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第1篇：醫(yī)藥板塊走勢范文

穩(wěn)定成為近期最大的基本面

4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布完畢，央行宣布再次上調(diào)準(zhǔn)備金率，顯示治理通脹的任務(wù)已經(jīng)相當(dāng)緊迫。而5月12日在四川汶川發(fā)生的7.8級大地震后，穩(wěn)定當(dāng)前的證券市場已經(jīng)成為最大的基本面，而從上市公司、權(quán)重板塊、政策等多個(gè)方面分析，未來市場穩(wěn)定走勢值得期待。

上市公司估值水平處于合理位置

在滬深上市公司公布完2007年年度報(bào)告和第一季度季報(bào)以后，滬深A(yù)股和滬深300成份股市盈率水平降低至25.8倍左右，該水平已經(jīng)較為合理，對目前行情構(gòu)成支撐。

如果我們結(jié)合滬深300成份股的2008年預(yù)測市盈率分析則可以發(fā)現(xiàn)，雖然在宏觀調(diào)控壓力下，研究機(jī)構(gòu)一直在下調(diào)滬深300成份股的盈利預(yù)測，但是目前2008年滬深300成份股仍然有28%左右的預(yù)測盈利增長，相應(yīng)滬深300成份股的2008年預(yù)測市盈率水平約為21倍，也控制在較為合理的范圍之內(nèi)。

金融行業(yè)的估值呈現(xiàn)明顯優(yōu)勢

在本次從6124點(diǎn)下跌以來，由于受到估值壓力和宏觀調(diào)控預(yù)期，金融板塊特別是銀行股成為最大的做空板塊。本次講政治行情中，金融股首先成為穩(wěn)定市場的工具，并且銀行股率先將424印花稅調(diào)整的跳空回補(bǔ)上，技術(shù)上已經(jīng)缺少向下的做空力量。

通過對比金融股最近一段時(shí)間來的估值變化，我們認(rèn)為，金融股的估值水平已經(jīng)呈現(xiàn)明顯優(yōu)勢。金融股的估值優(yōu)勢有助于該板塊實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定走勢，有助于在目前形成對A股市場形成穩(wěn)定的支撐。

政策預(yù)期穩(wěn)定

在目前市場環(huán)境下，政策預(yù)期的穩(wěn)定也有助于市場的走勢實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定。從宏觀經(jīng)濟(jì)政策看，隨著央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金至16.5%，近期的宏觀調(diào)控措施塵埃落定。根據(jù)我們對貨幣供應(yīng)量變化和CPI變動(dòng)周期的跟蹤分析，CPI變動(dòng)一般滯后于貨幣供應(yīng)量變動(dòng)約半年時(shí)間，本輪宏觀調(diào)控從緊是從2007年10月開始，至今已經(jīng)有半年的時(shí)間，因此未來幾個(gè)月內(nèi)CPI出現(xiàn)向下的拐點(diǎn)完全有可能，這種情況一旦出現(xiàn)，則宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度有可能出現(xiàn)有利于市場的變化。

從股市自身政策變化分析，調(diào)整印花稅和規(guī)范大小非解禁后，雖然有數(shù)個(gè)小非闖紅線，但是證監(jiān)會(huì)、交易所反應(yīng)迅速，對違規(guī)行為進(jìn)行查處，這有利于杜絕后續(xù)違規(guī)減持行為不斷發(fā)生，隨著相應(yīng)配套規(guī)范措施出臺，有助于市場形成大小非減持的穩(wěn)定預(yù)期，而5-7月間是年內(nèi)大小非減持相對較少，同時(shí)也是戰(zhàn)略投資者配售解禁最少的時(shí)間，因此市場有望繼續(xù)處于穩(wěn)定的環(huán)境中。

超跌反彈的輪動(dòng)特點(diǎn)鮮明

由于不同行業(yè)板塊見底反彈的先后次序不一樣，因此我們比較了4月1日以來各行業(yè)板塊的振幅和相對大盤漲幅，從振幅變化可以看出，各行業(yè)板塊的振幅相對比較均衡，這基本上可以說明各板塊目前已經(jīng)基本上完成了輪動(dòng)反彈的走勢。從相對大盤漲幅比較，以煤炭、金融（主要是券商）兩大板塊領(lǐng)漲，這兩大板塊中煤炭和能源危機(jī)息息相關(guān)，而券商則和超跌反彈、證監(jiān)會(huì)救市等因素密切相關(guān)。

從板塊輪動(dòng)角度分析，本輪行情首先是以金融類股票特別是券商股、有色金屬股等從6124點(diǎn)以來下跌幅度超過2/3的超跌板塊著手，接著行情熱點(diǎn)轉(zhuǎn)入以太陽能、風(fēng)能為代表的新能源板塊，同時(shí)煤炭、農(nóng)業(yè)、化工等和能源有關(guān)系的相關(guān)板塊也出現(xiàn)較好走勢，應(yīng)該可以看出板塊輪動(dòng)更多地是圍繞能源環(huán)境的大主題展開的，具有鮮明的特點(diǎn)。

未來行情有望繼續(xù)圍繞通脹和能源主題展開

第2篇：醫(yī)藥板塊走勢范文

當(dāng)下市場熱點(diǎn)主要?dú)w為三大類，即漲價(jià)的周期股、白馬股和成長股。攻擊性強(qiáng)的周期類板塊是近期引領(lǐng)大盤反彈的主角，暫認(rèn)定為正常歇整，畢竟?jié)q價(jià)和年報(bào)的預(yù)期還在，上漲時(shí)是輪番漲那么分化歇整也可能是輪番來的節(jié)奏，而不太可能集體崩塌，若真那樣那殺傷力不是一般的大。白馬股主要是茅臺打出了標(biāo)桿刺激，這類票本來就在高位，一旦加速調(diào)整起來也快，不認(rèn)為其要再起一大波行情，持續(xù)大漲的可能性不大，當(dāng)中的醫(yī)藥板塊大漲其實(shí)就說明市場開始走向防御。成長股主要是次新，其他科技類題材則缺乏亮點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板跟不上節(jié)奏就說明他們整天不堪。

大盤依然是看似要調(diào)整卻沒調(diào)的節(jié)奏，然而短調(diào)只會(huì)遲到而不會(huì)缺席，八連陽后再漲的壓力越來越大，高位連續(xù)小陽而非中大陽一舉突破就說明上漲動(dòng)能在減弱，關(guān)鍵在于熱點(diǎn)題材太亂，故而這兩天保持適度謹(jǐn)慎點(diǎn)很有必要，機(jī)會(huì)更在回踩后，指數(shù)到高位后隨時(shí)有出現(xiàn)劇烈震蕩的可能。短線操作就更要注重節(jié)奏，沖高以高拋為主，高位股尤其是跟風(fēng)類追漲需謹(jǐn)慎，低位起勢個(gè)股或者已經(jīng)提前調(diào)整的近期活躍股相對更安全。

二、盤中主要熱點(diǎn)題材及點(diǎn)評

1、  新股：賽騰股份、聯(lián)誠精密、朗博科技、伊戈?duì)?、中石科技、光弘科技、上海雅仕、新疆火炬、鵬鷂環(huán)保、潤都股份、科華控股

2、  次新

次新+醫(yī)藥：華森制藥、盤龍藥業(yè)、易明醫(yī)藥、一品紅、藥石科技

次新：華通熱力、華陽集團(tuán)、中欣氟材、香飄飄、三利譜、佛燃股份、中新賽克

點(diǎn)評：板塊氛圍連續(xù)幾天增強(qiáng)，主角是低位崛起的低價(jià)小市值次新，且當(dāng)中的次新醫(yī)藥走出了板塊，漲停板占了兩市漲停總量的一半以上，說明短線資金的關(guān)注度增強(qiáng)。短線仍需繼續(xù)關(guān)注，只是需要注意的是并非板塊整體性大行情，而是結(jié)構(gòu)性行情，重點(diǎn)在契合熱點(diǎn)題材的次新+。

3、  地產(chǎn)：榮安地產(chǎn)、藍(lán)光發(fā)展、順發(fā)恒業(yè)、粵宏遠(yuǎn)A、珠江實(shí)業(yè)

點(diǎn)評：板塊還有些表現(xiàn)，但個(gè)股開始分化，除了龍頭外大漲的個(gè)股基本上換了一批，漲多了的分化歇整而低位的補(bǔ)漲是不好的信號。板塊明天的分化力度估計(jì)會(huì)進(jìn)一步加大，漲多了后就是考驗(yàn)質(zhì)地的時(shí)候了，質(zhì)地不突出的小地產(chǎn)主要是炒情緒性溢價(jià)，有估值優(yōu)勢的大地產(chǎn)相對于小地產(chǎn)會(huì)持久力更強(qiáng)，不過大盤股基本上只適合順著均線而上，偏離太遠(yuǎn)后就容易展開歇整。

4、  其他

區(qū)塊鏈：易見股份、游久游戲

雄安：維業(yè)股份、長青集團(tuán)

年報(bào)預(yù)增：三豐智能

地?zé)幔簼h鐘精機(jī)

高送：富邦股份

第3篇：醫(yī)藥板塊走勢范文

A股表現(xiàn)低迷　估值處歷史低位

隨著全球金融一體化的不斷推進(jìn)，市場與A股市場的聯(lián)系也日益緊密，市場的疲軟也影響著A股市場的走勢。A股市場自4月中旬的高點(diǎn)以來，下跌幅度接近30％，其中，地產(chǎn)、金融等權(quán)重板塊跌幅最大，地產(chǎn)指數(shù)、金融指數(shù)最高跌幅均超過50％，遠(yuǎn)超過大盤的跌幅。而中小市值板塊表現(xiàn)則較為出色，其中，中小板指數(shù)最高跌幅僅20％，優(yōu)于大盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是自6月1日以來連續(xù)上漲，最高漲幅達(dá)19％。但是進(jìn)K6月的第三周，前期受吹捧的熱點(diǎn)板塊紛紛放量下跌，如生物醫(yī)藥、電子信息等均處于跌幅前列，截至上周五收盤，中小板指數(shù)三天跌幅達(dá)到7％，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是連續(xù)兩天大跌，跌幅則高達(dá)11％，中小盤股“講故事”行情的結(jié)束，給本來就人氣慘淡的市場帶來一絲涼意。

“三破”現(xiàn)象的蔓延從另一個(gè)角度反映出A股目前的處境。有數(shù)據(jù)顯示，僅今年上市的新股中，破發(fā)股票就多達(dá)49只，超過新股總數(shù)的三分之一。此外，截至5月底，在近一年實(shí)施增發(fā)的147只股票中，近40只股票復(fù)權(quán)后股價(jià)跌破了增發(fā)價(jià)，占比接近25％。而鋼鐵板塊的安陽鋼鐵、新鋼股份等5只鋼鐵股剛競相跌破股價(jià)的最后一道防線――每股凈資產(chǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，可比的1563家A股中，有50只個(gè)股股價(jià)跌回上證指數(shù)在2008年lO月28日1664點(diǎn)時(shí)的水平。其中，有28只個(gè)股股價(jià)低于上證指數(shù)在2008年lO月28日1664點(diǎn)時(shí)的水平，有22只個(gè)股的相對大盤1664點(diǎn)時(shí)已經(jīng)溢價(jià)不多。

主題投資　熱點(diǎn)不再

今年是國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型最重要的一年，國家陸續(xù)出臺了各項(xiàng)的政策，如區(qū)域振興、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、低碳環(huán)保、新能源等上升到國家戰(zhàn)略高度的政策，這些政策的出臺讓一些板塊可以借助于政策的東風(fēng)在A股不斷尋底的過程中逆市上漲，使市場掀起了一股主題投資的浪潮。

在5月的新疆工作座談會(huì)中，政府將新疆區(qū)域振興提到了國家戰(zhàn)略高度，受此影響，新疆板塊開始了逆市的上漲，一周時(shí)間最高漲幅超過20％，同時(shí)、海西、廣西等區(qū)域振興板塊也表現(xiàn)不俗。但是在經(jīng)過一周時(shí)間的上漲后，最終還是選擇了回落，截至上周五收盤，新疆、等板塊指數(shù)自高點(diǎn)回落均超過10％，相關(guān)的個(gè)股也表現(xiàn)低迷。

有消息人士稱，由國家發(fā)改委牽頭制定的生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃將于6月上報(bào)國務(wù)院，生物產(chǎn)業(yè)將成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的核心新興產(chǎn)業(yè)之一。各大券商都對生物產(chǎn)業(yè)表示看好。但是股市中的表現(xiàn)卻讓人意外，其實(shí)早在規(guī)劃上報(bào)之前，市場對生物醫(yī)藥板塊的炒作已經(jīng)接近尾聲，泡沫已經(jīng)非常明顯。自11日開始破位下跌，截至上周五，醫(yī)藥指數(shù)三個(gè)交易日內(nèi)下跌超過10％，各大機(jī)構(gòu)也紛紛改口稱生物醫(yī)藥板塊的估值太高，風(fēng)險(xiǎn)太大。

6月8日，工信部部長李毅中表示，工信部正在研究并已拿出政策草案向國務(wù)院匯報(bào)，欲推動(dòng)進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的出臺。此消息一出，在大盤弱勢的情況下，軟件股卻逆勢上揚(yáng)接近3％，遠(yuǎn)超上證大盤的走勢。其中，中國軟件更是5個(gè)交易日內(nèi)上漲超過40％，成了弱勢中的一道亮點(diǎn)，但隨后卻沖高回落。截至上周五收盤，軟件板塊個(gè)股自高點(diǎn)回落均超過10％。

其它政策方面，諸如三網(wǎng)融合、-淘汰落后產(chǎn)能、鋼鐵產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車等一系列的政策出臺后，在證券市場上的表現(xiàn)更多的是幾日行情，無法形成持續(xù)的熱點(diǎn)。

縮量震蕩　上下兩難

第4篇：醫(yī)藥板塊走勢范文

兔年新春以來，A股市場整體走強(qiáng)，上證綜指連續(xù)走高，且周一成功站上60日線，市場短線行情轉(zhuǎn)強(qiáng)趨勢明顯。不過，對于市場下一步的走勢，市場人士看法出現(xiàn)了不小的分歧。

樂觀者認(rèn)為，市場在成交量的配合下后市仍可看高一線。無論是流動(dòng)性、通脹還是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長，最壞的時(shí)候已經(jīng)過去。未來幾個(gè)月流動(dòng)性將從緊張局面向常態(tài)回歸，通脹將從短期的高點(diǎn)逐步回落，經(jīng)濟(jì)增速回穩(wěn)。

中信證券強(qiáng)烈看好2~3月份的市場，分析師認(rèn)為，這輪市場走勢特征不在于上漲的高度，而在于上漲的時(shí)間長度，風(fēng)險(xiǎn)主要在二季度。謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)則認(rèn)為，雖然CPI權(quán)重調(diào)整了，但并沒有改變通脹壓力進(jìn)一步增強(qiáng)、通脹高點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在二季度的整體趨勢。基本面不支持市場展開大行情，3000點(diǎn)依然難以逾越，短期上行空間有限，行情存在沖高回落的壓力。

策略各異

不同觀點(diǎn)也就演繹出不同的操作策略。在看好市場的前提下，提高倉位可能是唯一的選擇。即在連續(xù)反彈后股指短期或有震蕩，倉位較輕的投資者可以借短期調(diào)整的機(jī)會(huì)逢低介入兼顧低估值藍(lán)籌與“兩會(huì)”政策主題的個(gè)股。由于處于年報(bào)季報(bào)業(yè)績披露期，估值基準(zhǔn)在從2010年轉(zhuǎn)換為2011年后，多數(shù)藍(lán)籌股重回歷史底部水平，因此，2~3月份應(yīng)以挖掘價(jià)值股、藍(lán)籌股、低估值股為主。

如果看淡后市，就需要控制倉位。因?yàn)樾星椴痪哂锌沙掷m(xù)性，投資者去追高買入就不是很明智了。從近期走勢可以看出來，一個(gè)股票今天大漲，如果高位去追，第二天可能就跌下來，讓你賠錢。在“跌多則漲，漲多則跌”的行情格局下，謹(jǐn)慎者可采取買跌殺漲等主要操作方略，目前大漲后的行情后續(xù)空間有限，似乎又是一次“殺漲”降低持倉的契機(jī)。

有兩類便宜貨

國泰君安分析師鐘華提出，目前有兩類便宜貨值得關(guān)注。一類是2010年業(yè)績增長較好的板塊，另一類是未來預(yù)期業(yè)績增長較快的板塊。

第一類中的主流是汽車、家電、食品飲料和商業(yè)零售，第二類中以醫(yī)藥和電子信息類為主。如果是短期博反彈，強(qiáng)弱排序?yàn)槠?、家電、電子、醫(yī)藥、食品飲料、商業(yè)零售，如果2011年全年將震蕩觸底，便宜貨的排序應(yīng)是食品飲料、商業(yè)零售、電子、家電、汽車、醫(yī)藥。

在絕對估值水平較低的股票中還可關(guān)注煤炭和金融、地產(chǎn)。

守“窟”待兔

鐘華認(rèn)為，對于兔年的配置，需要“狡兔三窟”。和去年不一樣，去年只要拿著一個(gè)消費(fèi)、醫(yī)藥或者新興產(chǎn)業(yè)小股票不動(dòng)，就可以獲得很好的收益，但是面對今年的形勢，這些股票估值很高，業(yè)績增長未必超預(yù)期，所以不會(huì)有持續(xù)表現(xiàn)。

兔年市場走勢很難判斷，因此選時(shí)的最佳策略是守“窟”待兔。因?yàn)樗奶幦ヅ芤参幢卣业酵米?，還不如在找到兔子的幾個(gè)窩之后，耐心地等待，看兔子到底去哪個(gè)窩，然后伺機(jī)而動(dòng)。

第5篇：醫(yī)藥板塊走勢范文

先復(fù)盤：

受外圍市場下跌消息影響，滬深兩市雙雙低開。開盤后，滬指上沖無力維持寬幅震蕩走勢，昨日強(qiáng)勢的創(chuàng)業(yè)板今日早盤亦出現(xiàn)休整。午后，創(chuàng)業(yè)板率先發(fā)力，出現(xiàn)一波快速拉升，帶動(dòng)題材股全線反攻。此外石化雙雄大幅拉升，帶領(lǐng)大盤翻紅。

截至收盤，滬指報(bào)3290.64，漲0.35%；深證成指報(bào)11077.8，漲0.08%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1864.62，漲1.18%。兩市成交量與昨日基本持平。

盤面上，醫(yī)藥板塊強(qiáng)者恒強(qiáng)，板塊大漲逾2%，此外，醫(yī)療保健、石油、文教休閑等也有不俗表現(xiàn)；家電、釀酒、環(huán)保等塊跌幅居前。在題材股方面，生物疫苗、抗癌、工業(yè)互聯(lián)、養(yǎng)老概念較活躍，而騰訊概念、新零售、智能家居概念走勢低迷。

我們的理念是先大盤后板塊，只做龍頭股。

A.先大盤

我們精準(zhǔn)的在12號分時(shí)高點(diǎn)清倉，并且借助先大盤的理念過濾炸板的中科信息，說明大盤在我們系統(tǒng)中占有很高的重要性。

目前大盤和我們預(yù)計(jì)的一致，每天五六十只的漲停板，市場非常的火爆，狗年之后我們幾乎沒有止損個(gè)股出現(xiàn)，大多都是連板，非常容易盈利，小萬萬甚至創(chuàng)紀(jì)錄的9連板，給隊(duì)員們帶來愉悅和幸福。

 B.后板塊

1.次新板塊：

小萬萬9連板再次新高，破發(fā)的養(yǎng)元飲品企穩(wěn)，導(dǎo)致其他題材的次新股層出不窮，建議大家繼續(xù)關(guān)注次新。

2.獨(dú)角獸：

獨(dú)角獸是一直的主線，小萬萬九陽真經(jīng)練就，華金資本四連板，神州信息+華銘智能繼續(xù)領(lǐng)漲，前面幾只龍頭股合肥城建等有企穩(wěn)跡象，一旦企穩(wěn)反包就將符合《回眸一笑戰(zhàn)法》，適合大家繼續(xù)關(guān)注。

低位獨(dú)角獸有更多的一板參與機(jī)會(huì)，昨天大飛機(jī)的博云新材，中微半導(dǎo)體的002782可立克，都是低位啟動(dòng)的獨(dú)角獸。

3.醫(yī)藥醫(yī)療：

該板塊昨天在總理講話的刺激下直接高-潮，龍頭盤龍今日有溢價(jià)，繼續(xù)關(guān)注。

第6篇：醫(yī)藥板塊走勢范文

9月大盤延續(xù)上行格局

經(jīng)歷了8月份的震蕩整固行情之后，9月份行情再度轉(zhuǎn)暖。月初指數(shù)震蕩上行，順利突破2300點(diǎn)，隨后雖然在2300點(diǎn)附近有所反復(fù)，但總體還是相對強(qiáng)勢，指數(shù)也延續(xù)了自7月份以來的震蕩上行格局。9月份上證指數(shù)月K線上漲6.62%。連續(xù)5個(gè)月收出陽線。

從各大指數(shù)來看，均出現(xiàn)上漲格局。其中，上證指數(shù)上漲6.62%，滬深300指數(shù)上漲4.82%，而中小板、創(chuàng)業(yè)板也分別上漲7.72%和8.17%。

從9月份行業(yè)板塊的走勢來看，板塊全線上漲。其中，國防軍工、交運(yùn)、農(nóng)業(yè)、通信等板塊走勢較強(qiáng)，而銀行、食品、采掘等板塊走勢偏弱。9月份熱點(diǎn)概念板塊全線上漲，其中無人機(jī)、高端裝備制造、通用航空、航母等概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢。

雖然9月份市場迎來一波反彈行情，但從消息面來看并不是一片大好。相對疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)需要關(guān)注，但在政策面適度偏暖以及市場人氣的持續(xù)回升帶動(dòng)下，最終還是推動(dòng)市場延續(xù)強(qiáng)勢。9月初公布的8月份中國制造業(yè)PMI為51.1%，比前月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，在月中公布的投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)也相對疲弱，投資增速回落16.5%，而8月份工業(yè)增加值更是僅為6.9%，較前月明顯回落。而發(fā)電量增速也出現(xiàn)了當(dāng)月的負(fù)增長格局。不過外貿(mào)數(shù)據(jù)仍延續(xù)回暖，1?8月份進(jìn)出口增速回升至2.3%，其中出口累計(jì)增速回升至3.8%。

東莞證券分析師費(fèi)小平在接受《小康?財(cái)智》記者采訪時(shí)表示，從市場走勢來看，8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然對市場有一定的壓力，但主要是受到信貸投放減少的影響。而隨著9月份信貸投資恢復(fù)正常，市場對于經(jīng)濟(jì)的而擔(dān)憂也有所緩和。而持續(xù)的政策面偏暖和輿論造勢使得市場人氣維持較高水平，雖然有IPO發(fā)行影響，但隨著兩市成交量逐步放量，短線熱點(diǎn)頻出，像軍工、交運(yùn)、通信的領(lǐng)漲，最終推動(dòng)著行情進(jìn)一步的發(fā)展。

10月份宏觀經(jīng)濟(jì)向好

從經(jīng)濟(jì)層面看，統(tǒng)計(jì)局最新公布的9月中國制造業(yè)PMI與前月持平，仍為51.1%，顯示出經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了二季度的回升之后，三季度開始陷入反復(fù)。雖然9月份政策面有所動(dòng)作，有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖，但僅從三季度的數(shù)據(jù)來看，考慮到7、8月份的相對疲軟態(tài)勢，三季度GDP增速可能較二季度適度下滑。

特別是目前房地產(chǎn)市場處于“金九銀十”的關(guān)鍵期，房價(jià)仍處于小幅回調(diào)態(tài)勢，房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑。不過政策面繼續(xù)放松限購，而且央行和銀監(jiān)會(huì)也聯(lián)合發(fā)文放松限貸，預(yù)計(jì)有望給房地產(chǎn)市場帶來適度企穩(wěn)的機(jī)會(huì)。10月份處于非常重要的觀察期，需要觀察10月份的成交量是否會(huì)在限購和限貸政策松綁后迎來反彈。而對此，還缺乏最終定論。一旦房地產(chǎn)市場不能重新走穩(wěn)，則會(huì)拖累整體經(jīng)濟(jì)增速，則四季度經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)面臨偏弱格局。因此，持續(xù)低迷反復(fù)的經(jīng)濟(jì)面或?qū)κ袌鰳?gòu)成壓制。

政策方面，9月份的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議曾在扶持小微企業(yè)以及部署完善固定資產(chǎn)加速折舊政策、促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造、支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等方面有所動(dòng)作。而10月份，最主要的政策一個(gè)是滬港通的開通，一個(gè)是四中全會(huì)的召開。從時(shí)間點(diǎn)來看，滬港通有可能在10月份下旬正式推出，屆時(shí)將吸引眾多資金的關(guān)注。滬港通的推進(jìn)對券商構(gòu)成正面支撐。特別是近期證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)證券公司多渠道補(bǔ)充資本，并清理取消有關(guān)證券公司股權(quán)融資的限制性規(guī)定，有望對相關(guān)行業(yè)帶來支撐。

而四中全會(huì)，按照目前的會(huì)議議程來看，主要集中在依法治國，涉及到經(jīng)濟(jì)面的內(nèi)容可能不會(huì)太多。但政策維穩(wěn)的預(yù)期仍在，政策面仍可能處于相對偏暖勢頭。

從資金面來看，10月份IPO發(fā)行有望進(jìn)一步推進(jìn)，發(fā)行上市速度可能有所加快，再融資的規(guī)模需要警惕。而滬港通開通對市場資金面的影響還有待觀察。從央行政策來看，在降低資金成本和維穩(wěn)的前期下，10月份貨幣政策可能維持平衡的態(tài)勢。

10月上漲概率大

10月股市，一方面市場的做多熱情保持較高熱點(diǎn)，滬港通、四中全會(huì)等積極因素仍將對市場構(gòu)成一定的支持，市場做多人氣仍有推動(dòng)市場進(jìn)一步上行的機(jī)會(huì)。

而另一方面，從技術(shù)面來看，大盤經(jīng)歷了連續(xù)兩個(gè)多月的反彈之后，高位確實(shí)累積了一定的拋壓。特別是面對2400點(diǎn)附近高位，仍可能面臨較大的阻力。一旦沖高受阻，則后續(xù)的拋壓可能會(huì)加大。

而從經(jīng)濟(jì)面來看，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)平穩(wěn)，但復(fù)蘇力度已經(jīng)有所減弱。特別是房地產(chǎn)市場難以預(yù)判，政策雖有放松“限購限貸”，但基本面已經(jīng)有所轉(zhuǎn)弱，馬上扭轉(zhuǎn)也存在難度。

此外，近期海外市場走勢偏弱，對市場構(gòu)成一定影響?？傮w來說，對于10月份行情，在市場目前較高的人氣以及滬港通等政策引導(dǎo)下，大盤在10月份或仍有反彈沖高機(jī)會(huì)，但隨著反彈的深入，高位的震蕩將可能逐步加劇，特別是技術(shù)性的休整可能會(huì)出現(xiàn)。

費(fèi)小平表示，從中線的角度來看，大盤下行的空間也相對有限，總體維持高位震蕩格局。上證指數(shù)核心區(qū)間為2280～2420點(diǎn)。操作上建議波動(dòng)操作，關(guān)注個(gè)股板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

東方證券證券分析師羅果認(rèn)為：四季度對于2015年經(jīng)濟(jì)再下臺階的擔(dān)憂將可能會(huì)再起波瀾，基于改革信心而上漲的市場需要再次等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的修復(fù)而可能出現(xiàn)短期調(diào)整，當(dāng)然這并非意味著市場無所是處，基礎(chǔ)混合所有制改革的個(gè)股行情依然精彩紛呈。依然建議關(guān)注穩(wěn)增長和改革的兩條主線，關(guān)注包括國企改革、、光伏核電高鐵等相關(guān)主題投資。

第7篇：醫(yī)藥板塊走勢范文

我們認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)仍在尋底，但由于各行業(yè)所處周期不同，部分行業(yè)可能先于經(jīng)濟(jì)見底而出現(xiàn)底部，這些已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)或者即將出現(xiàn)拐點(diǎn)的行業(yè)或許正在孕育著投資機(jī)會(huì)。

火電：進(jìn)入盈利回升周期

一直以來，電力板塊都被看作A股市場中的“僵尸”板塊，尤其是火電企業(yè)。因?yàn)榻K端價(jià)格受到控制而煤炭成本不斷攀升導(dǎo)致電力企業(yè)盈利艱難。然而，隨著電價(jià)體制改革的推進(jìn)和煤炭價(jià)格的回落，電力企業(yè)將進(jìn)入盈利回升的周期。

2012年上半年電力行業(yè)相比于滬深300指數(shù)取得了超額收益。如果下半年電力企業(yè)業(yè)績能夠顯著回升，業(yè)績驅(qū)動(dòng)因素有望給電力股帶來投資機(jī)會(huì)。

“今年下半年面臨需求面共振下滑，供給面景氣回落，在這樣的宏觀背景下，火電股的逆周期屬性使得其是很好的相對收益配置標(biāo)的?！眹鹱C券電力行業(yè)分析師趙乾明表示。

銀河證券電力行業(yè)分析師鄒序元也認(rèn)為，在基本面持續(xù)向好的情景下，電力板塊具備中線、持續(xù)性的投資機(jī)會(huì)?！坝秒娦枨蟮牡兔允故袌鲩_始對發(fā)電機(jī)組利用率產(chǎn)生擔(dān)心。但是由于火電投資從2010年開始持續(xù)下降，2013-2014年電力產(chǎn)能增速在收縮過程中，因此對發(fā)電機(jī)組利用率不必過于擔(dān)心?！?/p>

鄒序元指出，火電投資的下降從2010年開始，2010年同比降幅為1.4%，尚不明顯。但是從2011年開始火電投資顯著下降。2011年火電投資1054億元，同比下降20%；2012年1-5月火電投資295億元，同比下降25%?！坝捎陔娫唇ㄔO(shè)周期為18-24個(gè)月，因此從投資進(jìn)度推算，2013-2014年火電產(chǎn)能增速的收縮是必然的?！?/p>

鄒序元預(yù)計(jì)，隨著火電盈利的好轉(zhuǎn)，火電投資會(huì)逐步由“下降”轉(zhuǎn)為“增長”。但即使2012年下半年火電投資開始恢復(fù)增長，其產(chǎn)能釋放也要在2014-2015年才能體現(xiàn)。

2012年以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，國外經(jīng)濟(jì)低迷，全球煤炭需求收縮。而國內(nèi)外煤炭供給增速不減，煤炭供需關(guān)系從“緊平衡”轉(zhuǎn)向“弱平衡”。而這種趨勢正在逐步反映到煤價(jià)中。

鄒序元認(rèn)為，煤價(jià)中長期的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，過去幾年間國內(nèi)煤價(jià)持續(xù)上漲的情況將發(fā)生改變，四大理由支持煤價(jià)出現(xiàn)中長期拐點(diǎn)。一是國內(nèi)中長期用電需求增速下臺階。這對煤炭行業(yè)將產(chǎn)生持續(xù)影響。（二是國內(nèi)煤炭有效供給增加。未來國內(nèi)煤炭供給的增量將來自內(nèi)蒙、陜西、寧夏、新疆等西北地區(qū)。三是海外煤炭供給的沖擊。隨著印尼煤、澳大利亞煤炭產(chǎn)能的釋放，海外煤進(jìn)口量持續(xù)增長，預(yù)計(jì)2012年同比將出現(xiàn)50%以上的增長，即超過1億噸的增量。四是國內(nèi)水電、核電、天然氣等替代能源的沖擊。

從目前火電行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)看，燃料成本在營業(yè)成本中的占比已經(jīng)高達(dá)73%。這決定了火電業(yè)績對煤價(jià)的敏感性極高。以華能國際為例，鄒序元測算，當(dāng)煤價(jià)均價(jià)下跌1%時(shí)，公司每股收益增加0.05元。

此外，電力行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高。持續(xù)的降息對于緩解財(cái)務(wù)成本壓力，提升業(yè)績的效果十分顯著。

我們看好火電企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注的品種包括粵電力A、華能國際等。

石化：三季度有望觸底反彈

二季度石化行業(yè)在需求疲軟和油價(jià)暴跌的影響下，產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，盈利能力也相應(yīng)的顯著惡化。展望三季度，如果油價(jià)能夠逐步止跌企穩(wěn)，行業(yè)景氣有望觸底反彈，

東方證券石化行業(yè)分析師趙辰認(rèn)為，進(jìn)入三季度，石化行業(yè)將有望迎來觸底反彈，盈利能力將大幅改善。而供給緊張、需求增長和低庫存是支持行業(yè)改善的三大原因。

趙辰認(rèn)為，在經(jīng)歷了近半年來的價(jià)格下跌，主要石化產(chǎn)品的盈利水平都大幅下滑。以最為大宗的乙烯和丙烯為例，目前其與石腦油的價(jià)差已經(jīng)處于近兩年的最低點(diǎn)。而統(tǒng)計(jì)顯示，包括我國在內(nèi)的東北亞高成本乙烯都已經(jīng)已經(jīng)陷入了現(xiàn)金虧損狀態(tài)。而基礎(chǔ)石化原料的盈利下降，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)企業(yè)紛紛降低負(fù)荷，以減少虧損。

“我們統(tǒng)計(jì)，東北亞地區(qū)三季度石化產(chǎn)能將集中檢修，有效供給顯著減小。以最為基礎(chǔ)的乙烯和丙烯為例，乙烯三季度累計(jì)檢修停產(chǎn)將達(dá)到43.7%，累計(jì)停產(chǎn)166.8 萬噸，環(huán)比二季度將增加10.2%，月均減少3.4%；而丙烯三季度將累計(jì)停產(chǎn)115.4 萬噸，環(huán)比二季度將增長5.4 萬噸。而乙烯、丙烯的停產(chǎn)，勢必會(huì)造成下游各個(gè)石化品種的同比例的減產(chǎn)，因此三季度石化的供給將顯著減少?！?/p>

我們判斷，供給的收縮則有望令石化產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)回升，從而有利于石化企業(yè)的盈利能力回升。

需求方面，三季度本身就是石化產(chǎn)品傳統(tǒng)的需求旺季，需求一般會(huì)強(qiáng)于二季度。趙辰表示，市場各方對于經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂導(dǎo)致今年上半年石化產(chǎn)量出現(xiàn)了過度調(diào)整，未來在三季度隨著油價(jià)的企穩(wěn)，需求增速有望恢復(fù)到一個(gè)中長期合理水平。

今年以來，由于需求較差，下游企業(yè)普遍推遲采購，盡可能的消耗庫存維持生產(chǎn)。趙辰認(rèn)為，三季度石化補(bǔ)庫存周期有望啟動(dòng)?！皦褐平衲戤a(chǎn)量增長的根本原因在于經(jīng)濟(jì)下行時(shí)的去庫存周期。尤其是4月份開始的油價(jià)暴跌，更是加重了這種趨勢。以乙烯為例，截止2012年6月，國內(nèi)聚乙烯在上海、黃埔、天津三港口的庫存降至26萬噸，比近兩年最高庫存43萬噸低40%，2011年同期34萬噸低24%。處于近兩年來最低位。而近期隨著油價(jià)在低位企穩(wěn)，各主要石化產(chǎn)品在供需的支撐下，有望出現(xiàn)補(bǔ)庫存周期。這也將顯著提高需求，進(jìn)而帶動(dòng)價(jià)格的上漲?！?/p>

基于上述分析，三季度石化行業(yè)景氣將有望迎來久違的觸底反彈，行業(yè)供需轉(zhuǎn)好，產(chǎn)品價(jià)格也有望上漲。具體品種方面，東方證券分析師趙辰建議投資者關(guān)注受益丁二烯價(jià)格上漲的齊翔騰達(dá)；從事丙烷脫氫的海越股份、東華能源、衛(wèi)星石化；以及受益丙烯酸價(jià)格反彈的濱化股份。

農(nóng)業(yè)：有望從“谷底”回暖

上半年農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)不佳，與CPI下行趨勢基本同步，由于政策未超預(yù)期、子行業(yè)普遍低迷、企業(yè)盈利承壓和催化劑較少，農(nóng)業(yè)板塊整體表現(xiàn)不理想。

“2011年上半年，在通脹背景下農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)明顯，推高農(nóng)林牧漁行業(yè)的盈利，全行業(yè)當(dāng)期利潤13.16億元，同比增長47%。我們認(rèn)為，在2012年上半年，農(nóng)業(yè)公司受農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷的負(fù)面影響較大，且同比基數(shù)較高，本期利潤同比增速并不理想，我們預(yù)期增速將大幅下滑。”瑞銀證券分析師王鵬表示。

盡管中報(bào)預(yù)期不佳，但近期，以隆平高科、北大荒、大北農(nóng)為代表的農(nóng)業(yè)股表現(xiàn)不錯(cuò)。而美國較為嚴(yán)重的干旱，也令國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢強(qiáng)勁。盡管下半年CPI仍有持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)，但農(nóng)業(yè)板塊的投資機(jī)會(huì)明顯好于上半年。

2012年上半年，農(nóng)產(chǎn)品普遍價(jià)格低迷，多數(shù)子行業(yè)景氣較低。糖、棉被迫由國家收儲，豬價(jià)較年初下跌約20%。因此，農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)不佳。但下半年，隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的止跌回穩(wěn)，農(nóng)業(yè)股亦有望從“谷底”回暖。

“目前農(nóng)業(yè)板塊相對滬深300市盈率溢價(jià)率回落至2007年至今均值附近，估值合理，市場對于農(nóng)業(yè)板塊2012年盈利回落已有較充分認(rèn)識，可預(yù)期的范圍內(nèi)難有新的利空因素?！迸d業(yè)證券分析師趙欽表示。

瑞銀證券分析師王鵬預(yù)計(jì)，下半年糧價(jià)上漲可能超市場預(yù)期?！皣H糧價(jià)正處于消息敏感期，考慮到美國推出QE3的可能性，如果QE3和不利氣象、增加進(jìn)口等信息一起改變市場預(yù)期，國際糧價(jià)上漲可能超預(yù)期。”

王鵬表示，為緩解糧食壓力，中國政府在2012年上半年先后放開了美國DDGS（干玉米酒糟）進(jìn)口、批準(zhǔn)自阿根廷玉米進(jìn)口許可、簽署中美和中阿農(nóng)業(yè)協(xié)議、擴(kuò)大進(jìn)口豬肉及副產(chǎn)品進(jìn)口范圍等等。部分政協(xié)委員也提出將糧食分為口糧和飼料糧，保證口糧自給率，放開飼料糧進(jìn)口等提案。隨著中國城市化發(fā)展和消費(fèi)升級，未來中國糧食需求仍將快速增長，因此持續(xù)加大糧食進(jìn)口的可能性仍在提高，而為了保證農(nóng)民種糧積極性和保障口糧安全，糧食持續(xù)漲價(jià)將是大方向。

王鵬認(rèn)為，下半年農(nóng)業(yè)股的投資可以著眼于兩大主題。一是市場預(yù)期較早切換到2013年利潤增速較高的公司，如隆平高科；二是受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和價(jià)格回升的企業(yè)，如獐子島、好當(dāng)家。

不過，對于農(nóng)業(yè)股的投資風(fēng)險(xiǎn)，亦不可忽視。王鵬表示，農(nóng)業(yè)行業(yè)的生產(chǎn)周期長，環(huán)境開放，自然因素對農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量影響較大，自然風(fēng)險(xiǎn)相對較大。同時(shí)，目前中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)主體較為分散，供給分散而且市場機(jī)制不夠完善，給農(nóng)業(yè)公司的生產(chǎn)決策帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。此外，國際農(nóng)產(chǎn)品市場對中國的影響日益增大，農(nóng)產(chǎn)品原料采購和產(chǎn)品銷售日益全球化，由于中國農(nóng)業(yè)公司普遍規(guī)模較小缺乏議價(jià)能力，企業(yè)業(yè)績不確定性風(fēng)險(xiǎn)在增加。

零售：行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)好

最近三個(gè)月，商貿(mào)零售行業(yè)表現(xiàn)不佳，以蘇寧電器、天虹商場為代表的新老零售類公司走勢疲弱。不過，行業(yè)分析師普遍認(rèn)為，零售行業(yè)基本面在2012年一季度末已經(jīng)見底，二季度、三季度環(huán)比有所轉(zhuǎn)好，行業(yè)仍具備中長期投資機(jī)會(huì)。

東方證券零售行業(yè)分析師王佳認(rèn)為，零售行業(yè)作為一個(gè)滿足終端需求、并承擔(dān)為制造端銷貨職能的渠道，其發(fā)展必然要與上下游的發(fā)展特點(diǎn)相匹配，三者之間的持續(xù)博弈決定了零售行業(yè)未來的發(fā)展方向和經(jīng)營策略?！拔覀冋J(rèn)為，規(guī)模是上一個(gè)十年整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵詞，上游產(chǎn)能規(guī)?？焖贁U(kuò)張，城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展等宏觀因素大幅地拉動(dòng)了終端需求規(guī)模，那么零售作為中間橋梁也是快速擴(kuò)張，快速成長。”

隨著供給相對過剩、需求增速放緩以及成本壓力的凸顯，零售行業(yè)正處在一個(gè)增長模式的拐點(diǎn)上。零售行業(yè)將從過去追求外延擴(kuò)張、主要靠規(guī)模帶動(dòng)利潤增長向追求內(nèi)向擴(kuò)張，主要靠專業(yè)化、差異化、精細(xì)化來提升盈利能力的路徑轉(zhuǎn)變。

“未來具備差異化經(jīng)營能力、并且求精不求大的公司存在能力領(lǐng)跑的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，我們不認(rèn)為這樣的巨大轉(zhuǎn)變會(huì)一蹴而就，也肯定不會(huì)是一刀切，國內(nèi)各地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階梯分布以及消費(fèi)習(xí)慣等因素的不同決定了這個(gè)進(jìn)程將會(huì)延綿持續(xù)?！闭劦叫袠I(yè)投資機(jī)會(huì)，王佳如此表示。

王佳認(rèn)為，行業(yè)的景氣低谷往往孕育了變革的機(jī)遇，我們相信零售行業(yè)正面臨著從大向精轉(zhuǎn)變的拐點(diǎn)，未來十年，品類專業(yè)化、體驗(yàn)差異化、運(yùn)營精細(xì)化將成為零售行業(yè)的發(fā)展趨勢，行業(yè)可能將很難再出現(xiàn)依靠外延擴(kuò)張成就的大公司，具備專業(yè)化、差異化經(jīng)營能力的“小”公司將有望存在彎道超車的空間。

中金公司分析師郭海燕則認(rèn)為，中長期來看，網(wǎng)購發(fā)展及其帶來的價(jià)格競爭，大型零售商、制造商和品牌商的產(chǎn)生，特色化經(jīng)營模式及創(chuàng)新調(diào)整等因素有望推動(dòng)行業(yè)渠道變革，新型行業(yè)格局和店商關(guān)系有望產(chǎn)生。在此過程中，家電零售商，在網(wǎng)購快速發(fā)展的東部沿海地區(qū)經(jīng)營但中低檔定位的百貨公司，以及不具備價(jià)格競爭力的超市公司將受損較大。

東方證券分析師王佳認(rèn)為，從估值角度來看，目前行業(yè)PE、PB等估值指標(biāo)都處于歷史低點(diǎn)，基本面改善的時(shí)點(diǎn)可能會(huì)在三季度出現(xiàn)。三個(gè)因素支持上述判斷：一是高基數(shù)影響消失；二是經(jīng)濟(jì)回暖，CPI持續(xù)低位，購買力逐漸提升；三是行業(yè)迎來旺季，前期被壓抑需求或?qū)⑨尫诺取?/p>

中金公司分析師郭海燕同樣建議關(guān)注三季度末投資時(shí)點(diǎn)?！巴掳肽昕礄C(jī)會(huì)主要來自四季度至明年一季度低基數(shù)效應(yīng)以及消費(fèi)逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)屆時(shí)盈利增速將恢復(fù)至20%以上。短期來看，多數(shù)公司二季度銷售和一季度略有提升或持平，預(yù)計(jì)消費(fèi)數(shù)據(jù)增速一般的情況將持續(xù)到十一假期。”

王佳建議投資者重點(diǎn)關(guān)注抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)公司及二三線城市經(jīng)濟(jì)增長較快的區(qū)域性公司，如合肥百貨、友好集團(tuán)、海寧皮城等；以及自有物業(yè)占比較高，業(yè)態(tài)創(chuàng)新及物業(yè)經(jīng)營類企業(yè)如海印股份、步步高、蘇寧電器等。

郭海燕認(rèn)為，目前零售板塊2012 年整體PE為16倍，估值水平已經(jīng)不高。盈利層面來看，上半年板塊業(yè)績少有亮點(diǎn)，但若行業(yè)隨之調(diào)整反而會(huì)帶來新的機(jī)會(huì)，主要來自低預(yù)期下后續(xù)兩個(gè)季度數(shù)據(jù)同比增速改善確定性。相對看好在渠道變革中能平穩(wěn)過渡，受沖擊較小的公司：中西部及東北地區(qū)領(lǐng)軍零售商，東部沿海經(jīng)典高檔零售商以及泛零售公司。

醫(yī)藥：靜待中報(bào)確認(rèn)基本面“反轉(zhuǎn)”

2011年醫(yī)藥板塊大幅跑輸市場，但2012年醫(yī)藥板塊逐步重回投資視野，今年以來整體走勢較強(qiáng)，而從行業(yè)基本面來看，也給這種走強(qiáng)提供了重要支撐。

數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥行業(yè)2012年1-5月收入累計(jì)同比增速為20.2%，相比1-4月20.5%略有下滑；1-5月利潤總額累計(jì)同比增速為17.1%，相比1-4月15.8%略有上升。

6月份醫(yī)藥板塊上漲幅度約為5%，大幅跑贏滬深300指數(shù)。具體板塊方面，中藥、醫(yī)藥商業(yè)漲幅領(lǐng)先。主要由于中藥上市公司利潤增速相對其他子板塊更快。而從上市公司情況來看，2012年一季度醫(yī)藥上市公司收入、營業(yè)利潤、凈利潤、扣除非經(jīng)常損益后凈利潤分別同比增長21%、7%、1%和3%。好于去年三、四季度的情況。

估值方面，廣發(fā)證券分析師賀菊穎認(rèn)為，醫(yī)藥相對于大盤估值溢價(jià)率為1.31 倍，處于合理區(qū)間；目前動(dòng)態(tài)市盈率相對于2011/2012年分別為24/20 倍，配置角度看仍然比較安全。但單個(gè)個(gè)股市值仍然不大，好公司從長期看有大幅成長空間。橫向?qū)Ρ?，A股的醫(yī)藥股享有一定的估值溢價(jià)。

“醫(yī)藥板塊為中等市值板塊，但單個(gè)個(gè)股市值仍然不大，好公司從長期看有大幅成長空間。從市值角度看，醫(yī)藥板塊總市值及流通市值占比分別為5.4%及6.1%，這一水平僅逐步回到十年前的水平，與行業(yè)的持續(xù)成長性及國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型并不匹配；而從單個(gè)個(gè)股的市值來看，300億市值以上的公司僅有云南白藥、康美藥業(yè)及恒瑞醫(yī)藥三家，200-300億市值的公司僅有上海醫(yī)藥、東阿阿膠等6家，大部分上市公司的市值在30億以下?！辟R菊穎認(rèn)為，好公司從長期看市值仍有大幅成長空間。

第8篇：醫(yī)藥板塊走勢范文

廣告，是媒體經(jīng)營的生命線，是媒體最主要的收入來源。廣告市場的冷暖，直接影響著媒體的經(jīng)營業(yè)績。整體而言，2001年廣告市場呈現(xiàn)出以下幾個(gè)主要特點(diǎn)：

1、逆境中仍取得低速增長

據(jù)中國廣告協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)，2001年中國廣告業(yè)繼續(xù)保持著一定的增長，全年廣告經(jīng)營額794億元，同比增長11．54％。應(yīng)該說，在較差的市場環(huán)境下，兩位數(shù)的增速已是不容易了，但同以往的市場增速相比則是大幅放緩。從下圖可以看出，1996年以來，我國廣告市場整體增速呈逐步下滑的趨勢，1996年同比增長34％，2000年增速已經(jīng)是14．5％，2001年的11．54％，則已是近年來的最低點(diǎn)。

2001年廣告市場的不景氣，究其原因，首先是受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。以9?11事件為代表，2001年全球性經(jīng)濟(jì)衰退對中國經(jīng)濟(jì)也造成了一定的沖擊。由于廣告經(jīng)營對宏觀經(jīng)濟(jì)的依附性和敏感性，國內(nèi)廣告市場也相應(yīng)受到經(jīng)濟(jì)增長趨緩的沖擊。這里一個(gè)突出的例子就是全球IT業(yè)的大衰退，使得以跨國公司為代表的國內(nèi)IT行業(yè)廣告主大幅縮減廣告預(yù)算。其次，兩個(gè)政策性因素，即國家稅務(wù)總局84號文規(guī)定――“企業(yè)廣告量不得超過總營業(yè)額的2％，超出部分不得計(jì)入成本”；以及關(guān)于醫(yī)藥廣告的政策限制――“自2001年5月1日起，處方藥品一律不得在大眾傳媒做廣告”，也對各類媒體的廣告收入帶來較大的沖擊。

2、各類媒體廣告市場表現(xiàn)不一

從下表可以看出，在2001年各類媒體中，僅廣播電臺廣告增速較高，為20％，而電視、報(bào)紙廣告增速分別為6．1％和4．5％，相對很低，反映出這兩個(gè)最主要的大眾媒體經(jīng)營狀況并不樂觀。這里需要特別解釋關(guān)于“廣告公司營業(yè)額”的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。在廣告公司營業(yè)額中，實(shí)際上有40％以上屬于各媒體廣告的、代銷收入，應(yīng)歸入媒體廣告額；但在實(shí)際統(tǒng)計(jì)中則統(tǒng)統(tǒng)歸入廣告公司，從而使得公布的各媒體廣告額數(shù)據(jù)偏低。據(jù)分析師向業(yè)內(nèi)專家咨詢，預(yù)計(jì)目前電視廣告占總營業(yè)額的實(shí)際比例在35％左右，約為265億元；報(bào)紙廣告占30％左右，約為238億元。 2001年廣告營業(yè)額分布表

分類

營業(yè)額（億元）　同比增長　占總額比例 　廣告公司

370.98

16.76 ％

46.67％ 兼營廣告企業(yè)

42.99

12.92％

5.41％

電視臺

179.37

6.19％

22.57％

電臺

18.28

20.34％

2.3％

報(bào)社

157.7

7.67％

19.8％

雜志社

11.86

4.59％

1.49％

其他

13.14

0.91％

1.65％

合計(jì)

794.89

11.54％

100 ％

3、報(bào)刊廣告市場相對降溫

2001年，報(bào)紙兼營廣告市場為158億元，同比僅增長了7．67％。這一增速，相比于2000年30．4％的速度而言大大放緩，而與1998、1999年的發(fā)展速度基本持平。究其原因，主要還是受到廣告市場發(fā)展整體放緩的影響，使得報(bào)紙廣告在2000年突發(fā)性大幅增長之后，又重新回到穩(wěn)定增長的軌跡上來。

從廣告主行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，2001年，房地產(chǎn)、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、通訊與金融保險(xiǎn)為報(bào)紙廣告前五大行業(yè)。其中：房地產(chǎn)行業(yè)的地位日趨重要，成為報(bào)紙第一大廣告行業(yè)；醫(yī)藥行業(yè)由于受到政策限制，廣告投放受到很大制約；而IT行業(yè)受全球衰退的影響，廣告投放也開始出現(xiàn)了下滑。

傳媒板塊市場走勢月度點(diǎn)評

本月滬深股市走勢較為平穩(wěn)：上證指數(shù)月初開盤1641點(diǎn)，收盤1649點(diǎn)，微幅上漲了0．5％。而本月傳媒板塊則表現(xiàn)較弱，整體出現(xiàn)了近8％以上的跌幅。究其原因，主要是近期傳媒板塊陸續(xù)公布了年報(bào)，部分公司業(yè)績不太理想，其中尤其以電廣傳媒為代表。

近日，電廣傳媒（000917）公布了2001年財(cái)務(wù)報(bào)告，收益僅為0．29元／股；考慮到公司2001年中期就有0．30元的每股收益，可以認(rèn)為公司下半年業(yè)績出現(xiàn)了虧損。這一業(yè)績大大低于市場的預(yù)期，導(dǎo)致公司股價(jià)出現(xiàn)了大幅下跌，并拖累傳媒板塊整體走弱。

主要個(gè)股點(diǎn)評：

電廣傳媒（000917）：公司主營湖南省各大電視頻道的廣告、節(jié)目制作、有線網(wǎng)經(jīng)營等業(yè)務(wù)。本月公司公布了令人失望的年度報(bào)告，股價(jià)大幅下跌。月初開盤價(jià)18．75元，收盤價(jià)16．47元，月跌幅為12．2％，月成交量為3130萬股，成交金額為5．53億元。

賽迪傳媒（000504）：公司主營《中國計(jì)算機(jī)報(bào)》的主要經(jīng)營性業(yè)務(wù)。本月股價(jià)跟隨整個(gè)板塊向下調(diào)整。月初開盤價(jià)10．30元，收盤價(jià)9．71元，月跌幅為5．7％，月成交量為1400萬股，成交金額1．43億元。

中視傳媒（600088）：公司股東背景為中央電視臺，目前公司主營已開始全面向電視節(jié)目制作業(yè)轉(zhuǎn)型。本月公司公布年報(bào)，每股收益也僅為0．11元，并不理想。受此影響，本月初開盤價(jià)16．55元，收盤價(jià)15．31元，月跌幅為15．3％，月成交量為1530萬股，成交金額2．4億元。

第9篇：醫(yī)藥板塊走勢范文

經(jīng)濟(jì)或?qū)⒊掷m(xù)負(fù)增長

股票市場是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。也就是說股價(jià)變動(dòng)不僅隨經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化,同時(shí)也能預(yù)示經(jīng)濟(jì)周期的變化。目前對于中國經(jīng)濟(jì)是否在三季度見底的爭論，各方分歧較大。博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示對經(jīng)濟(jì)何時(shí)見底，實(shí)際上跟股市行情一樣難以預(yù)測?！皬耐顿Y角度看，受制于中央和地方的財(cái)政約束，基建投資難以顯著改善，未能對經(jīng)濟(jì)總需求形成支撐。在房地產(chǎn)調(diào)控放松已成為一種政治風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)去庫存之路依舊漫長的背景下，如果沒有貨幣政策的刺激，經(jīng)濟(jì)調(diào)整中，總需求的恢復(fù)將是一個(gè)艱難緩慢的過程。”

“從環(huán)比看，三季度GDP增速可能略有回升，但是從同比看，三季度GDP增速可能仍會(huì)小幅向下?！彼J(rèn)為企業(yè)盈利雖然在三季度有改善的積極因素存在，但整體上，工業(yè)企業(yè)盈利增速可能仍會(huì)維持負(fù)增長，“考慮產(chǎn)能收縮將對企業(yè)盈利形成支持，我們估計(jì)四季度企業(yè)盈利實(shí)現(xiàn)正增長的可能性較大?！?/p>

短期難見趨勢性機(jī)會(huì)

在宏觀經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期下，大盤前期綿綿陰跌，讓很多個(gè)股元?dú)獯髠两耠y以恢復(fù)。但同時(shí)與此形成鮮明對比的是，一批個(gè)股趁近期股指回暖之際，連續(xù)走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上周收盤，兩市已有145只個(gè)股在8月期間創(chuàng)出年內(nèi)新高價(jià)。

針對結(jié)構(gòu)性行情，魏鳳春表示因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的需求收縮仍未見底，基于價(jià)格上升的周期判斷將有誤判風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格反彈－需求回升－庫存回補(bǔ)的周期邏輯在經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段將難以成立?！霸诓淮_定經(jīng)濟(jì)周期向上的條件下，A股本次反彈以來成交低迷，說明觀望氣氛濃厚，反彈缺乏自信。展望后市，我們認(rèn)為熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換和板塊輪動(dòng)可能會(huì)比較頻繁，A股短期仍難見趨勢性機(jī)會(huì)?！?/p>

同時(shí)對于5月以來市場疲弱的走勢，他認(rèn)為有兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，“首先是投資者對經(jīng)濟(jì)刺激的政策預(yù)期逐漸落空，不得不接受經(jīng)濟(jì)增長放緩的現(xiàn)實(shí)，對經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)期由樂觀轉(zhuǎn)為悲觀。其次，上市公司中報(bào)業(yè)績下滑的家數(shù)居多，資產(chǎn)負(fù)債表的惡化令人擔(dān)憂。”

但面對交易性機(jī)會(huì)，他也表示“雖然對市場走勢依然保持謹(jǐn)慎，但是自7月以來，在市場下跌的情況下，仍有50多只股票創(chuàng)出新高，就說明當(dāng)前投資既要看趨勢、又得看結(jié)構(gòu)?！?/p>

弱市關(guān)注抗跌行業(yè)板塊