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第1篇：汽車抵押貸款范文

1、對(duì)于暫時(shí)沒(méi)有償還能力的用戶可以嘗試和貸款機(jī)構(gòu)申請(qǐng)延期還款或者分期還款；

2、向家人或親戚借款來(lái)償還貸款，要知道車貸一旦逾期是會(huì)對(duì)個(gè)人征信造成影響的；

3、最后實(shí)在無(wú)力還款的就只能選擇將車賣掉來(lái)進(jìn)行還款了。

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第2篇：汽車抵押貸款范文

【關(guān)鍵詞】汽車消費(fèi)信貸 風(fēng)險(xiǎn) 數(shù)量分析

一、問(wèn)題的提出

1993年，中國(guó)北方兵工汽車貿(mào)易公司第一次提出汽車分期付款概念，首開(kāi)我國(guó)汽車信貸的先河。1998年10年，中國(guó)人民銀行正式《汽車金融管理?xiàng)l例》，四大商業(yè)銀行被授權(quán)經(jīng)管汽車貸款。2004年12月中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)制定了《汽車貸款管理辦法》進(jìn)一步擴(kuò)大了貸款人的范圍，貸款人包括各商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社以及獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)汽車貸款業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

目前，汽車消費(fèi)信貸作為我國(guó)消費(fèi)信貸的重要組成成分，在推動(dòng)我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展、活躍和擴(kuò)大汽車消費(fèi)、促使老百姓養(yǎng)成健康的消費(fèi)觀、改善金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債等方面發(fā)揮了重要作用。

近年來(lái)，在政策的大力推動(dòng)下，金融機(jī)構(gòu)的汽車貸款快速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2004年6月末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)全部消費(fèi)貸款余額為17952億元，占金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額的10.6%。其中，汽車消費(fèi)貸款余額為1833億元，占金融機(jī)構(gòu)全部消費(fèi)貸款余額的10.2%。

在我國(guó)汽車消費(fèi)信貸快速發(fā)展的同時(shí)，受我國(guó)征信體系不完善、貸款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分、近年來(lái)汽車價(jià)格波動(dòng)等諸多因素的影響，汽車貸款風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年6月末我國(guó)1833億元的汽車消費(fèi)貸款余額中壞賬高達(dá)1000億元。汽車消費(fèi)貸款形成的原因很多，本文側(cè)重于利用利息理論的原理，用數(shù)理的方法分析汽車消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)形成的內(nèi)在原因，并提出相關(guān)的對(duì)策建議。

二、汽車消費(fèi)信貸一般概述及特點(diǎn)

汽車消費(fèi)貸款像住房貸款一樣都屬于抵押貸款。抵押貸款是一種比較特殊的貸款方式，抵押貸款的特殊性主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面，分期付款，償還期限較長(zhǎng)，有的甚至長(zhǎng)達(dá)幾十年。另一方面，通常有貸款所購(gòu)物作為抵押保證，貸款人面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

由于抵押貸款的這兩個(gè)特殊性，使得抵押貸款的償還方式呈現(xiàn)出一些新的特點(diǎn)。為了簡(jiǎn)便，本文以等額分期償還為例，利用利息理論年金的分析方法，來(lái)說(shuō)明抵押貸款的這些新特點(diǎn)。

由于抵押貸款的償還時(shí)期較長(zhǎng)，所以借款人在最初時(shí)期支付的款項(xiàng)大多數(shù)用于支付利息，只有很小的一部分用于償還本金，所以本金的減少過(guò)程十分緩慢。而在最后的時(shí)期恰恰相反，借款人在最后時(shí)期支付的款項(xiàng)大多數(shù)用于償還本金，支付的利息金額相對(duì)很少。

假設(shè)某人為了購(gòu)買汽車從銀行貸款100000元，年利率為8%，借款人按月等額分期償還，如果償還期為30年，則每月末的還款為714.40元，其中前3個(gè)月和后3個(gè)月付款情況及未償還本金余額如表1所示，如果償還期延長(zhǎng)至50年，則每月的還款金額為657.42元，其中前3個(gè)月和后3個(gè)月的付款情況及未償還本金余額下表2所示。從表1、表2可以明顯看出，償還時(shí)期越長(zhǎng)，前幾年償還的本金越少，從而本金的減少過(guò)程越緩慢。因此，對(duì)于長(zhǎng)期的貸款合同，當(dāng)借款人在前幾年要求終止合同，提前清償貸款時(shí)，將會(huì)發(fā)現(xiàn)，雖然他已經(jīng)支付了多次款項(xiàng)，但未償還本金余額幾乎仍然等于原始貸款本金。

抵押貸款的另一特點(diǎn)是有抵押物作保證，貸款人面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但是，這并不等于貸款人就可以高枕無(wú)憂了。如果抵押貸款的償還期限設(shè)置不合理，在貸款償還過(guò)程的某些時(shí)點(diǎn)上，抵押物的價(jià)值有可能小于未償還本金余額。此時(shí)，如果借款人違約，貸款人即使收回抵押物，也是要遭受損失的。

以下根據(jù)利息理論和微積分的原理，以等額分期償還為例，說(shuō)明未償還本金余額和抵押物價(jià)值的變化過(guò)程及其相互關(guān)系。

對(duì)于等額分期償還貸款，未償還本金余額是遞減的，而且遞減速度是從慢到快，換言之，在開(kāi)始的時(shí)期，未償還本金余額減少得很少，而在以后的時(shí)期，未償還本金余額減少得很快。以上規(guī)律可以用數(shù)學(xué)語(yǔ)言做如下描述。

在等額分期償還法中，第k期末償還本金余額Lk可表示為：

此式用的是年金未償還本金余額的將來(lái)法公式。其中，R表示每期償還金額，i表示每期的利率。

對(duì)上式分別對(duì)k求一階和二階導(dǎo)數(shù)，即得：

一階導(dǎo)數(shù)小于零，說(shuō)明未償還本金余額是遞減的，二階導(dǎo)數(shù)小于零，說(shuō)明未償還本金余額是上凸的，即遞減速度是先慢后快。

三、固定資產(chǎn)價(jià)值的變化規(guī)律及抵押物價(jià)值與未償還本金余額的關(guān)系

1、固定資產(chǎn)價(jià)值的變化規(guī)律

汽車是固定資產(chǎn)，在使用過(guò)程中存在折舊問(wèn)題，固定資產(chǎn)使用的過(guò)程即是固定資產(chǎn)折舊過(guò)程，按照目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，固定資產(chǎn)的折舊，主要有三種類型。

（1）快速折舊（先快后慢）法

即固定資產(chǎn)價(jià)值在最初幾年下降速度很快，以后逐漸放慢。如汽車、機(jī)器設(shè)備等的價(jià)值都呈這種快速折舊的形式。在這種折舊方法下，折舊費(fèi)在前幾年較多，而在后幾年較少，折舊費(fèi)是遞減。

（2）勻速折舊（或直線折舊）法

即固定資產(chǎn)的折舊過(guò)程是平衡的，每年折舊相等的金額。在勻速折舊法中，固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)是平均提取的。固定資產(chǎn)的價(jià)值也呈線性變化形式。比如一臺(tái)新車價(jià)值10萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用期限為10年，在這種折舊方法下，那么每年的折舊費(fèi)為1萬(wàn)元，使用2年后，該車的價(jià)值為8萬(wàn)元。

（3）慢速折舊法

假設(shè)在固定資產(chǎn)使用年限結(jié)束時(shí)必須積累一筆折舊基金，并使這筆折舊基金的價(jià)值正好等于固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)總和，那么相應(yīng)的折舊方法就是一種慢速折舊法。這種折舊方法與快速折舊正好相反，是指固定資產(chǎn)的價(jià)值在最初幾年下降速度較慢，以后逐漸加快，如房屋、建筑物等的價(jià)值都呈現(xiàn)這種變化形式。

2、抵押物價(jià)值與未償還本金余額的關(guān)系

根據(jù)我國(guó)的具體國(guó)情，在我國(guó)加入WTO以前，我國(guó)對(duì)汽車工業(yè)實(shí)際高關(guān)稅保護(hù)政策，致使汽車定價(jià)相對(duì)國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家明顯偏高，現(xiàn)在我國(guó)已正式加入WTO，這意味著我國(guó)將逐漸降低汽車行業(yè)的高關(guān)稅政策，再加上我國(guó)汽車行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的普遍提高，這將導(dǎo)致我國(guó)的汽車消費(fèi)品價(jià)格將有較大的下降空間，因此，金融機(jī)構(gòu)在提供汽車消費(fèi)信貸時(shí)考慮用快速折舊（先快后慢）法較為合理，這將使金融機(jī)構(gòu)避免可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。以下通過(guò)具體的事例來(lái)說(shuō)明這三種折舊法后抵押物的價(jià)值與未償還本金余額的關(guān)系。

假設(shè)某人從銀行貸款100000元，購(gòu)買一輛汽車，貸款的年利率為8%，用汽車作抵押，10年內(nèi)等額分期償還，每次的償還金額為14902.95。進(jìn)一步假設(shè)汽車的使用壽命為10年，10年末有殘值10000元。由于汽車在前幾年貶值較多，所以其價(jià)值是快速下降的，應(yīng)該用快速折舊法確定其每年末的價(jià)值。在這種情況下，汽車在以后年份的價(jià)值將小于未償還本金余額。即使按勻速折舊法和慢速折舊法計(jì)算，如果貸款的償還期限等于汽車的使用壽命，在某些年份（最初幾年），汽車的價(jià)值也會(huì)出現(xiàn)低于未償還本金余額的情況。

表3列出了按三種不同的折舊方法計(jì)算的汽車在每年末的價(jià)值（根據(jù)三種不同的折舊方法，具體的計(jì)算過(guò)程從略）。

從表3可以看出，如果抵押貸款的償還期限與汽車的使用壽命相等（在本例中均為10年），則無(wú)論按哪種方式計(jì)算汽車的每年末的價(jià)值，在某些年份（最初幾年），未償還本金余額都將大于汽車當(dāng)時(shí)的價(jià)值。此時(shí)，抵押物對(duì)貸款人的保護(hù)是不充足的。

如果將貸款期限縮短，如要求借款人在5年內(nèi)等額償還貸款，則每年末的未償還本金都將小于汽車當(dāng)時(shí)的價(jià)值（如表2），從而對(duì)貸款人的保護(hù)是充分的。但是，如果償還期限太短，對(duì)借款人而言可能會(huì)造成困難。

因此，如果讓借款人首期自付一筆款項(xiàng)（如20000元），并在今后的7年內(nèi)等額償還80000元的貸款，則對(duì)貸款雙方都是有利的。此時(shí)，借款人可以在較長(zhǎng)的期限內(nèi)（7年）償還，支付困難較少，而貸款人由于抵押物的價(jià)值一直大于未本金余額，所面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)了較少（如表3的最后一行所示）。

注意，如果借款人首期自付20000元，并在10內(nèi)等額分期償還80000元貸款，則在某些年份（第三年至第八年），抵押物的價(jià)值也有可能低于未償還本金余額。

四、對(duì)策與建議

1、結(jié)論

通過(guò)以上數(shù)理分析可以得出這樣的結(jié)論：汽車消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因在于由于貸款的償還期限和貸款金額安排不當(dāng)，就有可能造成抵押物的價(jià)值低于未償還本金余額，使借款者有機(jī)可乘從而不償還剩下貸款余額，造成金融機(jī)構(gòu)形成大量的不良汽車消費(fèi)信貸。像這樣類似的風(fēng)險(xiǎn)在金融機(jī)構(gòu)提供住房按揭信貸時(shí)也大量存在，也可以采用同樣的數(shù)理原理進(jìn)行分析。

2、對(duì)策

根據(jù)以上數(shù)理分析所得出的結(jié)論，金融機(jī)構(gòu)在提供汽車消費(fèi)信貸時(shí)，可采取以下幾點(diǎn)對(duì)策來(lái)減少乃至避免汽車消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（1）適當(dāng)提高首付比例

金融機(jī)構(gòu)在提供汽車消費(fèi)信貸時(shí)要根據(jù)具體情況適當(dāng)提高首付比例。筆者認(rèn)為首付比例也不能過(guò)低，根據(jù)上述分析過(guò)低的首付很容易形成貸款余額高于汽車殘值這種情形，從而誘發(fā)貸款者的逆選擇形成信貸風(fēng)險(xiǎn)，筆者認(rèn)為貸款首付比例提高至40%比較合理。

（2）適當(dāng)縮短付款年限

金融機(jī)構(gòu)在提供汽車消費(fèi)信貸時(shí)要根據(jù)具體情況適當(dāng)縮短付款年限。筆者認(rèn)為人貸款合同中應(yīng)該規(guī)定金融機(jī)構(gòu)擁有根據(jù)具體情況適當(dāng)縮短貸款者付款年限的權(quán)利，只要新車的價(jià)值在下降，金融機(jī)構(gòu)就要相應(yīng)地縮短貸款者付款年限。

（3）適當(dāng)提高每期付款的金額

金融機(jī)構(gòu)在提供汽車消費(fèi)信貸時(shí)要根據(jù)具體情況適當(dāng)提高每期付款的金額。筆者認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)還要根據(jù)貸款者的收入狀況來(lái)調(diào)整每期付款額，如果貸款者的收入提高，就應(yīng)適當(dāng)提高每期付款的金額。

采取以上三種措施可能會(huì)降低借款人的積極性，不利于汽車消費(fèi)信貸的健康發(fā)展。因此為了降低汽車消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家應(yīng)著力加強(qiáng)信用制度建設(shè)，提高全民誠(chéng)實(shí)守信的意識(shí)，給不守信者以法律制裁，增加不守信者失信的成本，使他們不敢失信。

【參考文獻(xiàn)】

[1]劉占國(guó)：利息理論（中國(guó)精算師考試用書(shū)）[M]，南開(kāi)大學(xué)出版社，2000.

第3篇：汽車抵押貸款范文

別人的車，是不可以去抵押申請(qǐng)貸款的。貸款人申請(qǐng)貸款的抵押物，必須歸貸款人所有，別人的車貸款人是沒(méi)有任何權(quán)利處置的，當(dāng)然不可以當(dāng)作抵押物。貸款人只可以用自己的房產(chǎn)、車輛等銀行認(rèn)可的抵押物，向銀行申請(qǐng)抵押貸款，抵押物不符合要求貸款申請(qǐng)會(huì)直接被拒。

另外，申請(qǐng)汽車抵押貸款還必須滿足其它貸款條件，并不是有車就可以申請(qǐng)的。

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第4篇：汽車抵押貸款范文

擔(dān)保費(fèi)率 首期付款是金融機(jī)構(gòu)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，如果首期付款比例太低，當(dāng)住房?jī)r(jià)格下跌幅度超過(guò)首期付款比例時(shí)，貸款資產(chǎn)將超過(guò)抵押物價(jià)值，抵押物失去對(duì)貸款的保證作用，因此，首期付款比例成為衡量貸款風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，自然就成為確定擔(dān)保費(fèi)率的基礎(chǔ)。CMHC按照首期付款比例確定擔(dān)保費(fèi)率，首期付款比例越高，擔(dān)保費(fèi)率越低，如果首期付款比例超過(guò)25％，借款人不必?fù)?dān)保即可獲得貸款。在加拿大，抵押貸款主要有兩類，一類是個(gè)人買房抵押貸款，另一類是出租住房建設(shè)抵押貸款，這兩類貸款的風(fēng)險(xiǎn)不同，后者要高于前者。因此，擔(dān)保費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)也不相同。

擔(dān)保費(fèi)用 由借款人承擔(dān)，可以一次支付，也可以分期支付。

擔(dān)保投資基金 抵押貸款擔(dān)保制度能否安全運(yùn)作，主要取決于收到的擔(dān)保費(fèi)用能否足以償還擔(dān)保損失，因此，對(duì)保費(fèi)的保值增值工作十分重要。CMHC收到保費(fèi)后，把所有保費(fèi)集中起來(lái)，設(shè)立擔(dān)保投資基金，用擔(dān)?；鸬氖杖雰斶€可能發(fā)生的擔(dān)保損失。為提高擔(dān)保投資基金的償還能力，CMHC成立擔(dān)保投資基金操作室，專門負(fù)責(zé)擔(dān)?；鸬脑鲋倒ぷ?。20世紀(jì)90年代以前，擔(dān)?；鸬耐顿Y原則是穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，主要投資產(chǎn)品是加拿大政府債券。20世紀(jì)90年代以后，擔(dān)保基金的投資活動(dòng)日趨市場(chǎng)化，除加拿大政府債券外，還投資外國(guó)政府債券及公司債券等。

操作步驟 CMHC抵押貸款擔(dān)保主要有以下四個(gè)操作步驟。

第一，CMHC和發(fā)放抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)簽訂合作協(xié)議。CMHC根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債、網(wǎng)點(diǎn)、服務(wù)等方面情況，審查該機(jī)構(gòu)是否具備條件，如果審查通過(guò)，該金融機(jī)構(gòu)與CMHC簽訂合作協(xié)議，所發(fā)放的低首付款抵押貸款由CMHC提供人100％擔(dān)保。到1999年，共有137家金融機(jī)構(gòu)和CMHC簽訂了合作協(xié)議。

第二，借款人提出申請(qǐng)。如果家庭想要獲得低首付款的抵押貸款，必須向與CMHC簽訂合作協(xié)議的金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，申請(qǐng)費(fèi)有兩種，一種是由貸款機(jī)構(gòu)評(píng)估所購(gòu)住房，申請(qǐng)費(fèi)是75加元，另一種是由CMHC評(píng)估所購(gòu)住房，申請(qǐng)費(fèi)是235加元。貸款機(jī)構(gòu)收到申請(qǐng)費(fèi)后，連同保費(fèi)一并以轉(zhuǎn)賬形式轉(zhuǎn)給CMHC，存入CMHC擔(dān)?；鹳~戶。

第三，貸款機(jī)構(gòu)審批。貸款機(jī)構(gòu)根據(jù)借款人的還貸能力、借款人資信狀況、所購(gòu)住房的價(jià)值和住房市場(chǎng)總體情況，決定是否給借款人發(fā)放貸款。在上述四個(gè)因素中，借款人的還貸能力最為重要，審查還貸能力的指標(biāo)主要有兩個(gè)，一個(gè)是家庭收入與住房消費(fèi)支出比，這里的家庭收入是指稅后收入，住房消費(fèi)支出是指貸款的分期付款額、房產(chǎn)稅、暖氣費(fèi)之和，如果所購(gòu)住房是高層公寓和排屋，還包括50％的物業(yè)管理費(fèi)。一般這個(gè)指標(biāo)不得超過(guò)32％，否則得不到貸款。另一個(gè)指標(biāo)是家庭債務(wù)與家庭收入比，這里的家庭債務(wù)是指所有家庭債務(wù)，包括抵押貸款、汽車貸款和信用卡貸款等，一般指標(biāo)不得超過(guò)40％，如果超過(guò)40％的話，金融機(jī)構(gòu)通常都會(huì)拒絕貸款。

第四，違約處理。如果借款人沒(méi)有按期還款，貸款機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)催還。如果催還無(wú)效，借款人繼續(xù)逾期不還，當(dāng)逾期超過(guò)3個(gè)月以上時(shí)，該筆貸款轉(zhuǎn)入違約處理程序，在這種情況下，貸款和所抵押的住房一并從貸款機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)到CMHC，由CMHC處置所抵押的住房。在貸款機(jī)構(gòu)把貸款和所抵押的住房轉(zhuǎn)出3個(gè)月內(nèi)，CMHC向貸款機(jī)構(gòu)償還所有欠款。

第5篇：汽車抵押貸款范文

從2004年我國(guó)第一家汽車金融公司——上汽通用汽車金融公司（以下簡(jiǎn)稱上汽通用）成立以來(lái)，豐田、奔馳、福特等紛紛成立了自己的汽車金融公司。但是，汽車金融公司發(fā)展至今，融資難已經(jīng)成為阻礙其發(fā)展的主要障礙。目前，國(guó)內(nèi)汽車金融公司的融資渠道非常有限，主要是借助于銀行間的拆借，這對(duì)汽車金融公司的發(fā)展是極其不健康和危險(xiǎn)的。因此，拓寬汽車金融公司的融資渠道勢(shì)在必行。眾多研究表明，信貸資產(chǎn)證券化是改善融資問(wèn)題的有效途徑。而早在上世紀(jì)八十年代，美國(guó)便開(kāi)始嘗試汽車貸款的證券化，至今其相關(guān)制度和法律環(huán)境已相當(dāng)成熟。但是由于我國(guó)開(kāi)展資產(chǎn)證券化較晚，而且曾一度被叫停，市場(chǎng)尚不成熟，相關(guān)法律制度也不健全，再加上資產(chǎn)證券化這種創(chuàng)新方式操作上的復(fù)雜性，使得風(fēng)險(xiǎn)的控制難度加大。本文通過(guò)對(duì)上汽通用信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)行案例研究，分析其證券化過(guò)程各個(gè)環(huán)節(jié)的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)建議，以期為完善信貸資金證券化以及防范相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)提供一些參考。

一、上汽通用信貸資產(chǎn)證券化背景資料

上汽通用早在2008年就發(fā)起了通元第一期個(gè)人汽車抵押貸款支持證券，成為這個(gè)新興市場(chǎng)上唯一一家發(fā)起個(gè)人汽車抵押貸款支持證券的公司。時(shí)隔四年，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)重啟，上汽通用再度試水信貸證券化，通元第二期個(gè)人汽車抵押貸款支持證券（即通元2012年第一期個(gè)人汽車抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券，以下簡(jiǎn)稱“通元二期”）于2012年10月25日發(fā)行完畢，而這也是三部門聯(lián)合發(fā)表公文正式重啟信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)以來(lái)國(guó)內(nèi)首單汽車抵押貸款支持證券，在汽車金融公司的融資市場(chǎng)化發(fā)展上邁出了具有里程碑意義的一步。

“通元二期”的發(fā)起機(jī)構(gòu)為上汽通用，受托機(jī)構(gòu)為中糧信托，主承銷商為中信證券，資金保管機(jī)構(gòu)為中國(guó)工商銀行上海分行，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為大公國(guó)際資信評(píng)估、聯(lián)合資信評(píng)估和中債資信評(píng)估。本期資產(chǎn)支持證券總規(guī)模為20億元，分為優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券和次級(jí)資產(chǎn)支持證券，其中優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券又分為A 級(jí)資產(chǎn)支持證券和B 級(jí)資產(chǎn)支持證券。A級(jí)資產(chǎn)支持證券規(guī)模約為16.51億元，評(píng)級(jí)為AAA；B級(jí)資產(chǎn)支持證券規(guī)模約為2.49億元，評(píng)級(jí)為A；次級(jí)資產(chǎn)支持證券規(guī)模約為1億元，占比5%，沒(méi)有評(píng)級(jí)，由中糧信托向上汽通用定向發(fā)行。

“通元二期”的具體交易流程如圖1所示。首先，上汽通用按照一定的標(biāo)準(zhǔn)挑選總金額約為20億元的抵押貸款組合成一個(gè)資產(chǎn)池，該資產(chǎn)池由其發(fā)放的50614筆個(gè)人汽車抵押貸款組成。上汽通用將信托財(cái)產(chǎn)委托給中糧信托，由中糧信托設(shè)立特定目的信托。中糧信托將發(fā)行資產(chǎn)支持證券所得認(rèn)購(gòu)金額扣除承銷報(bào)酬和約定的其他費(fèi)用后的凈額支付給上汽通用。優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券由中糧信托委托主承銷商中信證券及其承銷團(tuán)承銷，次級(jí)資產(chǎn)支持證券由中糧信托向上汽通用定向發(fā)行。優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券在銀行間債券市場(chǎng)上市交易，次級(jí)資產(chǎn)支持證券不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易，由上汽通用完全保留此部分的風(fēng)險(xiǎn)。

二、“通元二期”項(xiàng)目各關(guān)鍵環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

“通元二期”項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)各關(guān)鍵環(huán)節(jié)：

（一）構(gòu)建資產(chǎn)池環(huán)節(jié) “通元二期”項(xiàng)目的基礎(chǔ)資產(chǎn)按銀監(jiān)會(huì)貸款五級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看全部為正常類貸款，加權(quán)平均貸款年利率為13.06%，加權(quán)平均貸款剩余期限為22.79月，加權(quán)平均貸款賬齡為23.05月，這些貸款分布于我國(guó)204個(gè)地區(qū)。另外，截止2011年末，上汽通用個(gè)人汽車抵押貸款余額238.15億元，不良貸款率僅為0.13%。因此可見(jiàn)，池內(nèi)資產(chǎn)同質(zhì)性較高，地理分布具有高度的離散性，違約率和平均期限較低以及利率和本金償還結(jié)構(gòu)也比較合理，總體符合證券化要求。

但是該環(huán)節(jié)也存在著不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。首先，“通元二期”項(xiàng)目規(guī)模較小，剝離出去的信貸資產(chǎn)只占上汽通用個(gè)人汽車抵押貸款總額的8.4%，不可能有效改善其融資現(xiàn)狀，提高其資金流動(dòng)效率。第二，風(fēng)險(xiǎn)較高的次級(jí)資產(chǎn)支持證券并未轉(zhuǎn)讓交易，而是由上汽通用自身承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)。 第三，資產(chǎn)池資產(chǎn)全部來(lái)源于上汽通用，集中度風(fēng)險(xiǎn)較高。

（二）出售資產(chǎn)池環(huán)節(jié) 真實(shí)出售資產(chǎn)池是風(fēng)險(xiǎn)隔離的關(guān)鍵。真實(shí)出售意味著有關(guān)資產(chǎn)池的一切權(quán)利和風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)給了SPV。但是如果發(fā)起人尚保留有對(duì)信貸資產(chǎn)的回購(gòu)權(quán)利，即發(fā)起人在未來(lái)的某一時(shí)間有權(quán)從SPV重新購(gòu)回資產(chǎn)，也就意味著發(fā)起人還保留了對(duì)資產(chǎn)的權(quán)利，這種交易就不是真實(shí)交易；同樣的，如果SPV擁有對(duì)資產(chǎn)的回售期權(quán)，這種交易也不能算作真實(shí)交易（周興艷，2011）。在本案例中，上汽通用保留了“清倉(cāng)回購(gòu)”資產(chǎn)的權(quán)利，因此該證券化資產(chǎn)并未實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售，風(fēng)險(xiǎn)未成功轉(zhuǎn)移。

另一方面，與資產(chǎn)相關(guān)的管理權(quán)并未轉(zhuǎn)移。在本案例中，上汽通用雖然以協(xié)議的形式把資產(chǎn)出售給了SPV，轉(zhuǎn)移了資產(chǎn)的所有權(quán)，但是其作為貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)仍然負(fù)有對(duì)資產(chǎn)池進(jìn)行日常管理的責(zé)任，因此根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的會(huì)計(jì)原則，該證券化資產(chǎn)也未實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售。

（三）設(shè)立特殊目的載體（SPV）環(huán)節(jié) 本案例中，特殊目的載體屬于信托型SPV，即發(fā)起人將基礎(chǔ)資產(chǎn)出售給信托公司，然后由信托公司設(shè)立特殊目的信托，并且作為發(fā)行人發(fā)行資產(chǎn)支持證券。SPV是資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，主要起到風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的，因此SPV必須與發(fā)起機(jī)構(gòu)沒(méi)有任何關(guān)聯(lián)關(guān)系。

在本案例中，中糧信托為特殊目的載體，其擁有對(duì)資產(chǎn)池的所有權(quán)，但是上汽通用保留有資產(chǎn)的管理權(quán)，并且對(duì)客戶負(fù)有支付責(zé)任，因此發(fā)起機(jī)構(gòu)與SPV之間仍然存在利益關(guān)系，其獨(dú)立性值得懷疑，這也是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因之一。

（四）信用增級(jí)環(huán)節(jié) 信用增級(jí)主要有兩種方式：內(nèi)部增級(jí)和外部增級(jí)。內(nèi)部增級(jí)是指依靠資產(chǎn)池自身為防范信用損失提供保證，而外部增級(jí)則是通過(guò)獲取外部信用擔(dān)保實(shí)現(xiàn)信用增級(jí)，最常見(jiàn)的形式是專業(yè)保險(xiǎn)公司所提供的擔(dān)保。

本案例中，“通元二期”采用的是內(nèi)部增級(jí)措施：分層結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、儲(chǔ)備賬戶設(shè)置、償付結(jié)構(gòu)安排以及觸發(fā)機(jī)制安排。本期資產(chǎn)支持證券分為優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券和次級(jí)資產(chǎn)支持證券，分別代表信托受益權(quán)中的優(yōu)先受益權(quán)和次級(jí)受益權(quán)。在每次支付中，次級(jí)資產(chǎn)支持證券的本金和收益的支付劣后于優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券的本金和收益支付，從而形成對(duì)優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券的信用支持，達(dá)到信用增級(jí)的目的；次級(jí)資產(chǎn)支持證券和B級(jí)資產(chǎn)支持證券的本金和收益支付劣后于A 級(jí)資產(chǎn)支持證券的本金和收益的支付，從而形成對(duì)A 級(jí)資產(chǎn)支持證券的信用支持，達(dá)到信用增級(jí)的目的。同時(shí)，償付結(jié)構(gòu)的安排保障了前述分層結(jié)構(gòu)的具體實(shí)施。另外，本次交易還設(shè)置了“信托（流動(dòng)性）儲(chǔ)備賬戶”、“信托（混同和抵銷）儲(chǔ)備賬戶”以及“信托（服務(wù)轉(zhuǎn)移和通知）儲(chǔ)備賬戶” ，三種儲(chǔ)備賬戶的資金均來(lái)源于信托財(cái)產(chǎn)。同時(shí)，觸發(fā)機(jī)制進(jìn)一步保障了優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券的權(quán)益，以達(dá)到信用增級(jí)的目的。

雖然通過(guò)這些措施，“通元二期”達(dá)到了信用增級(jí)的目的，但其帶來(lái)的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。當(dāng)資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以支付到期本息時(shí)，上汽通用作為發(fā)起方仍然負(fù)有補(bǔ)足清償之責(zé)任，這將會(huì)導(dǎo)致其未來(lái)的現(xiàn)金流量存在很大的不確定性，從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。

（五）發(fā)行環(huán)節(jié) 2012年10月25日，“通元二期”發(fā)行完畢，最終確定的優(yōu)先A級(jí)資產(chǎn)支持證券發(fā)行利率為4.8%（基準(zhǔn)利率3%+利差1.8%）；優(yōu)先B級(jí)資產(chǎn)支持證券為6.44%（基準(zhǔn)利率3%+利差3.44%）。為了吸引投資者參與，“通元二期”的發(fā)行利率顯著高于其他資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，這無(wú)疑增加了上汽通用的融資成本。

三、結(jié)論及建議

資產(chǎn)證券化可以盤活汽車金融公司的存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資金的跨期配置，解決汽車金融公司資金的流動(dòng)性問(wèn)題，意義重大（呂偉昌，2009）。雖然上汽通用信貸資產(chǎn)證券化取得了一定的成功，解決了部分融資問(wèn)題，但是從上述分析也不難發(fā)現(xiàn)很多潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文對(duì)此提出相應(yīng)的建議，希望為我國(guó)汽車金融公司信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展和完善提供一些參考和啟示。

（一）提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 首先，汽車金融公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)日常業(yè)務(wù)的規(guī)范化管理，進(jìn)一步優(yōu)化信貸管理程序，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，從而提高證券化資產(chǎn)的整體質(zhì)量。其次，還應(yīng)當(dāng)優(yōu)化資產(chǎn)池的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，全面考慮信貸資產(chǎn)的種類、期限、利率以及分布等方面的搭配設(shè)計(jì)，以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)分散的目的。最后，汽車金融公司應(yīng)該加強(qiáng)彼此的互動(dòng)與合作，改變各自為政的格局，共同組建資產(chǎn)池完成信貸資產(chǎn)的證券化，以分散集中度風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)汽車金融業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

（二）完善相關(guān)法律制度，真正實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離 目前，我國(guó)發(fā)展資產(chǎn)證券化最大的障礙就是法律制度的缺失和疏漏，尤其是風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制亟需相關(guān)法律制度進(jìn)行保障。我國(guó)出臺(tái)的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》主要適用于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于汽車金融公司這種非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)范有一定的局限性。而且在資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移方面，鑒于我國(guó)《信托法》的很多規(guī)定都與資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)隔離的效果相違背，其本身也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)證券化資產(chǎn)的真實(shí)交易，而且其有關(guān)規(guī)定使得信托資產(chǎn)的獨(dú)立性有所欠缺，無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正的風(fēng)險(xiǎn)隔離（鄭彩琴，2012）。因此，我國(guó)應(yīng)當(dāng)完善資產(chǎn)證券化相關(guān)法律制度，以實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的有效轉(zhuǎn)移，達(dá)到真正隔離風(fēng)險(xiǎn)的目的。

（三）強(qiáng)化保險(xiǎn)公司角色，實(shí)現(xiàn)外部信用增級(jí) 目前國(guó)外保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展比較成熟，保險(xiǎn)公司在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面都扮演了重要角色，不僅包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、人身保險(xiǎn)，還可以為汽車信貸資產(chǎn)提供擔(dān)保，為其證券化保駕護(hù)航。而在我國(guó)，保險(xiǎn)公司的角色就要弱化很多，但另一方面也說(shuō)明其發(fā)展空間巨大。因此，在汽車信貸資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，要積極引入保險(xiǎn)公司參與信用增級(jí)等環(huán)節(jié)，以實(shí)現(xiàn)外部信用增級(jí)，削弱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）優(yōu)化產(chǎn)品交易市場(chǎng)，解決流動(dòng)性問(wèn)題 我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的交易市場(chǎng)有兩種，一種是央行和銀監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品上市交易的銀行間債券市場(chǎng)，另一種是證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品上市交易的證券交易所大宗交易系統(tǒng)。上汽通用資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的交易市場(chǎng)屬于前者，但是流動(dòng)性不足的問(wèn)題日益凸顯。因此，我國(guó)可以在出臺(tái)有關(guān)法律法規(guī)的前提下將兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一，以解決資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的流動(dòng)性問(wèn)題，擴(kuò)大投資主體，為我國(guó)資產(chǎn)證券化更快更健康地發(fā)展提供有效的平臺(tái)。

第6篇：汽車抵押貸款范文

“次貸”蝴蝶輕輕震動(dòng)翅膀，全球各大金融圈掀起了陣陣風(fēng)浪。受連累的領(lǐng)域包括樓市、債市、股市、匯市、銀行、保險(xiǎn)、大宗商品等，影響范圍也幾乎擴(kuò)大到全球各個(gè)角落。

目前，次貸危機(jī)引發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)已經(jīng)擴(kuò)大至信用卡領(lǐng)域，信用卡違約造成的巨大虧損即將公開(kāi)化，從而使還未走出次貸危機(jī)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受新一輪打擊。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的70％依靠私人消費(fèi)，而且相當(dāng)比例是負(fù)債消費(fèi)。美國(guó)平均每戶家庭擁有5張以上的信用卡。當(dāng)前，信用卡債務(wù)已經(jīng)累計(jì)達(dá)9150億美元。此外，汽車與其他消費(fèi)信貸有1.5萬(wàn)億美元，私人性質(zhì)的抵押貸款規(guī)模有10萬(wàn)億美元。

由于信用卡危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，美國(guó)銀行和花旗銀行已經(jīng)提高了資產(chǎn)減值撥備。美國(guó)運(yùn)通集團(tuán)估計(jì)，無(wú)法償還的消費(fèi)者貸款將占其放貸總數(shù)的20％。湯姆森金融公司認(rèn)為，失業(yè)人數(shù)的不斷擴(kuò)大將使無(wú)力償還信用卡債務(wù)的情況明顯增加。在經(jīng)濟(jì)面臨衰退、房地產(chǎn)價(jià)格加速下跌之際，這一問(wèn)題將進(jìn)一步惡化。

對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，由于內(nèi)地金融系統(tǒng)還相對(duì)獨(dú)立，資本項(xiàng)目下人民幣仍不可完全自由兌換，全球金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)立即傳遞到中國(guó)內(nèi)地。但對(duì)全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下改革開(kāi)放近30年的中國(guó)來(lái)說(shuō)，在世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變幻中，特別是在此次次貸危機(jī)中想“獨(dú)善其身”也是不現(xiàn)實(shí)的。

首先，美國(guó)次貸危機(jī)使全球眾多金融機(jī)構(gòu)受到不同程度的沖擊。對(duì)于正在“走出去”的中國(guó)金融業(yè)也難以完全置身事外。有消息稱，在美國(guó)次貸危機(jī)中，中行、建行、工行、交行、招行及中信銀行都出現(xiàn)一定的虧損。不過(guò)，中國(guó)銀行行長(zhǎng)李禮輝在中行2007年度中期業(yè)績(jī)會(huì)上表示，中行投資美國(guó)次級(jí)住房抵押債券尚未形成實(shí)際損失。同一天，中國(guó)工商銀行行長(zhǎng)楊凱生在工行2007年度中期業(yè)績(jī)會(huì)上說(shuō)，工行現(xiàn)有的次級(jí)債券按目前市值估價(jià)的確是有浮虧的，但浮虧金額不大，工行完全有能力承擔(dān)。交行和中信銀行都發(fā)表聲明表示，沒(méi)有涉及美國(guó)次級(jí)住房抵押債券業(yè)務(wù)。而招行行長(zhǎng)馬蔚華則表示，招行次級(jí)債投資已平倉(cāng)，且收益豐厚。總的來(lái)看，中資銀行利潤(rùn)受到危機(jī)的沖擊相當(dāng)有限。

其次，盡管次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是金融市場(chǎng)的直接影響不大，但間接影響也不可忽視。目前，連帶影響更多地反映在市場(chǎng)情緒恐慌，以及市場(chǎng)信心遭受挫折上。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)問(wèn)題不能得到徹底解決，會(huì)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降，進(jìn)而影響全球經(jīng)濟(jì)，并對(duì)中國(guó)出口造成影響。由于中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口在中國(guó)對(duì)外出口總額中占有相當(dāng)大的比重，一旦美國(guó)居民的消費(fèi)因次貸危機(jī)蔓延出現(xiàn)急劇滑坡，必然會(huì)對(duì)中國(guó)國(guó)際收支產(chǎn)生較大的沖擊，導(dǎo)致中國(guó)相關(guān)企業(yè)效益下降，拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度整體放緩。

他山之石，可以攻玉。美次債危機(jī)給我們提了個(gè)什么醒呢?那就是：控制風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)多方齊動(dòng)從長(zhǎng)計(jì)議。

提高個(gè)人房貸資產(chǎn)質(zhì)量，加強(qiáng)個(gè)人住房信貸監(jiān)管，防止風(fēng)險(xiǎn)貸款產(chǎn)生

建立和完善個(gè)人征信系統(tǒng)，改變商業(yè)銀行信貸人員僅僅憑借款人身份證明、個(gè)人收入證明等比較原始的征詢材料進(jìn)行判斷和決策，以及銀行和客戶間信息不對(duì)稱的現(xiàn)實(shí)狀況，減少各種惡意欺詐行為，加強(qiáng)已放貸款的監(jiān)督管理。

完善個(gè)人信貸法律，加強(qiáng)對(duì)失信、違約的懲處，從法律上保障銀行開(kāi)辦消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的利益。借款人不能按時(shí)歸還貸款本息時(shí)，銀行通常會(huì)把標(biāo)的房產(chǎn)作為第二還款來(lái)源。但是由于中國(guó)法律對(duì)居民居住地房屋有保障條款，收回房地產(chǎn)有法律風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行資產(chǎn)難以回收。隨著抵押貸款的增加，這類問(wèn)題更加突出。一旦購(gòu)房人無(wú)力還貸，這些住宅抵押品又無(wú)法過(guò)戶轉(zhuǎn)讓，銀行很難進(jìn)行充分處置，住房抵押形同虛設(shè)。

規(guī)范抵押貸款放貸市場(chǎng)，防止惡性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致抵押貸款質(zhì)量下降。近年來(lái)，為擴(kuò)大盈利水平，搶占市場(chǎng)份額，各家商業(yè)銀行紛紛鼓勵(lì)分支機(jī)構(gòu)大力發(fā)展住房抵押貸款業(yè)務(wù)，擅自降低貸款標(biāo)準(zhǔn)和擔(dān)保條件，向高風(fēng)險(xiǎn)、低信用的客戶提供消費(fèi)貸款，加大了風(fēng)險(xiǎn)。加快住房抵押貸款證券化進(jìn)程，分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

由于中國(guó)住房抵押貸款證券化進(jìn)程緩慢，長(zhǎng)期以來(lái)發(fā)放住房抵押貸款的資金來(lái)源主要靠居民銀行存款。因此，一旦長(zhǎng)期居高的儲(chǔ)蓄率下降，就可能導(dǎo)致銀行面臨資金短缺危險(xiǎn)。從2006年初開(kāi)始，由于股市行情火爆，大量存款開(kāi)始流入股市，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率急劇下降，銀行發(fā)放抵押貸款可能的資金短缺問(wèn)題不容忽視。加快住房抵押貸款證券化，發(fā)行抵押貸款債券，引進(jìn)抵押貸款投資者可以有效解決銀行資金問(wèn)題，并減少風(fēng)險(xiǎn)積聚。房?jī)r(jià)是影響抵押貸款發(fā)放的重要因素，也是決定借貸者借款規(guī)模和借款折扣的關(guān)鍵因素，房?jī)r(jià)的波動(dòng)會(huì)極大影響抵押貸款的價(jià)值，穩(wěn)定的房?jī)r(jià)是個(gè)人住房信貸市場(chǎng)健康發(fā)展的重要保證。

第7篇：汽車抵押貸款范文

一、信用保險(xiǎn)業(yè)的作用

發(fā)達(dá)的社會(huì)信用體系對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)無(wú)疑具有十分重要的作用。目前由我國(guó)信用體系的不完善所引起的主要有：銀行呆帳壞帳問(wèn)題，三角債問(wèn)題，消費(fèi)信貸市場(chǎng)不發(fā)達(dá)問(wèn)題，中小企業(yè)融資困難問(wèn)題及國(guó)際貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題等。就消費(fèi)信貸而言，以房地產(chǎn)市場(chǎng)為例1995年，1996年及1997年全國(guó)普通商品房空置率分別達(dá)到87．8％，87．5％和87．4％。而我國(guó)中等水平住宅與中等收入家庭年收入之比在大多數(shù)城市超過(guò)6，其中上海達(dá)10．6，北京達(dá)10，3，廣州達(dá)10．2。而低收入水平和高房?jī)r(jià)正是住房消費(fèi)信貸市場(chǎng)發(fā)展的條件?？墒俏覈?guó)信用制度的不完善造成的銀行和客戶之間相互不信任及過(guò)高的交易成本成為消費(fèi)信貸市場(chǎng)發(fā)展的障礙。而發(fā)展信用保險(xiǎn)業(yè)一方面可以彌補(bǔ)目前信用體系不完善造成的市場(chǎng)效率損失，另一方面可以促進(jìn)我國(guó)社會(huì)信用體系的建立。

第一，信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展可以增加風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的主體，從而降低企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展。信用保險(xiǎn)是保障被保企業(yè)應(yīng)收帳款免受不正常損失之保險(xiǎn)。對(duì)銀行而言，保險(xiǎn)公司的介入一方面可以與其共同承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又可以保障銀行按期收回款項(xiàng)。銀行風(fēng)險(xiǎn)的降低可以使投保人貸款的可得性提高。從整體而言，信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展通過(guò)降低信用風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)了市場(chǎng)效率的提高。

第二，信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展可降低信用市場(chǎng)交易成本，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。如消費(fèi)信貸市場(chǎng)與信用保險(xiǎn)業(yè)的結(jié)合，保險(xiǎn)公司作為第三方的介入可以更加有效的克服企業(yè)和客戶之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題，防范并化解信息不對(duì)稱造成的信用風(fēng)險(xiǎn)，降低交易費(fèi)用，從而促進(jìn)信貸市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。

第三，信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展可以提高企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平，促進(jìn)出口和消費(fèi)，降低銀行呆帳壞帳比例，對(duì)房地產(chǎn)，汽車等市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)企業(yè)融資效率的提高具有十分重要的作用。

第四，信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展可以促進(jìn)我國(guó)信用體系的建立和完善。完善的社會(huì)信用體系應(yīng)包括國(guó)家信用管理體系，企業(yè)信用管理體系以及個(gè)人信用管理體系等。信用信息的收集與傳遞貫穿了資本市場(chǎng)，商品市場(chǎng)和個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)。信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展必然會(huì)促進(jìn)對(duì)企業(yè)和個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理水平的提高。同時(shí)，信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展必然要求社會(huì)的企業(yè)信用信息收集和管理體系的發(fā)展，以及社會(huì)個(gè)人信用管理體系的建立。目前我國(guó)已經(jīng)實(shí)行存款實(shí)名制，但是完善的社會(huì)信用體系是包括存款實(shí)名制在內(nèi)的所有信用制度構(gòu)成的一個(gè)統(tǒng)一的整體，僅僅建立了存款實(shí)名制并不能有效化解整個(gè)市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。而信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展可以促進(jìn)我國(guó)社會(huì)信用體系的建立和完善，從而降低整個(gè)金融市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

二、目前我國(guó)信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展程度高低是一國(guó)信用制度發(fā)達(dá)與否的重要標(biāo)志。目前我國(guó)的信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主要包括出口信用保險(xiǎn)，消費(fèi)信貸保險(xiǎn)等。

1．出口信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

第一，由于信息不對(duì)稱和不完善，出口企業(yè)面臨嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)及匯率風(fēng)險(xiǎn)。出口信用保險(xiǎn)對(duì)于出口商選擇靈活的貿(mào)易支付方式，降低信用風(fēng)險(xiǎn)，提高出口競(jìng)爭(zhēng)力具有十分重要的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)全球國(guó)際貿(mào)易中有12％是由出口信用保險(xiǎn)支持的，日本、法國(guó)、德國(guó)則分別達(dá)到39％、21％和13％。而我國(guó)出口信用保險(xiǎn)僅占出口總額的1％左右。我國(guó)的出口信用保險(xiǎn)業(yè)首先是整體發(fā)展水平低，險(xiǎn)種單一，企業(yè)對(duì)出口信用保險(xiǎn)重視不夠，業(yè)務(wù)規(guī)模與出口規(guī)模相比很不對(duì)稱。

第二，因出口信用保險(xiǎn)較強(qiáng)的外部性和高風(fēng)險(xiǎn)性，一般而言政府應(yīng)提供相應(yīng)的政策性支持。目前國(guó)家對(duì)出口信用保險(xiǎn)的政策性支持不夠，造成出口信用保險(xiǎn)費(fèi)率偏高，費(fèi)率的厘定不合理，限制了出口信用保險(xiǎn)業(yè)及出口貿(mào)易的發(fā)展。

第三，由于目前出口貿(mào)易尚缺乏企業(yè)資信調(diào)查系統(tǒng)，造成出口企業(yè)對(duì)客戶信息了解不夠，在沒(méi)有出口信用保險(xiǎn)配合的情況下，產(chǎn)生大量的故意欺詐行為。

第四，我國(guó)出口信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展目前缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)。因此，加快出口信用保險(xiǎn)業(yè)的立法工作，使出口信用保險(xiǎn)做到有法可依是規(guī)范和促進(jìn)出口信用保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

2．消費(fèi)信貸保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

我國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展十分迅速，成為商業(yè)銀行增長(zhǎng)較快的貸款之一。目前我國(guó)消費(fèi)信貸主要集中在個(gè)人住房消費(fèi)信貸，汽車和助學(xué)消費(fèi)信貸等方面，其中住房消費(fèi)貸款占絕對(duì)重要地位。2000年上半年，個(gè)人消費(fèi)信貸達(dá)2500億元，而個(gè)人住房貸款達(dá)2130億元左右。消費(fèi)信貸市場(chǎng)的順利發(fā)展必須有保險(xiǎn)業(yè)的積極參與，化解信用風(fēng)險(xiǎn)。以美國(guó)為例，1991年美國(guó)的住房抵押貸款中各類抵押債務(wù)占GNP的68％左右。美國(guó)住房抵押貸款市場(chǎng)之所以如此發(fā)達(dá)與美國(guó)住房抵押貸款保險(xiǎn)的發(fā)展是分不開(kāi)的。因?yàn)?，首先美?guó)建立了政府機(jī)構(gòu)擔(dān)保與私營(yíng)保險(xiǎn)相結(jié)合的完善的住房抵押貸款保險(xiǎn)機(jī)制。政府抵押擔(dān)保機(jī)構(gòu)有聯(lián)邦住房管理局(FHA)和退伍軍人管理局(VA)。私營(yíng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與政府抵押擔(dān)保各占住房抵押保險(xiǎn)市場(chǎng)的一半左右。據(jù)《1997—1998年度美國(guó)抵押保險(xiǎn)公司協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)匯編》，私營(yíng)保險(xiǎn)的市場(chǎng)份額1993年占53．1％，1994年為48．2％，1995年為61．3％，1996年為54．7％。其次，美國(guó)住房抵押貸款保險(xiǎn)市場(chǎng)的擔(dān)保比例高，經(jīng)營(yíng)方式靈活。聯(lián)邦住房管理局(FHA)針對(duì)低收入家庭提供100％的貸款擔(dān)保，貸款人首付5％的房款就可以得到30年期的銀行住房抵押貸款，有力地促進(jìn)了美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而且美國(guó)有綜合性的多品種房地產(chǎn)保險(xiǎn)與住房抵押貸款保險(xiǎn)一起在美國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮著重要作用。

相對(duì)而言，我國(guó)消費(fèi)信貸保險(xiǎn)市場(chǎng)，尤其是住房抵押貸款保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展還存在很多不完善之處。首先，我國(guó)還沒(méi)有建立起完善的住房抵押貸款和房地產(chǎn)保險(xiǎn)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制。住房制度改革滯后，缺乏有效的金融工具啟動(dòng)廣大中低收入家庭的住房消費(fèi)需求。導(dǎo)致一方面是商品房閑置，另一方面是居民的住房面積嚴(yán)重不足。其次，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)沒(méi)有在信貸市場(chǎng)上發(fā)揮應(yīng)有的積極作用，對(duì)個(gè)人住房抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效的防范機(jī)制。目前，我國(guó)住房抵押貸款條件苛刻，交易成本高，貸款期限短，不能有效促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)與成熟的房地產(chǎn)市場(chǎng)國(guó)家相比，我國(guó)與住房抵押貸款保險(xiǎn)相配套的房地產(chǎn)保險(xiǎn)品種較少。房屋產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)，抵押保險(xiǎn)，委托保險(xiǎn)等險(xiǎn)種市場(chǎng)目前還是空白。

3．其他信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

由于我國(guó)相應(yīng)的法律制度的不完善以及缺乏完備的社會(huì)信用管理體系，信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展尚處于萌芽階段。出口信用保險(xiǎn)，住房及汽車消費(fèi)貸款保險(xiǎn)之外的信用保險(xiǎn)業(yè)仍是有待開(kāi)發(fā)的領(lǐng)域。但是由于信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)其他行業(yè)如出口、房地產(chǎn)、汽車等市場(chǎng)的發(fā)展具有很大的促進(jìn)作用，積極發(fā)展信用保險(xiǎn)對(duì)完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義十分重大。

三、促進(jìn)我國(guó)信用保險(xiǎn)業(yè)的途徑

信用保險(xiǎn)的發(fā)展有賴于我國(guó)信用管理體系的構(gòu)建，而信用保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展本身又會(huì)促進(jìn)我國(guó)社會(huì)信用管理體系的構(gòu)建。在我國(guó)信用體系不完善的情況下，發(fā)展我國(guó)的信用保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：

1．建立我國(guó)的社會(huì)信用管理體系。

目前我國(guó)不僅是缺乏個(gè)人信用的商業(yè)保險(xiǎn)及個(gè)人信用評(píng)估和管理體系，而且整個(gè)社會(huì)信用體系尚沒(méi)有建立起來(lái)。而完善的社會(huì)信用管理體系是市場(chǎng)發(fā)展的必然要求。社會(huì)信用作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的行為規(guī)范，貫穿于社會(huì)交易行為之中，促進(jìn)交易效率的提高和市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的順利運(yùn)行。完善的社會(huì)信用管理體系是由以下幾方面組成的統(tǒng)一整體：

一是信用管理體系。企業(yè)信用管理體系主要由企業(yè)資信調(diào)查報(bào)告和企業(yè)資信數(shù)據(jù)庫(kù)構(gòu)成。以美國(guó)為例，美國(guó)的Dun＆Bradstreet Corp擁有近5700萬(wàn)家企業(yè)的信用檔案，每一企業(yè)都有與其他企業(yè)相區(qū)別的ID身份號(hào)碼。這樣客戶就可以通過(guò)電腦實(shí)時(shí)檢索企業(yè)的信用信息。我國(guó)的企業(yè)信用管理體系的構(gòu)建也應(yīng)參照美國(guó)的作法，象個(gè)人存款實(shí)名制一樣，企業(yè)的帳戶和信用往來(lái)也應(yīng)實(shí)行“實(shí)名制”，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)建立企業(yè)資信數(shù)據(jù)庫(kù)，徹底杜絕如多頭開(kāi)戶等行為。這樣就節(jié)約了企業(yè)信用評(píng)估和管理成本。對(duì)政府監(jiān)管當(dāng)局來(lái)說(shuō)，也節(jié)約了監(jiān)管成本。

二是個(gè)人信用管理體系。目前我國(guó)的個(gè)人信用環(huán)境和信用秩序十分混亂，個(gè)人信用觀念淡薄，這種信用危機(jī)嚴(yán)重制約了消費(fèi)信貸的發(fā)展。個(gè)人信用管理體系的建立應(yīng)與個(gè)人信貸結(jié)合起來(lái)，采取個(gè)人信用調(diào)查與消費(fèi)者自主申請(qǐng)相結(jié)合的形成，完善個(gè)人信用評(píng)估，逐漸建立個(gè)人信用數(shù)據(jù)庫(kù)。個(gè)人信用管理體系的建立將會(huì)強(qiáng)化個(gè)人信用意識(shí)，規(guī)范信用秩序。

三是國(guó)家信用管理體系及相應(yīng)的立法。政府作為制度供給者應(yīng)加強(qiáng)立法工作，為信用制度的建立制定規(guī)范。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度的提高，以及世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的推進(jìn)。規(guī)模企業(yè)信息的披露和加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)管顯得十分重要。同時(shí)，由于人的機(jī)會(huì)主義傾向，政府作為擁有暴力潛能的第三方建立一定的懲罰機(jī)制，增加違約成本，對(duì)維護(hù)信用制度的良性運(yùn)轉(zhuǎn)是必不可少的。目前我國(guó)除保密法以外，對(duì)企業(yè)資信數(shù)據(jù)的開(kāi)放度缺乏法律界定和規(guī)范，不利于我國(guó)企業(yè)信用管理體系的建立。

四是發(fā)達(dá)的社會(huì)信用管理行業(yè)。由于信息的不對(duì)稱和不完善，企業(yè)和個(gè)人信用數(shù)據(jù)的收集和管理需要花費(fèi)大量的搜尋成本。而相應(yīng)的中介服務(wù)行業(yè)的發(fā)展，可以降低搜尋成本，提高市場(chǎng)交易效率。

2．建立政策性和商業(yè)性的出口信用保險(xiǎn)及出口信貸擔(dān)保制度，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。

出口信用保險(xiǎn)具有高風(fēng)險(xiǎn)性和很強(qiáng)的外部性，純商業(yè)性的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)無(wú)法獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而其本身對(duì)促進(jìn)出口和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有十分重要的作用。因此，出口信用保險(xiǎn)一般作為政策性保險(xiǎn)，由政府給以一定的支持，以降低經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)費(fèi)率，促進(jìn)出口。目前我國(guó)的出口信用保險(xiǎn)業(yè)尚沒(méi)有形成完善的體制，國(guó)家專項(xiàng)基金數(shù)額過(guò)少，費(fèi)率過(guò)高，導(dǎo)致投保成本高，投保比例過(guò)低。

3．盡快建立完善的抵押貸款保險(xiǎn)體制。

就住房抵押貸款而言，建立針對(duì)中低收人家庭的住房抵押貸款政府擔(dān)保制度和商業(yè)化的保險(xiǎn)制度，一方面可以改善全民的居住條件，提高社會(huì)福利水平，另一方面可以啟動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。據(jù)上海社會(huì)院1981年的投入產(chǎn)出，我國(guó)在住宅上每增加1億元投資，可帶動(dòng)其他23個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)增加1．479億元投入，直接和間接帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)有60多個(gè)。當(dāng)前住房抵押貸款及其他消費(fèi)貸款保險(xiǎn)發(fā)展的主要障礙是缺乏社會(huì)信用管理體系及信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和防范經(jīng)驗(yàn)。

4．加快社會(huì)信用管理和信用保險(xiǎn)的立法工作。

目前我國(guó)出口信用保險(xiǎn)，消費(fèi)信貸保險(xiǎn)等缺乏相應(yīng)的法律規(guī)范。《保險(xiǎn)法》的相關(guān)規(guī)定過(guò)于簡(jiǎn)略，無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。其他如住房抵押貸款保險(xiǎn)，汽車信貸保險(xiǎn)等沒(méi)有明確的法律規(guī)范，《民法》，《商法》的相應(yīng)規(guī)定和保險(xiǎn)法一樣，過(guò)于簡(jiǎn)略，且缺乏實(shí)施細(xì)則。

第8篇：汽車抵押貸款范文

日前，建行、民生銀行分別獲央行批準(zhǔn)發(fā)行500億元、100億元的個(gè)人住房抵押貸款支持證券（簡(jiǎn)稱“RMBS”）。據(jù)介紹，今年以來(lái)截至6月末，信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行規(guī)模達(dá)到1129.82億元，第二季度發(fā)行規(guī)模略多于第一季度，但6月份迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行注冊(cè)發(fā)行管理推出后，意味著今后RMBS將進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行。從此次央行批準(zhǔn)的規(guī)模來(lái)看，建行、民生銀行共獲批600億元，已是此前發(fā)行住房抵押貸款總額的近4倍。專家表示，如果深入開(kāi)展住房貸款證券化，可以較大幅度地提高銀行資產(chǎn)的整體流動(dòng)性，同時(shí)有效分散銀行的住房貸款風(fēng)險(xiǎn)。更重要的是，住房貸款證券化再開(kāi)啟，將有助于房市投資熱潮的掀起。

發(fā)行利率低是住房貸款證券化優(yōu)勢(shì)

2015年7月1日，中國(guó)債券信息網(wǎng)公布了民生銀行關(guān)于未來(lái)兩年“企富”系列個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券的注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告。報(bào)告顯示，民生銀行本期RMBS預(yù)計(jì)分4期發(fā)行，注冊(cè)有效期為兩年。二季度以來(lái)，隨著央行注冊(cè)發(fā)行管理的ABS實(shí)質(zhì)性落地，資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型和發(fā)行規(guī)模有了顯著擴(kuò)容。6月以來(lái)，除大部分以公司貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)外，汽車抵押貸款、租賃資產(chǎn)、個(gè)人消費(fèi)類貸款、個(gè)人住房抵押貸款等都已開(kāi)始陸續(xù)加入本輪資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行的浪潮中。

盡管我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程已逾10年，但在3次試點(diǎn)中僅發(fā)行4單以住房貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品，累積發(fā)行額170億元左右，較美國(guó)市場(chǎng)高峰期萬(wàn)億美元的發(fā)行規(guī)模相差甚遠(yuǎn)。雖然RMBS產(chǎn)品入池資產(chǎn)利率較低，但RMBS的風(fēng)險(xiǎn)也較低?？紤]到首付比例和入池貸款均已存在一定的賬齡，入池資產(chǎn)借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)較低且預(yù)期違約后的回收率水平很高；隨著市場(chǎng)接受度的不斷提高，RMBS產(chǎn)品的發(fā)行利率將會(huì)逐步降低，減緩RMBS利差較為有限的問(wèn)題。而對(duì)于RMBS產(chǎn)品抵押權(quán)變更登記的問(wèn)題，部分機(jī)構(gòu)已采取了事后變更，若無(wú)法成功變更便予以贖回等緩釋措施。但我國(guó)住建部有批量變更的途徑，建行2005-1和2007-1均采取了信托設(shè)立時(shí)抵質(zhì)押權(quán)批量變更登記。據(jù)悉，新一期的建行RMBS也會(huì)批量變更。目前，我國(guó)法律對(duì)債權(quán)入池時(shí)抵押權(quán)是否需要事前完成變更登記沒(méi)有明確規(guī)定，具體情況要根據(jù)律師出具的相關(guān)意見(jiàn)和實(shí)際的項(xiàng)目情況而論。

一位信用評(píng)級(jí)公司結(jié)構(gòu)融資部人士認(rèn)為，目前資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行利率較低，因此銀行有意愿將本身利率就比較低的個(gè)人住房貸款打包轉(zhuǎn)讓，以換取流動(dòng)資金。據(jù)了解，未來(lái)監(jiān)管層將醞釀放寬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“入池”限制以及擴(kuò)大投資者范圍。盡管相較其他品類的資產(chǎn)支持證券，RMBS可能面臨超額利差有限、無(wú)法實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)變更登記等問(wèn)題，但中債資信ABS團(tuán)隊(duì)分析師祖欣表示，隨著市場(chǎng)接受度的不斷提高，RMBS產(chǎn)品的發(fā)行利率將會(huì)逐步降低；此外，在一定的政策支持下，RMBS的發(fā)展未來(lái)有望推動(dòng)我國(guó)住房市場(chǎng)和銀行放貸業(yè)務(wù)形成一定的良性循環(huán)。

資產(chǎn)證券化將成為債券市場(chǎng)重要產(chǎn)品

從房貸業(yè)務(wù)的需求端來(lái)看，自去年11月以來(lái)，房貸利率一降再降，消費(fèi)者還貸壓力相對(duì)減小，所以還會(huì)有龐大的消費(fèi)者群體選擇銀行房貸。房貸業(yè)務(wù)作為銀行信貸業(yè)務(wù)的重要組成部分，不會(huì)被輕易放棄。畢竟RMBS在我國(guó)還是新生事物，短期不會(huì)呈現(xiàn)大規(guī)模的發(fā)展；但長(zhǎng)期而言，肯定會(huì)成為中國(guó)債券市場(chǎng)的重要產(chǎn)品。尤其隨著RMBS產(chǎn)品逐步獲得市場(chǎng)認(rèn)可，發(fā)行RMBS可使銀行減輕資本充足率壓力并獲得一定的利差收入；在一定的政策支持下，發(fā)行RMBS回收的資金會(huì)重新流回房地產(chǎn)市場(chǎng)，再用來(lái)發(fā)行新的RMBS，形成一定的良性循環(huán)，有效增加房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金供給。據(jù)了解，目前銀行體系內(nèi)資金流動(dòng)性充裕，今年以來(lái)，監(jiān)管審批流程簡(jiǎn)化也并未刺激信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品交易市場(chǎng)如預(yù)期般活躍，未來(lái)監(jiān)管層將醞釀放寬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“入池”限制，以及擴(kuò)大投資者范圍。

關(guān)于住房抵押貸款證券化的模式，國(guó)內(nèi)學(xué)者圍繞我國(guó)應(yīng)該采取美國(guó)模式還是英國(guó)和歐洲模式進(jìn)行了長(zhǎng)期的論證，關(guān)注的焦點(diǎn)是SPV（特殊目的機(jī)構(gòu)／公司）是否要有政府背景，是采取公司形式還是信托形式？根據(jù)《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》，我國(guó)住房抵押貸款將以沒(méi)有政府擔(dān)保的信托方式實(shí)現(xiàn)證券化?！豆芾磙k法》第2條規(guī)定:“資產(chǎn)證券化是指以銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)，支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動(dòng)?！蔽覈?guó)首單住房抵押貸款支持證券產(chǎn)品——“建元2005-1”就是由中國(guó)建設(shè)銀行作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，委托中信信托在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的。

另外，我國(guó)還沒(méi)有SPV方面的專門立法，但《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》對(duì)SPV的市場(chǎng)準(zhǔn)入作出了嚴(yán)格的規(guī)定。監(jiān)管辦法第9條規(guī)定，信托受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)“根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定完成重新登記三年以上;注冊(cè)資本不低于五億元人民幣，并且最近三年年末的凈資產(chǎn)不低于五億元人民幣?！蓖瑫r(shí)，監(jiān)管辦法第8條規(guī)定:“資產(chǎn)支持證券由特定目的信托受托機(jī)構(gòu)發(fā)行，特定目的信托受托機(jī)構(gòu)由依法設(shè)立的信托投資公司或銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任?！边@意味著我國(guó)的SPV的主體將是信托投資公司，但也不排除其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任SPV的可能。

這是在汲取我國(guó)股票市場(chǎng)的教訓(xùn)，由于我國(guó)住房抵押貸款證券化處于起步階段，相關(guān)的法律金融制度不完善，應(yīng)逐步向個(gè)人投資者開(kāi)放RMBS業(yè)務(wù)，這樣可以積累經(jīng)驗(yàn)，保護(hù)中小投資者的利益，避免市場(chǎng)過(guò)度的非理性行為；另一方面，RMBS在我國(guó)是一種全新的固定收益證券，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與普通企業(yè)債券、其他固定收益類證券不同，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理能力要求高，而機(jī)構(gòu)投資者在這一方面比較成熟，從而能夠保證國(guó)內(nèi)住房抵押貸款證券項(xiàng)目的順利實(shí)施。

未來(lái)將進(jìn)一步放寬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“入池”

去年7月22日，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行“郵元2014年第一期個(gè)人住房貸款證券化產(chǎn)品”，該產(chǎn)品規(guī)模為68.14億元，其中優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)交易，次級(jí)資產(chǎn)支持證券由郵儲(chǔ)銀行持有，基礎(chǔ)資產(chǎn)為23680筆個(gè)人住房抵押貸款。郵儲(chǔ)銀行此次發(fā)行的個(gè)人住房貸款證券化產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)首例采取延遲變更抵押權(quán)登記的產(chǎn)品，也是2007年后我國(guó)首筆在銀行間債券市場(chǎng)登陸的個(gè)人住房貸款支持證券化產(chǎn)品，更是2012年資產(chǎn)證券化試點(diǎn)重啟以來(lái)的第一筆個(gè)人住房貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品。

作為2007年以后國(guó)內(nèi)第一家采納個(gè)人住房貸款作為入池資產(chǎn)的商業(yè)銀行，郵儲(chǔ)銀行此次創(chuàng)新發(fā)行的個(gè)人住房貸款證券化產(chǎn)品，是落實(shí)國(guó)務(wù)院提出的“盤活存量、用好增量”的重要舉措，對(duì)于推動(dòng)我國(guó)信貸資產(chǎn)規(guī)模中占比12.5%的個(gè)人住房貸款證券化，撬動(dòng)其他住房抵押類貸款證券化，進(jìn)一步盤活期限長(zhǎng)、數(shù)量大的資產(chǎn)具有指導(dǎo)意義，對(duì)于其他銀行開(kāi)展住房貸款證券化具有示范借鑒作用。

但是，就目前而言，開(kāi)展住房貸款證券化進(jìn)程還受到一些限制，因?yàn)楝F(xiàn)階段我國(guó)RMBS只能在銀行間債券市場(chǎng)交易。管理辦法第47條規(guī)定；“金融機(jī)構(gòu)按照法律、行政法規(guī)和銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定可以買賣政府債券、金融債券的，也可以在法律、行政法規(guī)和銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)規(guī)定允許的范圍內(nèi)投資資產(chǎn)支持證券?！睆某墒焓袌?chǎng)的資產(chǎn)證券化實(shí)踐來(lái)看，只有切實(shí)保護(hù)中小投資者的利益，才能最終真正推動(dòng)資產(chǎn)證券化的發(fā)展，這就需要進(jìn)一步健全和完善相關(guān)法律法規(guī)制度。

第9篇：汽車抵押貸款范文

【關(guān)鍵詞】

典當(dāng)；問(wèn)題；建議

一、基本情況

截至2013年9月末，全省共有典當(dāng)行122家，從業(yè)人員724人，平均單家從業(yè)人員為6人；其中，從業(yè)人員不低于10人的典當(dāng)行僅有16家，占13.11%。實(shí)收資本合計(jì)達(dá)到13.31億元，平均單家實(shí)收資本為1091萬(wàn)元；其中，實(shí)收資本1000萬(wàn)元以上的典當(dāng)行有59家，占48.36%；單家典當(dāng)行最高實(shí)收資本為5000萬(wàn)元，共5家。全省典當(dāng)行資產(chǎn)總額14.70億元，同比增長(zhǎng)18.9%；負(fù)債總額0.80億元，同比增長(zhǎng)53.2%；資產(chǎn)負(fù)債率為5.46%，比上年同期提高1.22個(gè)百分點(diǎn)。

二、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況分析

（一）典當(dāng)業(yè)務(wù)筆數(shù)同比下降，典當(dāng)貸款余額大幅增長(zhǎng)

與上年同期相比，全省典當(dāng)業(yè)務(wù)交易筆數(shù)略微下降、貸款發(fā)放額大幅上升。截至2013年9月末，全省典當(dāng)行典當(dāng)貸款業(yè)務(wù)存量24406筆，同比減少4.6%；典當(dāng)貸款余額6.63億元，同比增長(zhǎng)28.2%；平均單筆貸款余額2.72萬(wàn)元。

（二）動(dòng)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利典當(dāng)貸款余額大幅增長(zhǎng)

截至2013年9月末，全省典當(dāng)貸款余額6.63億元，同比增長(zhǎng)28.2%。其中，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押典當(dāng)貸款余額1.5億元，同比增長(zhǎng)37.5%；房地產(chǎn)抵押典當(dāng)貸款余額4.23億元，同比增長(zhǎng)17%；財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押典當(dāng)貸款余額0.9億元，同比增長(zhǎng)94.8%。

（三）資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定

2013年前三季度，全省典當(dāng)行累計(jì)絕當(dāng)發(fā)生額4588.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.8%。其中，房地產(chǎn)抵押貸款絕當(dāng)金額3708萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.7%（見(jiàn)表1）。截至2013年9月末，典當(dāng)貸款逾期率為8.7%，同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量趨穩(wěn)。

（四）凈利潤(rùn)大幅下降

2013年前三季度，全省典當(dāng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2060萬(wàn)元，同比降低43.34%。

三、典當(dāng)業(yè)發(fā)展中需關(guān)注的問(wèn)題

（一）房地產(chǎn)抵押典當(dāng)業(yè)務(wù)比重持續(xù)偏高，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中

1.房地產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)占比過(guò)大。2013年9月末，全省典當(dāng)行房地產(chǎn)抵押貸款余額4.23億元，占全部典當(dāng)貸款余額的63.81%。典當(dāng)業(yè)對(duì)房地產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)的集中度偏高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年9月末，全省122家典當(dāng)行中有40家典當(dāng)行的房地產(chǎn)抵押貸款占其全部典當(dāng)貸款的比例超過(guò)80%，其中16家典當(dāng)行的房地產(chǎn)抵押貸款占比為100%。

2.風(fēng)險(xiǎn)高度集中于房地產(chǎn)抵押典當(dāng)業(yè)務(wù)。截至2013年9月末，全省典當(dāng)行房地產(chǎn)抵押逾期貸款余額4610.2萬(wàn)元，在典當(dāng)逾期貸款余額中的比重高達(dá)96.6%；房地產(chǎn)抵押貸款逾期率達(dá)到10.89%，高于典當(dāng)貸款逾期率3.7個(gè)百分點(diǎn)。

（二）盈利能力降低

2013年前三季度，全省典當(dāng)行業(yè)凈利潤(rùn)為2060萬(wàn)元，同比下降43.34%。截至2013年9月末，典當(dāng)行貨幣現(xiàn)金為4.28億元，占總資產(chǎn)的比重為29.08%，持有大量現(xiàn)金勢(shì)必降低收益，使得利潤(rùn)難以提升。從9月單月來(lái)看，虧損的典當(dāng)行共有54家，占全部典當(dāng)行家數(shù)的比重為44.26%，虧損面仍然較大。

（三）外部競(jìng)爭(zhēng)壓力加大

海南典當(dāng)業(yè)賴以生存的典當(dāng)市場(chǎng)資源，由于銀行系統(tǒng)、小額貸款公司、投資擔(dān)保公司、城鎮(zhèn)信用社、舊貨寄賣行、民間借貸等違規(guī)經(jīng)營(yíng)典當(dāng)業(yè)務(wù)，擾亂典當(dāng)市場(chǎng)秩序，加之，在國(guó)際旅游島概念出臺(tái)后，隨著越來(lái)越多資金雄厚、經(jīng)驗(yàn)豐富的外省典當(dāng)同業(yè)人員、資本運(yùn)作人員進(jìn)入海南典當(dāng)市場(chǎng)，也給現(xiàn)有的島內(nèi)典當(dāng)企業(yè)帶來(lái)了很大的生存壓力。

四、相關(guān)建議

（一）加強(qiáng)有效監(jiān)管。典當(dāng)作為金融機(jī)構(gòu)的必要補(bǔ)充，其業(yè)務(wù)同金融機(jī)構(gòu)有許多相似甚至交叉之處。長(zhǎng)時(shí)間不進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，容易產(chǎn)生違規(guī)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象，如變相吸收存款甚至高息攬儲(chǔ)、違規(guī)發(fā)放貸款，利用雙方不平等的經(jīng)濟(jì)地位損害當(dāng)戶的利益等嚴(yán)重?cái)_亂經(jīng)濟(jì)和金融秩序的行為。因此，有關(guān)部門要加強(qiáng)對(duì)典當(dāng)行業(yè)的監(jiān)督管理，加強(qiáng)職業(yè)道德教育，提高從業(yè)人員綜合素質(zhì)，規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為，促進(jìn)典當(dāng)業(yè)健康發(fā)展。人民銀行要加大反洗錢工作力度，盡快將典當(dāng)行納入反洗錢監(jiān)管體系。

（二）控制房地產(chǎn)抵押典當(dāng)業(yè)務(wù)比重。雖然從事房地產(chǎn)抵押回報(bào)收益會(huì)比較高，但與其他民品典當(dāng)相比，資金周轉(zhuǎn)速度較慢，違背了典當(dāng)業(yè)務(wù)應(yīng)遵循短、頻、快的安全理念。房產(chǎn)典當(dāng)不應(yīng)成為典當(dāng)行的長(zhǎng)久業(yè)務(wù)。有關(guān)部門應(yīng)該加強(qiáng)調(diào)研，制訂方案對(duì)房地產(chǎn)抵押典當(dāng)業(yè)務(wù)比重加以限制。

（三）加快典當(dāng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)開(kāi)拓，積極拓展業(yè)務(wù)渠道。整合專業(yè)市場(chǎng)和典當(dāng)企業(yè)資源，加快新興專業(yè)典當(dāng)市場(chǎng)建設(shè)。與主要銀行和海南新鮮蔬菜和水果農(nóng)產(chǎn)品流通企業(yè)合作，建設(shè)農(nóng)產(chǎn)品果蔬典當(dāng)市場(chǎng)、花卉典當(dāng)市場(chǎng)；與國(guó)有銀行和國(guó)內(nèi)典當(dāng)企業(yè)合作，建設(shè)二手機(jī)械設(shè)備典當(dāng)市場(chǎng)；與主要汽車生產(chǎn)、流通企業(yè)合作，建設(shè)二手車典當(dāng)市場(chǎng)。大力促進(jìn)海南國(guó)際旅游島的典當(dāng)業(yè)務(wù)。

作者簡(jiǎn)介：

吳帆（1984-），湖南婁底人，現(xiàn)供職于中國(guó)人民銀行?？谥行闹?；