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第1篇：金融學(xué)杠桿原理范文

從2007年美國(guó)次貸危機(jī)引爆以后，美國(guó)資產(chǎn)價(jià)值泡沫連續(xù)消散，不少手持次級(jí)房貸的銀行和涉及金融機(jī)構(gòu)都陸續(xù)破產(chǎn)，金融商品危險(xiǎn)和流走性缺失進(jìn)一步擴(kuò)展，導(dǎo)致產(chǎn)生世界重要金融市場(chǎng)劇烈的波動(dòng)。房?jī)r(jià)一落千丈、房地產(chǎn)業(yè)不停走低、拋售銀行股、銀行提擠狀況十分嚴(yán)重，使幾個(gè)月下來(lái)華爾街五大投行三家關(guān)門(mén)兩家改革，次貸危機(jī)自然成為金融危機(jī)。這次金融危機(jī)危害性已伸展至全球，且不停、嚴(yán)重地侵蝕實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融學(xué)者常對(duì)此類(lèi)事件都稱(chēng)作經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

2美國(guó)金融管理系統(tǒng)歸納和教訓(xùn)

2.1美國(guó)金融管理系統(tǒng)總體態(tài)勢(shì)

國(guó)家金融競(jìng)爭(zhēng)力主要組成要件是金融管理系統(tǒng)，領(lǐng)先于其他國(guó)家和地區(qū)的美國(guó)金融業(yè)從側(cè)面體現(xiàn)它管理系統(tǒng)已經(jīng)適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展并占有優(yōu)勢(shì)。據(jù)實(shí)證調(diào)查，美國(guó)金融管理系統(tǒng)是典型分權(quán)型多頭管理模式，被稱(chēng)作傘式管理+功能管理體制，是功能管理和機(jī)構(gòu)管理綜合體。在這樣管理系統(tǒng)里存在各種各樣的類(lèi)型、層次的金融管理機(jī)構(gòu)，美國(guó)執(zhí)行在分業(yè)管理與統(tǒng)一管理間的一種金融管理模式。其中，金融持股公司采取傘式管理規(guī)定，作為傘式管理人的美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)公司綜合管理；且金融持股公司又按所營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)類(lèi)別來(lái)接納各種行業(yè)管理人的督導(dǎo)。傘式管理人和功能管理人聯(lián)合促進(jìn)美國(guó)金融業(yè)發(fā)展。

2.2美國(guó)金融管理系統(tǒng)存在不足

2.2.1“雙重多頭”管理系統(tǒng)易發(fā)生監(jiān)管重疊與真空

出于管理機(jī)構(gòu)繁多而對(duì)某一行為具管理權(quán)力產(chǎn)生的現(xiàn)象就是管理重疊。管理過(guò)程中它的最大缺陷在于出現(xiàn)管理多余內(nèi)耗和資源浪費(fèi)，正?？刹扇『侠淼臋?quán)力區(qū)分方法處理。而全部管理機(jī)構(gòu)職權(quán)都不涉及某些金融風(fēng)險(xiǎn)是管理真空。美國(guó)金融管理系統(tǒng)中還沒(méi)有統(tǒng)一法定最高管理機(jī)構(gòu)，在相同分業(yè)管理模式、金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，“各管其一”的機(jī)構(gòu)設(shè)置容易使各管理部門(mén)發(fā)生對(duì)某些金融市場(chǎng)狀態(tài)特別是部分金融衍生商品管理出現(xiàn)漏洞。所以，從根本上與此相同的全面管理“雙重多頭”的機(jī)構(gòu)設(shè)置是存在管理重復(fù)和漏洞的。

2.2.2金融管理制度發(fā)展滯后于金融創(chuàng)新發(fā)展

金融管理體制發(fā)展給出新規(guī)定是金融業(yè)全面發(fā)展和金融產(chǎn)品創(chuàng)新腳步迅速。在逐漸激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中、金融風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法完全管控狀況下，可惜美國(guó)金融管理體制未適時(shí)地進(jìn)行改革，金融機(jī)構(gòu)持續(xù)拓展市場(chǎng)和展開(kāi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)反而成為危機(jī)形式的累積。在風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)展進(jìn)程中，美國(guó)分散管理體制決定機(jī)構(gòu)并沒(méi)有進(jìn)行負(fù)責(zé)，實(shí)際管理系統(tǒng)與各類(lèi)金融市場(chǎng)之間的密切發(fā)展態(tài)勢(shì)并不吻合，進(jìn)而面對(duì)市場(chǎng)不斷變化和發(fā)展，管理者沒(méi)得到有關(guān)法規(guī)明確授權(quán)，使本來(lái)具有優(yōu)勢(shì)的分散管理體制反而變成致命弱點(diǎn)。

2.2.3次貸源頭貸款缺乏監(jiān)督，管理機(jī)構(gòu)職責(zé)未履行到位

特殊客戶(hù)層在接受發(fā)放次級(jí)貸款時(shí)，沒(méi)有抵押資產(chǎn)、連帶保障，管理部門(mén)就事后向貸款機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)情況實(shí)行評(píng)判，事前管理沒(méi)有履行相對(duì)應(yīng)責(zé)任。出于此類(lèi)貸款機(jī)構(gòu)可積極介入資產(chǎn)證券化過(guò)程，所以，財(cái)務(wù)狀況無(wú)法及時(shí)體現(xiàn)貸款效益，因而，管理當(dāng)局只在最后資金鏈破壞時(shí)才認(rèn)識(shí)到是存在風(fēng)險(xiǎn)的。

2.2.4缺乏對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)管理

次貸產(chǎn)品屬于結(jié)構(gòu)復(fù)雜性融資商品，投資者不太清楚估價(jià)內(nèi)在價(jià)值與險(xiǎn)情。所以，信用評(píng)級(jí)便成為投資者決策重要的唯一憑據(jù)。不過(guò)，信用評(píng)級(jí)制度被美國(guó)政府及管理部門(mén)歸于聯(lián)邦證券管理法律系統(tǒng)以后，還未成立針對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自身的管理與問(wèn)責(zé)體制。正是因?yàn)槿狈?duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)管理和權(quán)重責(zé)輕制度錯(cuò)位，引起了信用評(píng)級(jí)業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)，為危機(jī)廣泛延伸和爆發(fā)埋下隱患。

3借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)深入分析我國(guó)金融管理系統(tǒng)

作為一名大學(xué)生應(yīng)借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)金融管理系統(tǒng)進(jìn)行深入探討和分析。通過(guò)對(duì)相關(guān)資料的考證，我國(guó)金融業(yè)于上世紀(jì)90年代真正興起并發(fā)展，我國(guó)通過(guò)金融改革實(shí)行嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理制度。金融管理系統(tǒng)由中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)四個(gè)并不互管的行政和事業(yè)機(jī)構(gòu)組成，還設(shè)置除這四部門(mén)外的財(cái)政部等多部委領(lǐng)導(dǎo)參與的金融管理聯(lián)席會(huì)議。據(jù)有關(guān)資料及學(xué)習(xí)研究，多頭監(jiān)管、自律組織弱化、法律配套措施不足、執(zhí)法力度不夠等仍是目前我國(guó)金融管理存在缺陷，特別是多頭管理監(jiān)管權(quán)力分散，不利于管理實(shí)施且有悖效益原則。