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第1篇：財務(wù)風(fēng)險分析與防范范文

［關(guān)鍵詞］ 財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)風(fēng)險因素；如何防范

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在籌資過程中，由于未來收益的不確定性而導(dǎo)致的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險的實(shí)質(zhì)是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營所產(chǎn)生的風(fēng)險。企業(yè)如果舉債，這個企業(yè)就存在著到期不能償還債務(wù)的風(fēng)險。即形成了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。但企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，又不得不想方設(shè)法籌借經(jīng)營性資金，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營。企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營過程中，必須正確控控制財務(wù)風(fēng)險的程度，確切計算風(fēng)險價值，并掌握其規(guī)律性，把企業(yè)財務(wù)風(fēng)險降低在可控范圍內(nèi)。

一、現(xiàn)階段企業(yè)財務(wù)風(fēng)險突出表現(xiàn)

金融危機(jī)下，低迷的市場行情，企業(yè)資金壓力不堪重壓，放大了企業(yè)存貨和資金管理的風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)重審客戶信用管理體系和調(diào)整銷售手段，加大貨款回籠力度。加強(qiáng)材料的采購管理，科學(xué)制定內(nèi)部存貨數(shù)量，實(shí)行“高價位低庫存，低價位高庫存”的存貨管理戰(zhàn)略，以抵御價格大幅波動不利影響因素，以有效平衡與控制應(yīng)收賬款及內(nèi)部存貨的風(fēng)險。目前，我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要存在以下一些具體問題：

第一，在籌資過程中，不能有效的控制財務(wù)風(fēng)險。資本結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著企業(yè)的風(fēng)險水平和企業(yè)的總體負(fù)債能力。企業(yè)的不同籌資組合將直接影響籌資成本的高低和籌資風(fēng)險的大小。企業(yè)在負(fù)債能力上具有杠桿效應(yīng)。這種杠桿效應(yīng)是指企業(yè)可以通過層層控制股多次運(yùn)用同樣資本取得不同的貸款，對其控制資產(chǎn)產(chǎn)生或有收益發(fā)揮很大的杠桿作用。但企業(yè)經(jīng)營效益不佳時，這種杠桿作用會起到相反作用，使整個企業(yè)也蒙受損失。在現(xiàn)實(shí)的生活中往往我們可以看到有很多的民營企業(yè)，在籌資之前沒有合理的規(guī)化資金的使用情況，籌資行為太隨意?；I資之后不重視資金的財務(wù)成本，當(dāng)企業(yè)效益不好的時候就會因?yàn)闊o力償還本金和利息而將籌資款變成為壓死企業(yè)的最后一根稻草。

第二，盲目投資，加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)盲目追求規(guī)模效益，通過資產(chǎn)重組等方式不斷擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企望通過擴(kuò)大規(guī)模來進(jìn)一步提高效率和競爭力。事實(shí)上，過分追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)有可能導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，并使財務(wù)風(fēng)險加大。企業(yè)的固定資產(chǎn)投資在沒有投產(chǎn)的情況下只會加大企業(yè)的財務(wù)成本，當(dāng)投資選擇方向不正確的時候就會出現(xiàn)投產(chǎn)沒有效益的情況出現(xiàn)，這就是盲目投資的最大風(fēng)險。

第三，企業(yè)管理的缺陷，放大財務(wù)風(fēng)險。我國部分企業(yè)財務(wù)機(jī)構(gòu)中間層設(shè)置過多且程序僵化，有些企業(yè)還是計劃經(jīng)濟(jì)的一套管理方法，效率低下，缺乏創(chuàng)新和靈活性；財務(wù)管理人員的理財觀念滯后，理財知識欠缺，理財方法落后，對財務(wù)風(fēng)險疏于防范，放大了財務(wù)風(fēng)險。管理者往往只注重生產(chǎn)經(jīng)營情況，而忽視了財務(wù)風(fēng)險的存在。財務(wù)管理人員如果不將預(yù)防財務(wù)風(fēng)險變成一種制度時時防范不及時的把企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)管理者給予提視，就會給企業(yè)的運(yùn)營留下隱患。

第四，外部環(huán)境的影響，使籌資風(fēng)險增大。加大WTO以后，我國企業(yè)的競爭進(jìn)一步加大，企業(yè)必須要加強(qiáng)自身的管理，企業(yè)只有具備良好的信譽(yù)、盈利能力和發(fā)展前景才能獲得資金，但國內(nèi)諸多產(chǎn)品的投資報酬率下降，投入資金回收期增長，這樣就增大了企業(yè)的籌資風(fēng)險。

第五，通過外匯交易貿(mào)易風(fēng)險進(jìn)一步加大。我國的出口企業(yè)在享受更多國家的最惠國待遇的同時，也承擔(dān)了更加復(fù)雜的不利因素。在跨國經(jīng)營的過程中，不可避免地會涉及更多幣種、更大量的外匯結(jié)算業(yè)務(wù)，這樣就會增加外匯交易風(fēng)險和折算風(fēng)險；同時，更多的國外金融機(jī)構(gòu)正在進(jìn)入，我國企業(yè)有了更多的籌資方式和渠道，這無疑加強(qiáng)企業(yè)與國際資本市場的聯(lián)系，也會進(jìn)一步增加外匯風(fēng)險對企業(yè)的影響。

二、企業(yè)規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的對策

第一，完善財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)，適應(yīng)不同的財務(wù)管理環(huán)境。首先，企業(yè)應(yīng)對外部宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定相應(yīng)的應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策，改變財務(wù)管理方法，提高企業(yè)對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，減低外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。其次，面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，財務(wù)管理體系要根據(jù)實(shí)際情況，不斷更新、完善。企業(yè)應(yīng)設(shè)置合理、高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，建立健全相關(guān)制度，強(qiáng)化會計基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)高效運(yùn)行，防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

第二，強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險防范意識，關(guān)于分散風(fēng)險。在市場經(jīng)濟(jì)的激烈競爭中，強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險防范意識，善于分散風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)成功的關(guān)鍵，企業(yè)應(yīng)具備財務(wù)信息的收集、整理和分析能力；要具有對財務(wù)風(fēng)險的敏感的、準(zhǔn)確的職業(yè)判斷能力，及時、準(zhǔn)確地估計和發(fā)現(xiàn)潛在的財務(wù)風(fēng)險，并能對具體環(huán)境下的風(fēng)險作出判斷和提出解決方案。

第三，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，及時調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低和減少不合理的資金占用，提高資金的使用效率和效果。要合理確定舉債資金與自有資金、長短期資金的比例關(guān)系，并隨著企業(yè)生產(chǎn)的變化而變化，使其處于動態(tài)的管理過程中。同時，要理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管控關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，明確部門之間在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予相應(yīng)的權(quán)力，使企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理關(guān)系清晰，減少企業(yè)因經(jīng)營管理不善而造成的財務(wù)風(fēng)險。

第四，合理利用防范風(fēng)險的技術(shù)方法。企業(yè)可以通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及時對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險；對于風(fēng)險較大的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以與其它企業(yè)共同投資，實(shí)現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān)的原則；企業(yè)在選擇理財方式時，在保證財務(wù)管理目標(biāo)的前提下，選擇風(fēng)險較小的方案；企業(yè)在遵循公平、公正、合法、合理原則的基礎(chǔ)上，可以采取保險轉(zhuǎn)移等方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險；通過提高產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量、改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計、開發(fā)新產(chǎn)品及拓新市場等手段，降低因產(chǎn)品下降而產(chǎn)生的不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的財務(wù)風(fēng)險等。

第2篇：財務(wù)風(fēng)險分析與防范范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購 財務(wù)風(fēng)險 防范措施

一、企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險概述

企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險，是指在一定時期內(nèi)，為并購融資或因兼并背負(fù)債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機(jī)的可能性。從風(fēng)險結(jié)果看，這的確概括了企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的最核心部分，即“由融資決策引起的償債風(fēng)險”。但從風(fēng)險來源來看，融資決策并不是引起財務(wù)風(fēng)險的唯一原因，因?yàn)?，在企業(yè)并購活動中，與財務(wù)結(jié)果有關(guān)的決策行為還包括定價決策和支付決策。

二、企業(yè)并購過程中的財務(wù)風(fēng)險分析

1.并購前目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險分析

目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因在于并購雙方之間的信息不對稱。如果目標(biāo)企業(yè)是上市企業(yè)，由于它必須對外公布企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)報表等信息，并購企業(yè)容易取得目標(biāo)企業(yè)的資料進(jìn)行分析。但是由于我國許多會計師事務(wù)所提交的審計報告水分較多，上市公司信息披露不夠充分，嚴(yán)重的信息不對稱使得并購企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價值和盈利能力的判斷往往難以做到非常準(zhǔn)確，在定價中可能接受高于目標(biāo)企業(yè)實(shí)際價值的收購價格，導(dǎo)致并購企業(yè)支付更多的資金或以更多的股權(quán)進(jìn)行置換，由此可能造成資產(chǎn)負(fù)債率過高以及目標(biāo)企業(yè)不能帶來預(yù)期盈利而陷入財務(wù)困境。

2.并購后整合階段的財務(wù)風(fēng)險分析

（1）償債風(fēng)險。償債風(fēng)險存在于企業(yè)債務(wù)收購中，特別是存在于杠桿并購中。杠桿并購中，并購企業(yè)不必?fù)碛芯揞~資金，旨在通過舉借債務(wù)解決收購中的資金問題，并期望在并購后獲得財務(wù)杠桿利益，通常在采用這種方式下，并購企業(yè)的自有資金只占所需總金額的10%，投資銀行的貸款約占資金總額的50%—70%，投資者發(fā)行高息風(fēng)險債券約占收購金額的20%—40%。由于高息風(fēng)險債券資金成本很高，而收購后目標(biāo)企業(yè)未來資金流量具有不確定性，杠桿收購必須實(shí)現(xiàn)很高的回報率才能使收購者獲益。否則，收購公司可能會因資本結(jié)構(gòu)惡化、負(fù)債比例過高而無法支付本息。因此，杠桿收購的償債風(fēng)險很大程度上取決于整合后的目標(biāo)企業(yè)是否有穩(wěn)定足額的現(xiàn)金凈流量。

（2）流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指企業(yè)并購后由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，缺乏短期融資，導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難的可能性。流動性風(fēng)險在采用現(xiàn)金支付方式的并購企業(yè)中表現(xiàn)尤為突出，由于采用現(xiàn)金收購的企業(yè)首先考慮的是資產(chǎn)的流動性，流動資產(chǎn)或速動資產(chǎn)的質(zhì)量越高，變動能力越高，企業(yè)越能迅速、順利地獲取收購資金，這同時也說明并購活動占用了企業(yè)大量的流動性資源，從而降低了企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和適應(yīng)調(diào)節(jié)能力，增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

（3）運(yùn)營風(fēng)險。運(yùn)營風(fēng)險是指并購企業(yè)在整合期內(nèi)由于相關(guān)的企業(yè)財務(wù)制度、財務(wù)運(yùn)營、財務(wù)行為、財務(wù)協(xié)同等因素的影響，使并購企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財務(wù)收益與預(yù)期的財務(wù)收益發(fā)生背離，因而有遭受損失的機(jī)會和可能性。企業(yè)并購?fù)瓿珊?，如果不對目?biāo)企業(yè)進(jìn)行有效整合，也很難使并購后的企業(yè)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)、財務(wù)協(xié)同等效應(yīng)。要實(shí)現(xiàn)預(yù)期的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，必然要實(shí)現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)、管理制度、人事等方面的一體化，降低管理費(fèi)用、固定成本費(fèi)用，這種系統(tǒng)的、結(jié)構(gòu)化的改革，會導(dǎo)致并購雙方的矛盾。如果處理不當(dāng)，企業(yè)管理效率將會受到極大影響。能否度過并購后的危險期，就取決于并購方在并購過程中能否有效地控制住這些風(fēng)險。

三、企業(yè)并購中財務(wù)風(fēng)險的防范措施

1.目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險的防范措施

實(shí)際上，由于被并購一方刻意隱瞞或不主動披露相關(guān)信息，財務(wù)陷阱在每一起的并購案中都或多或少存在著。為了減少在并購中不慎落入財務(wù)陷阱的概率，在實(shí)際操作中，應(yīng)該特別重視并購中的盡職調(diào)查。并購中的盡職調(diào)查包括資料的搜集、權(quán)責(zé)的劃分、法律協(xié)議的簽訂、中介機(jī)構(gòu)的聘請，它貫穿于整個收購過程，主要目的是防范并購風(fēng)險、調(diào)查與證實(shí)重大信息。它是現(xiàn)代企業(yè)并購環(huán)節(jié)中的重要組成部分，直接關(guān)系到并購的成功與否。但是，盡職調(diào)查在我國的并購實(shí)踐中卻往往被忽略，將其簡單等同于資料的收集。這顯然與我國國情有很大關(guān)聯(lián)：因?yàn)橛邢喈?dāng)一部分并購行為是在政府的指令與直接參與下進(jìn)行的，帶有很大的行政與計劃色彩，與真正的市場行為相距甚遠(yuǎn)。

2.運(yùn)營整合期財務(wù)風(fēng)險的防范措施

（1）現(xiàn)金預(yù)算流轉(zhuǎn)的整合。現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的質(zhì)量關(guān)系到整個企業(yè)資金運(yùn)用的效率水平，因此需要對其有效的加以控制。并購企業(yè)應(yīng)針對被并購企業(yè)實(shí)行全面預(yù)算、動態(tài)監(jiān)控及內(nèi)部審計，以防范和控制財務(wù)及經(jīng)營風(fēng)險。

（2）財務(wù)管理人員的整合。并購公司可以實(shí)行財務(wù)委派制，通過親自對被并購企業(yè)財務(wù)負(fù)責(zé)人實(shí)施嚴(yán)格的選拔、任命、考核和獎懲制度，并賦予其足夠的職責(zé)，能使所有者監(jiān)督能夠落實(shí)到企業(yè)的日常經(jīng)營活動與財務(wù)收支之中。

（3）會計核算體系的整合。會計核算體系的整合是統(tǒng)一財務(wù)制度體系的具體保證，也是并購公司及時、準(zhǔn)確獲取被并購企業(yè)信息的重要手段，更是統(tǒng)一績效評價口徑的基礎(chǔ)。

（4）業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)的整合。業(yè)績評估考核體系的整合是指并購公司對財務(wù)運(yùn)用指標(biāo)體系的重新優(yōu)化與組合。并購企業(yè)應(yīng)針對被并購企業(yè)重新建立一整套業(yè)績評價考核制度，這一評估考核體系是提高被并購公司經(jīng)營績效和運(yùn)用能力的重要手段。

參考文獻(xiàn)：

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第3篇：財務(wù)風(fēng)險分析與防范范文

關(guān)鍵詞:外貿(mào)企業(yè);財務(wù)風(fēng)險;防范;對策

中圖分類號:F23

文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)09-0197-01

外貿(mào)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指外貿(mào)企業(yè)在各項(xiàng)財務(wù)活動中,由于各種難以預(yù)料和控制的因素,使企業(yè)在一定時期一定范圍內(nèi)所獲得的最終財務(wù)成果與預(yù)期的目標(biāo)發(fā)生偏離,從而使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。有財務(wù)活動就必然有財務(wù)風(fēng)險,這是一種客觀的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。財務(wù)風(fēng)險可以分為經(jīng)營風(fēng)險、籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險。

1 外貿(mào)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析

1.1 業(yè)務(wù)流與資金流不匹配

由于缺乏科學(xué)設(shè)計和溝通,企業(yè)營銷模式中業(yè)務(wù)流與資金流不能做到匹配和協(xié)調(diào),引起負(fù)債結(jié)構(gòu)和到期支付發(fā)生失衡,從而出現(xiàn)突發(fā)性財務(wù)風(fēng)險。以鋼材貿(mào)易為例,現(xiàn)階段多數(shù)企業(yè)主要有自營和兩大營銷模式,其中自營模式又分為現(xiàn)款現(xiàn)貨和賒銷等。自營模式收益較高,操作相對復(fù)雜,受價格波動影響較大。模式收益相對較低,操作相對簡單,受價格波動影響較小。

1.2 資金來源結(jié)構(gòu)不合理,舉債規(guī)模過大

企業(yè)資產(chǎn)總額中自有資金和借入資金比例不恰當(dāng)會對企業(yè)收益產(chǎn)生負(fù)面影響,從而形成財務(wù)風(fēng)險。現(xiàn)階段外貿(mào)企業(yè)普遍存在自有資金不足的情況,經(jīng)營主要靠銀行融資,銀行借入資金比例越大,資產(chǎn)負(fù)債率水平越高,財務(wù)杠桿利用越大,伴隨其產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險也就越大。一旦企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)偏差,達(dá)不到預(yù)期目標(biāo),到期償還債務(wù)就會出現(xiàn)困難,從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。

1.3 項(xiàng)重要流動資產(chǎn)管理不當(dāng)

外貿(mào)企業(yè)的資產(chǎn)主要集中在流動資產(chǎn)項(xiàng)目,流動資產(chǎn)項(xiàng)目中應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨這3項(xiàng)重要流動資產(chǎn)管理不當(dāng),流動不暢,是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因。現(xiàn)實(shí)中普遍存在以下情況:一是在營銷中大量采用賒銷模式,由于對客戶信用等級了解不夠,盲目賒銷,造成應(yīng)收賬款失控。資產(chǎn)長期被債務(wù)人占用,甚至成為壞賬,嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)流動性及安全性。二是對預(yù)付賬款缺乏有效控制,上游客戶遲遲交不了貨或晚交貨,造成資金長期占用。市場價格上漲時不交貨,市場價格下跌時大量集中交貨,造成經(jīng)營虧損。三是存貨結(jié)構(gòu)不合理,逾期的存貨不能及時得到銷售,導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率不高。

1.4 財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤

財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要原因之一。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)信息的真實(shí)性、全面性及財務(wù)決策的科學(xué)性。目前,企業(yè)財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象,與科學(xué)決策還存在一定的距離,由此導(dǎo)致決策失誤時常發(fā)生,從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

2 外貿(mào)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范應(yīng)采取的對策和措施

2.1 業(yè)務(wù)流與資金流的匹配和協(xié)調(diào)

企業(yè)的業(yè)務(wù)活動、營銷模式和市場競爭戰(zhàn)略基本上決定了該企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。業(yè)務(wù)流與資金流相脫節(jié),組織營銷的不管資金,管資金的不管物資流動,資金的使用效率、占用資金大小、收款時間安排等無法做到與業(yè)務(wù)流匹配和協(xié)調(diào),將造成資金周轉(zhuǎn)不暢,勢必帶來財務(wù)風(fēng)險。所以,保證業(yè)務(wù)流與資金流的匹配和協(xié)調(diào),實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流和資金流的集成,是規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的重要措施。

2.2 選擇適度的財務(wù)風(fēng)險控制方式

分散法。是指對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè),通過聯(lián)營、入股等經(jīng)營方式,實(shí)行橫向或縱向經(jīng)營戰(zhàn)略來分散風(fēng)險。緩沖法。是指按照穩(wěn)健原則來建立風(fēng)險基金,如建立償債基金、計提壞賬準(zhǔn)備金等,以減緩風(fēng)險損失對企業(yè)造成的重大沖擊。緩沖風(fēng)險法不會降低或消除風(fēng)險,但它能有效地避免當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時短期內(nèi)的巨大損失可能導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)危機(jī),從總體上降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。降低法。是指企業(yè)通過采取一定的措施和加強(qiáng)管理等方法來降低風(fēng)險,如通過給予客戶折扣以加速應(yīng)收賬款的回收。轉(zhuǎn)移法。是指企業(yè)通過購買保險、期貨交易或簽訂轉(zhuǎn)包合同等辦法將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人。

2.3 加強(qiáng)企業(yè)籌資風(fēng)險的控制

控制籌資風(fēng)險應(yīng)遵循以下原則:

(1)穩(wěn)定性原則。借入資金要保持一定的穩(wěn)定性,籌資方式要保持相對穩(wěn)定,業(yè)務(wù)往來關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)要相對穩(wěn)定。

(2)適度性原則。包括籌資金額、籌資時機(jī)、籌資期限、籌資方式要適度。

(3)組合性原則。銀行綜合授信額度包括銀行借款額度、銀行承兌匯票額度、透支賬戶額度、票據(jù)貼現(xiàn)額度、保理業(yè)務(wù)額度和信用證額度等內(nèi)容,盡可能做到組合搭配,避免單一方式帶來的財務(wù)風(fēng)險。

(4)低成本原則。企業(yè)應(yīng)盡可能選擇成本最低的籌資方式和籌資類型進(jìn)行籌資。

(5)合法性原則?；I資主體要自覺遵守國家各種法律、法規(guī)和方針政策,特別是運(yùn)用銀行票據(jù)籌資時,要保證經(jīng)營活動的真實(shí)性。

(6)負(fù)債經(jīng)營擔(dān)保原則。企業(yè)在籌集資金時,應(yīng)對其負(fù)債提供相應(yīng)的擔(dān)保。

2.4 保持良好的財務(wù)信用

財務(wù)信用是企業(yè)重要的無形資產(chǎn),是企業(yè)理財?shù)闹匾獥l件。良好的財務(wù)信用對企業(yè)籌資、結(jié)算、營銷等都有著極為重要的作用,并且可以增強(qiáng)企業(yè)的潛在籌資能力。反之,財務(wù)信用的缺失致使企業(yè)正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受阻,長此以往將釀成財務(wù)危機(jī)。因此,要降低財務(wù)危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險,必須關(guān)注財務(wù)信用,應(yīng)該視財務(wù)信用為企業(yè)的生命。

2.5 提高財務(wù)決策科學(xué)水平

財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成功。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中,應(yīng)充分考慮到影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析、評估方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策,切忌主觀臆斷,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

3 建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

3.1 短期預(yù)警系統(tǒng)需編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營是從現(xiàn)金到資產(chǎn)再到現(xiàn)金的循環(huán)過程,就短期而言,企業(yè)是否維持下去,取決于是否有足夠的現(xiàn)金用于支付各種支出。建立短期預(yù)警系統(tǒng)首先是編制現(xiàn)金流量預(yù)算?，F(xiàn)金流量預(yù)算的編制主要是通過現(xiàn)金流量分析,將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流情況全面反映出來。就外貿(mào)企業(yè)來說,應(yīng)結(jié)合不同的營銷模式、經(jīng)營品種、經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營周

期等情況,進(jìn)行動態(tài)分析、科學(xué)預(yù)測、統(tǒng)籌安排。特別是將流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)及存貨這3項(xiàng)重要資產(chǎn)做為短期財務(wù)風(fēng)險的警源,隨時監(jiān)控其變化。

3.2 建立長期預(yù)警系統(tǒng)

構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系除短期預(yù)警系統(tǒng)外,外貿(mào)企業(yè)還應(yīng)建立長期預(yù)警系統(tǒng),對企業(yè)盈利能力、償債能力、資產(chǎn)狀況、發(fā)展能力等進(jìn)行綜合評價,以識別和防范風(fēng)險。

3.2.1 從盈利能力來分析

其主要財務(wù)指標(biāo)包括:總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等。企業(yè)獲利能力越強(qiáng),面對的各類財務(wù)風(fēng)險就越低,這是主動控制財務(wù)風(fēng)險最好的手段。

3.2.2 從償債能力來分析

其主要財務(wù)指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、流動比率、速動比率等。企業(yè)應(yīng)通過指標(biāo)分析其資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu),從根源上控制財務(wù)風(fēng)險。

3.2.3 從資嚴(yán)狀況束分析

其主要財務(wù)指標(biāo)包括:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率等。企業(yè)應(yīng)努力提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力,加強(qiáng)企業(yè)營運(yùn)能力,從而抵御財務(wù)風(fēng)險。

3.2.4 從發(fā)展能力暑分析

其主要財務(wù)指標(biāo)包括:銷售增長率、資本保值增值率、銷售利潤增長率、總資產(chǎn)增長率等。企業(yè)要做到規(guī)模與速度、效益與質(zhì)量相統(tǒng)一,從總體上控制財務(wù)風(fēng)險。

3.3 建立財務(wù)危機(jī)綜合預(yù)警機(jī)制的模型

財務(wù)危機(jī)綜合預(yù)警機(jī)制的模型是根據(jù)大量破產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)報表,運(yùn)用傳統(tǒng)的財務(wù)比率分析加上統(tǒng)計學(xué)上的差異分析建立的,我們運(yùn)用該模型,對企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行基本評估,從而提示風(fēng)險預(yù)警。財務(wù)危機(jī)綜合預(yù)警機(jī)制模型:Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5

式中,X1營運(yùn)資金/總資產(chǎn),營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)一流動負(fù)債;X2=留存收益/總資產(chǎn);X3=(利潤總額+利息支出)/總資產(chǎn);X4=[所有者權(quán)益的市場價值(或股票市值)]/總負(fù)債;X5=主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)。

一般而言,如Z值大于2.675,則表明企業(yè)的財務(wù)狀況良好,發(fā)生企業(yè)財務(wù)危機(jī)的可能性較小:如Z值小于1.81,則認(rèn)為企業(yè)存在財務(wù)危機(jī)的可能性很大;如Z值介于1.81-2.675之間,則可視為企業(yè)進(jìn)入“灰色地帶”,財務(wù)狀況極不穩(wěn)定,風(fēng)險較大。

參考文獻(xiàn)

第4篇：財務(wù)風(fēng)險分析與防范范文

衛(wèi)生事業(yè)單位屬于我國企事業(yè)機(jī)構(gòu)中的重要構(gòu)成要素，其良好的發(fā)展對于國家穩(wěn)定、團(tuán)結(jié)具有深遠(yuǎn)的意義。不論是什么樣的機(jī)構(gòu)或組織，財務(wù)風(fēng)險始終客觀存在著，若能有效的進(jìn)行防范，可最大限度控制其影響力，而如果對于財務(wù)風(fēng)險未進(jìn)行科學(xué)的分析與防范，其危害力也不容小覷。因此，衛(wèi)生事業(yè)單位為保證自身的發(fā)展，要求相關(guān)部門在應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險時，必須具備較高的敏感性與較高的財務(wù)風(fēng)險意識。鑒于此，要求衛(wèi)生事業(yè)單位轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的財務(wù)管理觀念，在自身財務(wù)管理水平提升的基礎(chǔ)上，確保能夠?qū)ψ陨碡攧?wù)風(fēng)險做出準(zhǔn)確的判斷，進(jìn)而提升防范和控制、抵御財務(wù)風(fēng)險等方面的能力，盡量的減少衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)損失，促進(jìn)衛(wèi)生事業(yè)單位健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

二、衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險引發(fā)因素分析

研究衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險，其主要因素通?？梢泽w現(xiàn)在外部因素與內(nèi)部因素兩個方面。其中，外部因素主要有政策因素、經(jīng)濟(jì)因素、自然條件和社會因素等；而內(nèi)部因素則存在于資金的籌措、運(yùn)營、投資和分配等環(huán)節(jié)當(dāng)中。

（一）財務(wù)風(fēng)險外部因素分析

首先，自從我國成為世貿(mào)組織成員國之后，醫(yī)療市場隨之得到了大范圍的開放，越來越多的合資、外資以及民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)隨之應(yīng)運(yùn)而生，競爭策略也隨之發(fā)生了巨大變化，無疑給衛(wèi)生事業(yè)單位帶來了財務(wù)風(fēng)險。其次，隨著國家醫(yī)改的逐漸深入，適當(dāng)調(diào)整了衛(wèi)生機(jī)構(gòu)補(bǔ)償機(jī)制，也在較大程度上縮小的藥品的利潤額，于是出現(xiàn)了藥品定價不科學(xué)、不合理的情況，加之衛(wèi)生事業(yè)單位建設(shè)自籌金額的比例相對過高，因此嚴(yán)重影響了其收支結(jié)余，財務(wù)風(fēng)險也隨之凸顯出來。最后，人們的物質(zhì)生活水平正在不斷提高，對于醫(yī)療消費(fèi)也提出了較高的要求，而且疾病類型出現(xiàn)了明顯的變化。在此背景之下，衛(wèi)生事業(yè)單位所提供的日常服務(wù)已經(jīng)不能滿足患者的基本需求，各種風(fēng)險和矛盾都日趨尖銳，也給衛(wèi)生事業(yè)單位帶來了較大風(fēng)險。

（二）財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部因素分析

1、籌資風(fēng)險

就目前而言，衛(wèi)生事業(yè)單位在開展建設(shè)項(xiàng)目時，除了要添置硬件設(shè)備之外，還需要豐富其軟件設(shè)施。盡管有財政資金及自有資金的支持，但是這些金額卻無法滿足建設(shè)、發(fā)展的實(shí)際需求，所以最主要的籌資方式還是銀行貸款，這無疑會增加單位的負(fù)債資金比例。雖然小額負(fù)債對于資金成本起到降低的作用，但如果負(fù)債比例偏高，可能會導(dǎo)致衛(wèi)生事業(yè)單位無法定期償還債務(wù)。

2、運(yùn)營風(fēng)險

衛(wèi)生事業(yè)單位實(shí)際運(yùn)營環(huán)節(jié)，如果大量囤積衛(wèi)生材料，就占有較多運(yùn)營資金。假使這些衛(wèi)生材料在市場中的占有額增大之后，其價格會大幅降低，一旦管理不善，存貨跌價所造成的損失不可估量。加之衛(wèi)生事業(yè)單位存在著部分無法及時收回的壞賬和呆賬，其資金占用風(fēng)險與成本風(fēng)險就會隨之變大。

3、投資風(fēng)險

對于固定資產(chǎn)類投資項(xiàng)目，許多衛(wèi)生事業(yè)單位都未對其購置成本以及效益進(jìn)行論證和分析，忽視了該操作程序的重要意義。盡管部分衛(wèi)生事業(yè)單位在投資初期會強(qiáng)調(diào)對成本效益進(jìn)行分析，但仍然流于形式，并未真正落到實(shí)處，因此盲目構(gòu)建的情況日趨嚴(yán)重，以至于固定資產(chǎn)始終處于半閑置、閑置狀態(tài)，其整體利用率也非常低，甚至不具備盈利能力，導(dǎo)致資金浪費(fèi)現(xiàn)象加重。

4、管理風(fēng)險

一般情況下，衛(wèi)生事業(yè)單位開展項(xiàng)目時，其事業(yè)經(jīng)費(fèi)由國家財政部門承擔(dān)，所以對于財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)人員缺乏應(yīng)有的敏銳性及警惕性。加之財務(wù)人員綜合素質(zhì)參差不齊，操作技能有限，且風(fēng)險意識相對淡薄，因此會計信息嚴(yán)重失真的情況屢見不鮮。此外，各級衛(wèi)生事業(yè)單位在內(nèi)控制度方面還存在著較大漏洞，即使部分單位有現(xiàn)成的內(nèi)控制度，但卻將其視作應(yīng)付審計與檢查時的主要工具，導(dǎo)致單位財務(wù)風(fēng)險日趨嚴(yán)重。

三、衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險具體防范對策

為了防范衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)設(shè)置科學(xué)合理的評估指標(biāo)以及風(fēng)險的預(yù)警系統(tǒng)，具體防范對策包括以下幾個方面。

（一）創(chuàng)立衛(wèi)生事業(yè)單位風(fēng)險的具體指標(biāo)體系

在風(fēng)險的具體指標(biāo)體系當(dāng)中，針對其財務(wù)狀況相關(guān)失衡指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)選擇事業(yè)基金的可用率、銀行存款的保障率以及貨幣資金的支付率等作為參照標(biāo)準(zhǔn)。至于債務(wù)風(fēng)險的具體評價指標(biāo)，則可結(jié)合衛(wèi)生事業(yè)單位實(shí)際年末的借款率以及資產(chǎn)負(fù)債率等基本會計信息，并在此基礎(chǔ)上對衛(wèi)生事業(yè)單位可能出現(xiàn)的財務(wù)類風(fēng)險進(jìn)行評估與判斷。但是，需重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是，假使衛(wèi)生事業(yè)單位所具備資產(chǎn)負(fù)債率相對偏低，就可說明其凈資產(chǎn)十分豐富，而假使衛(wèi)生事業(yè)單位進(jìn)行付息還本時，就需從單位內(nèi)部收入中提取出大量資金，并非是依靠和利用其固定資產(chǎn)，這就說明該衛(wèi)生事業(yè)單位存在著較高的負(fù)債比率，其財務(wù)風(fēng)險也會隨之大幅度增加。由此可見，根據(jù)衛(wèi)生事業(yè)單位基本產(chǎn)業(yè)的速動比率，就能夠充分的反映衛(wèi)生事業(yè)單位流動負(fù)債以及產(chǎn)業(yè)的速動資產(chǎn)之間存在的實(shí)際比例，并且還能夠?qū)υ撔l(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險具體情況進(jìn)行客觀反映。

（二）加強(qiáng)衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)管理

一般情況下，衛(wèi)生事業(yè)單位在對投資風(fēng)險進(jìn)行有效評估時，假使其內(nèi)部財務(wù)較之于投資的比例相對偏小，那么該衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險就會隨之降低。同時，假使衛(wèi)生事業(yè)單位資產(chǎn)的負(fù)債比率當(dāng)中還存在著產(chǎn)權(quán)模糊的情況，同樣可能會給該衛(wèi)生事業(yè)單位帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。在對這些情況情況初步了解之后，通過加強(qiáng)衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)管理，就能夠起到防范風(fēng)險的效果。鑒于此，衛(wèi)生事業(yè)單位需要對預(yù)算編制、預(yù)算分析、預(yù)算考核以及預(yù)算執(zhí)行等環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格管理，在確定預(yù)算項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，組建預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)，并嚴(yán)格規(guī)范各操作程序。對于無預(yù)算的經(jīng)費(fèi)支出現(xiàn)象，必須予以嚴(yán)格的控制及管理，確保資金支出做到有理有據(jù)。同時，在成本核算、成本控制以及支出等環(huán)節(jié)，同樣需要加強(qiáng)控制，以制定定額標(biāo)準(zhǔn)或者是定額成本的方式，控制單位公務(wù)消耗、材料消耗以及水電消耗，并嚴(yán)格考核其服務(wù)質(zhì)量，確保所投入的資本都能獲取得到應(yīng)有的收益。此外，加強(qiáng)衛(wèi)生事業(yè)單位投資活動的管理。衛(wèi)生事業(yè)單位參與投資活動旨在追求更多的利潤，因此在進(jìn)行投資活動時，要采取積極的防范措施應(yīng)對投資活動帶來的投資風(fēng)險。衛(wèi)生事業(yè)單位應(yīng)提前對投資市場進(jìn)行調(diào)研，實(shí)時關(guān)注投資市場政策信息，根據(jù)事業(yè)單位具體狀況制定科學(xué)有效的投資方案，完善投資渠道，并對投資項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化組合，對大限度降低單位財務(wù)風(fēng)險。

（三）完善衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險管理制度

通過完善衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險管理制度，有利于提生衛(wèi)生事業(yè)單位整體管理效率，促進(jìn)衛(wèi)生事業(yè)單位得以良性、健康的發(fā)展。風(fēng)險管理制度是否完善，直接決定了風(fēng)險防范效率的高低，因此完善風(fēng)險管理制度顯得極其重要。這就需要衛(wèi)生事業(yè)單位嚴(yán)格遵守國家相關(guān)法律和法規(guī)，再結(jié)合自身發(fā)展情況，制定科學(xué)的管理?xiàng)l例，并嚴(yán)格遵守和落實(shí)管理制度[4]。同時，給予衛(wèi)生事業(yè)單位相關(guān)財務(wù)管理人員在崗培訓(xùn)的機(jī)會，以此方式提升其職業(yè)技能、綜合素質(zhì)及職業(yè)素養(yǎng)，提升其防御風(fēng)險的意識和能力。衛(wèi)生事業(yè)單位還需定期引進(jìn)綜合型人才，制定相對完善的獎懲機(jī)制，從根本上鼓勵管理人員不斷加強(qiáng)風(fēng)險管理力度。

（四）建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制

建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制也是衛(wèi)生事業(yè)單位防范風(fēng)險的重要措施之一。通過對該衛(wèi)生事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行及時的概括，督促相關(guān)部門采取積極的應(yīng)對措施，以客觀、積極的心態(tài)規(guī)避各種財務(wù)風(fēng)險。在遇到風(fēng)險時，結(jié)合自身情況進(jìn)行積極應(yīng)對，找出引起風(fēng)險的相關(guān)因素，對癥下藥，進(jìn)行積極的處理。此外，對于衛(wèi)生事業(yè)單位基本負(fù)債情況和資金結(jié)構(gòu)等，同樣需要進(jìn)行系統(tǒng)性分析，針對可能出現(xiàn)的負(fù)債風(fēng)險等，提前制定應(yīng)對措施，力爭將風(fēng)險所帶來的影響控制到最低。

第5篇：財務(wù)風(fēng)險分析與防范范文

【關(guān)鍵詞】電子商務(wù)企業(yè)，財務(wù)風(fēng)險，分析，防范

一、電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及帶動了電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展。電子商務(wù)自21世紀(jì)以來掀起了研究的熱潮，電子商務(wù)企業(yè)是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)處理企業(yè)經(jīng)營活動的一種新型管理模式，將企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和運(yùn)營模式實(shí)現(xiàn)了信息化和便捷化。

（二）相關(guān)法律的健全為電商企業(yè)發(fā)展提供了更完善的保障。近年來，電子商務(wù)領(lǐng)域中消費(fèi)者隱私信息被公開，個人資料被盜用的違法行為屢禁不止，我國也十分關(guān)注電子商務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r。自2010年7月1日執(zhí)行的《侵權(quán)責(zé)任法》，在第二條中明確規(guī)定了將隱私權(quán)作為一項(xiàng)獨(dú)立的民事權(quán)益?！肚謾?quán)責(zé)任法》同時也對網(wǎng)絡(luò)上的侵權(quán)行為進(jìn)行明確規(guī)定。

（三）在國家的宏觀調(diào)控下，開放有序的市場經(jīng)濟(jì)競爭環(huán)境正在形成。公共信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也是發(fā)展電子商務(wù)的重要因素，國家正在逐步建立完善公用數(shù)據(jù)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等，為電子商務(wù)提供實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上認(rèn)證、訂貨、支付、配送等安全交易的運(yùn)行環(huán)境。

二、電子商務(wù)企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險分析

（一）人力資源和市場開拓的投資加大了電子商務(wù)企業(yè)的投資風(fēng)險。電子商務(wù)企業(yè)在前期初始投資額較大，主要體現(xiàn)在人力資源和市場開拓等方面占用大量資金。企業(yè)的營運(yùn)過程中，由于消費(fèi)者對新技術(shù)、新形式的要求，企業(yè)需要在人力資源方面加大資金投入，電商企業(yè)的營運(yùn)需要專業(yè)的技術(shù)人才，這相應(yīng)的增加了企業(yè)的投資成本和風(fēng)險。在市場開拓的過程中，電商企業(yè)擴(kuò)大市場份額就需要在其宣傳過程中增加銷售費(fèi)用。此外，電子商務(wù)企業(yè)在短期內(nèi)很難見到收益，較大的營運(yùn)成本致使前期盈利與成本支出存在嚴(yán)重的資金缺口，無疑加大了投資風(fēng)險。

（二）有形資產(chǎn)比例較低和收益的不確定性使籌資風(fēng)險加大。由于電子商務(wù)企業(yè)籌資的高風(fēng)險、行業(yè)競爭的激烈、進(jìn)入門檻低等因素，使得企業(yè)的籌資風(fēng)險較高、財務(wù)穩(wěn)健性較低。電子商務(wù)企業(yè)有形資產(chǎn)的占有率較低使其從銀行取得貸款的能力受到限制。電商企業(yè)在短期內(nèi)難以獲得收益，需要通過長時間的營運(yùn)來獲得收益，這使得企業(yè)外來籌資的難度加大。此外，企業(yè)在需要資金時，若選擇股權(quán)融資和發(fā)行債券的方式進(jìn)行，籌資成本高，且償還利息等固定成本的壓力較大。

（三）電子商務(wù)企業(yè)管理形式和付款方式的改變使其盈利存在風(fēng)險。電子商務(wù)企業(yè)的盈利模式需要根據(jù)消費(fèi)者和市場需求不斷創(chuàng)新，新的盈利模式往往能在幾個月內(nèi)打開市場渠道。如果電子商務(wù)企業(yè)能在一個領(lǐng)域具有不可替代的優(yōu)勢的同時，不斷培養(yǎng)新的利潤增長點(diǎn)，占領(lǐng)市場先機(jī)和競爭優(yōu)勢情況下，可減輕或化解盈利模式風(fēng)險。

電子商務(wù)企業(yè)在管理形式上的改變，使得母公司對子公司的監(jiān)管就相對較弱，財務(wù)信息容易失真，出現(xiàn)賬實(shí)不符的現(xiàn)象。在其營運(yùn)過程中需要支出業(yè)務(wù)人員費(fèi)用、網(wǎng)站運(yùn)營完善的成本、產(chǎn)品市場推廣費(fèi)用、產(chǎn)品物流費(fèi)用等成本費(fèi)用。此外，電子商務(wù)企業(yè)改變了傳統(tǒng)的付款方式，從傳統(tǒng)的面對面付款轉(zhuǎn)變?yōu)樨浀礁犊?、匿名支付、分期付款等方式，這些市場不確定性因素的存在使電子商務(wù)企業(yè)壞賬的可能性增加，使得電商企業(yè)的盈利存在風(fēng)險。

三、防范電子商務(wù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的對策

（一）投資風(fēng)險的防范。對于電子商務(wù)的投資策略而言，由于電子商務(wù)所處的環(huán)境更為變幻無常，而且本身的風(fēng)險較大，因此在進(jìn)行投資決策時要審慎評價，謹(jǐn)慎投資。

第一，電子商務(wù)企業(yè)要做充分詳盡的可行性分析和盈利能力預(yù)測，對要投資的行業(yè)需要關(guān)注其行業(yè)所處的環(huán)境、市場狀況、發(fā)展前景和現(xiàn)金流。第二，要對投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤表等財務(wù)報表中的數(shù)字進(jìn)行全面、準(zhǔn)確的分析，還要關(guān)注一些非財務(wù)指標(biāo)和市場因素等多方面的信息，以此論證投資的可行性。第三，電子商務(wù)企業(yè)是在線實(shí)現(xiàn)商品的銷售，所以投資時應(yīng)重視顧客體驗(yàn)等方面的因素，實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)品+服務(wù)”的整體投資策略。

（二）籌資風(fēng)險的防范。電子商務(wù)企業(yè)在作出籌資策略時要注重以下幾方面：第一，確定最佳資本結(jié)構(gòu)。即充分利用外部資金實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化，同時綜合降低籌資成本，不影響企業(yè)控制權(quán)的合理比例。第二，合理安排籌資組合方式。在進(jìn)行籌資方式的比例分配時，要注重風(fēng)險和收益間的權(quán)衡。第三，加強(qiáng)籌資風(fēng)險的控制。在事前，要建立有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，對其經(jīng)營活動做好資金預(yù)算；在事中，要加強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金管理和應(yīng)收賬款管理，加速資金回籠以降低財務(wù)風(fēng)險；在事后，要跟蹤籌資的使用情況和效果，看其是否能夠達(dá)到預(yù)期的利潤，若存在不合理情況要及時調(diào)整。

（三）盈利模式風(fēng)險的防范。為了適應(yīng)當(dāng)前多元經(jīng)濟(jì)的發(fā)展格局，電商企業(yè)制定一套多層次、相互補(bǔ)充、互相依存的盈利模式。針對目前我國電子商務(wù)企業(yè)盈利模式的發(fā)展情況，可以從以下對策考慮：

第一，加強(qiáng)電子商務(wù)企業(yè)盈利模式的安全問題?，F(xiàn)今的電子商務(wù)環(huán)境仍然存在安全問題，電商企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)電子商務(wù)安全協(xié)議技術(shù)，對顧客信息的安全性、保密性、完整新提供安全保障。第二，要加強(qiáng)電子商務(wù)企業(yè)現(xiàn)金流管理水平。電商企業(yè)要客觀的分析獲利水平和創(chuàng)造能力，進(jìn)行科學(xué)的財務(wù)預(yù)算，合理的安排企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出。第三，電商企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)。將顧客的利益放在首要位置，通過提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和人性化的服務(wù)，以及合適的購買激勵方式尋找并提供一種既能讓消費(fèi)者滿意，又能讓電商企業(yè)盈利的經(jīng)營模式

參考文獻(xiàn)：

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[3]張金珠.互聯(lián)網(wǎng)時代企業(yè)網(wǎng)絡(luò)財務(wù)風(fēng)險的防范措施[J].現(xiàn)代企業(yè)，2015，03：58-59.

第6篇：財務(wù)風(fēng)險分析與防范范文

依照2011、2012年該設(shè)計研究院所提供的財務(wù)報表，通過財務(wù)指標(biāo)分析法分析與識別財務(wù)風(fēng)險。

（一）盈利能力

從2011年到2012年，該設(shè)計研究院經(jīng)營利潤率指標(biāo)呈現(xiàn)下滑趨勢，由此表明，設(shè)計研究院經(jīng)營生產(chǎn)盈利能力存在的風(fēng)險較大。2012年，該設(shè)計研究院總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)也呈現(xiàn)下滑趨勢，下滑比率也比經(jīng)營生產(chǎn)利潤下滑比率大，由此表明，2012年，該設(shè)計研究院投資活動虧損比較嚴(yán)重。一般情況下，一個企業(yè)控制成本費(fèi)用的能力可用成本利潤率反映出來。2012年，該設(shè)計研究院的成本費(fèi)用利潤率也出現(xiàn)下滑態(tài)勢，該現(xiàn)象不僅說明設(shè)計研究院經(jīng)營效果比較差，而且還說明設(shè)計研究院在控制成本費(fèi)用方面也存在嚴(yán)重問題。

（二）償債能力指標(biāo)

一般標(biāo)準(zhǔn)速動比率為1:1，標(biāo)準(zhǔn)流動比率為2:1，從表2可以看出，該設(shè)計研究院的這兩項(xiàng)指標(biāo)均比標(biāo)準(zhǔn)值高，由此充分表明，設(shè)計研究院具有比較強(qiáng)的短期償債能力。由于近年來該設(shè)計研究院沒有貸款，因此企業(yè)具有較低償債能力風(fēng)險，然而，從另一角度也表明，該設(shè)計研究院具有不夠科學(xué)、合理的資本結(jié)構(gòu)，其資金本身為自有資金范疇，并不存在銀行借款，由此充分表明設(shè)計研究院并未對財務(wù)杠桿作用予以充分利用。

（三）營運(yùn)能力指標(biāo)

相比于2011年，2012年該設(shè)計研究院總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)呈現(xiàn)增長趨勢，由此充分表明設(shè)計研究院提升了其總資產(chǎn)利用率。該設(shè)計研究院總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)降低，以主要因素在于一些流動資產(chǎn)呈現(xiàn)資本化，造成流動資產(chǎn)額的大幅度降低，對其周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

二、針對設(shè)計研究院財務(wù)風(fēng)險的措施及建議

（一）財務(wù)預(yù)算體系予以健全與完善

構(gòu)建相對較為完善與健全的財務(wù)預(yù)算體系，使其與財務(wù)管理環(huán)境相適應(yīng)。采用拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域的方式，分散設(shè)計研究院所存在的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。由于設(shè)計研究院在近年來不斷更新技術(shù)，大量現(xiàn)代設(shè)計方法應(yīng)運(yùn)而生，在這些技術(shù)被廣泛推廣的同時，產(chǎn)生大量新興行業(yè)與市場需求。在這種狀態(tài)下，該設(shè)計研究院應(yīng)該緊抓時期，不斷拓展新領(lǐng)域，積極搶占新市場，通過多元化對外投資、企業(yè)聯(lián)營以及多種經(jīng)營等方式消除或者分散其財務(wù)風(fēng)險。

（二）強(qiáng)化與完善設(shè)計研究院應(yīng)收賬款管理

該設(shè)計研究院必須在對欠款單位信用情況、應(yīng)收賬款構(gòu)成、欠款金額以及欠款原因等進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，并在完善設(shè)計研究院應(yīng)收賬款清收政策、構(gòu)建應(yīng)收賬款監(jiān)管機(jī)制的前提下，合理的對應(yīng)收賬款實(shí)施分類、按序管理。分析客戶信用度，建立顧客信用價值機(jī)制，根據(jù)信用等級的不同，制定有效的信用政策標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步加強(qiáng)設(shè)計研究院賬目清收管理。創(chuàng)建清欠小組，以追討工程勞務(wù)費(fèi)用與工程尾款。

（三）細(xì)化管理，全面控制設(shè)計研究院成本費(fèi)用

第7篇：財務(wù)風(fēng)險分析與防范范文

關(guān)鍵詞:國有企業(yè);并購;財務(wù)風(fēng)險

我國國有企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),國有企業(yè)必須做強(qiáng)做大,但其發(fā)展不能只依靠內(nèi)部的原始積累,并購也是企業(yè)擴(kuò)張、產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)的一條重要途徑。然而企業(yè)并購是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,其失敗率也是極高的。導(dǎo)致并購失敗的主要原因是忽視并購風(fēng)險的存在,不能對其進(jìn)行有效的管理。所以,必須重視國有企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險問題,以規(guī)避、預(yù)防和控制財務(wù)風(fēng)險,提高國有企業(yè)并購的成功率。

一、國有企業(yè)并購的相關(guān)概述

(一)國有企業(yè)并購的動因

企業(yè)并購是企業(yè)兼并與收購的合稱,是指在市場機(jī)制下,企業(yè)通過獲得其他企業(yè)的資產(chǎn)或股份,而實(shí)現(xiàn)對該企業(yè)控制的產(chǎn)權(quán)交易行為。企業(yè)并購一般以獲取被并購企業(yè)一定數(shù)量的產(chǎn)權(quán)和主要控制權(quán)為目的。

國有企業(yè)具有雙重功能,首先同其他非國有企業(yè)一樣,都是以追求利潤最大化為目標(biāo)即盈利功能,與此同時它又是政府的企業(yè),受政府控制,兼具社會功能。因此,國有企業(yè)并購動因來自兩個兩個方面:

一方面內(nèi)源性并購動因,包括擴(kuò)大銷售,提高企業(yè)市場競爭力,追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展等目的;另一方面外源性并購動因,來自政府部門,常見的有政府主管部門出于減少虧損的目的促成企業(yè)并購,讓優(yōu)勢企業(yè)并購劣勢企業(yè),使優(yōu)勢企業(yè)通過并購實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張;國有企業(yè)并購也是政府進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一種手段,為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整從增量調(diào)整到存量調(diào)整的轉(zhuǎn)變,國有企業(yè)并購發(fā)揮了重要作用。

(二)國有企業(yè)并購的意義

1、有利于國有企業(yè)完善法人治理結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)制度創(chuàng)新

企業(yè)并購一定程度上使企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體多元化,國有產(chǎn)權(quán)與多種經(jīng)濟(jì)成分融合、重組,形成利益集團(tuán)之間的權(quán)力制衡,致使公司形成規(guī)范有效的法人治理結(jié)構(gòu)。這也為企業(yè)制度創(chuàng)新與強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)約束創(chuàng)造必要的條件,還可以通過提高機(jī)制轉(zhuǎn)換,抑制國有資本投資的外延擴(kuò)張傾向,促進(jìn)其內(nèi)涵發(fā)展。

2、有利于我國國有企業(yè)構(gòu)建新的、更高層次的核心競爭力,形成具有國際影響力的企業(yè)集團(tuán)

國有優(yōu)勢企業(yè)可以通過安全有效的跨地區(qū)、跨國界的并購,使企業(yè)突破地域、條塊分割等限制,向外地或國外伸展企業(yè)觸角,擴(kuò)大市場份額,實(shí)施產(chǎn)品的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移,從而可以在更大的空間內(nèi)調(diào)度、運(yùn)用各種有限的資源,形成以市場為導(dǎo)向、以資本為紐帶,具有較強(qiáng)競爭力的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制和跨國經(jīng)營的大企業(yè)集團(tuán),參與國際市場競爭。

3、促進(jìn)國企改革進(jìn)一步深化和加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

國企并購肩負(fù)著國有企業(yè)改革的重任,已經(jīng)成為我國國有企業(yè)改革的一條重要途徑。國有企業(yè)之間并購的順利實(shí)現(xiàn)對我國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有更直觀的幫助,只有真正實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)改革,才有可能提高國有企業(yè)的實(shí)力。從我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度出發(fā),讓優(yōu)勢企業(yè)并購劣勢企業(yè),可以終止虧損企業(yè)對經(jīng)濟(jì)資源的耗費(fèi)而給社會造成負(fù)面影響,實(shí)現(xiàn)資本的保全。由于產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓,促使有限資源流向社會需要的產(chǎn)業(yè),從而引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

二、國有企業(yè)并購中的財務(wù)風(fēng)險

(一)國有企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險概述

并購的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)由于并購所進(jìn)行的各項(xiàng)財務(wù)活動引起的企業(yè)財務(wù)狀況惡化或財務(wù)成果損失的不確定性。國有企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險是一種價值風(fēng)險,是并購價值預(yù)期與價值實(shí)現(xiàn)嚴(yán)重負(fù)偏離而導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)困境和財務(wù)危機(jī)的。從企業(yè)并購的全過程看,可將國有企業(yè)并購風(fēng)險分為目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險、融資支付風(fēng)險和財務(wù)整合風(fēng)險。

(二)目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險的影響因素

目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險主要是指并購企業(yè)高估目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期收益而出價過高,導(dǎo)致融資成本上升,使并購企業(yè)背上沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)。

導(dǎo)致這一風(fēng)險的影響因素首先是國有企業(yè)不重視自我財務(wù)評價,許多并購的開展都是政府主導(dǎo)型的,從而對目標(biāo)企業(yè)的選擇是盲目的。其次是并購雙方擁有的信息不對稱,包括主客觀原因,比如財務(wù)報表自身的不足導(dǎo)致價值評估的風(fēng)險;目標(biāo)企業(yè)故意隱瞞一些重要的信息,使評估價值偏離真實(shí)價值。再次是目標(biāo)企業(yè)價值評估的方法過于單一,不利于企業(yè)合理定價。目前我國企業(yè)大部分都采用資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法評估目標(biāo)企業(yè)價值,現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和市場估價法因種種原因,應(yīng)用較少。資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法不適用于評估企業(yè)這種具有綜合性獲利能力的資產(chǎn)的價值,不能反映企業(yè)未來的獲利能力,所以評估出的價值有失公允性。

(三)融資支付風(fēng)險的影響因素

融資支付風(fēng)險是指并購企業(yè)在融資策略和選擇的支付方式上出現(xiàn)偏差,導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的不確定性。對于融資方式的選擇,無論是內(nèi)源融資還是外源融資,都存在一定的風(fēng)險。

內(nèi)部融資容易產(chǎn)生流動性風(fēng)險,降低企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)能力,債務(wù)融資會產(chǎn)生資本結(jié)構(gòu)惡化的風(fēng)險,權(quán)益性融資會產(chǎn)生稀釋股權(quán)的風(fēng)險。在支付方式的選擇上,有時會用現(xiàn)金或股票支付,有時會用賣方融資杠桿等債務(wù)支付工具,通過舉債來完成并購。每種支付方式都會給企業(yè)帶來不同程度的不確定性,導(dǎo)致支付風(fēng)險的發(fā)生。

(四)財務(wù)整合風(fēng)險的影響因素

財務(wù)整合風(fēng)險是指國有企業(yè)在并購整合期內(nèi),由于不能及時調(diào)整、重組目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)制度,財務(wù)運(yùn)營行為和會計核算制度等方面的差異,造成國有企業(yè)并購未能產(chǎn)生預(yù)期收益效果的不確定性。財務(wù)組織制度風(fēng)險和財務(wù)運(yùn)行風(fēng)險是財務(wù)整合風(fēng)險的主要影響因素。

三、國有企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的防范措施

(一)防范目標(biāo)企業(yè)價值評估的風(fēng)險

1、政府必須轉(zhuǎn)換職能,賦予國有企業(yè)更多自

國有企業(yè)在進(jìn)行自身財務(wù)分析評價的基礎(chǔ)上,理性選擇適合的并購戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)并購行為的協(xié)同效應(yīng)。

2、加強(qiáng)對目標(biāo)企業(yè)的調(diào)查分析

并購方要全面掌握目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營管理狀況,收集和分析目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報告和其他可能得到的信息

通過財務(wù)指標(biāo)的分析,分別考察企業(yè)的獲利能力,償債能力和發(fā)展能力,為評估企業(yè)價值做準(zhǔn)備。對于國有并購企業(yè)來說,還應(yīng)重點(diǎn)考察目標(biāo)企業(yè)的不良資產(chǎn)比率,通過這一比率,可以反映國有存量資產(chǎn)的盤活情況,正確評價資本互動效果。

3、選擇適合國有企業(yè)的價值評估方法

目標(biāo)企業(yè)的價值不僅包括企業(yè)獨(dú)立價值,也包括其潛在價值。國有企業(yè)并購價值評估往往忽略了潛在價值的評估,所以應(yīng)分別采用不同的評估方法,分別確定這兩個價值。由于大量不可控因素的存在,任何評估方法都有風(fēng)險,我們只能對其有效預(yù)防和控制。

(二)防范融資支付的風(fēng)險

1、加快金融和法制環(huán)境建設(shè),為國企并購提供有力的支持

首先,完善資本市場,為國有企業(yè)并購融資提供便利的環(huán)境和融資工具選擇的空間,改變僅依靠有限的借貸、證券資本市場來融資的現(xiàn)狀。

其次,完善我國并購融資的相關(guān)法律法規(guī):第一,放松國家對并購資金來源和去向的嚴(yán)格限制,使國有并購企業(yè)在選擇融資工具上更靈活;第二,制定有關(guān)并購融資的法律法規(guī),規(guī)范和監(jiān)督企業(yè)的并購融資行為。

2、靈活選擇并購融資和支付方式

企業(yè)應(yīng)該對自己的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況有了全面掌握后,控制并購資金需要量的基礎(chǔ)上,靈活選擇并購融資方式,降低融資成本,以最大程度降低財務(wù)風(fēng)險。并購支付方式是由企業(yè)融資能力決定的。分析可知,每一種支付方式都有風(fēng)險,單一支付方式不能滿足并購企業(yè)利益最大化風(fēng)險最小化的要求。所以建議使用混合支付方式,國有并購企業(yè)根據(jù)具體的融資方式,對支付方式進(jìn)行結(jié)構(gòu)設(shè)計,將現(xiàn)金、債務(wù)和股權(quán)多種支付工具結(jié)合在一起以便發(fā)揮各自的優(yōu)點(diǎn),如果搭配得當(dāng),即可避免支出更多的現(xiàn)金而造成流動性風(fēng)險,又可有效防止并購企業(yè)原股東股權(quán)稀釋而導(dǎo)致控制權(quán)轉(zhuǎn)移等問題。

(三)防范財務(wù)整合的風(fēng)險

1、財務(wù)管理目標(biāo)的整合

財務(wù)管理目標(biāo)是財務(wù)工作的起點(diǎn)和終點(diǎn),它直接影響著財務(wù)理論體系的構(gòu)建,對財務(wù)決策的選擇起著關(guān)鍵作用。并購企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)可能會有大的差異,并購后必須確立統(tǒng)一的財務(wù)管理目標(biāo),以保證企業(yè)的財務(wù)管理發(fā)展方向和日常財務(wù)活動上技術(shù)方法的運(yùn)用。統(tǒng)一的財務(wù)管理目標(biāo)是并購后企業(yè)財務(wù)管理組織和財務(wù)機(jī)制正常有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。

2、加強(qiáng)國有企業(yè)的財務(wù)監(jiān)督

為保證財務(wù)整合的成功,國有企業(yè)應(yīng)改革內(nèi)部治理機(jī)構(gòu),加強(qiáng)財務(wù)監(jiān)督,改變國有企業(yè)所有者缺位導(dǎo)致的國有資金占用、國有資產(chǎn)流失等問題。具體來說就是在國有企業(yè)內(nèi)部完善法人治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部審計、內(nèi)部控制的監(jiān)督;在外部得到國家、社會、市場三方面的共同監(jiān)督。

3、盤活存量資產(chǎn),整合債務(wù)

國有企業(yè)并購后,為了獲得財務(wù)協(xié)同效應(yīng),應(yīng)該分析企業(yè)有哪些不良資產(chǎn),將其拍賣轉(zhuǎn)讓,通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),減少企業(yè)資金的占用,將資源投放到企業(yè)的核心業(yè)務(wù),提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

參考文獻(xiàn):

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3、宋魯萍.淺析企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險[J].湖南社會科學(xué),2009(4).

第8篇：財務(wù)風(fēng)險分析與防范范文

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財務(wù)管理 必要性 不足 措施

一、化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)在價值

（一）化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，有助于財務(wù)工作與經(jīng)濟(jì)新形勢保持步調(diào)一致

經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展風(fēng)起云涌。企業(yè)財務(wù)工作的理念、方式方法、機(jī)制也應(yīng)當(dāng)隨著形勢的變化作出相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整。跟緊社會經(jīng)濟(jì)嶄新的形勢，企業(yè)才能化解財務(wù)風(fēng)險，在財務(wù)工作方面抓出更加顯著的成績，這樣，才能與經(jīng)濟(jì)形勢保持一致的步調(diào)，不會落伍，不會滯后，從而顯示出自身的管理實(shí)力，為自身發(fā)展平添一片羽翼。

（二）化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，有助于實(shí)現(xiàn)并鞏固企業(yè)的發(fā)展經(jīng)濟(jì)效益

企業(yè)原有的粗放型財務(wù)工作理念和觀念已經(jīng)無法適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展潮流，為財務(wù)管理帶來不少風(fēng)險。因此，企業(yè)只有摒棄粗陋的管理模式，更新原有的陳舊方法方式，以超前的頭腦破除不和諧因素，完善財務(wù)工作制度機(jī)制，優(yōu)化機(jī)制設(shè)置，認(rèn)真落實(shí)好個性財務(wù)制度，提升機(jī)制制度的實(shí)際功能，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的預(yù)期財務(wù)目標(biāo)。

（三）化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，有助于推廣知識技術(shù)的應(yīng)用范圍和效率

如今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在很大程度上是以知識技術(shù)作為依托。借助了知識的力量，社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展才能出現(xiàn)好的兆頭。因此，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的化解需要借助知識型經(jīng)濟(jì)的浪潮，財務(wù)工作得到知識的覆蓋，必然為企業(yè)的發(fā)展帶來一股清新之風(fēng)，使企業(yè)財務(wù)工作呈現(xiàn)一片好的景象。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因

（一）企業(yè)財務(wù)工作制度落后，不利于企業(yè)健康發(fā)展

首先，企業(yè)很多的財務(wù)制度像過分“華麗的花瓶”，職能用于擺設(shè)，無法正常發(fā)揮自身的實(shí)用價值，耽誤了財務(wù)管理的行程；其次，企業(yè)財務(wù)工作人員總是把自身工作看得很簡單，缺乏上進(jìn)思想，綜合素質(zhì)滑坡，經(jīng)常以一副慵懶的面貌面對本職工作；再次，財務(wù)工作制度對突發(fā)事件很少做出規(guī)定和回應(yīng)，因此，無法很好的切合實(shí)際問題，財務(wù)管理效果很難體現(xiàn)。

（二）職能部門劃分不甚科學(xué)，財務(wù)工作的合理性無從展現(xiàn)

首先，某些部門與財務(wù)部門存在業(yè)務(wù)上的重合交叉現(xiàn)象，此種現(xiàn)象會導(dǎo)致工作上的互相沖突或推諉，影響了決策的及時性和科學(xué)性；其次，盡管很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)不在醫(yī)務(wù)前線，但是他們也未能將大部分時間用于企業(yè)的各項(xiàng)管理，也尚未意識到如今意識知識經(jīng)濟(jì)，不懂得利用業(yè)余時間學(xué)習(xí)相關(guān)的財務(wù)管理知識，這就是財務(wù)工作制度缺乏一個高度的視角，不利于財務(wù)工作的開展。

（三）熱衷于投資行為，卻無法收到逾期效果

我國很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)在外場上風(fēng)光無限，善于溝通，但是一談到企業(yè)的財務(wù)工作，則閃爍其詞，談不上有什么高見，這種做法必然會被經(jīng)濟(jì)規(guī)律所淘汰。同時，企業(yè)逐漸熱衷于各種投資活動，希望使企業(yè)實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，卻不知沒有專業(yè)人員把關(guān)，沒有合理制度作保障，沒有遠(yuǎn)見卓識做依靠，這種投資行為是不理性的，也為企業(yè)的財務(wù)工作帶來了隱患和風(fēng)險。

三、防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的措施

（一）落實(shí)嶄新合理的財務(wù)工作理念，盡快形成科學(xué)的管理系統(tǒng)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)深刻參悟經(jīng)濟(jì)繁重形勢，并針對形勢總結(jié)出嶄新合力的財務(wù)工作思維和理念，并發(fā)集體的力量。因此，企業(yè)不是某個人或某些人的所有品或附屬品，其發(fā)展壯大需要全員的參與和付出，其財務(wù)管理工作同樣如此，集體智慧，集思廣益才能使企業(yè)走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。由此，企業(yè)的工作中心才會更加明顯，各個部門才能真正發(fā)揮自身的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)同理合作，鼎力相助，為完善科學(xué)的財務(wù)工作系統(tǒng)做出應(yīng)有的努力。

（二）改善企業(yè)競爭形勢，實(shí)現(xiàn)科學(xué)高效的財務(wù)管理機(jī)制

企業(yè)之間的競爭形勢不容樂觀，因此，應(yīng)當(dāng)改善企業(yè)的競爭環(huán)境，盡管各個企業(yè)的地位和待遇有所不同，但是各類企業(yè)之間仍然存在著不正當(dāng)競爭行為，嚴(yán)重影響了企業(yè)財務(wù)管理。因此，要努力縮小企業(yè)與企業(yè)之間的差別待遇，形成良性競爭局面，為科學(xué)高效的財務(wù)管理機(jī)制創(chuàng)造必要可行的條件。

（三）為企業(yè)人力資源管理注入人文氣息，做好財務(wù)管理工作文章

現(xiàn)代社會的各個領(lǐng)域都倡導(dǎo)著人文氣息的融入，希望實(shí)現(xiàn)“以人為本”的管理理念及模式。企業(yè)的發(fā)展同樣也離不開人文化管理。踐行“以人為本”理念，員工的心聲才能被聽到，員工的需求才能被滿足，員工的追求才能盡快實(shí)現(xiàn)。因此，企業(yè)在謀求財務(wù)工作業(yè)績才同時，更應(yīng)當(dāng)關(guān)注員工的個人生活精神層面，讓他們充分發(fā)揮“主人翁”精神。

（四）在實(shí)際工作中學(xué)會及時的變通，為工作目標(biāo)找好平衡點(diǎn)

個人有個人的道德底線，工作有工作所需堅持的原則。在企業(yè)財務(wù)工作中，這種原則無非相關(guān)法律法規(guī)及國家政策。同時，也會有預(yù)料之外的因素擠入財務(wù)工作之中，工作人員要靜觀其變。因此，財務(wù)工作人員要守得住自身道德底線，不做違法違紀(jì)違規(guī)之事，又要具備靈活之心，隨機(jī)應(yīng)變，努力尋找原則性與靈活性的最佳結(jié)合點(diǎn)，平衡好兩者的關(guān)系，最大限度的促進(jìn)財務(wù)工作的向前邁進(jìn)。

（五）利用計算機(jī)形成有效數(shù)據(jù)，提供財務(wù)工作質(zhì)量和效率

目前，合理利用計算機(jī)室提供工作效率的有效途徑。這樣，企業(yè)擁有了先進(jìn)便捷的工作手段，工作人員的壓力才會明顯減少，思想負(fù)擔(dān)也不會像以前那樣繁重，會以愉悅的心情投入到工作中；同時，也能確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與及時性，從而提高利用效率，為財務(wù)工作質(zhì)量尋求到一個可靠的條件，這樣，財務(wù)工作水平必然能夠提升，促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。

四、結(jié)束語

財務(wù)管理工作無法在企業(yè)發(fā)展過程中奉行“形式主義”，其切實(shí)發(fā)揮著重要的作用。因此，我們必須以財務(wù)工作為契機(jī)，以點(diǎn)帶全，積極構(gòu)建合適的管理體系，使各項(xiàng)制度發(fā)揮出理想狀態(tài)下的價值，并在發(fā)展中落實(shí)人文管理理念，形成科學(xué)管理模式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)工作的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第9篇：財務(wù)風(fēng)險分析與防范范文

針對社會有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長緩慢，通貨持續(xù)緊縮的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，從1998年起，我國實(shí)行以增發(fā)國債為主要內(nèi)容的積極財政政策，在一定程度上彌補(bǔ)了內(nèi)需的不足，拉動了投資和消費(fèi)需求的增長，有效地遏制了經(jīng)濟(jì)增長速度下滑局面。與此同時，隨著積極財政政策的實(shí)施，我國財政赤字和債務(wù)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，2001年中央財政赤字達(dá)到2598億元，占GDP的比重為2.7%，債務(wù)余額15608億元，占GDP的比重為16.3%。雖然財政赤字率和國債負(fù)擔(dān)率都在所謂的安全警戒線以內(nèi)，但我國財政基礎(chǔ)相對脆弱（兩個比重低），潛在財政債務(wù)風(fēng)險很大，特別是我國財政債務(wù)風(fēng)險有其特殊性，因此，不僅需要從數(shù)量關(guān)系上，更要從本質(zhì)特征上把握財政債務(wù)風(fēng)險問題。

1、國債發(fā)行額與財政赤字額的互動

財政赤字既可能是由被動發(fā)生收不抵支現(xiàn)象引起的，也可能是政府為刺激總需求而主動采用的一種積極財政政策。1997年以前，我國財政赤字主要是收入增長緩慢而支出膨脹引起的，實(shí)施積極財政政策以后，財政赤字的彌補(bǔ)，主要有三種方法：一是用歷年的財政盈余；二是以貨幣融資形式向中央銀行借款；三是以債務(wù)融資形式向社會發(fā)行國債。我國1986年以來政府財政全為赤字，《中華人民共和國預(yù)算法》現(xiàn)已明確規(guī)定財政不允許向銀行透支。因此，財政赤字只能靠債務(wù)融資來彌補(bǔ)。從財政赤字與國債發(fā)行額的關(guān)系來看，赤字是原發(fā)性的，債務(wù)是由赤字派生的，二者在數(shù)量上具有正相關(guān)性，財政赤字高的年份，國債發(fā)行額也較高，近年來的實(shí)際情況也是如此（見表1）。但是，現(xiàn)在存在的問題是債務(wù)發(fā)生并不純粹是被動發(fā)生的，債務(wù)額與赤字額具有相互推動的發(fā)展趨勢。其中一個原因是由于宏觀調(diào)控政策的需要，把增發(fā)國債作為積極財政政策的操作工具，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其資金回報率較低，隨著國債規(guī)模的擴(kuò)張，還本付息額也迅速增加，國債規(guī)模的迅速擴(kuò)張反過來推動財政赤字的急劇攀升，陷入借新債還舊債的惡性循環(huán)當(dāng)中，如1997年國債發(fā)行額為2412.03億元，同年的還本信息額為1820.40億元，還本付息額占發(fā)行額的75.47%，在財政收入不可能有較大增長的情況下，中央財政的償債成本和償債風(fēng)險都相應(yīng)增加。

2、低債務(wù)負(fù)擔(dān)率與高債務(wù)依存度并存

國債負(fù)擔(dān)率（國債余額／當(dāng)年GDP）反映了負(fù)債規(guī)模與一國嘗債總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的對比關(guān)系，這一指標(biāo)對不同國家有著不同的實(shí)際意義，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的債務(wù)是建立在雄厚的財政經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的，整個國家對債務(wù)的承載能力較強(qiáng)，其國債負(fù)擔(dān)率可以高些，如《馬約》規(guī)定歐盟成員國這一指標(biāo)上限為60%，而發(fā)展中國家由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較差，其債務(wù)負(fù)擔(dān)率也應(yīng)較低，一般國家應(yīng)不超過45%。我國的國債負(fù)擔(dān)率一直低于17%，2001年也僅為16.3%，遠(yuǎn)低于國際警戒線。但是從動態(tài)分析，我國國債負(fù)擔(dān)率近年來增長很快，由1990年的4.5%，迅速提高到2001年的16.3%。

從財政對國債的依賴程度和財政承載債務(wù)的能力上看，則需要考察國債依存度和償債率兩個指標(biāo)。由于我國國債的發(fā)行和償還都是由中央政府操作的，在分稅制條件下，真正能衡量國債所蘊(yùn)涵的財政風(fēng)險的應(yīng)為中央財政的債務(wù)依存度和償債率，所以研究中央財政的債務(wù)依存度和償債率也更有實(shí)際意義。

中央財政的債務(wù)依存度是指當(dāng)年國債發(fā)行額與中央財政支出（包括國債還本付息額）的比重，它反映了中央財政支出對國債的依賴程度。債務(wù)依存度過高，表明財政支出過度依賴于債務(wù)收入，財政處于相對脆弱的狀態(tài)，因?yàn)閲鴤吘故且环N有償收入，高依存度對財政的未來發(fā)展形成潛在的威脅。國際上公認(rèn)的控制線為25%-30%，而我國的財政依存度表現(xiàn)出不斷上升的趨勢，從1994年開始超出國際警戒線，1999年高達(dá)62.49%（見表1），是國際警戒線的兩倍多，也是美國、日本、英國等發(fā)達(dá)國家的3-10倍。顯然，中央財政支出有60%的資金來源于國債收入，財政風(fēng)險較大。

  表1  財政收支與國債有關(guān)指標(biāo)

附圖

資料來源：2001年中國統(tǒng)計年鑒

反映中央財政償還債務(wù)能力的指標(biāo)是償債率，即當(dāng)年國債還本付息額與中央財政收入的比重，這一指標(biāo)越高，說明中央財政的還本付息壓力越大，償還能力越弱，國債的承受能力越差。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，償債率的安全線為8%-10%，警戒線為22%，1990年我國中央政府的償債率為11.43%，1998年迅速攀升為45.91%，是國際警戒線的兩倍多，近兩年雖然有所下降，但仍然高于國際警戒線（見表1）。考慮到我國財政收入大幅增長的潛力不大，加之國債發(fā)行期限多為中期，還本付息相對集中，國債的償還困難還是較大的。

上述分析表明，我國國民經(jīng)濟(jì)總體應(yīng)債能力相對較強(qiáng)，而財政本身特別是中央財政對國債的承載能力有限，也從一個側(cè)面反映了財政收入占GDP比重和中央財政收入占全國財政收入比重過低，既壓縮了國債繼續(xù)增加發(fā)行的合理空間，也說明潛藏著財政債務(wù)風(fēng)險。

3、國債籌資成本硬約束與投資收益隱性化

國債籌資是有代價的，到期償還本金是不言而喻的，同時還要支付國債利息。國債是以國家信用為基礎(chǔ)的借貸形式，其發(fā)行主體是政府，在所有的本幣市場參與者中信譽(yù)最高，信用風(fēng)險最小，流通性能好，變現(xiàn)能力強(qiáng)。正因?yàn)閲鴤哂羞@些特征，西方國家一般都以國債收益率作為金融市場的基準(zhǔn)利率，從投資者角度來看，投資是國家政權(quán)擔(dān)保的此種金融產(chǎn)品最安全，風(fēng)險幾乎為零。因此，國債利率通常低于銀行同期存款利率。我國的情況與此正好相反，由于缺乏科學(xué)的債券定價方法和基準(zhǔn)利率形成機(jī)制，債券發(fā)行定價反而比照銀行儲蓄存款利率，國債利率比同期存款利率高出1-3個百分點(diǎn)（見表2）。

  表2  1990-1996年銀行儲蓄利率與國債利率表  單位：%

附圖

資料來源：袁東：《中國證券市場論》，東方出版社，1997年，250頁。

近年來雖然二者利差在減少，但國債利率仍高于銀行存款利率。1999年發(fā)行的2、3、5年期國債利率分別是2.55%、2.89%、3.14%，而同期銀行存款利率分別是2.43%、2.70%、2.88%。使利率高低與風(fēng)險大小相悖，同時也增加了國債的利息支出，1997、1998年的利息支出分別高達(dá)563.3億元和763.6億元。甚至有個別種類國債的真實(shí)利率高于產(chǎn)出增長率，如1998年第一期、第二期憑證式國債、30年期的特種國債利率偏高，從而增加了國債的籌資成本。

國債是信用性質(zhì)的財政收入，是一種集借、用、還三者于一體的政策融資工具，其主要特點(diǎn)就是國債資金使用的有償性。國債資金的償還就要考慮它的使用效益。國債資金的使用效益包括社會效益和經(jīng)濟(jì)效益兩方面：從社會效益來看，通過國債投資，可以增強(qiáng)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力，改變社會消費(fèi)與投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有利于環(huán)境保護(hù)等，但這些溢出效應(yīng)是隱性的，很難用投資收益率等指標(biāo)衡量的，因此、在短期內(nèi)不能作為國債的償還基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)效益上看，國債資金主要用于彌補(bǔ)財政赤字和還本付息，用于生產(chǎn)建設(shè)上的比例很小，況且基礎(chǔ)設(shè)施投資的盈利水平較低，想用這些投資項(xiàng)目的盈利來償還國債是不現(xiàn)實(shí)的，國債投資的自償能力是十分有限的。

4、隱性債務(wù)顯性化

隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和體制改革的深化，將促使以前的隱性債務(wù)顯性化。目前我國尚存在各種形式的債務(wù)，雖然在名義上不是中央財政的債務(wù)，但在性質(zhì)上類似于國債的國家債務(wù)，在實(shí)際運(yùn)作中將由中央財政承擔(dān)其中的大部分支付責(zé)任，最終構(gòu)成中央財政的實(shí)際債務(wù)組成部分。

(1)社會保障資金債務(wù)。改革開放以前，我國實(shí)行的是低工資、廣就業(yè)、多補(bǔ)助的收入分配制度，養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療等社會保障全部由國家和企業(yè)承擔(dān)，個人未形成養(yǎng)老積累，也不承擔(dān)任何費(fèi)用。改革開放以來，我國新的社會保障制度也逐漸形成，這就產(chǎn)生了彌補(bǔ)歷史欠帳，支持國企改革，對原有職工的償債問題，這部分債務(wù)具有很大的不確定性，取決于未來經(jīng)濟(jì)增長率、實(shí)際工資率、利息率和人口因素等參數(shù)的變化。按照世界銀行1997年測算結(jié)果，我國養(yǎng)老金隱性債務(wù)為1994年GDP的46%-69%，即21468～32202億元，而他們最近的一項(xiàng)測算則認(rèn)為在1998年中國養(yǎng)老金隱性債務(wù)占到GDP的94%(Dorfman  and  Sin,2000)。即使最保守的估算，按下限計算這部分債務(wù)也達(dá)2萬億以上。

(2)國有銀行不良貸款形成的國家隱性債務(wù)。在我國的全部金融資產(chǎn)中，銀行資產(chǎn)占85%以上，但由于多種原因，我國四大國有商業(yè)銀行不良貸款比重居高不下，1995年末為21.4%，以后逐年有所增加，2000年末高達(dá)29.2%，國有商業(yè)銀行不良貸款總規(guī)模至少在27000億元以上；四大國有商業(yè)銀行在1997～2000年由于國有企業(yè)改制而核銷呆壞帳1829億；截止2000年末，在四大國有商業(yè)銀行開戶的企業(yè)中，逃廢債企業(yè)達(dá)32140戶，懸空銀行貸款本息達(dá)1851億元；三家政策性銀行的不良資產(chǎn)，根據(jù)朱民1999年提供的數(shù)據(jù)也在3000億元左右。而以上也僅是冰山一角。

(3)糧食企業(yè)在采購和流通中累積的虧損債務(wù)，目前高達(dá)2000多億元，這最終也將成為政府負(fù)擔(dān)的債務(wù)。

(4)截止2001年底，全國拖欠當(dāng)年國家統(tǒng)一政策規(guī)定的工資65億元，占應(yīng)發(fā)工資總額的1.8%。

我國國有經(jīng)濟(jì)是由財政、銀行、國有企業(yè)三部分組成，政府財政實(shí)質(zhì)上為銀行的不良貸款和企業(yè)債務(wù)提供擔(dān)保，為社會保障提供資金來源，在動員銀行和企業(yè)最大潛力仍存在缺口的情況下，上述隱性債務(wù)必將最終由財政負(fù)擔(dān)，其本質(zhì)與國債是相同的。所以說，雖然名義國債負(fù)擔(dān)率低于國際警戒線，但如果在名義國債規(guī)?；A(chǔ)上，再加上社會保障資金缺口、國有商業(yè)銀行和政策性銀行的不良資產(chǎn)債務(wù)、糧食企業(yè)虧損掛帳、各級政府欠發(fā)工資等隱性債務(wù)計算在內(nèi)，我國財政債務(wù)至少在5萬億元以上，占我國GDP的50%以上，即國債總體負(fù)擔(dān)率超過50%，財政債務(wù)風(fēng)險是不言而喻的。

5、外債風(fēng)險雖小，但成本較高

財政債務(wù)包括國內(nèi)債務(wù)和國外債務(wù)兩部分，近年來總的趨勢是內(nèi)債規(guī)模大幅增長，而外債負(fù)擔(dān)相對減少，外債風(fēng)險相對較小。一是外債余額增幅較小，由1995年的1056.90億美元增加到2001年的1700余億美元，個別年份甚至絕對減少，如1999年。二是從外債風(fēng)險指標(biāo)上看，2000年我國外債的償債率為9.2%，債務(wù)率為52.1%，遠(yuǎn)低于國際公認(rèn)的警戒線（即償債率為25%，債務(wù)率為100%），2000年我國外債負(fù)債率為13.5%，也低于同期世界平均水平。三是從外債償還期限結(jié)構(gòu)上看，2000年長期外債余額占全部外債余額的91.0%，而短期外債余額僅占9.0%。四是我國外匯儲備逐年增長，到2000年已達(dá)1655.74億美元，為外債償還提供了堅實(shí)的基礎(chǔ)。可見，我國的外債規(guī)模、債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)與國民經(jīng)濟(jì)增長速度和外匯儲備比較起來，其負(fù)擔(dān)較為合理，均在國力可承受范圍內(nèi)。

但是，另一方面，從外債借款成本來看，貸款利率較高的國際商業(yè)銀行貸款占主導(dǎo)地位，2000年國際商業(yè)貸款余額占整個外債余額的65%，而利率較低的外國政府貸款和國際金融組織貸款僅占16.9%和18.1%，這必然導(dǎo)致我國外債的借款成本提高。從外債幣種結(jié)構(gòu)上看，幣種單一，主要是美元和日元，外債幣種缺乏多樣化，增加了外債的匯率風(fēng)險，因此，對外債風(fēng)險同樣不能掉以輕心，仍需加強(qiáng)外債風(fēng)險管理。

  二、財政債務(wù)風(fēng)險的防范

積極財政政策的效應(yīng)是雙重的，在充分發(fā)揮其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長正面效應(yīng)的同時，必須看到積極財政政策也導(dǎo)致國債規(guī)模有所擴(kuò)大，進(jìn)而放大財政債務(wù)風(fēng)險的負(fù)面影響。為此，應(yīng)針對財政債務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)特征，采取有效措施，防范與化解財政債務(wù)風(fēng)險。

1、適時淡出積極財政政策

一般而言，財政政策的行政色彩較濃，人為因素較大，往往側(cè)重于需求管理，是一種熨平經(jīng)濟(jì)周期的短期措施。我國1998年制定并實(shí)施積極財政政策之初，只是把它作為一項(xiàng)應(yīng)對東南嚴(yán)金融危機(jī)的特殊手段。而數(shù)年連續(xù)實(shí)施積極財政政策，已經(jīng)使這一短期政策長期化了。但社會經(jīng)濟(jì)及財政方面深層次的問題并沒有從根本上得到解決，卻積累了大量財政債務(wù)風(fēng)險。因此，有必要適時調(diào)整財政政策，逐步淡出積極財政政策，控制財政赤字規(guī)模，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，提高財政支出效率，深化預(yù)算制度改革，規(guī)范財政分配秩序，完善稅費(fèi)改革。

2、控制國債規(guī)模，調(diào)整國債結(jié)構(gòu)

發(fā)行國債既要考慮社會公民的應(yīng)債能力、國民經(jīng)濟(jì)的承載能力和財政的償還能力，更要注重國債資金的使用效益和運(yùn)作成本，兼顧國債發(fā)行的可持續(xù)性，科學(xué)界定國債的合理規(guī)模。(1)加快“費(fèi)改稅”進(jìn)程，規(guī)范預(yù)算外收入和各種制度外收入，把它們納入到統(tǒng)一的財政收入中，使財政收入穩(wěn)步提高。同時，加強(qiáng)財政支出管理，合理調(diào)整分配結(jié)構(gòu)，遏制行政經(jīng)費(fèi)膨脹，杜絕資金浪費(fèi)，全面推行政府采購制度、零基預(yù)算、單一帳戶制度，以此強(qiáng)化支出約束，壓縮財政赤字，這是控制國債規(guī)模的最關(guān)鍵因素。(2)廣泛采用競爭性招標(biāo)發(fā)行方式，降低發(fā)行成本；動態(tài)調(diào)整國債利率，形成科學(xué)規(guī)范的基準(zhǔn)利率機(jī)制，適度調(diào)低國債利率，降低籌資成本，控制國債利息負(fù)擔(dān)；調(diào)整國債期限結(jié)構(gòu)，增加短期和長期國債品種，均衡分布國債還本付息額度。(3)提高國債資金的使用效應(yīng)，走出借新債還舊債的怪圈。對于投向非盈利性公共物品的國債資金，在選擇項(xiàng)目時要兼顧經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和社會效應(yīng)并重的原則，在保證工程質(zhì)量的前提下，盡量降低成本，盡可能地發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施的效益，創(chuàng)造更多的社會價值。在今后一段時間內(nèi)，國債投資應(yīng)逐步由基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)向有市場需求、有經(jīng)濟(jì)效益的制造業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，加大用于競爭行業(yè)的投資比例，同時采取有效的管理措施，縮短項(xiàng)目建設(shè)周期，項(xiàng)目建成后，采取公司運(yùn)作方式，保證資產(chǎn)的保值增值，提高國債資金的自我償還能力。(4)為了使國債資金的籌措、使用和償還步入良性循環(huán)軌道，應(yīng)建立國債償債基金制度，堅持基金有效運(yùn)作，預(yù)算上單獨(dú)列支，閑置部分可以投資，確保基金增值，使國債償還有一個可靠的基礎(chǔ)。

  表3  國家外債余額及風(fēng)險指標(biāo)

附圖

資料來源：2001年中國統(tǒng)計年鑒

3、多元分散債務(wù)風(fēng)險

當(dāng)國債資金投向基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時，一般具有巨大的社會效益，地方有關(guān)部門可能從中獲益，因此，這些國債的償還應(yīng)按受益大小由中央和地方政府按比例分?jǐn)偅荒壳拔覈辉试S地方政府發(fā)債，為解決地方政府使用債款，一般由中央統(tǒng)一發(fā)行國債，再從中轉(zhuǎn)貨一部分給地方政府使用，這實(shí)際上是中央政府替地方政府發(fā)債，所以按誰受益誰償還原則，這部分債務(wù)理應(yīng)地方政府負(fù)擔(dān)；對于銀行不良貸款和壞帳損失，最終不應(yīng)由財政全部“兜底”，而要以法律法規(guī)形式明確規(guī)定銀行破產(chǎn)后財政負(fù)擔(dān)償還儲戶資產(chǎn)的比例，按照利益與風(fēng)險對等原則，規(guī)定財政、銀行、儲戶各承擔(dān)一定比例風(fēng)險；對于地方政府債務(wù)，要嚴(yán)格界定責(zé)任，真正屬于政府的，由地方政府列入預(yù)算；對于商業(yè)性債務(wù)、有關(guān)政府擔(dān)保的企業(yè)債務(wù)，首先由債務(wù)人償還；對于社會保障資金缺口這種隱性債務(wù)，應(yīng)由財政、企業(yè)及個人按比例分?jǐn)?，財政和企業(yè)分?jǐn)偛糠挚赏ㄟ^開征社會保障稅、國有股減持、出售轉(zhuǎn)讓國有資產(chǎn)等方式彌補(bǔ)。

4、強(qiáng)化外債管理，防范外債風(fēng)險

由于外債具有特殊的傳導(dǎo)機(jī)制，一國外匯市場可能成為國際投機(jī)商追逐的目標(biāo)，東南亞金融風(fēng)險的教訓(xùn)應(yīng)引起我國高度重視。必須建立外債統(tǒng)一管理機(jī)構(gòu)，結(jié)合國家的進(jìn)出口政策、匯率政策，運(yùn)用科學(xué)管理方法和現(xiàn)代化手段，統(tǒng)籌政府外債的借入、使用和償還；在合理控制外債規(guī)模條件下，降低借款成本，盡量多爭取外國政府貸款和國際金融組織貸款：對于國外商業(yè)貸款，一定要注重提高外債資金的使用效益，使外債本息償還有一個可靠的保證。同時，還要注意匯率風(fēng)險，合理安排外債幣種結(jié)構(gòu)，提高匯率走勢的預(yù)測能力，把外債風(fēng)險控制在較低水平。

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