需要外單位提供擔(dān)保,如何需求合適的第三方單位是制約企業(yè)貸款辦理的關(guān)鍵因素。許多單位融資難正是因?yàn)槠髽I(yè)自身沒有適合的抵押資產(chǎn),又找不到適合的第三方提供擔(dān)保,導(dǎo)致企業(yè)得不到銀行貸款的支持,影響到企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。加強(qiáng)擔(dān)保管理,尋找合適的擔(dān)保單位就成了辦理貸款管理的重點(diǎn)所在。

10.注重信用管理,維護(hù)企業(yè)良好的外部形象。企業(yè)貸款管理實(shí)質(zhì)上是對企業(yè)信用和社會(huì)誠信度的管理,加強(qiáng)貸款管理必須時(shí)時(shí)處處維護(hù)企業(yè)的社會(huì)形象,注重對企業(yè)信用的管理。具體到貸款辦理過程中需要注意兩點(diǎn):一是貸款要做到到期及時(shí)歸還,足額按時(shí)支付借款利息,不能出現(xiàn)貸款逾期的現(xiàn)象,否則,就會(huì)列入銀行放貸的黑名單中,降低企業(yè)的信用等級(jí),再想獲得銀行貸款的支持就更加困難;二是在于銀行打交道的過程中,要時(shí)刻把維護(hù)企業(yè)的良好形象放在第一位,做到行為規(guī)范,守時(shí)守信,真正起到對外公關(guān)宣傳的窗口示范效應(yīng)。

11.加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理,做實(shí)企業(yè)內(nèi)功,用良好的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展能力,爭取與銀行談判的主動(dòng)權(quán)和銀行的大力支持。企業(yè)獲得銀行信貸資金支持說到底還是取決于企業(yè)自身的實(shí)力,企業(yè)經(jīng)營業(yè)績好實(shí)力強(qiáng),其還本付息的能力就搶,就越能得到銀行資金的支持。市場經(jīng)濟(jì)中,資金總是流向回報(bào)率和效率最高的地方,這也是資本的本性決定。企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營管理,做實(shí)內(nèi)功,扎扎實(shí)實(shí)地發(fā)展自己,才是企業(yè)的根本出路,也只有企業(yè)發(fā)展了,才能爭取到與銀行談判的主動(dòng)權(quán),獲得貸款期限和利率方面的優(yōu)惠條件,獲得更多的信貸資金支持。

12.與銀行建立良好的銀企戰(zhàn)略合作關(guān)系。企業(yè)的發(fā)展離不開金融機(jī)構(gòu)和信貸資金的大力支持,特別是產(chǎn)融結(jié)合時(shí)代,這種必要性更加明顯。企業(yè)應(yīng)本著合作發(fā)展、互利雙贏的原則,著眼長遠(yuǎn),面向未來,積極謀求與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立長期穩(wěn)定的銀企戰(zhàn)略合作關(guān)系。只有與銀行建立起互信、共生、共營的關(guān)系,才能在市場局勢突變,企業(yè)資金供應(yīng)緊張的特殊情況下,獲得銀行信貸資金的支持,幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

第2篇：流動(dòng)資金如何估算范文

【關(guān)鍵詞】企業(yè)流動(dòng)資金 貸款需求 測算

一、確定流動(dòng)資金貸款需求量的測算公式

確定流動(dòng)資金貸款需求量需要基于借款人的流動(dòng)資金缺口（即借款人企業(yè)中生產(chǎn)經(jīng)營需要的運(yùn)營資金與現(xiàn)有可用資金之間的差額）來確定。影響借款人營運(yùn)資金量的因素主要包括企業(yè)自由資金、企業(yè)對外借債、企業(yè)對外欠債、準(zhǔn)備接受的賬款以及準(zhǔn)備交付的賬款。對于銀行來說，除了做好基本的貸款審核與調(diào)查以外，也要關(guān)注借貸人的資金周轉(zhuǎn)狀況，提高營運(yùn)資金評(píng)估的精確度。在營運(yùn)資金需求量中將借貸人現(xiàn)有的流動(dòng)資金、融資等扣除，就可獲得新增的流動(dòng)資金貸款額度。結(jié)合《辦法》的相關(guān)要求，計(jì)算借貸人的運(yùn)營資金需求量，可參考如下公式：

營運(yùn)資金量=上年度銷售收入×（1-上年度銷售利潤率）×（1+預(yù)計(jì)銷售收入年增長率）/營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)

其中：營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/平均應(yīng)收賬款余額

預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/平均預(yù)收賬款余額

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/平均存貨余額

預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/平均預(yù)付賬款余額

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/平均應(yīng)付賬款余額

新增流動(dòng)資金貸款額度=營運(yùn)資金量-借款人自有資金-現(xiàn)有流動(dòng)資金貸款-其他渠道提供的營運(yùn)資金

在整個(gè)企業(yè)發(fā)展過程中，采取流動(dòng)資金貸款模式，可滿足企業(yè)日常生產(chǎn)運(yùn)營的資金需求。因此，除了應(yīng)用本次《辦法》中提出的監(jiān)管計(jì)算公式以外，還應(yīng)該綜合考慮多方面因素，例如借款人目前擁有的應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)收票據(jù)等，以此計(jì)算貸款量。結(jié)算應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)付票據(jù)時(shí)，雖然其計(jì)算方法與應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款不同，但是其最終目標(biāo)趨向一致。那么如果某個(gè)企業(yè)擁有大量的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)收票據(jù)，在計(jì)算流動(dòng)資金需求量時(shí)，應(yīng)考慮以上因素。

有關(guān)企業(yè)貸款需求量的判斷，應(yīng)結(jié)合貸款需求人的財(cái)務(wù)出納的具體情況進(jìn)行全面而綜合的考慮。如果財(cái)務(wù)出納方面因素的影響較大，則應(yīng)將其資金的流動(dòng)周期也統(tǒng)計(jì)到營運(yùn)資金的計(jì)算過程中，確保企業(yè)資金需求狀況的精確性。其中，應(yīng)付票據(jù)的周轉(zhuǎn)次數(shù)等于其銷售成本，科目平均余額、應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)與應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)應(yīng)分別作為營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的加項(xiàng)、減項(xiàng)予以計(jì)算。

二、變量分析

通過采取以上各種計(jì)算公式可知，影響企業(yè)運(yùn)用資金變量的因素眾多，包括企業(yè)賣出商品獲得的利潤率、銷售收入增長率與企業(yè)資金流動(dòng)周期，下文進(jìn)行逐條分析。

（一）銷售利潤率

企業(yè)對營運(yùn)資金需求量的算法應(yīng)等于銷售收入除以周期內(nèi)企業(yè)資金流動(dòng)次數(shù)，基本可以理解為企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)預(yù)期的銷售目標(biāo)，在當(dāng)前的營運(yùn)資金穩(wěn)定流動(dòng)前提下，不同周期應(yīng)持有的周轉(zhuǎn)資金量，包括各種稅金、費(fèi)用等。在一些財(cái)務(wù)管理教材中，關(guān)于企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率的計(jì)算，大多采取類似算法，但是在《辦法》中的測試公式，以銷售收入乘以凈利潤為測算公式的話，凈利潤實(shí)際上是資金提供者剔除其中認(rèn)為不應(yīng)考慮的因素。如果慎重核算交易對象的經(jīng)營周期需求量，需要提出哪些因素呢？《辦法》中并沒有明確此問題。據(jù)科學(xué)調(diào)查，對銷售利潤率的取值最少有以下幾種標(biāo)準(zhǔn)：

1.注冊財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)師成本管理教材中，銷售利潤率等于銷售凈利率，即凈利潤/銷售收入。

2.銷售收入除以月主營業(yè)務(wù)利率，即等于主營業(yè)務(wù)率。

3.銷售凈利潤與毛利率的性質(zhì)完全相同。這種取值方法目前還沒有得到業(yè)界的認(rèn)可和統(tǒng)一；一些專家認(rèn)為，以往將銷售的利潤率稱作毛利潤，實(shí)際上只是口頭表述而已，銷售的利潤率和毛利率應(yīng)該是兩個(gè)指標(biāo)與概念。在銷售利潤率中，已經(jīng)除去了期間費(fèi)用；但是銷售的毛利率中則仍然包含期間費(fèi)用。一般情況下，關(guān)于毛利率的計(jì)算是通過總收入減去成本，將該數(shù)值除以銷售收入即可。還有一種說法，認(rèn)為毛利率就是將銷售收入減去（銷售成本加銷售費(fèi)用加銷售稅金及附加）然后除以銷售收入的取值標(biāo)準(zhǔn)。從以上計(jì)算方法來看，依照不同的標(biāo)準(zhǔn)測算資金需求量，其結(jié)果將呈現(xiàn)緊縮的趨勢。那么，如何才能正確獲得取值標(biāo)準(zhǔn)，本文建議可遵循多元化原則，實(shí)行綜合性的測評(píng)方法，結(jié)合不同企業(yè)的實(shí)際情況，有針對性地選擇測算方法。如果某個(gè)企業(yè)的成本生產(chǎn)是其開支結(jié)構(gòu)的主體，而銷售、管理等費(fèi)用的關(guān)聯(lián)性薄弱，則可取值毛利率；相反，如果其成本所占比例不大，而期間廣告開支、人力資源的付出大量超越一般企業(yè)水平的企業(yè)應(yīng)可以采取第一個(gè)或者第二個(gè)取值標(biāo)準(zhǔn)。

（二）銷售收入年增長率

銷售收入年增長率的不穩(wěn)定決定了銷售年增長率的計(jì)算方法多種多樣：在平穩(wěn)發(fā)展的企業(yè)中，可以取最近3年的增長率平均值。如果企業(yè)擁有足夠的數(shù)據(jù)，能夠證明企業(yè)處于持續(xù)增長狀態(tài)，并且可以保證會(huì)繼續(xù)持續(xù)增長，采取最近一年的增長率即可。如果企業(yè)已經(jīng)具備較為清晰、明確的銷售目標(biāo)，且具有數(shù)據(jù)支撐來體現(xiàn)生產(chǎn)銷售計(jì)劃，能夠拿出銷售合同，則可根據(jù)實(shí)際來調(diào)整貸款的額度。增長率不光是靠貸款前的科學(xué)預(yù)測，還需在放貸后加緊監(jiān)控措施，以便出現(xiàn)問題及時(shí)采取措施。

（三）營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)

在企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生重大變化時(shí)，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)基本可以確定在往年財(cái)政數(shù)據(jù)左右。如果企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)將要或已經(jīng)發(fā)生重大改變，如企業(yè)信用策略的轉(zhuǎn)變，需要通過延長信用期間提高銷售收入；或者針對企業(yè)的原材料有明顯漲價(jià)趨勢，需要在授信期內(nèi)大規(guī)模地實(shí)現(xiàn)原料儲(chǔ)備；或者，當(dāng)企業(yè)通過努力提高了市場地位，那么在其授信期內(nèi)，就可以延長和上游企業(yè)之間結(jié)算的周期。對于這類企業(yè)來說，如果能夠拿出佐證，如銷售計(jì)劃、采購合同等，就可以較為精準(zhǔn)地確認(rèn)企業(yè)營運(yùn)周期，準(zhǔn)確測算企業(yè)對資金的需求。

三、定量取值

據(jù)上述分析可得出，對營運(yùn)資金量的測量主要受到以下三大因素的影響：

（一）自有資金

自有資金指借款人本身已有的流動(dòng)資金，目前沒有材料可以明確提供對自有資金測算的指導(dǎo)思想，通常采用測量自由資金定量的方法有如下兩種：

1.將自有資金與營運(yùn)資金等同對待。但是從當(dāng)前企業(yè)制定的財(cái)務(wù)管理制度來看，將企業(yè)運(yùn)營的所有資金，根據(jù)一定比例可分為短期流動(dòng)資產(chǎn)與長期流動(dòng)資產(chǎn)。企業(yè)長期資產(chǎn)資金來源在減去企業(yè)長期負(fù)債后，其中差額便為全部自有資金，根據(jù)此現(xiàn)象，企業(yè)的全部資金扣除企業(yè)的被占用資金，最終獲取的差額就是可流動(dòng)的自有資金。

2.銀監(jiān)會(huì)培訓(xùn)材料中對于自由資金的計(jì)算公式為未分配利潤與凈利潤與折扣的和減去資本性支出與股利支出與企業(yè)借款的和等于自有資金。對于此公式，需改進(jìn)的地方筆者認(rèn)為未分配的利潤應(yīng)該參照企業(yè)近期對外欠債，并且考慮到企業(yè)的凈利潤、折舊、資本性支出、股東利潤分配以及到期借款均應(yīng)考慮在授信期內(nèi)，也就是說在當(dāng)前盈余的前提下，綜合考慮在授信期間的各種經(jīng)營活動(dòng)流動(dòng)資金、投資活動(dòng)資金等，獲取一定的經(jīng)營所需資金量補(bǔ)償。通過采取以上兩個(gè)測算公式，其結(jié)果很可能出現(xiàn)負(fù)值，而實(shí)際上企業(yè)主體的運(yùn)營處于良好狀態(tài)，處于產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢位置，可以占用上游或者下游企業(yè)的資金，其行業(yè)地位呈快速上升趨勢，對于這類企業(yè)提出的貸款需求，其風(fēng)險(xiǎn)相對較小，因此商業(yè)銀行的放款率較高；如果授信的整體風(fēng)險(xiǎn)處于可以控制的范圍內(nèi)，那么在了解企業(yè)歷史財(cái)務(wù)狀況的前提下，可進(jìn)行較為合理的測算，以便更好滿足借款企業(yè)正常的流動(dòng)資金需求，擴(kuò)大授信業(yè)務(wù)市場份額。同時(shí)要加強(qiáng)受托支付監(jiān)控力度，防止貸款被個(gè)人挪用。

（二）非現(xiàn)有固定資本貸款

如果不考慮銀行的流動(dòng)資金，那么最終計(jì)算的結(jié)果，也就是貸款銀行能夠?yàn)槠涮峁┑馁J款總額度，將其剔除之后很可能出現(xiàn)重復(fù)計(jì)算信用額度問題。綜合授信額度（也稱敞口）屬于應(yīng)付票據(jù)范圍內(nèi)，通過研究可知，綜合授信額度的用途為流動(dòng)資金。若企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)結(jié)算時(shí)，由于銀行承兌匯票的開立，應(yīng)付款項(xiàng)總額為二百萬人民幣，其中，保證金總額為六十萬元，可知，其綜合授信額度數(shù)額為一百四十萬元，該項(xiàng)目應(yīng)計(jì)作減項(xiàng)。

（三）其他渠道提供的營運(yùn)資金

對于企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營過程中，通過各種渠道獲得的資金，在《辦法》中并沒有指出具體的范圍，因此不宜被金融企業(yè)所掌握，通常認(rèn)為應(yīng)包括融資租賃、股東借款、吸收投資、發(fā)行股票、財(cái)政撥款以及其他融資等融資渠道，但是也有人認(rèn)為在授信期內(nèi)計(jì)算融資額度非常必要。目前高端客戶的融資途徑較多，從各渠道授信機(jī)會(huì)都很大，但未使用授信額度的幾率也很大，增大了測定數(shù)據(jù)的難度。因此，必須明確融資的渠道，確保在授信期內(nèi)可以提供相應(yīng)支持，才可納入測算范圍。

四、流動(dòng)資金貸款需求測算應(yīng)用中存在的難點(diǎn)

（一）流動(dòng)資金貸款需求量測算涵蓋的品種范圍未明確界定

流動(dòng)資金貸款在《辦法》中的解釋是“貸款人向企（事）業(yè)法人或國家規(guī)定可以作為借款人的其他組織發(fā)放的用于借款人日常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的本外幣貸款”，主要強(qiáng)調(diào)貸款的流動(dòng)資金的用途，但沒有明確指出信貸品種。而且《辦法》中高風(fēng)險(xiǎn)信貸產(chǎn)品與低風(fēng)險(xiǎn)信貸產(chǎn)品沒有進(jìn)行區(qū)別分類。

（二）中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款需求

《辦法》中對營運(yùn)資金量的測算是以規(guī)范的企業(yè)財(cái)務(wù)制度、財(cái)務(wù)核算來建立的。由于目前中小企業(yè)的財(cái)務(wù)部門制度不健全，核算不規(guī)范，導(dǎo)致使用《辦法》中的公式測算出的所需運(yùn)營資金量與借款人自有資金量存在較大偏差，造成銀行最終測算出的可授信用額度沒有實(shí)際參考價(jià)值。主要表現(xiàn)有三點(diǎn)：（1）部分中小企業(yè)的流動(dòng)貸款被固定資產(chǎn)投資所占用，導(dǎo)致一部分流動(dòng)資金貸款成為企業(yè)長期占用的固定資源，使銀行極不容易回收這部分貸款。（2）新成立的企業(yè)與成長期中的企業(yè)，由于其年增長率的不穩(wěn)定，收付賬款資金周轉(zhuǎn)天數(shù)不明，歷史數(shù)據(jù)不能準(zhǔn)確反應(yīng)借款人的實(shí)際，造成銀行測算流動(dòng)資金貸款額度難度加大。（3）民營企業(yè)以家族形式經(jīng)營。往往這樣的企業(yè)會(huì)通過隱藏銷售收入與利潤來逃避納稅額。同時(shí)企業(yè)利潤被家族個(gè)人所掌控，用以個(gè)人支出或?qū)ν馔顿Y。再以個(gè)人投資的方式反映在應(yīng)付款中，造成測算結(jié)果不準(zhǔn)確，如果銀行對流動(dòng)資金貸款需求測算嚴(yán)格，又會(huì)加劇中小企業(yè)資金流動(dòng)，企業(yè)融資困難的問題，嚴(yán)重抑制中小企業(yè)的發(fā)展。

（三）集團(tuán)客戶流動(dòng)資金貸款需求測算

對于集團(tuán)關(guān)聯(lián)客戶，可以參照《辦法》中的附件《流動(dòng)資金貸款需求量的測算參考》采用合并財(cái)務(wù)報(bào)表來估算流動(dòng)資金授信額度。但由于合并報(bào)表數(shù)據(jù)一方面不能確定集團(tuán)的全體員工是否都自愿參與授信銀行的授信，也不能確認(rèn)所需授信的企業(yè)不參與合并報(bào)表，如何確定僅對部門成員企業(yè)授信的集團(tuán)客戶的授信額度變得極為麻煩。另一方面，合并報(bào)表中不能表示出企業(yè)是否存在內(nèi)部抵消交易，特別是母公司與子公司內(nèi)部利潤分配的抵消，母子公司內(nèi)部業(yè)務(wù)的抵消嚴(yán)重影響財(cái)務(wù)合并報(bào)表的真實(shí)性。

（四）測算公式中的不確定因素

企業(yè)的預(yù)計(jì)銷售收入增長率、自有資金的運(yùn)用、流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)以及現(xiàn)有融資等都具有很大的不確定因素，而《流動(dòng)資金貸款需求量的測算參考》中提出的測算公式需要計(jì)算以上因素，雖然可以合理調(diào)整借款人的信貸需求，但是也給審貸人員評(píng)測企業(yè)貸款需求的真實(shí)性增加難度。

1.企業(yè)在發(fā)展到一定階段時(shí)，必然會(huì)對外進(jìn)行投資。信貸人員此時(shí)可以通過放大計(jì)劃投資規(guī)模借款人的現(xiàn)有可流動(dòng)資金。最后使銀行放大流動(dòng)資金貸款需求量。而銀行難以判斷企業(yè)的投資計(jì)劃及投資規(guī)模的真實(shí)性。

2.如果企業(yè)在其他銀行也擁有信用額度，信貸人員可以通過操作他行貸款來擴(kuò)大或縮小現(xiàn)有流動(dòng)資金的余額，達(dá)到放大流動(dòng)資金貸款需求量的目的。嚴(yán)重干擾審批人員正確判斷貸款需求的真實(shí)性。

3.對于季節(jié)性生產(chǎn)所需資金的借款人，通常按照《流動(dòng)資金貸款需求量的測算參考》中的規(guī)定按每年年序生產(chǎn)時(shí)段與匯款周期合理性作為計(jì)算周期來測算流動(dòng)資金需求。由于企業(yè)季節(jié)性貸款需求期限短于一般企業(yè)的授信期限。如果按連續(xù)生產(chǎn)時(shí)段測算貸款需求并按銀行授信期限發(fā)放貸款，則貸款期限中明顯包括企業(yè)生產(chǎn)時(shí)段的貸款額度，難以掌握企業(yè)非生產(chǎn)階段的貸款額度。

4.企業(yè)內(nèi)部充足閑置未分配利潤，才能發(fā)展為一個(gè)良好的企業(yè)，而一些企業(yè)經(jīng)常先分配利潤，使得流動(dòng)資金不充足。所以優(yōu)質(zhì)企業(yè)往往貸款需求較小，而需求大量貸款的企業(yè)通常是級(jí)差企業(yè)。如果銀行按照企業(yè)實(shí)際需求來評(píng)定企業(yè)貸款信用額度，會(huì)導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款額度會(huì)大大小于極差企業(yè)所獲貸款量。銀行的流動(dòng)資金貸款使級(jí)差企業(yè)獲得，將大額信貸放給極差企業(yè)，不以安全性為首要，這樣完全違背了銀行的信貸原則。同時(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)為了獲得貸款額度而大量分配企業(yè)內(nèi)利潤。

五、對銀行業(yè)機(jī)構(gòu)合理測算流動(dòng)資金貸款需求的建議

（一）加強(qiáng)流動(dòng)資金審查，提高對合理測算流動(dòng)資金認(rèn)識(shí)

銀行應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到合理測算流動(dòng)資金貸款需求，是加強(qiáng)流動(dòng)資金貸款管理的核心，其對于改變傳統(tǒng)的信貸管理模式、減少錯(cuò)誤性貸款、防止防范騙貸行為都具有重大意義。銀行要加強(qiáng)專業(yè)人員的培訓(xùn)，使銀行審貸人員熟悉流動(dòng)資金貸款需求測算的方法，抓緊制定落實(shí)措施，提高制度執(zhí)行力。同時(shí)多加關(guān)注基層信貸人員，加強(qiáng)追蹤流動(dòng)資金趨向，提高授信質(zhì)量。

（二）深入了解企業(yè)現(xiàn)狀，確保流動(dòng)資金運(yùn)用在正確的地方

提高銀行審貸員的專業(yè)素質(zhì)，使其可以深入了解企業(yè)運(yùn)作模式、企業(yè)發(fā)展階段、企業(yè)所在行業(yè)性質(zhì)，重點(diǎn)考察企業(yè)營運(yùn)與銷售收入狀況，以便更好地進(jìn)行測算企業(yè)流動(dòng)資金貸款。做好調(diào)研回訪，了解企業(yè)原材料的供應(yīng)與成品的銷售，關(guān)注企業(yè)的收益計(jì)劃增長率與流動(dòng)資金運(yùn)轉(zhuǎn)周長是否正常。從而正確判斷其運(yùn)營資金需求量。在考察其資金貸款需求量時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的硬件設(shè)施、軟件設(shè)施、資源配備、技術(shù)專利以及企業(yè)營銷能力等。硬件方面如相應(yīng)的機(jī)械設(shè)備、廠房規(guī)模及生產(chǎn)能力。軟件設(shè)施如專業(yè)技術(shù)人員、銷售人員、施工人員等，企業(yè)是否擁有具有特色的技術(shù)與專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，企業(yè)原材料的儲(chǔ)備，儲(chǔ)備是否完好，還要關(guān)注企業(yè)的銷售手段與市場營銷手段是否正確有效。

（三）對流動(dòng)資金貸款的合理額度進(jìn)行加強(qiáng)研究

《辦法》的核心重點(diǎn)是流動(dòng)資金貸款需求量測算。要做好對企業(yè)的流動(dòng)資金測算，需要樹立有效發(fā)展的理念，銀行企業(yè)需要改變單一追求業(yè)務(wù)總量的觀念，轉(zhuǎn)變成為在追求總量的前提下，使規(guī)模、質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、效益有機(jī)結(jié)合。穩(wěn)健推進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，正確有效地支持國家政策，合理運(yùn)用流動(dòng)資金貸款額度測算公式，合理把握流動(dòng)資金貸款額度，在源頭上預(yù)防信貸風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)銀行信貸業(yè)務(wù)高質(zhì)量地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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第3篇：流動(dòng)資金如何估算范文

當(dāng)前醫(yī)院籌措資金的主要渠道有銀行貸款、融資租賃、并購其他醫(yī)院、醫(yī)院股份合作經(jīng)營、醫(yī)療技術(shù)合作等融資形式。1997年8月1日，中國人民銀行頒布的《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》正式生效。這為各企事業(yè)單位在進(jìn)行國內(nèi)貿(mào)易尤其在進(jìn)行貨款由付中提供了又一種結(jié)算方式。然而，時(shí)至今日，國內(nèi)信用證從幾乎未被醫(yī)院所采用過。這其中的原因何在？

一、國內(nèi)信用證的概念

國內(nèi)信用證Domestic Letter of Credit（簡稱信用證），指開證行依照申請人（購貨方）的申請開出的，憑符合信用證條款的單據(jù)向受益人（銷貨方）支付的付款承諾。

我國信用證為不可撤消、不可轉(zhuǎn)讓的跟單信用證。不可撤銷信用證，是指信用證開具后在有效期內(nèi)，非經(jīng)信用證各有關(guān)當(dāng)事人（即開證銀行、開證申請人和受益人）的同意，開證銀行不得修改或者撤消的信用證；不可轉(zhuǎn)讓信用證，是指受益人不能將信用證的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人的信用證。

信用證結(jié)算方式只適用于國內(nèi)企業(yè)之間商品交易產(chǎn)生的貨款結(jié)算，并且只能用于轉(zhuǎn)款結(jié)算，不得支取現(xiàn)金。

二、國內(nèi)信用證在醫(yī)院融資理財(cái)中不被認(rèn)同的原因

（一）手續(xù)相對繁雜，結(jié)算所需時(shí)間較長 國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》與UCP500《跟單信用證統(tǒng)一慣例 國際商會(huì)第500號(hào)出版物》中的規(guī)定除個(gè)別期限有所區(qū)別外，基本內(nèi)容是相差無幾的。也就是說，一筆國內(nèi)信用證結(jié)算業(yè)務(wù)也需經(jīng)過六個(gè)主要環(huán)節(jié)，即買方申請開證，買方銀行開立信用證，賣方銀行通知、轉(zhuǎn)遞、保兌信用證，賣方銀行議付、付款、承兌信用證項(xiàng)下的匯票和/或單據(jù)并索匯，買方銀行償付或付款，買方贖單提貨。這與國內(nèi)現(xiàn)行各結(jié)算方式相比，無疑手續(xù)更繁時(shí)間更長。

（二）傳統(tǒng)習(xí)慣上的結(jié)算辦法的影響從以往的實(shí)踐來看，醫(yī)院在辦理結(jié)算業(yè)務(wù)尤其是進(jìn)行異地結(jié)算中多采用電匯、托收承付等支付方式。對于這些業(yè)務(wù)，醫(yī)院已經(jīng)熟稔于心，知道如何操作，如何盡可能避免風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)如何對其進(jìn)行處理。而國內(nèi)信用證畢竟是一種較新的結(jié)算辦法，且操作起來技術(shù)性很強(qiáng)，它對于醫(yī)院來說是比較生疏的。究竟應(yīng)該注意哪些環(huán)節(jié)哪些問題，很多醫(yī)院本身并不清楚。這恐怕是植根于醫(yī)院中最為普遍和最為典型的觀念。醫(yī)院的業(yè)務(wù)人員、財(cái)務(wù)人員對以信用證作為結(jié)算方式或多或少缺乏一些詳盡的了解，這就為國內(nèi)信用證的推行平添了一道障礙。

（三）醫(yī)院購銷的特點(diǎn) 醫(yī)院的購銷雙方相隔不遠(yuǎn)，有的甚至就在同一城市之中。他們彼此之間因?yàn)檎Z言互通，所處的政治背景和經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及所受的法律約束相同而便于相互了解甚至建立長期、穩(wěn)定、良好的信用關(guān)系。所以信用證結(jié)算方式所具有的更安全更可靠的優(yōu)點(diǎn)，在醫(yī)院購銷雙方中也就大打折扣。

（四）單據(jù)上的缺憾 國際貿(mào)易中使用的信用證一般都為跟單信用證。這是一類憑附有貨運(yùn)單據(jù)的匯票或僅憑貨運(yùn)單據(jù)付款的信用證。貨運(yùn)單據(jù)的種類很多，而其中最為重要的是提單。因?yàn)橹挥兴軌蜃鳛槲餀?quán)憑證。通過背書進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，滿足某些貿(mào)易中多次轉(zhuǎn)移貨物所有權(quán)的需要。而醫(yī)院買賣雙方中，貨物運(yùn)輸多采用鐵路運(yùn)輸和公路運(yùn)輸兩種方式，海洋運(yùn)輸并不多見。這樣，因跟單信用證項(xiàng)下的貨運(yùn)單據(jù)中缺乏象征貨物的提單，這在一定程度上也影響了國內(nèi)信用證的吸引力。

三、國內(nèi)信用證在醫(yī)院融資理財(cái)中的運(yùn)用

信用證業(yè)務(wù)對于國際貿(mào)易的順利達(dá)成有十分重要意義。信用證對參與各方有著非同尋常防范風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)，發(fā)達(dá)國家紛紛把在國際貿(mào)易中廣泛使用的信用證業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)接到國內(nèi)貿(mào)易當(dāng)中，國內(nèi)信用證應(yīng)運(yùn)而生了。我院在金融機(jī)構(gòu)中信用評(píng)級(jí)為AAA，我們充分運(yùn)用AAA信用啟用了國內(nèi)信用證結(jié)算方式。

（一）醫(yī)院運(yùn)用國內(nèi)信用證結(jié)算方式交易的案例具體包括：

（1）A醫(yī)院與B藥品公司產(chǎn)生長期購銷交系，平均每月交易額均大于等于1200萬，A醫(yī)院原采用延期支付藥品款方式，收到B公司藥品，周轉(zhuǎn)期：3個(gè)月以后再付款。4月份A醫(yī)院所欠B公司藥品款為1月1300萬、2月1200萬、3月1400萬。A醫(yī)院在銀行獲得了6000萬元的授信額度，從4月份起他們約定部份貨款采有國內(nèi)信用證的結(jié)算方式，A醫(yī)院每月開出1000萬元國內(nèi)信用證購買B公司的藥品。付款方式：延期付款。即該筆國內(nèi)信用證延期6個(gè)月至10月付款。

（2）通過購銷雙方協(xié)商，按一年期流動(dòng)利率5.31%與1.7%貼現(xiàn)率估算，醫(yī)院與購方協(xié)商截留金額以信用證總額1000萬中各占40%、60%為宜，即A醫(yī)院每月可少付B公司到期貨款400萬元，B藥品公司每月可多得600萬元應(yīng)小于[三個(gè)月到期應(yīng)付賬款合計(jì)數(shù)/延期付款期限＝（1300＋1200＋1400）／6＝650萬元]。4月份A醫(yī)院只需償付1月藥品款900（1300－400）萬，同時(shí)交納的10%的信用證保證金100萬，獲得銀行按半年期定期存款利息1.13萬元。獲得300（400萬截留金額－100保證）萬資金無息使用6個(gè)月，按一年期流動(dòng)利率5.31%計(jì)算節(jié)約了利息7.97萬元。

（3）B藥品公司取回A醫(yī)院支付900萬，同時(shí)將國內(nèi)信用證1000萬元到銀行辦理貼現(xiàn)率極低的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，獲得近1000萬元，共約1900萬元，比原有的三個(gè)月延期支付方式得到的1月藥品款1300萬多取得600萬，使用期限6個(gè)月，其1000萬貼現(xiàn)利息按1.7%估算約為300萬流動(dòng)資金貸款利息，B藥品公司同樣獲得300（600－300）萬資金無息使用6個(gè)月。對于目前絕大部分企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益低下，資信狀況惡劣，同樣追逐利潤最大化的銀行，從其自身經(jīng)營安全性這個(gè)用度考慮，往往對企業(yè)申請流動(dòng)資金貸款設(shè)置許多門檻。B藥品公司借用A醫(yī)院的AAA的信用方便快捷獲取低成本資金。

（4）依此類推A醫(yī)院每月開出1000萬元國內(nèi)信用證，6個(gè)月未超過銀行批準(zhǔn)的6000萬元授信額度。第6個(gè)月時(shí)償還到期的信用證1000萬元，再滾存每月開出信用證，經(jīng)過半年可獲得1800（300×6）萬資金無息使用6個(gè)月，可節(jié)約1利息47.79萬元。B藥品公司可獲得3600（600×6）萬資金低息使用6個(gè)月。

（5）A醫(yī)院應(yīng)特別防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其每月開出的信用證總額1000萬的60%，即讓B公司所額外獲得低息資金，6個(gè)月累計(jì)為3600萬元（600×6）應(yīng)小于等于B公司的任意累計(jì)3個(gè)月應(yīng)付賬款最小值。才能避免庫存價(jià)值低于對方額外獲得資金的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)關(guān)注B公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營情況，一旦出現(xiàn)惡化跡象，立即停止開出國內(nèi)信用證。同時(shí)A醫(yī)院應(yīng)保持良好的財(cái)務(wù)信譽(yù)，合理地安排資金，保證有足夠的資金償還到期信用證。采用此種國內(nèi)證算方結(jié)A醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)略高于B公司，建議開證手續(xù)費(fèi)，按開證金額的0.05%由B藥品公司承擔(dān)。

（二）國內(nèi)信用證下月融資金額計(jì)算表如表1所示：

（三）A醫(yī)院賬務(wù)處理 具體如下：

（1）4月A醫(yī)院交納的10%的國內(nèi)信用證保金100萬。其會(huì)計(jì)處理為：借記“其他貨幣資金――信用證保證金”100萬，貸記“銀行存款”100萬。

（2）4月A醫(yī)院償還B公司1月購入藥品款1300萬時(shí)，支付B公司藥品款900萬，開出1000萬元國內(nèi)信用證。其會(huì)計(jì)處理為：借記“應(yīng)付賬款――B藥品公司”900萬，貸記“銀行存款”900萬；借記“應(yīng)付賬款――B藥品公司”400萬（1300－900）、“應(yīng)付賬款――B藥品公司――信用證”600萬，貸記“應(yīng)付票據(jù)――信用證”1000萬。

（3）10月國份內(nèi)信用證到期償還。應(yīng)償還7購入B公司藥品款1200萬。其會(huì)計(jì)處理為：借記“銀行存款”100萬，貸記“其他貨幣資金――信用證保證金”100萬；借記“應(yīng)付票據(jù)――信用證”1000萬，貸“銀行存款”1000萬；借記“應(yīng)付賬款――B藥品公司”800萬（1200－400），貸記“應(yīng)付賬款――B藥品公司――信用證”600萬、“銀行存款”200萬。

四、國內(nèi)信用證在醫(yī)院融資理財(cái)中的優(yōu)勢分析

通過上述實(shí)例分析，可以看出信用證具有以下優(yōu)勢：

（一）購銷雙方融資理財(cái)?shù)暮脦褪?具體表現(xiàn)在：

（1）對醫(yī)院來說，采用國內(nèi)信用證結(jié)算，在申請開證時(shí)不用交付全部的開證金額，只需交付一定比例的保證金或擔(dān)保品，或提供資信良好的保證人作擔(dān)保，也可以憑開證行授與的授信額度開證，能避免流動(dòng)資金的大量積壓，獲得小額定期存款利息。確保銷貨方履約交貨，只付10%的保證金同時(shí)即取得代表貨物的單據(jù)。并可通過與銷貨方協(xié)商，按一定比例少付到期應(yīng)付賬款，截留流動(dòng)資金，降低貸款額度，減少利息支出。

（2）對銷貨方來說，其只要收到資信較好銀行開立的有效信用證以后，就可以向銀行申請利率較低的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。在貨物出運(yùn)以后，只要將符合信用證條款規(guī)定的單據(jù)交給議付行，即可取得貨款，加速了廠商的資金周轉(zhuǎn)。同時(shí)借用醫(yī)院的信用方便快捷獲取低成本資金，降低成本。

（3）對開證行來說，其開立信用證是貸給醫(yī)院信用而不是實(shí)實(shí)在在的資金，所以信用證業(yè)務(wù)不會(huì)占用銀行資金反而會(huì)為其帶來開證手續(xù)費(fèi)收入、銷貨方的貼現(xiàn)利息收入。而且，開證行貸出的信用是有保證金或其他抵押品擔(dān)保的，不是無條件的。

（二）購銷雙方控制交易風(fēng)險(xiǎn)的好幫手 具體表現(xiàn)在：

（1）國內(nèi)信用證不可撤銷，不可轉(zhuǎn)讓；

（2）開證行承擔(dān)第一性付款責(zé)任；

（3）信用證是獨(dú)立文件，不受購銷合同約束；

（4）信用證業(yè)務(wù)只處理單據(jù)，一切以單據(jù)為準(zhǔn)。

（三）采用國內(nèi)信用證結(jié)算的現(xiàn)實(shí)意義 主要包括：

（1）將有力地提高購銷雙方彼此之間的信任感，有效抑制購銷雙方紡其他各方之間貨款的相互拖欠，理順支付結(jié)算秩序。

（2）國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)是對銀行金融工具的一種創(chuàng)新，將進(jìn)一步完善支付結(jié)算工具體系，達(dá)到早日與國際通行做法接軌的目的。

（3）國內(nèi)信用證是銀行信用與商業(yè)信用的一個(gè)有效結(jié)合點(diǎn)。銀行將更加靈活地對購銷雙方進(jìn)行資金融通，以促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

國內(nèi)信用證在醫(yī)院的推廣需要的一個(gè)認(rèn)識(shí)的過程。國內(nèi)信用證以其自身具有保證付款、保障交易安全的基本功能，交易雙方均可利用國內(nèi)信用證從銀行獲得信用服務(wù)，資金融資，控制交易風(fēng)險(xiǎn)勢等優(yōu)勢。我們有理由相信，隨著醫(yī)院財(cái)務(wù)管理部門解放思想，更新觀念；隨著醫(yī)院、銷貨方、商業(yè)銀行的積極參與和推廣，國內(nèi)信用證必將對實(shí)現(xiàn)資金融通、防范化解風(fēng)險(xiǎn)，支持衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展起到積極的作用，將成為醫(yī)院融資理財(cái)好幫手。

參考文獻(xiàn)：

［1］李秀梅：《當(dāng)前醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的難點(diǎn)及對策.中華臨床防治》，《醫(yī)學(xué)雜志》2007年第1期。

［2］楊良宜：《信用證》，中國政法大學(xué)出版社1998年版。

［3］徐秀瓊：《國際結(jié)算》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社1997年版。

［4］闕水深：《銀行結(jié)算通論》，廈門大學(xué)出版社1996年版。

［5］李國莉：《信用證融資新變化及其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避》，《金融理論與實(shí)踐》2009年第8期。

第4篇：流動(dòng)資金如何估算范文

關(guān)鍵詞：工程造價(jià) 合理確定 意義 保證措施

0 引言

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，如何有效地控制工程造價(jià)是工程建設(shè)管理的重要組成部分，目前我們只有加強(qiáng)造價(jià)控制，合理確定工程造價(jià)，才能避免在建設(shè)項(xiàng)目中概算超估算，預(yù)算超概算，決算超預(yù)算的“三超”現(xiàn)象的發(fā)生，防止工程投資失控。

1 合理確定工程造價(jià)的意義

工程造價(jià)是指建設(shè)一項(xiàng)工程預(yù)期開支或?qū)嶋H開支的全部固定資產(chǎn)投資費(fèi)用。一般人們認(rèn)為，控制工程造價(jià)就是編制預(yù)算、審查結(jié)算、制止施工單位的高估冒算。其實(shí)，工程造價(jià)的控制貫穿于項(xiàng)目決策、設(shè)計(jì)、施工到竣工決算的全過程。工程造價(jià)全過程控制就是在建設(shè)程序的各個(gè)階段，采用一定方法和措施，把建設(shè)工程造價(jià)的發(fā)生控制在合理的范圍和核定的造價(jià)限額以內(nèi)，以求合理使用人力、物力和財(cái)力，取得較好投資效益。

2 合理確定工程造價(jià)保證工程質(zhì)量的措施

2.1 按基本建設(shè)程序合理確定造價(jià) 長期以來，我國的建設(shè)項(xiàng)目雖然按程序辦事，但普遍忽視了項(xiàng)目建設(shè)前期階段的重要性，造價(jià)控制的重點(diǎn)放在項(xiàng)目建設(shè)的后期階段上，因此經(jīng)常出現(xiàn)投資超限、資金缺口大的現(xiàn)象。有些項(xiàng)目甚至未按基本建設(shè)程序辦事，項(xiàng)目決策缺乏依據(jù)，投資無計(jì)劃，增加了財(cái)政負(fù)擔(dān)。建設(shè)項(xiàng)目，由于規(guī)模大，建設(shè)周期長，技術(shù)復(fù)雜，人財(cái)物消耗大，應(yīng)考慮到投入使用后的經(jīng)濟(jì)效益等因素，一旦決策失誤，將造成無可挽回的巨大經(jīng)濟(jì)損失。因此，必須合理確定工程造價(jià)，并充分體現(xiàn)造價(jià)的合理性。

2.2 投資估算階段造價(jià)的合理確定 投資估算是指在項(xiàng)目建議書和可行性研究階段對擬建項(xiàng)目投資需要量，依據(jù)現(xiàn)有的資料和特定的方法，通過編制估算文件進(jìn)行預(yù)先測算和確定，得出的建設(shè)項(xiàng)目投資數(shù)額，就是估算造價(jià)。建設(shè)項(xiàng)目的投資估算包括固定資產(chǎn)投資估算和流動(dòng)資金估算兩部分。對靜態(tài)投資部分的估算，在項(xiàng)目規(guī)劃和項(xiàng)目建議書階段，可采取簡單的匡算法，有生產(chǎn)能力指數(shù)法、單位生產(chǎn)能力法、比例法和系數(shù)法等；在可行性研究階段特別是詳細(xì)可行性研究階段，需采用相對詳細(xì)的投資估算方法，即指標(biāo)估算法。建設(shè)投資動(dòng)態(tài)部分主要包括價(jià)格變動(dòng)可能增加的投資額、建設(shè)期利息兩部分內(nèi)容，對于涉外項(xiàng)目，還應(yīng)計(jì)算匯率的影響。動(dòng)態(tài)部分的估算應(yīng)以基準(zhǔn)年靜態(tài)投資的資金使用計(jì)劃為基礎(chǔ)來計(jì)算。流動(dòng)資金估算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法，個(gè)別情況或小型項(xiàng)目可采用擴(kuò)大指標(biāo)法。

2.3 做好施工招標(biāo)的造價(jià)控制 首先，詳細(xì)編制施工招標(biāo)文件。招標(biāo)文件應(yīng)全面、準(zhǔn)確、詳細(xì)的表述招標(biāo)人的實(shí)質(zhì)性要求，以避免簽訂施工合同、結(jié)算時(shí)互相扯皮。

其次，認(rèn)真審查標(biāo)底或上限值。招標(biāo)報(bào)酬是以標(biāo)底或上限值金額為基數(shù)計(jì)取，又由于投標(biāo)單位與招標(biāo)單位有可能串通抬高工程造價(jià)，所以應(yīng)對標(biāo)底或上限值認(rèn)真審查，加強(qiáng)工程造價(jià)事前控制。

再次，嚴(yán)格招標(biāo)程序。招投標(biāo)程序和方式應(yīng)符合有關(guān)法律法規(guī)和制度的規(guī)定，避免投標(biāo)單位串標(biāo)和圍標(biāo)使工程造價(jià)失控。

2.4 做好項(xiàng)目實(shí)施階段的造價(jià)控制 建設(shè)項(xiàng)目施工階段是把設(shè)計(jì)圖紙和原材料、半成品、設(shè)備等變成工程實(shí)體的過程，是實(shí)現(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目價(jià)值和使用價(jià)值的主要階段。在施工階段，節(jié)約投資的空間雖然很小，但浪費(fèi)的資金卻可能很多，因此，需要對投資控制給予足夠的重視，嚴(yán)格審核承包商的索賠事項(xiàng)，防止不合理索賠費(fèi)用的發(fā)生。

在建設(shè)工程施工階段涉入的面很廣，涉及的人員很多，與投資控制相關(guān)的工作也很多，因此，造價(jià)控制人員要經(jīng)常深入施工現(xiàn)場，多與現(xiàn)場管理人員溝通，掌握工程第一手資料，同時(shí)施工過程中，做到事前有計(jì)劃，事中有控制，事后有分析，采取有效措施加強(qiáng)施工階段的造價(jià)控制和管理，對管好用好資金，提高投資效益具有重要的意義。

具體應(yīng)從以下幾個(gè)方面落實(shí)：

2.4.1 從管理模式上著手，建立建設(shè)監(jiān)理制。按照監(jiān)理合同規(guī)定和實(shí)施細(xì)則，完善職責(zé)分工及有關(guān)制度，落實(shí)責(zé)任，從工程管理機(jī)制上建立健全的投資控制系統(tǒng)。同時(shí)做好月度工程進(jìn)度款審核，避免投資失控。工程進(jìn)度款的審核，對經(jīng)監(jiān)理方確認(rèn)的工程量，按合同約定的計(jì)價(jià)依據(jù)，套用材料單價(jià)及費(fèi)用定額進(jìn)行核價(jià)后支付相應(yīng)的工程進(jìn)度款。

2.4.2 從技術(shù)措施上展開項(xiàng)目投資的有效控制。對主要施工技術(shù)方案做好論證的基礎(chǔ)上，廣泛應(yīng)用新材料、新工藝、新辦法等等，想方設(shè)法在技術(shù)上實(shí)施項(xiàng)目投資的有效控制。技術(shù)措施是實(shí)施項(xiàng)目投資的必要保證。

2.4.3 從經(jīng)濟(jì)措施上展開項(xiàng)目投資的有效控制。加強(qiáng)對材料、設(shè)備的采購的督管，控制住材料價(jià)格。材料費(fèi)用是構(gòu)成工程造價(jià)的主要因素。據(jù)測算，一般建筑工程造價(jià)中材料費(fèi)用占60％一70％左右，且呈上升趨勢。由此可見，選用材料是否經(jīng)濟(jì)合理，對降低造價(jià)起著十分關(guān)鍵的作用。

2.5 竣工結(jié)算造價(jià)的確定 竣工結(jié)算是建筑工程造價(jià)管理的最后一關(guān)，是合理確定單位工程造價(jià)和竣工決算的前提和保障，若把關(guān)不嚴(yán)將會(huì)造成不可挽回的損失。這是一項(xiàng)細(xì)致具體的工作，要求計(jì)算認(rèn)真、細(xì)致、不少算、不漏算；同時(shí)要尊重實(shí)際不多算，不高估冒算，要保持良好的職業(yè)道德與自身信譽(yù)；在以上基礎(chǔ)上保證“量”與“價(jià)”的準(zhǔn)確結(jié)合，做好工程結(jié)算去虛存實(shí)。

做好結(jié)算審核首先要認(rèn)真熟悉圖紙，分析竣工資料，核實(shí)工程數(shù)量；二是要審查現(xiàn)場簽證的真實(shí)、合理性；三是要嚴(yán)格審查施工合同，正確處理結(jié)算糾紛；四是要審查定額使用、政策調(diào)整的合理性、準(zhǔn)確性，審查是否按規(guī)定的工程量計(jì)算規(guī)則計(jì)算工程量；五是要認(rèn)真做好工程材料價(jià)款的結(jié)算審查，審查糾正單純靠材料購貨發(fā)票作為工程結(jié)算材料調(diào)價(jià)依據(jù)的作法，審查是否按規(guī)定計(jì)算材料差價(jià)，審查是否存在施工單位將建設(shè)單位委托購買的材料列入工程結(jié)算；六是要審查各項(xiàng)取費(fèi)是否符合規(guī)定，是否合理準(zhǔn)確，審查取費(fèi)基數(shù)是否正確，審查是否提高取費(fèi)等級(jí)，審查是否存在普通裝飾工程按專業(yè)裝飾工程取費(fèi)的情況；七是在結(jié)算審查過程中要正確處理審查方與被審查方的關(guān)系，保證工程結(jié)算工作順利開展。

由于建設(shè)工程的生產(chǎn)過程是一個(gè)周期長、數(shù)量大的生產(chǎn)消費(fèi)過程，具有多次性計(jì)價(jià)的特點(diǎn)。因此采用合理的審核方法不僅能達(dá)到事半功倍的效果，而且將直接關(guān)系到審查的質(zhì)量和速度。

2.6 提高工程造價(jià)人員的水平 建筑市場發(fā)展的需要，形勢要求不斷提高工程造價(jià)的準(zhǔn)確程度，也就要求工程造價(jià)工作人員努力提高自身素質(zhì) ，提高對工程造價(jià)進(jìn)行詳盡而準(zhǔn)確的計(jì)算，以保證工程造價(jià)高度的準(zhǔn)確性。每一個(gè)工程造價(jià)人員都應(yīng)該熟知本專業(yè)所使用定額子目的工作內(nèi)容、使用條件、特殊規(guī)定等等，這是一項(xiàng)繁重的任務(wù)。工程造價(jià)人員要在工作實(shí)踐中日積月累，不斷努力學(xué)習(xí)不斷充實(shí)自我。以在工作實(shí)踐中不斷排除出現(xiàn)的差錯(cuò)，提高工程造價(jià)的準(zhǔn)確程度。

2.7 實(shí)行工程造價(jià)的動(dòng)態(tài)管理 工程建設(shè)項(xiàng)目的復(fù)雜性決定了其計(jì)價(jià)的多次性，與基本建設(shè)過程相對應(yīng)的各階段造價(jià)也是動(dòng)態(tài)地反映了項(xiàng)目的總造價(jià)，從這個(gè)意義上來講，對工程造價(jià)的控制也是動(dòng)態(tài)的。在工程實(shí)施階段，由于客觀條件的影響，設(shè)計(jì)階段未考慮到的因素往往暴露出來，導(dǎo)致設(shè)計(jì)及造價(jià)變更。這就需要造價(jià)工程師對造價(jià)計(jì)劃執(zhí)行中出現(xiàn)的問題及時(shí)研究分析，并及時(shí)采取糾正措施，使目標(biāo)得以順利實(shí)現(xiàn)。這一階段是造價(jià)動(dòng)態(tài)控制最集中的體現(xiàn)。

結(jié)語：工程造價(jià)的控制與管理是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，合理確定工程造價(jià)是工程建設(shè)過程必須直面的問題。只有掌握先進(jìn)科學(xué)的施工技術(shù)，積累經(jīng)驗(yàn)，在工程實(shí)施過程的各個(gè)階段，時(shí)時(shí)要有控制造價(jià)的經(jīng)濟(jì)頭腦，才能合理確定建設(shè)工程的造價(jià)，減少或避免建設(shè)資金的流失，最大限度地提高建設(shè)資金的投資效益。

參考文獻(xiàn)

第5篇：流動(dòng)資金如何估算范文

事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)的老股轉(zhuǎn)讓政策是為了緩解IPO的“高超募”頑疾。那么，此前“高超募”的資金運(yùn)用情況如何？

根據(jù)《投資者報(bào)》研究院統(tǒng)計(jì)，2009年6月IPO重啟以來，A股新上市公司累計(jì)達(dá)935家，實(shí)際募集資金10872億元；其中794家企業(yè)存在超募現(xiàn)象，超募資金共計(jì)3786億元。4年多時(shí)間過去了，這些巨額超募資金都去哪兒了？

《投資者報(bào)》以這794家超募公司為藍(lán)本，分不同板塊對超募資金流向進(jìn)行了梳理。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的超募資金使用率分別為54%、78%和65%。

雖然各個(gè)板塊資金使用率均較高，但我們發(fā)現(xiàn)，在已使用的超募資金中，有2/3沒有投入到實(shí)體運(yùn)營中，其中創(chuàng)業(yè)板尤甚，該板塊內(nèi)已使用的超募資金686億元，但近八成資金沒有投入到實(shí)體運(yùn)營中。

總體來看，多數(shù)上市公司將大部分超募資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，主板最高、中小板次之、創(chuàng)業(yè)板最低。

隨著本輪IPO重啟老股轉(zhuǎn)讓方案的出臺(tái)，巨額超募現(xiàn)象將得到有效遏制，但如何引領(lǐng)企業(yè)將更多的資金投向?qū)嶋H業(yè)務(wù)，刺激企業(yè)的創(chuàng)新熱情，仍是管理層面臨的棘手難題。

主板：

實(shí)業(yè)投資額不足三成

人民網(wǎng)資金使用率僅0.76%

根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，主板超募的63家公司，共獲得超募資金686億元，已使用370億元，占比54%。

在已投入使用的370億元超募資金中，約214億元被用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，占比57.8%，涉及公司22家；41億元用于償還銀行貸款，涉及公司15家；兩家公司擬使用2.8億元超募資金用于購買土地，分別為星宇股份和鄭煤機(jī)。

其中星宇股份已使用近8000萬元募集資金（含部分超募資金）分別在佛山南海經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)和常州地區(qū)購買土地使用權(quán)；鄭煤機(jī)使用7470萬元用于購置項(xiàng)目儲(chǔ)備用地。

上述三項(xiàng)共計(jì)使用超募資金近260億元，占已使用超募資金量的七成。也就意味著在已使用的370億元超募資金中，只有不到三成的超募資金被用于收購、擴(kuò)產(chǎn)等公司實(shí)際運(yùn)營當(dāng)中。

與投入實(shí)際運(yùn)營資金比例較少相對應(yīng)的是，很多超募資金使用效率極低。

其中，人民網(wǎng)超募資金使用率僅有0.76%。其2012年4月上市獲得超募資金8.1億元，但最新數(shù)據(jù)顯示，其使用資金僅0.06億元。2012年10月26日，人民網(wǎng)就擬使用1000萬元超募資金購買ERP系統(tǒng)，但截至2013年6月30日，人民網(wǎng)僅累計(jì)使用超募資金618.3萬元用于ERP系統(tǒng)一期開發(fā)建設(shè)，完成率61.8%。2013年10月28日，人民網(wǎng)擬使用超募資金24881.99萬元用于收購成都古羌科技有限公司69.25%股權(quán)，但至今無進(jìn)一步的進(jìn)展。

此外，星宇股份擬投資2億元用于年產(chǎn)50萬套LED車燈及配套項(xiàng)目，目前僅投入1366萬元，完成率不足7%；東材科技擬投入2.97億元用于年產(chǎn)2萬噸光學(xué)級(jí)聚酯基膜項(xiàng)目，目前僅完成1434萬元投資額，完成率不足5%；江南嘉捷擬投入2.79億元用于電扶梯、停車設(shè)備的電子、電氣控制零部件的研發(fā)和生產(chǎn)項(xiàng)目，目前僅完成1442萬元投資額，完成率僅5%。

項(xiàng)目進(jìn)度的緩慢一定程度上反映了執(zhí)行力的不足，同時(shí)，這還反映出公司對龐大的超募資金并沒有明確的使用計(jì)劃。以龐大集團(tuán)為例，龐大集團(tuán)于2011年4月18日上市，當(dāng)時(shí)超募資金達(dá)42億元。但對于巨額的超募資金，龐大集團(tuán)并沒有明確的使用計(jì)劃，除了將其中的14億元用于償還銀行貸款外，剩下的近28億元資金均被用于永久性補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。龐大集團(tuán)的不作為屢屢招致市場的質(zhì)疑，相比上市初期，目前其市值已跌去2/3。

在主板上市的企業(yè)多數(shù)規(guī)模較大，且已在所在領(lǐng)域建立了較大的領(lǐng)先優(yōu)勢，但這樣的現(xiàn)狀也致使多數(shù)管理層安于現(xiàn)狀，資金使用效率較低。

中小板：

資金使用率達(dá)78%

得利斯收益率不佳

根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小板超募的390家公司，共獲得超募資金1847億元，已投入1431億元，占比78%，超過主板上市公司。

其中，計(jì)劃補(bǔ)充流動(dòng)資金445億元，已投入383億元；計(jì)劃歸還銀行貸款582億元，已投入570億元，另外，有36家公司計(jì)劃使用募集資金21億元用于購買土地使用權(quán)，目前已投入16億元。

上述三項(xiàng)共計(jì)使用超募資金近969億元，占已使用超募資金量的53%。相對主板上市公司，中小板規(guī)模相對較小，其募集資金使用更為靈活的同時(shí)也顯得更為冒進(jìn)。

以主營肉類制品的得利斯為例，自上市以來已合計(jì)使用募集資金7.9億元。其中超募資金累計(jì)使用金額為4.6億元，利用超募資金建設(shè)的項(xiàng)目包括本部生豬副產(chǎn)品深加工項(xiàng)目、西安50萬頭生豬胴體分割以及5000噸調(diào)理食品加工項(xiàng)目、吉林8000噸高檔肉制品項(xiàng)目等。截至2013年6月30日，得利斯募集資金賬戶余額為2099.74萬元。募集資金（含超募資金）已基本使用完畢，但效果卻并不如意。按照項(xiàng)目進(jìn)度，得利斯的上述超募資金建設(shè)的項(xiàng)目在2011年將陸續(xù)投產(chǎn)，但這些項(xiàng)目并未給得利斯帶來預(yù)期的業(yè)績，得利斯上市后的業(yè)績幾無增長，超募資金并未帶來預(yù)期的收益。

但如得利斯這般的冒進(jìn)投資帶來的低收益率卻遠(yuǎn)非個(gè)例。2010年上市的棕櫚園林同樣面臨類似情況，2010年～2012年度，棕櫚園林分別使用超募資金2.37億元、5億元、3.62億元，超募資金基本使用完畢，但近年來棕櫚園林的業(yè)績同樣無明顯改善。

中小板塊的企業(yè)多數(shù)處于成長期，對資金的渴求比主板的成熟企業(yè)更為強(qiáng)烈，但通過資本市場募來的巨額資金卻沒有得到有效的使用，低效率的資金使用不僅讓投資者損失慘重，更重要的是導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。

創(chuàng)業(yè)板：

超募資金使用效果冰火兩重天

此次統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的超募公司有341家，共募集到超募資金1265億元，已投入使用819億元，占比65%，資金運(yùn)用效率相對較高。

其中計(jì)劃補(bǔ)充流動(dòng)資金282億元，已投入249億元；計(jì)劃歸還銀行貸款86.5億元，已投入86.3億元，涉及25家公司；計(jì)劃買地10.5億元，已投入9.2億元。

上述三項(xiàng)共計(jì)使用超募資金427億元，占已使用超募資金的62%。此外，還有超過百億的超募資金用于購買理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)此粗略估算，創(chuàng)業(yè)板近八成超募資金沒有投入到公司實(shí)體運(yùn)營中。

此外，創(chuàng)業(yè)板公司由于規(guī)模更小，沒有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)性，導(dǎo)致資金使用效果呈兩極分化狀態(tài)。

以國民技術(shù)為例，公司于2010年4月份上市，當(dāng)時(shí)超募資金近20億元，成為創(chuàng)業(yè)板超募王。但面對巨額的超募資金，國民技術(shù)卻沒有做好充足的準(zhǔn)備，至今仍有超過16億元的超募資金以存款的形式放在銀行。從上市至今的近4年時(shí)間里，國民技術(shù)于2012年曾利用超募資金1.65億元收購深圳市安捷信聯(lián)科技有限公司（現(xiàn)已更名為“國民電商”）100%的股權(quán)，但當(dāng)年國民電商卻虧損658.2萬元，2013年上半年繼續(xù)虧損1004.12萬元，在國民技術(shù)2013年業(yè)績快報(bào)里，國民電商業(yè)績繼續(xù)呈虧損狀態(tài)。

另外，國民技術(shù)利用超募資金購買興業(yè)銀行的一款存續(xù)期長達(dá)7個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品，但年化收益率僅2.5%，此舉同樣備受市場質(zhì)疑。國民技術(shù)自上市以后業(yè)績便不斷惡化，巨額超募資金并沒有帶來預(yù)期的收益。

此外，2010年上市的天立環(huán)保資金利用效率更差。天立環(huán)保在上市之初就開始積極轉(zhuǎn)型，涉足油頁巖領(lǐng)域，2010年公司以11.5億元收購吉林三鳴頁巖科技有限公司和長嶺永久三鳴頁巖科技有限公司（以下簡稱“長嶺三鳴”）100%股權(quán)；2011年11月，天立環(huán)保又與內(nèi)蒙古龍旺地質(zhì)勘探有限責(zé)任公司設(shè)立合資公司，開發(fā)油頁巖及煤炭清潔生產(chǎn)與綜合利用項(xiàng)目，其中天立環(huán)保出資2550萬元，占51%股權(quán)；天立環(huán)保還為在內(nèi)蒙古投資的褐煤交了近兩億元的資源費(fèi)。但上述項(xiàng)目均以失敗告終，近期公司公告稱2013年將虧損1.3億元。

與上述資金利用效率極低的公司相比，部分公司通過有效地利用募集資金，不斷提升自身的盈利能力，不僅有效地提升了自身的競爭力，二級(jí)市場的股民也獲得了豐厚的回報(bào)。其中典型的案例便是環(huán)保領(lǐng)域的碧水源。碧水源去年底公告稱已累計(jì)使用超募資金19.46億元，賬上剩余超募資金為零，4年間，碧水源已將近20億元的超募資金悉數(shù)用完。那么碧水源用這些資金都進(jìn)行了那些投資呢？

第6篇：流動(dòng)資金如何估算范文

企業(yè)是一個(gè)以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織，通過生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)，取得相應(yīng)的收入，從收入中扣除各種費(fèi)用和支出，就是企業(yè)的盈利。收入是盈利的源泉，但增加收入的水平或速度應(yīng)高于成本的增長速度；若收入增加的同時(shí)，成本也提高且其提高的幅度大于收入增加的速度，就不能提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，反而會(huì)使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益下降，甚至發(fā)生虧損。尤其是在激烈的市場競爭條件下，有時(shí)為了競爭的需要，可采取降價(jià)的策略，競爭的雙方都要以較低的價(jià)格來搶占市場份額，即所謂的打價(jià)格戰(zhàn)。在這種價(jià)格戰(zhàn)中，企業(yè)一旦擁有成本領(lǐng)先的優(yōu)勢地位，競爭對手就很難在價(jià)格上與其競爭，因此成本降低對于企業(yè)的發(fā)展壯大就顯得尤為重要。下面就讓我們來看看這方面的一個(gè)典范――戴爾公司。

一、戴爾模式成本優(yōu)勢分析

個(gè)人電腦巨頭美國戴爾公司在2004會(huì)計(jì)年度，盈利30.4億美元，明顯多于2003年度的26.5億美元，同期銷售收入從上年度的414.4億美元增加到492.1億美元。其中，由于對海外和對美國企業(yè)客戶銷售均大幅增加，2004年的第四季度中，公司創(chuàng)下134.6億美元的銷售記錄，同比上升17%。

在全球PC市場普遍低迷的大環(huán)境下，戴爾公司卻一枝獨(dú)秀，高速發(fā)展。戴爾的成功與公司著名的“戴爾模型”關(guān)系密切，而這“戴爾模型”在很大程度上又仰仗成本優(yōu)勢。

（一）直線定購帶來的成本優(yōu)勢

1.依定單生產(chǎn)，定單與庫存信息聯(lián)系互動(dòng)，大幅降低了庫存成本，減少了風(fēng)險(xiǎn)

戴爾的成品都是客戶定購并已付款的，自客戶下定單開始，7天以內(nèi)的時(shí)間，產(chǎn)品就要送到客戶手中。戴爾沒有自己的成品庫存，戴爾公司的產(chǎn)品都是直接送進(jìn)物流公司的卡車集裝箱上，這不僅意味著減少資金占用，還極大的避免了高科技企業(yè)所有的高風(fēng)險(xiǎn)，自然而然的降低了成本。

2.原材料庫存居全行業(yè)最低

以信息代替庫存，依需求決定供給，接到定單才開始生產(chǎn)，暢通的信息反饋渠道，使公司第一時(shí)間得到市場的需求，市場需要多少產(chǎn)品就生產(chǎn)多少，當(dāng)然不會(huì)造成原料過剩。

3.合理保持與供應(yīng)商的關(guān)系，優(yōu)化供應(yīng)商數(shù)量

一方面，戴爾公司要求其供應(yīng)商不僅在效率（產(chǎn)品開發(fā)效率、產(chǎn)能效率、庫存效率）上保持先進(jìn)，還必須保證產(chǎn)品質(zhì)量。公司采用量化的評(píng)估方式，對供應(yīng)商提出具體全面的質(zhì)量管理要求，而且直接引入市場上用戶的反應(yīng)這一客觀性數(shù)字。這樣供應(yīng)商生產(chǎn)的零部件就可以直接進(jìn)入下游公司的生產(chǎn)線而無需進(jìn)行來料抽樣檢驗(yàn)。這種要求稱之為“Ship to line”即從供應(yīng)商生產(chǎn)線直接貨運(yùn)到客戶生產(chǎn)線。

另一方面，維持與眾多供應(yīng)商的關(guān)系，這無疑在營運(yùn)上增加了其復(fù)雜性和成本。因此，戴爾公司站在戰(zhàn)略的角度，嚴(yán)格評(píng)審供應(yīng)商的資格，簡化供應(yīng)商的數(shù)量。節(jié)約的成本增加了戴爾的競爭力。事實(shí)上，戴爾與數(shù)百家供應(yīng)商打交道，但其中90%的零部件來自20家主要合作伙伴。

4.最高效的產(chǎn)品銷售通道，省去中間環(huán)節(jié)，節(jié)省銷售成本

將先進(jìn)信息技術(shù)與供應(yīng)鏈管理理論有機(jī)結(jié)合，使得售前活動(dòng)、生產(chǎn)制造、產(chǎn)品發(fā)送、系統(tǒng)安裝、技術(shù)支持等環(huán)節(jié)形成一條和諧的供應(yīng)鏈，使各個(gè)環(huán)節(jié)成本降到最低。通過網(wǎng)上直銷渠道，戴爾公司直接與消費(fèi)者建立關(guān)系，公司可以提供個(gè)性化的服務(wù)，而且充分掌握所有客戶的資料。

5.利用一種逆差，購貨客戶需向戴爾提前付款，戴爾公司卻可以向原料供應(yīng)商延緩付款

公司不必通過經(jīng)銷商，每賣一臺(tái)計(jì)算機(jī)都能取得現(xiàn)金，現(xiàn)金流量大，提高了企業(yè)的運(yùn)營彈性。運(yùn)用這樣一個(gè)時(shí)間差，使得應(yīng)付賬款與應(yīng)收賬款的關(guān)系顛倒過來――即在未來的7天內(nèi)，顧客已經(jīng)幫戴爾把錢付了，這中間產(chǎn)生的利潤至少是公司自有資金的存款利率。這種逆向的資金流動(dòng)導(dǎo)致了零營運(yùn)資本甚至負(fù)營運(yùn)資本。

（二）先進(jìn)的成本預(yù)測系統(tǒng)

為了進(jìn)一步降低成本，戴爾公司開發(fā)出一套先進(jìn)的成本預(yù)測系統(tǒng)。通過這套系統(tǒng)，戴爾的供應(yīng)商定期提供最及時(shí)的產(chǎn)品成本和價(jià)格信息，同時(shí)它還開設(shè)了一個(gè)專門的門戶網(wǎng)站，隨時(shí)掌握有關(guān)庫存和客戶采購信息，而這些都能幫助戴爾對可能出現(xiàn)的構(gòu)件短缺提前做出準(zhǔn)備，及時(shí)調(diào)整采購與生產(chǎn)計(jì)劃，避免生產(chǎn)過量造成積壓，或者延誤時(shí)機(jī)。而戴爾的“成本一覽表”匯集著供應(yīng)、生產(chǎn)與銷售的全面綜合信息，通過這個(gè)詳細(xì)的表，戴爾對每種產(chǎn)品進(jìn)行更精確的成本預(yù)測與核算，然后根據(jù)成本信息，在充分考慮產(chǎn)品數(shù)量、利潤目標(biāo)和發(fā)貨時(shí)間上，對價(jià)格進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，確保在市場上的價(jià)格優(yōu)勢，使超人一等的出貨速度得以持續(xù)，從而使庫存維持在一個(gè)較低的水平。

（三）技術(shù)開發(fā)上的謹(jǐn)慎態(tài)度有效降低了成本

跟SUN和IBM相比，戴爾并沒有在技術(shù)開發(fā)上投入過多的資金，而是靜觀市場變化。當(dāng)某一個(gè)新產(chǎn)品推出后，市場不斷成長壯大，在技術(shù)規(guī)格上已經(jīng)沒有什么風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它再果斷進(jìn)入。戴爾技術(shù)開發(fā)的投入費(fèi)用在銷售額中的比例為1%，而SUN則高達(dá)16%。并且，如果戴爾公司認(rèn)為新開設(shè)的合作業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績不理想，它會(huì)立即終止。這種策略不僅更穩(wěn)妥、有效的降低了市場風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，也節(jié)省了大量的費(fèi)用。

戴爾全球首席運(yùn)營官羅林斯表示：“在別的公司，發(fā)明新產(chǎn)品的人將被視為英雄，但在戴爾公司中，那些能夠做到有效節(jié)約開支的人將被當(dāng)成英雄?！?/p>

（四）在其他細(xì)節(jié)上進(jìn)一步降低成本

為了盡可能多地降低成本、增加利潤，戴爾在每種新產(chǎn)品推出的各個(gè)環(huán)節(jié)上都嚴(yán)格計(jì)算，從而保證自己始終在生產(chǎn)最賺錢的產(chǎn)品，而且公司會(huì)量化考驗(yàn)在媒體上所做廣告的直接效果，對銷售人員一律采取最為直接的物質(zhì)激勵(lì)方式。

在明確哪些因素能帶來價(jià)值的前提下，戴爾首先制定了經(jīng)理人底薪，且只相當(dāng)于高科技公司的平均水平；而更大一部分潛在收益源于以長期的股本收益為基礎(chǔ)的分紅，正是這部分收入激勵(lì)經(jīng)理人不斷增加股東價(jià)值。

戴爾的年度獎(jiǎng)金中包括對成功執(zhí)行戰(zhàn)略的獎(jiǎng)勵(lì)，像運(yùn)營利潤率及客戶滿意度等價(jià)值動(dòng)力都被用來設(shè)定成考核經(jīng)理人業(yè)績的激進(jìn)指標(biāo)。例如，盡管2001年公司的業(yè)績和同行相比還是很好，但公司首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Dell 2001年度僅拿到25%的獎(jiǎng)金，只是因?yàn)楣緵]有能夠?qū)崿F(xiàn)一些激進(jìn)的內(nèi)部目標(biāo)。

綜上來看，不斷降低的成本為戴爾帶來的是市場份額的擴(kuò)大、銷售額的增大和利潤的增加。

二、中國企業(yè)效仿戴爾模式的現(xiàn)實(shí)分析

戴爾在成本降低方面的優(yōu)勢無可比擬，除此之外，戴爾在財(cái)務(wù)上最能吸引我們注意的便是存貨管理。作為戴爾黃金三原則之一的“摒棄存貨”在戴爾的成功之路上立下了汗馬功勞。但是基于國情我國的企業(yè)需要對此有選擇性地借鑒。

（一）目前中國的國情不支持零庫存

零庫存無法在中國實(shí)現(xiàn)與中國的物流鏈有關(guān)。中國的物流業(yè)尚處于起步階段，效率上還難以支持戴爾在美國提出的將產(chǎn)品三天內(nèi)從工廠送到用戶手中的承諾，尤其是非中心城市的用戶就更難做到了。而且，一般收入階層的中國用戶恐怕也很難接受為了享受一次上門服務(wù)而多付出幾百塊錢這樣的事。

我國家電業(yè)的老大級(jí)企業(yè)海爾，也曾禁不住這零庫存的誘惑，進(jìn)行嘗試。這讓人頗為不解，外來和尚都開始念中國經(jīng)了，中國和尚還偏要去學(xué)外國經(jīng)。結(jié)果常常是學(xué)了個(gè)四不象。海爾聲稱實(shí)現(xiàn)了“零庫存”，卻引來了一片質(zhì)疑。海爾生產(chǎn)線的“按需定制”是按各地分公司的“需”而不是消費(fèi)者的“需”生產(chǎn)，結(jié)果總部確實(shí)實(shí)現(xiàn)了零庫存，但在各分公司都有規(guī)模巨大的變相庫存。于是直銷成了一種分散倉庫的“體力運(yùn)動(dòng)”。這種偽零庫存，令企業(yè)得到的也只是一個(gè)管理優(yōu)秀的虛名而已。

（二）解決庫存問題最有效的工具是能夠?qū)κ袌鲎龀鰷?zhǔn)確預(yù)測的實(shí)時(shí)信息系統(tǒng)

為什么一向強(qiáng)調(diào)“直接”的戴爾公司堅(jiān)持著三原則：摒棄存貨、堅(jiān)持直銷、傾聽顧客需求；如果直銷能有效降低庫存，那么只要后面兩條就行了，何必多此一舉？這樣的舉動(dòng)對于崇尚簡單的戴爾無疑是畫蛇添足。我們只需進(jìn)行簡單的邏輯判斷就能得出這樣的結(jié)論――直銷并非意味著低庫存。

一直堅(jiān)持直銷的戴爾公司歷史上遭受的第一個(gè)重大挫折就是因?yàn)閹齑孢^大。1989年，戴爾公司在市場景氣的時(shí)候，買進(jìn)的存儲(chǔ)器超過實(shí)際所需。隨后存儲(chǔ)器價(jià)格一路下跌，存儲(chǔ)器的容量突然從256K提升到1M，戴爾公司在技術(shù)層面上也陷入進(jìn)退兩難的窘境，最終導(dǎo)致虧損。因此我們可以得出這樣的結(jié)論，直銷與低庫存之間，并不存在充分必要的關(guān)系。

對于企業(yè)而言，庫存是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大后，由于對消費(fèi)者需求信息判斷不準(zhǔn)，為避免由于缺貨而導(dǎo)致需求鏈斷裂而給自己造成的麻煩，如：庫存少，容易供不應(yīng)求失去市場；庫存多，則面臨資金占用、庫存管理費(fèi)用和庫存產(chǎn)品價(jià)格降低的壓力和風(fēng)險(xiǎn)?？梢?，庫存的根本原因在于廠商和消費(fèi)者之間的信息不對稱。如果能夠準(zhǔn)確的預(yù)測、判斷市場的需求，庫存自然可以控制在可接受的范圍內(nèi)。所以，解決庫存問題最有效的工具是能夠?qū)κ袌鲎鞒鰷?zhǔn)確預(yù)測的實(shí)時(shí)信息系統(tǒng)。戴爾的實(shí)踐證明，取代庫存價(jià)值的是信息價(jià)值，而不是直銷價(jià)值。直銷只不過是在特定細(xì)分市場中協(xié)助創(chuàng)造了信息價(jià)值。

和廠商有效連接的信息系統(tǒng)是降低庫存的最重要前提。能有效降低庫存的信息系統(tǒng)必須具備三個(gè)特征：⑴信息源準(zhǔn)確；⑵信息渠道中無信噪；⑶快速準(zhǔn)確。由于目前IT系統(tǒng)提供的技術(shù)可實(shí)現(xiàn)性，前兩個(gè)特征變得更為重要。不同的細(xì)分市場，基于客戶需求的信息流動(dòng)有不同的特點(diǎn)。在追求個(gè)性和技術(shù)領(lǐng)先的市場以及不成熟市場中，最終用戶往往難以清晰描述其產(chǎn)品需求，零售商、集成商、服務(wù)商起著不可或缺的引導(dǎo)作用。顯然，在這些類型的市場中，對客戶需求的預(yù)測和引導(dǎo)顯然是熟悉當(dāng)?shù)厥袌龅慕?jīng)銷商更有發(fā)言權(quán)。有經(jīng)銷商介入信息系統(tǒng)，可以保證信息源的相對準(zhǔn)確。而在成熟市場，這一信息系統(tǒng)可以和用戶直接對接。因此，中國企業(yè)現(xiàn)實(shí)中應(yīng)注意，不同市場類型，需要不同的信息系統(tǒng)與之匹配，以此對市場做出更準(zhǔn)確的預(yù)測。

三、“戴爾模式”對中國企業(yè)的啟示

（一）轉(zhuǎn)變成本降低觀念，適應(yīng)新時(shí)期要求

1.降低成本的基本原則

⑴顧客至上。要以顧客為中心，就必須統(tǒng)一規(guī)劃產(chǎn)品的交付時(shí)間、質(zhì)量和成本，同時(shí)做到更快、更好和更便宜。要在無損于產(chǎn)品質(zhì)量的條件下降低成本。降低成本，并不意味著其結(jié)果將導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量的下降。產(chǎn)品成本的降低決不允許產(chǎn)品的粗制濫造。

⑵尋求長遠(yuǎn)發(fā)展之道，降低成本是企業(yè)當(dāng)仁不讓的選擇，但是不能因?yàn)榻档统杀?，而忽視了社?huì)責(zé)任、商務(wù)道德。社會(huì)責(zé)任的履行確實(shí)耗費(fèi)企業(yè)一定的資源、提高了企業(yè)經(jīng)營成本，但從長遠(yuǎn)來看，這種資源的消耗有助于樹立企業(yè)熱愛自然、熱愛人類的良好形象，一個(gè)對社會(huì)負(fù)責(zé)的企業(yè)，才能在消費(fèi)者心目中樹立良好的企業(yè)形象，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（3）系統(tǒng)分析成本發(fā)生的全過程，全方位降低成本。把技術(shù)、生產(chǎn)、經(jīng)營、財(cái)務(wù)等有機(jī)地結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)全員、全方位和全過程的成本控制。降低成本不僅指降低生產(chǎn)成本，還包括企業(yè)其他作業(yè)的成本，如研究與開發(fā)、設(shè)計(jì)、營銷、配送、售后服務(wù)等成本。由于高科技的發(fā)展，非生產(chǎn)成本的比重越來越大，許多企業(yè)的非生產(chǎn)成本已經(jīng)超過生產(chǎn)成本。降低成本不僅指降低生產(chǎn)和其他作業(yè)成本，還包括管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的降低。降低成本不僅指降低企業(yè)本身的成本，還要考慮供應(yīng)商的成本和客戶的成本。如果企業(yè)自身的成本降低了，而客戶和供應(yīng)商的成本增加了，并不能給企業(yè)帶來長遠(yuǎn)的利益。成本就像在U形管中的水銀，壓縮這邊的成本，那邊的成本就增加。單獨(dú)降低某項(xiàng)成本，不顧及其他成本的反應(yīng)，這種成本節(jié)約永遠(yuǎn)不會(huì)體現(xiàn)在企業(yè)所關(guān)心的利潤中，降低也變得毫無意義。

如邯鋼“模擬市場核算，實(shí)行成本否決”的經(jīng)驗(yàn)，以及濰坊亞星集團(tuán)有限公司實(shí)行的“購銷比價(jià)管理”，把企業(yè)管理成本的重點(diǎn)從以內(nèi)部生產(chǎn)為中心，延伸到對銷全過程的控制。這些方法結(jié)合企業(yè)實(shí)際特點(diǎn)，對降低企業(yè)成本有一定的作用。

（4）將降低成本作為企業(yè)發(fā)展過程中的重大方針，持續(xù)的降低成本。降低成本不應(yīng)是應(yīng)付經(jīng)濟(jì)蕭條的權(quán)益之計(jì)，而是企業(yè)的根本方針，應(yīng)持續(xù)不斷的進(jìn)行。這里所講的“持續(xù)不斷”有三層含義：第一，是指成本降低沒有止境，在企業(yè)的存續(xù)期間內(nèi)要始終考慮成本降低的問題；第二，降低成本必須盡快進(jìn)行，成本與利潤密不可分，為了領(lǐng)先，必須在成本上體現(xiàn)優(yōu)勢；第三，成本降低的標(biāo)準(zhǔn)要不斷提高，俗語說的好“不進(jìn)步就是退步”，要想保證本企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，一刻也不能停止在降低成本方面所做的努力。

2.成本降低是方法、是過程，而非目的，企業(yè)追求終極目標(biāo)是成本降低后的效益實(shí)現(xiàn)

需要注意的是“盡可能少的成本付出”與“減少支出、降低成本”在概念上是有區(qū)別的?！氨M可能少的成本付出”，不是節(jié)省或減少成本支出而是運(yùn)用成本效益觀念來指導(dǎo)新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)及老產(chǎn)品的改進(jìn)工作。

如在對市場需求進(jìn)行調(diào)查分析的基礎(chǔ)上，認(rèn)識(shí)到如果增加產(chǎn)品功能會(huì)使產(chǎn)品的市場占有率大幅度提高，那么，盡管為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的新增功能會(huì)相應(yīng)地增加一部分成本，只要這部分成本的增加能提高企業(yè)產(chǎn)品在市場的競爭力，最終為企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟(jì)效益，這種成本增加就是符合成本效益觀念的。

再比如，企業(yè)推廣合理化建議，雖然要增加一定的費(fèi)用支出，但能使企業(yè)獲取更好的收益；引進(jìn)新設(shè)備要增加開支，但因此可節(jié)省設(shè)備維修費(fèi)用和提高設(shè)備效率，從而提高企業(yè)的綜合效益；為減少廢次品數(shù)量而發(fā)生的檢驗(yàn)費(fèi)及改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量等有關(guān)費(fèi)用，雖然會(huì)使企業(yè)的近期成本有所增加，但企業(yè)的市場競爭能力和生產(chǎn)效益卻會(huì)因此而逐步提高；為充分論證決策備選方案的可行性及先進(jìn)合理性而發(fā)生的費(fèi)用開支，可保證決策的正確性，使企業(yè)獲取最大的效益或避免可能發(fā)生的損失。這些支出都是不能不花的，這種成本觀念可以說是“花錢是為了省錢”，都是正確的成本效益觀的體現(xiàn)。

（二）成本降低的有效途徑

1.開發(fā)新產(chǎn)品，改進(jìn)老產(chǎn)品，提高產(chǎn)品性價(jià)比

海爾平均每個(gè)工作日開發(fā)1.2個(gè)新產(chǎn)品，每天申報(bào)2.3項(xiàng)專利，居國內(nèi)企業(yè)之首。1999年，海爾80%的銷售收入來自新產(chǎn)品。以空調(diào)為例，海爾的多項(xiàng)技術(shù)居世界領(lǐng)先地位。其中，海爾空調(diào)變頻及一拖多技術(shù)代表了世界空調(diào)技術(shù)最高水平，成為中國首次向歐洲輸出變頻技術(shù)的企業(yè)。創(chuàng)新為海爾發(fā)展提供了充分的技術(shù)支持，用戶有了較大的選擇，海爾品牌的美譽(yù)度也深入人心。收入上升，加上技術(shù)領(lǐng)先帶來的成本優(yōu)勢，自然獲得利潤優(yōu)勢。

2.采用先進(jìn)的工藝流程、設(shè)備、材料，提高企業(yè)技術(shù)含量

在IT業(yè)，戴爾公司是個(gè)另類。在其他品牌大拼研發(fā)之際，它卻反其道而行，繞過技術(shù)的門檻，成為產(chǎn)品的供應(yīng)商和銷售商。戴爾幾乎將全部精力用于強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品如何滿足客戶的需求上。通過對直銷、標(biāo)準(zhǔn)化、零庫存等經(jīng)營策略的探索與實(shí)踐形成了企業(yè)獨(dú)特的經(jīng)營模式。

有人說戴爾沒有專利，其實(shí)不然。戴爾有1000多項(xiàng)專利，其中550多項(xiàng)在營運(yùn)領(lǐng)域，100多項(xiàng)在工業(yè)生產(chǎn)制造領(lǐng)域，大多和流水線、包裝自動(dòng)化有關(guān)。正是有了這些核心專利，才使戴爾的歷程變得格外的明確和細(xì)膩，才使得其模式無法輕易被模仿，取得了成本降低的巨大成功。

再如，聯(lián)想在其渠道發(fā)展由粗放型、低功能初級(jí)狀態(tài)發(fā)展為高技術(shù)含量這個(gè)過程中，具有標(biāo)志性的事件是ERP的實(shí)施。ERP實(shí)施不僅大大降低了渠道成本，而且提升了與渠道成員之間信息交換的數(shù)量、質(zhì)量和效率，聯(lián)想實(shí)施ERP之后，一年總計(jì)降低成本6億多元。表1是實(shí)施ERP前后的一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

3.加強(qiáng)企業(yè)員工的成本意識(shí)

企業(yè)要注意加強(qiáng)對員工的培訓(xùn)，一方面提高其技術(shù)水平，將企業(yè)的增長模式向集約化轉(zhuǎn)變；另一方面，樹立全體員工的成本意識(shí)。工人離生產(chǎn)流程最近，他們是戰(zhàn)斗在企業(yè)第一線上的成員，對成本最了解，是成本降低策略的最終實(shí)施者。只有企業(yè)中員工的成本意識(shí)得到了加強(qiáng)，才能使企業(yè)成本降低的目標(biāo)得到更快、更有效的落實(shí)。

4.不斷改善成本降低的目標(biāo)

企業(yè)不斷改善成本降低的目標(biāo)可以分為以下五個(gè)步驟：第一，草擬下一會(huì)計(jì)期間的銷售計(jì)劃。根據(jù)銷售量計(jì)劃，公司按照一定比例訂立目標(biāo)利潤，然后以上一會(huì)計(jì)期間的直接人工、直接材料等成本資料作為參考，估算出預(yù)計(jì)的成本值，并進(jìn)一步估算出預(yù)計(jì)利潤。目標(biāo)利潤與預(yù)估利潤之間的差異是公司目標(biāo)利潤改進(jìn)的空間。第二，專注于如何實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤。為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤，公司必須針對除固定成本之外的絕大多數(shù)成本項(xiàng)目設(shè)置成本管理目標(biāo)值。這個(gè)目標(biāo)值被分割并分配到產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的各個(gè)工作小組。為了確保這個(gè)目標(biāo)是合理的和可實(shí)現(xiàn)的，管理層和會(huì)計(jì)部門要反復(fù)測算和協(xié)商，取得一致意見。第三，仔細(xì)評(píng)估所有的作業(yè)，制定成本改進(jìn)計(jì)劃。為了實(shí)現(xiàn)預(yù)定的成本降低目標(biāo)，非增值作業(yè)將被降到最低限度以至于徹底消除，生產(chǎn)過程可能耗用的資源也會(huì)被重新配置。第四，月末，比較成本實(shí)際降低與目標(biāo)降低額之間的差異，任何差異都要進(jìn)行分析和解釋?？紤]到在成本持續(xù)改進(jìn)期間可能有一些諸如設(shè)計(jì)改變、原材料價(jià)格變動(dòng)等因素的變化，允許有一定的差異許可范圍。第五，為了進(jìn)一步接近設(shè)定的成本管理目標(biāo)，成本管理團(tuán)隊(duì)根據(jù)差異分析結(jié)果，綜合考慮其他改進(jìn)，進(jìn)行持續(xù)不斷的努力。

我們的目的是降低成本而不是保持成本，在這個(gè)過程中不妨根據(jù)企業(yè)的具體措施設(shè)定一個(gè)測量參考值。如，在日本西鐵城手表有限公司，公司以直接人工成本作為成本制度的重點(diǎn)，所以使用“實(shí)現(xiàn)率”指標(biāo)來度量成本節(jié)約水平。其計(jì)算公式是：實(shí)現(xiàn)率＝實(shí)際人工小時(shí)÷標(biāo)準(zhǔn)人工小時(shí)。各工作小組的實(shí)現(xiàn)率每月計(jì)算一次，各產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)率每半年計(jì)算一次。實(shí)現(xiàn)率的期望值是100%，這反映了成本節(jié)約目標(biāo)已被按月納入標(biāo)準(zhǔn)體系。如果一個(gè)小組的實(shí)現(xiàn)率高于101%就要進(jìn)行審查。在審查中，組長要說明如何確保下個(gè)月的實(shí)現(xiàn)率回到100%。實(shí)現(xiàn)率高于100%的頭一個(gè)月，標(biāo)準(zhǔn)并不修改，這就給小組造成壓力促使其實(shí)現(xiàn)成本節(jié)約目標(biāo)。如果實(shí)現(xiàn)率在接下來的第二個(gè)月仍然高于100%，那么第三個(gè)月時(shí)標(biāo)準(zhǔn)會(huì)被修改，從而反映該小組沒能實(shí)現(xiàn)成本節(jié)約目標(biāo)。即使目標(biāo)已經(jīng)被調(diào)整了，但是關(guān)于既定目標(biāo)為什么沒有實(shí)現(xiàn)以及今后如何實(shí)現(xiàn)的討論仍會(huì)繼續(xù)，如果與負(fù)責(zé)人的個(gè)人能力有關(guān)，這將會(huì)影響他個(gè)人的業(yè)績評(píng)估和提升。

（三）提高資本運(yùn)營效率，增加企業(yè)盈利能力

在企業(yè)營運(yùn)方面，中國企業(yè)與國外企業(yè)有著明顯的差距。與最發(fā)達(dá)國家相比，中國企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)作水平存在10年以上的差距。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1992年國有獨(dú)資與國有控股工業(yè)企業(yè)占有流動(dòng)資金超過1萬億元，年周轉(zhuǎn)速度是1.65次，而到1999年，流動(dòng)資金占用超過3萬億元，年周轉(zhuǎn)速度降為1.2次。足見其落后程度，原材料、外購件、半成品、成品大量積壓在工廠，而且管理費(fèi)用有增無減。國有商貿(mào)企業(yè)的情況也是一樣。降低生產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)資金占用、降低物流成本，是提高資金利用率，從而提高產(chǎn)品市場競爭力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。只有如此，才意味著有了真正可以參與國際競爭的能力。

第7篇：流動(dòng)資金如何估算范文

一、建立科學(xué)的投資決策體系，防止盲目投資

現(xiàn)代企業(yè)管理是以財(cái)務(wù)管理為中心的管理，而財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)則是實(shí)現(xiàn)利潤最大化。企業(yè)進(jìn)行境外投資，也應(yīng)當(dāng)以拓展市場、追求投資收益回報(bào)為基本出發(fā)點(diǎn)，那種僅僅為了規(guī)模的擴(kuò)張、而不考慮投資經(jīng)濟(jì)效益的盲目投資在自由競爭的市場經(jīng)濟(jì)時(shí)代是不可取的。當(dāng)前，席卷全球的企業(yè)兼并重組浪潮和破產(chǎn)清算浪潮正好印證了這一觀點(diǎn)，尤其是全球最大的能源供應(yīng)商安然公司的倒閉，為那些不追求效益僅追求規(guī)模而盲目擴(kuò)張的企業(yè)經(jīng)營者敲響了警鐘。在進(jìn)行境外投資決策時(shí)，一定要建立科學(xué)的投資決策體系，進(jìn)行科學(xué)的投資可行性分析，尤其是投資效益的分析。只有對那些有投資效益的項(xiàng)目，才能進(jìn)行投資。財(cái)務(wù)部門在進(jìn)行項(xiàng)目可行性分析階段，應(yīng)對項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行科學(xué)的估算，在進(jìn)行效益估算時(shí)，對使用的數(shù)據(jù)一定要通過多方調(diào)查論證，盡量使用準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。在項(xiàng)目可行與否的結(jié)論上，要重點(diǎn)把握投資回收期、內(nèi)含報(bào)酬率、凈現(xiàn)金流量等關(guān)鍵評(píng)價(jià)指標(biāo)。只有在項(xiàng)目可行性分析環(huán)節(jié)起到財(cái)務(wù)閘口作用，才能將境外投資的決策風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃里。

二、充分利用全球金融資源，進(jìn)行多渠道融資

要防范與規(guī)避海外投資的融資風(fēng)險(xiǎn)，需要從以下幾個(gè)方面入手：一是準(zhǔn)確測算項(xiàng)目資金需要量，防止項(xiàng)目在建設(shè)過程中其實(shí)際資金需要量高于預(yù)測資金需要量，即項(xiàng)目尚未建成就出現(xiàn)資金缺口；二是項(xiàng)目正常運(yùn)轉(zhuǎn)后，應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理，從嚴(yán)控制款項(xiàng)的收支、按定單采購原材料、按定單組織生產(chǎn)以減少庫存積壓，從而加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減少流動(dòng)資金占用；三是準(zhǔn)確進(jìn)行資金缺口預(yù)算，提前準(zhǔn)備融資方案。一般來說，公司在年初制定年度預(yù)算時(shí)，就應(yīng)當(dāng)制定年度現(xiàn)金流量預(yù)算，測算全年資金缺口，并提出可供選擇的融資方案，供經(jīng)營決策者參考；四是充分利用各種融資渠道，擇優(yōu)選擇融資方式，進(jìn)行多渠道多方式融資，如當(dāng)?shù)厝谫Y和國內(nèi)融資相結(jié)合，進(jìn)行當(dāng)?shù)氐盅嘿J款融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、從關(guān)聯(lián)公司拆借融資、通過國內(nèi)跨國銀行的全球授信額度進(jìn)行融資等。

三、充分利用當(dāng)?shù)匦畔①Y源，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)

要有效地規(guī)避境外投資的政策風(fēng)險(xiǎn)，需要充分利用當(dāng)?shù)氐男畔①Y源，采用“借力”手段來實(shí)現(xiàn)。一是通過當(dāng)?shù)鼗驀H上知名的會(huì)計(jì)師樓、財(cái)務(wù)咨詢公司的咨詢服務(wù)來實(shí)現(xiàn)境外企業(yè)會(huì)計(jì)制度的建立、日常會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)的核算、財(cái)務(wù)報(bào)告的提報(bào)、納稅的申報(bào)和各種投資優(yōu)惠政策的享有等；二是充分利用當(dāng)?shù)氐呢?cái)務(wù)管理人才進(jìn)行境外公司的財(cái)務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理本土化。財(cái)務(wù)管理本土化，是跨國公司進(jìn)行跨國經(jīng)營，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)的一種有效手段。

四、建立科學(xué)的財(cái)務(wù)監(jiān)控體系，掌握財(cái)務(wù)控制權(quán)或監(jiān)控權(quán)

對境外投資進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)監(jiān)控是防止境外企業(yè)資產(chǎn)流失，實(shí)現(xiàn)境外企業(yè)資產(chǎn)保值增值的根本保證。失去了對境外投資的財(cái)務(wù)監(jiān)控權(quán)，就失去了對境外資產(chǎn)的支配權(quán)。一個(gè)科學(xué)有效的境外投資財(cái)務(wù)監(jiān)控體系應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

一是財(cái)務(wù)監(jiān)控權(quán)與股權(quán)相匹配的原則。對境外獨(dú)資公司，投資方應(yīng)當(dāng)具備百分之百的財(cái)務(wù)控制權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的設(shè)置、人員的配備等一切財(cái)務(wù)事項(xiàng)均應(yīng)由投資者進(jìn)行決策。對中方占大股的境外合資企業(yè)，中方投資者應(yīng)當(dāng)享有財(cái)務(wù)人員的聘任、考核和報(bào)酬決定權(quán)；對中方占小股的境外合資企，中方投資者應(yīng)當(dāng)享有定期或不定期查閱、審計(jì)企業(yè)賬務(wù)的權(quán)利。

二是定期提交財(cái)務(wù)報(bào)告的原則。每月、每年定期向投資者或股東提交月度、年度財(cái)務(wù)報(bào)告是投資者實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理的一項(xiàng)基本原則。但在我國一些境外投資企業(yè)中，卻出現(xiàn)了拖期提報(bào)或不能提報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告的怪現(xiàn)象。究其原因，就是由于對境外投資監(jiān)控不到位引起的。這種問題的存在將嚴(yán)重影響境外投資企業(yè)的健康發(fā)展，因?yàn)楝F(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營者與所有者或決策者是相分離的，財(cái)務(wù)報(bào)告是經(jīng)營者提供給所有者或決策者的境外投資企業(yè)運(yùn)行狀況的總結(jié)，所有者或決策者通過財(cái)務(wù)報(bào)告反饋的信息進(jìn)行新的經(jīng)營決策，以保證境外投資企業(yè)更好地發(fā)展與壯大。

第8篇：流動(dòng)資金如何估算范文

優(yōu)選中短期銀行理財(cái)產(chǎn)品

2010年，受央行加息預(yù)期的影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)期限正在悄然發(fā)生變化，大多數(shù)銀行停售1年期以上的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而主攻6個(gè)月及以下期限的理財(cái)產(chǎn)品。與此同時(shí)，即時(shí)買賣、周末理財(cái)、7天理財(cái)、15天或30天超短期理財(cái)產(chǎn)品則成為最大賣點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年共發(fā)售產(chǎn)品3989款，同比增長86.23％，短期產(chǎn)品、利率類以及混合類產(chǎn)品是產(chǎn)品數(shù)量暴增的主要增長點(diǎn)。銀行新發(fā)1個(gè)月、3個(gè)月及6個(gè)月期限短期理財(cái)產(chǎn)品占到銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行額度的70％以上，而2009年該數(shù)據(jù)是50％。

銀行理財(cái)產(chǎn)品最大的風(fēng)險(xiǎn)是央行加息，當(dāng)加息來臨，投資長期理財(cái)產(chǎn)品將增加機(jī)會(huì)成本，大部分理財(cái)產(chǎn)品收益水平，不可能隨著利率上升而上調(diào)。所以在通脹預(yù)期下，對于不愿冒太大風(fēng)險(xiǎn)的投資者，可以考慮投資中短期的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

就目前1年期信貸類理財(cái)產(chǎn)品的收益率來看，其平均收益率一般能達(dá)到4％左右。同時(shí)，中短期產(chǎn)品時(shí)間不長，也利于投資者調(diào)整投資配置比例。三類產(chǎn)品收益不一

銀行理財(cái)產(chǎn)品按照風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別劃分為3大類，即信貸資產(chǎn)類、票據(jù)類、結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品類，風(fēng)險(xiǎn)依次遞增，收益與風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)。

信貸類產(chǎn)品多固定收益

信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品的運(yùn)作模式是銀行通過信托公司平臺(tái)，從投資者那里募集到資金，然后放貸給需要資金支持的企業(yè)，企業(yè)與銀行、信托約定的權(quán)益融資利率，基本則為產(chǎn)品的預(yù)期收益率。

目前，同類產(chǎn)品的期限從幾十天至1年半不等，年化收益率最低在5％左右，最高甚至達(dá)到9％。該類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)主要根據(jù)信貸資產(chǎn)包質(zhì)量而定，即來源于企業(yè)無法到期償還本金和利息的投資風(fēng)險(xiǎn)。在選擇此類理財(cái)產(chǎn)品前，需要重點(diǎn)關(guān)注的是資金最終將流向哪些企業(yè)，該企業(yè)的信用狀況如何，上馬的項(xiàng)目是否有前景等。由于監(jiān)管層取消了商業(yè)銀行為收益支付提供擔(dān)保，因此理論上投資同類產(chǎn)品有虧損本金的可能。以某銀行一款同類產(chǎn)品為例，雖然預(yù)期收益較高，但其投資對象為上汽通用汽車金融有限責(zé)任公司的信貸資產(chǎn)，由于信貸資產(chǎn)的質(zhì)量難以估計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)也難以估量。若資金流向是以行業(yè)壟斷性企業(yè)為主，甚至是政府機(jī)構(gòu)，則對方違約的可能性非常小。

在眾多理財(cái)產(chǎn)品中，信貸類理財(cái)產(chǎn)品成為銀行理財(cái)產(chǎn)品收益逆轉(zhuǎn)的“主力軍”。以某銀行2009年12月發(fā)行的一款半年期信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品來看，最近公布的2009年第13、31、33、52、74、82、100期產(chǎn)品兌付公告顯示，所有信貸類到期產(chǎn)品都完成了預(yù)期收益，大部分一年期的產(chǎn)品的收益都在5％以上，明顯高出正常的銀行定期存款利率，收益最高的是一款信托貸款型2008年第181期理財(cái)產(chǎn)品，作為非保本浮動(dòng)收益型信托類理財(cái)產(chǎn)品本月結(jié)算時(shí)收益高達(dá)7.47％，是同期銀行利率的兩倍以上。

信貸類理財(cái)產(chǎn)品之所以受投資者追捧原因在于其風(fēng)險(xiǎn)相對較小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，信貸類產(chǎn)品和同期限定期存款相比，其平均到期收益率高1.0％～2.0％。收益高于銀行定期存款，且風(fēng)險(xiǎn)相對較低，截至目前尚未出現(xiàn)“零負(fù)”收益的情況。

票據(jù)類產(chǎn)品期限短

票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品一般有兩類：一類主要投資于已承兌或保貼的商業(yè)匯票等票據(jù)資產(chǎn)，一類是直接投資市場上票據(jù)類中信用等級(jí)最高的央行票據(jù)。后一類投資是以國家信用為保證，幾乎不存在風(fēng)險(xiǎn)，除非央行出現(xiàn)信用破產(chǎn)。前一類產(chǎn)品理論上最壞的局面是，所投資的銀行承兌匯票到期托收過程中，承兌銀行(即開票銀行)由于經(jīng)營不善導(dǎo)致破產(chǎn)，不能按期付款，這種情況下投資者將損失全部或部分本金。

現(xiàn)在票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品年化收益率在4％左右，并沒有明顯的吸引力，但由于產(chǎn)品期限最短僅七八天，最長也只有6個(gè)月左右，流動(dòng)性是其優(yōu)勢，也是從商者短期流動(dòng)資金最好的存儲(chǔ)方式。

某銀行2010年發(fā)行的一款保本固定收益型澳元HJB1003GX7D-21自動(dòng)滾續(xù)理財(cái)產(chǎn)品，付息周期為7天，預(yù)期2.20％，到期實(shí)際收益也是2.20％。

結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)大

所謂結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，也稱為掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品，是指將募集到的資金大部分投資于貨幣、債券等固定收益產(chǎn)品，再將部分資金所產(chǎn)生的固定收益投資于其他衍生產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是固定收益投資與衍生品交易的組合，通過預(yù)設(shè)收益實(shí)現(xiàn)條件，使投資收益能跳出單一投資品走勢的影n向，而由一籃子掛鉤標(biāo)的物的相對表現(xiàn)決定。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年以來，銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的標(biāo)的物主要以利率、股票、商品和混合類為主。

從投資期限上來看，目前結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品普遍在1年半以上，最長甚至可以達(dá)到三四年，且一般不能提前贖回，流動(dòng)性較差。此類產(chǎn)品預(yù)期收益最低也在12％左右，但實(shí)際收益的好壞還要看產(chǎn)品的設(shè)計(jì)是否合理。從前期爆出部分銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品零收益門，以及2010年部分掛鉤商品的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品年化利率超過20％來看，這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。一般來說，以觀察日表現(xiàn)的平均值來計(jì)算產(chǎn)品收益，有利于分散風(fēng)險(xiǎn)。

2008年很多理財(cái)產(chǎn)品最終的凈值都將低于預(yù)期收益，甚至低于同期限人民幣存款利率。如某銀行2008年發(fā)行的一期代客境外理財(cái)產(chǎn)品凈值20天跌了0.0652元。據(jù)悉，2010年推出的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品年化收益在6％～8％。不過，這類理財(cái)產(chǎn)品由于掛鉤標(biāo)的的不同，風(fēng)險(xiǎn)各異，例如掛鉤美元倫敦同業(yè)拆借利率，其風(fēng)險(xiǎn)就相對較低；而有些理財(cái)產(chǎn)品掛鉤股票或者股指，在目前經(jīng)濟(jì)仍處恢復(fù)期、資本市場仍然低迷的情況下，風(fēng)險(xiǎn)依然不小。

結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的最終收益還與產(chǎn)品的期權(quán)結(jié)構(gòu)、投資期限、進(jìn)場時(shí)機(jī)以及投資幣種的匯率等因素相關(guān)，投資者要問清楚產(chǎn)品收益模式，獲得高收益的概率等。

貨比三家讓你不差錢

各家銀行擅長不同的投資領(lǐng)域，這些特長也會(huì)在其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品身上得到充分體現(xiàn)品。如工行作為銀行間債券市場最大的交易商和做市商，推出的靈通快線理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)在于“買人即時(shí)成交，即刻享受收益，贖回瞬時(shí)入賬，資金即時(shí)可用”，具有活期存款的流動(dòng)性，其固定的年化收益率1.45％，是活期儲(chǔ)蓄存款利率0.36％收益的4倍，適合有股市閑置資金、生意周轉(zhuǎn)金或其他短時(shí)間內(nèi)閑置資金的投資者。

第9篇：流動(dòng)資金如何估算范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)分析；投資決策；房地產(chǎn)開發(fā)；項(xiàng)目投資

近年來，房地產(chǎn)作為我國經(jīng)濟(jì)增長的引擎和支柱產(chǎn)業(yè)，在擴(kuò)大內(nèi)需和全面推進(jìn)住房制度改革等宏觀經(jīng)濟(jì)政策引導(dǎo)下，正在蓬勃興起，并出現(xiàn)高速增長的態(tài)勢。

一、房地產(chǎn)市場的主要特點(diǎn)

地產(chǎn)市場的供給和需求的高度層次性和差別性。由于人口、環(huán)境、文化、教育、經(jīng)濟(jì)等因素的影響，房地產(chǎn)市場在各個(gè)區(qū)域間的需求情況各不相同，房地產(chǎn)市場供給和需求的影響所及往往限于局部地區(qū)，所以，房地產(chǎn)市場的微觀分層特性也較為明顯。具體表現(xiàn)在，土地的分區(qū)利用情況造成地區(qū)及一個(gè)城市的不同分區(qū)，不同分區(qū)內(nèi)房產(chǎn)類型存在差異，同一分區(qū)內(nèi)建筑檔次也有不同程度的差異存在。

第一：多樣性，房地產(chǎn)市場上進(jìn)行交易的商品不僅有各種各樣的、不同用途的建筑物，還包括與其相關(guān)的各種權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的交易。交易方式不僅有買賣、租賃，還有抵押、典當(dāng)及其他的讓渡方式。第二：雙重性，由于房地產(chǎn)可以保值、增值，有良好的吸納通貨膨脹的能力，因而作為消費(fèi)品的同時(shí)也可用作投資品。房產(chǎn)的投資性將隨著收入的提高得到進(jìn)一步的拓展。第三：不平衡性，房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的不平衡狀態(tài)是經(jīng)常會(huì)發(fā)生的。雖然價(jià)格和供求等市場機(jī)制會(huì)產(chǎn)生調(diào)整供求之間的非均衡態(tài)的作用，但隨著諸多市場因素的發(fā)展變化，原有的均衡態(tài)將不斷被打破，因此，房地產(chǎn)市場供求之間的不平衡性將長時(shí)期存在，而均衡始終只能是相對的。

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，單個(gè)的房地產(chǎn)企業(yè)不可能及時(shí)準(zhǔn)確地收集房地產(chǎn)市場信息，這就要求政府跟蹤房地產(chǎn)市場的動(dòng)態(tài)變化，及時(shí)信息，以便企業(yè)能夠準(zhǔn)確掌握信息，做出決策。同時(shí)，房地產(chǎn)市場主體對政府發(fā)出的市場信號(hào)要有靈敏反應(yīng)。如果市場主體對政府信號(hào)不靈敏或沒有反應(yīng)，政府對市場的調(diào)控就會(huì)失效。

二、房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資估算

投資估算是指在整個(gè)投資決策過程中，依據(jù)現(xiàn)有的資料和一定的方法，對建設(shè)項(xiàng)目的投資額（包括工程造價(jià)和流動(dòng)資金）進(jìn)行的估計(jì)。投資估算總額是指從籌建、施工直至建成投產(chǎn)的全部建設(shè)費(fèi)用，其包括的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的性質(zhì)和范圍而定。

第一，投資成本方面的估算。房地產(chǎn)項(xiàng)目投資可行性分析中的一個(gè)重要方面就是投資成本方面的估算。首先，分析人員要對房地產(chǎn)項(xiàng)目的土地開發(fā)費(fèi)進(jìn)行估算。另外，還有房地產(chǎn)項(xiàng)目當(dāng)?shù)厥姓こ谭矫娴慕ㄔO(shè)費(fèi)、建筑勘測設(shè)計(jì)費(fèi)以及城市建設(shè)費(fèi)用等?？傊康禺a(chǎn)成本估算是否正確，是否合理，將直接關(guān)系到房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的回收以及利潤的大小。第二，項(xiàng)目銷售收入方面的估算。任何房地產(chǎn)公司開發(fā)的項(xiàng)目，最終肯定要面向社會(huì)、面向客戶。項(xiàng)目銷售收入是房地產(chǎn)項(xiàng)目保證收益的前提。銷售收入方面的預(yù)測要在充分調(diào)查與統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上完成，可以根據(jù)房地產(chǎn)公司以往的銷售業(yè)績，利用相關(guān)方法，對房地產(chǎn)項(xiàng)目所在地未來銷售狀況有個(gè)合理的預(yù)測與估算。房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售收入的估算是否正確與銷售價(jià)格有關(guān)，在實(shí)際定價(jià)的過程中，可以根據(jù)某種定位法來確定，也可以使用多種定位法的組合。如常用的定價(jià)法有：成本導(dǎo)向定價(jià)法、客戶導(dǎo)向定價(jià)法以及競爭導(dǎo)向定價(jià)法。第三，項(xiàng)目銷售稅金及附加方面的合理估算。房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目銷售稅金及附加方面涉及到的東西比較多，主要有：項(xiàng)目營業(yè)稅、建設(shè)過程中的維護(hù)稅、土地增值稅以及房地產(chǎn)開發(fā)公司的所得稅等。第四，項(xiàng)目不確定性方面的評(píng)價(jià)。房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目不確定性方面的評(píng)價(jià)主要涉及到盈虧平衡、敏感性和概率等分析。其中概率分析是使用概率理論研究預(yù)測各種不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)因素的發(fā)生對項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的一種定量分析方法。而通過敏感性分析，可以找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)鍵因素，使項(xiàng)目評(píng)價(jià)人員將注意力集中于這些關(guān)鍵因素，必要時(shí)可以對某些最敏感的關(guān)鍵因素重新預(yù)測和估算，并在此基礎(chǔ)上重新進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

常用的估算方法有：資金周轉(zhuǎn)率法、生產(chǎn)能力指數(shù)法、比例估算法、綜合指標(biāo)投資估算法等。投資估算是擬建項(xiàng)目前期可行性研究的重要內(nèi)容，是經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)，是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)。估算質(zhì)量如何，將決定著項(xiàng)目能否納入投資建設(shè)計(jì)劃。

三、總結(jié)

近十年，稍微有點(diǎn)實(shí)力的企業(yè)都在搞房地產(chǎn)，比如：海爾、海信、TCL、雅戈?duì)?、羅蒙、鄂爾多斯所有這些優(yōu)秀的私營經(jīng)濟(jì)企業(yè)都在搞房地產(chǎn)開發(fā)，有些企業(yè)房地產(chǎn)在其內(nèi)部的占比達(dá)到70～80%以上。房地產(chǎn)企業(yè)要想尋求長遠(yuǎn)地發(fā)展，就必須制訂出適合實(shí)際情況的發(fā)展戰(zhàn)略。

房地產(chǎn)開發(fā)不僅為投資者提供了獲取高額收益的機(jī)會(huì)，另一方面也為投資者布下了難以逾越的障礙。進(jìn)行房地產(chǎn)投資分析，就是要求投資者運(yùn)用自己和集體的知識(shí)及能力，全面地調(diào)查投資項(xiàng)目的各方面制約因素，從而保證投資的較高收益水平。

良好的房地產(chǎn)投資分析還能為投資者提供科學(xué)的調(diào)查數(shù)據(jù)和投資策略，使投資者在強(qiáng)手如林的競爭中立于不敗之地。

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