境外投資方式精選(九篇)
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第1篇：境外投資方式范文
第二條 本規(guī)定所稱外商投資開發(fā)經(jīng)營房地產(chǎn)是指國外及港澳臺的公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個人全部或部分利用境外資金，在取得國有土地使用權(quán)后，依照城市規(guī)劃對土地進(jìn)行的綜合性開發(fā)建設(shè)經(jīng)營。包括：平整土地并建設(shè)供排水、供電、供熱、供氣、道路交通、退迅等配套基礎(chǔ)設(shè)施，形成工業(yè)用地和其他建設(shè)用地條件后，轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)或經(jīng)營公用事業(yè)；建設(shè)工業(yè)廠房、公寓、別墅、寫字樓和文化、教育、體育、旅游設(shè)施以及商業(yè)服務(wù)設(shè)施等建筑物并對這些建筑物從事轉(zhuǎn)讓、出租、抵押等經(jīng)營活動。
第三條 本規(guī)定適用于本市市南、市北、臺東、四方、滄口五區(qū)。
第四條 青島市城鄉(xiāng)建設(shè)委員會（以下簡稱市建委）是本市外商投資開發(fā)經(jīng)營房地產(chǎn)的行政主管部門。
青島市外商房地產(chǎn)投資開發(fā)服務(wù)中心對外商來青島投資開發(fā)經(jīng)營房地產(chǎn)，可提供從政策法規(guī)咨詢、項(xiàng)目立項(xiàng)、可行性分析、項(xiàng)目洽談、土地使用權(quán)出讓、成立項(xiàng)目公司、辦理營業(yè)執(zhí)照到項(xiàng)目建設(shè)審批及實(shí)施的全過程服務(wù)。
市對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、規(guī)劃、土地、房產(chǎn)、計(jì)劃、工商行政管理、財(cái)政、稅務(wù)、公安等有關(guān)部門按各自的職責(zé)，負(fù)責(zé)外商投資開發(fā)經(jīng)營房地產(chǎn)的有關(guān)管理工作。
第五條 外商投資開發(fā)經(jīng)營房產(chǎn)，應(yīng)分別依照《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》、《中華人民共和國外資企業(yè)法》的規(guī)定，成立開發(fā)經(jīng)營房地產(chǎn)的中外合資開發(fā)企業(yè)、中外合作開發(fā)企業(yè)或外資開發(fā)企業(yè)（以下統(tǒng)稱外商開發(fā)企業(yè)）。
外商開發(fā)企業(yè)的開發(fā)經(jīng)營活動須遵守有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)章。
第六條 外商開發(fā)企業(yè)原則上采取項(xiàng)目公司的形式，即外商在取得國有土地使用權(quán)和房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的立項(xiàng)批準(zhǔn)文件后，申領(lǐng)外商開發(fā)企業(yè)批準(zhǔn)證書。房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目完成后，外商開發(fā)企業(yè)應(yīng)到原批準(zhǔn)成立的機(jī)關(guān)辦理注銷登記手續(xù)。
第七條 外商開發(fā)企業(yè)的成立按下列程序辦理：
（一）通過投標(biāo)或競投形式，取得國有土地使用權(quán)；
（二）報(bào)批房地開發(fā)項(xiàng)目的立項(xiàng)和可行性研究報(bào)告；總投資在限額以下的，由市計(jì)劃委員會會同市建委審批，其中區(qū)屬一千萬美元以下的項(xiàng)目，由區(qū)審批；總投資在限額以上的，按國家有關(guān)規(guī)定報(bào)批；
（三）市對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會會同市建委按管理權(quán)限審批或?qū)徍藞?bào)批外商開發(fā)企業(yè)；市建委對外商開發(fā)企業(yè)進(jìn)行企業(yè)技術(shù)資質(zhì)等級審查；
（四）外商開發(fā)企業(yè)持有關(guān)文書向工商行政管理機(jī)關(guān)申請登記，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照；
（五）對具備開工條件的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，由市計(jì)劃委員會列入年度利用外商投資計(jì)劃，并由有關(guān)部門辦理工程建設(shè)審批手續(xù)和工程開工手續(xù)。
第八條 中外合資、中外合作開發(fā)企業(yè)的外商投資，在合營企業(yè)中所占的份額，應(yīng)不低于百分之二十五。
中外合資、中外合作開發(fā)企業(yè)使用本市銀行貸款的數(shù)額，不得超出中方投資的份額。
外資開發(fā)企業(yè)的注冊資本應(yīng)不低于一百萬美元。
第九條 利用外商投資進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)的地塊，應(yīng)當(dāng)是已確定規(guī)劃或已提出規(guī)劃要點(diǎn)（包括四至范圍、項(xiàng)目用途、建筑密度、容積率和綠化等指標(biāo)）的地塊。
非經(jīng)市人民政府批準(zhǔn)，外商開發(fā)企業(yè)不得在本市開發(fā)經(jīng)營商品住宅。
第十條 外商開發(fā)企業(yè)通過投標(biāo)或競投取得土地使用權(quán)，必須在五日內(nèi)與市土地管理部門簽訂土地使用合同，同時(shí)交付出讓金總額百分之二十的定金。
第十一條 中方企業(yè)事業(yè)單位可將其依法取得的國有土地使用權(quán)，在辦理土地使用權(quán)出讓手續(xù)和繳納土地使用權(quán)出讓金后，作為投資或使用條件，與外商組成外商開發(fā)企業(yè)，按批準(zhǔn)的用途，在其使用的土地上開發(fā)經(jīng)營房地產(chǎn)。
第十二條 外商投資對舊城區(qū)的老企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造，可將企業(yè)按城市規(guī)劃易地建設(shè)；企業(yè)原使用的土地，可在辦理土地使用權(quán)出讓手續(xù)和繳納土地使用權(quán)出讓金后，按批準(zhǔn)的用途，開發(fā)經(jīng)營房地產(chǎn)。
第十三條 外商開發(fā)企業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的控制性詳細(xì)規(guī)劃，由具有相應(yīng)資質(zhì)的規(guī)劃設(shè)計(jì)單位編制，報(bào)市人民政府或市規(guī)劃管理部門審批；房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的修建性詳細(xì)規(guī)劃和建筑設(shè)計(jì)，由具有相應(yīng)資質(zhì)的設(shè)計(jì)單位承擔(dān)，報(bào)市規(guī)劃管理部門審批。
第十四條 外商投資進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)，對被拆遷人的拆遷安置，應(yīng)委托具有拆遷資質(zhì)的單位依照《青島市城市房屋拆遷管理規(guī)定》辦理。其中，進(jìn)行經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)的，對被拆遷人的安置房屋，原則上購買商品房屋解決。
第十五條 各區(qū)、各系統(tǒng)利用外資開發(fā)房地產(chǎn)，按下列規(guī)定辦理：
（一）編制利用外資開發(fā)房地產(chǎn)的年度計(jì)劃建議（包括擬出讓或合資開發(fā)的地塊的位置、面積等）報(bào)市建委和市土地管理局，由市建委會同有關(guān)部門審查后，編制利用外資開發(fā)房地產(chǎn)的年度計(jì)劃，確定開發(fā)地塊及項(xiàng)目；
（二）各區(qū)、各系統(tǒng)對擬利用外資開發(fā)的地塊現(xiàn)狀進(jìn)行調(diào)查，將需拆遷的房屋及被拆遷人情況和供水、供電、供熱及雨水、污水排放等情況及拆遷安置方案報(bào)市建委；由市建委會同有關(guān)部門統(tǒng)一平衡、測算土地的地價(jià)；
（三）各區(qū)、各系統(tǒng)根據(jù)確定的地塊和標(biāo)定地價(jià)與外商洽談，屬市人民政府確定的重點(diǎn)工程或重要的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，由市建委會同市土地管理局、市房產(chǎn)管理局等統(tǒng)一組織對外招商洽談；
（四）土地使用權(quán)出讓后，按本規(guī)定第七條的規(guī)定，辦理房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目和外商投資企業(yè)的報(bào)批等有關(guān)手續(xù)。
第十六條 舊城區(qū)改造的房地產(chǎn)開發(fā)地塊的土地使用權(quán)出讓金，原則上全部用于舊城開發(fā)建設(shè)，談判成交的土地使用權(quán)出讓金中的標(biāo)定地價(jià)部分，按出讓金構(gòu)成各部分的用途使用；超出標(biāo)定地價(jià)部分，由各區(qū)、各系統(tǒng)提取一定比例用于城區(qū)或單位的改造，其余的，由市統(tǒng)一調(diào)劑使用。
第十七條 除不可抗拒的原因外，取得土地使用權(quán)的外商開發(fā)企業(yè)須在出讓合同規(guī)定的期限內(nèi)，投入工程建設(shè)資金，如在合同規(guī)定期限內(nèi)，所投入建設(shè)工程的資金未達(dá)到合同規(guī)定的最低數(shù)額或沒有完成開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目的，市土地管理部門有權(quán)收回部分或全部土地使用權(quán)。
第十八條 外商開發(fā)企業(yè)如需預(yù)售房屋或轉(zhuǎn)讓已取得的土地使用權(quán)，必須具備下列條件：
（一）有土地使用權(quán)出讓合同；
（二）有國有土地使用證書；
（三）除用地價(jià)款外，投入建設(shè)工程的資金已達(dá)到百分之二十以上。
第十九條 外商開發(fā)企業(yè)除按法律、法規(guī)規(guī)定享受外商投資企業(yè)的優(yōu)惠政策外，還可按以下規(guī)定享受特別優(yōu)惠、鼓勵待遇：
（一）開發(fā)建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施或教育、衛(wèi)生設(shè)施并利用建設(shè)的設(shè)施從事經(jīng)營活動，經(jīng)營期在十五年以上的，經(jīng)批準(zhǔn)免征土地使用費(fèi)，從開始獲利年度起頭一至五年免征地方所得稅，第六年至第十年減半征收地方所得稅；
（二）開發(fā)建設(shè)文化、體育、旅游設(shè)施、工業(yè)廠房，以及進(jìn)行舊城成片改造并利用建設(shè)的設(shè)施從事經(jīng)營活動的，經(jīng)批準(zhǔn)建設(shè)期間及建成后五算內(nèi)免征土地使用費(fèi)，第六年至第十年減半征收土地使用費(fèi)；從建成使用年度起五年內(nèi)免征地方所得稅；
（三）進(jìn)口國內(nèi)尚不能替代的必要的建設(shè)用設(shè)備器材、建筑材料以及外商自用辦公用品、安家用品、交通工具等，經(jīng)海關(guān)批準(zhǔn)免征關(guān)稅和工商統(tǒng)一稅；
（四）外商可在其投資的開發(fā)企業(yè)中安排其符合條件的親屬就業(yè)；其親屬為農(nóng)業(yè)戶口的，經(jīng)市人民政府批準(zhǔn)，可按城鎮(zhèn)戶口對待。外商安排親屬就業(yè)并按城鎮(zhèn)戶口對待的人數(shù)，根據(jù)其投資額每投資一百萬元人民幣，可安排一人，但最多不得超過五人。
第二十條 外商開發(fā)企業(yè)建設(shè)的公寓、別墅房屋出售后，經(jīng)房屋所有人同意居住的戶口不在房屋所在地的近親屬，憑有效的身份證件，向所在地公安派出所申報(bào)暫住戶口。
第二十一條 對介紹、促成外商開發(fā)經(jīng)營房地產(chǎn)的，可根據(jù)貢獻(xiàn)大小給予獎勵。獎勵費(fèi)用從收取的土地使用權(quán)出讓金、轉(zhuǎn)讓增值費(fèi)中支付。
第二十二條 各市、嶗山區(qū)、黃島區(qū)參照本規(guī)定執(zhí)行。
經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、高科技工業(yè)園、東部開發(fā)區(qū)按本市有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
第2篇：境外投資方式范文
關(guān)鍵詞：政府投資工程項(xiàng)目 管理方式 外國經(jīng)驗(yàn)
政府投資項(xiàng)目作為政府實(shí)踐其職能的一種重要手段，在我國的經(jīng)濟(jì)活動中起著非常重要的作用，同時(shí)也受到社會的密切關(guān)注。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制沿襲下來的政府投資項(xiàng)目工程管理模式存在諸多弊端，暴露出了許多弱點(diǎn)，如效率低下，資源浪費(fèi)嚴(yán)重，易滋生腐敗現(xiàn)象等等。因此，建立與市場經(jīng)濟(jì)相吻合的新型的政府投資項(xiàng)目工程管理模式已勢在必行。
一、政府投資工程項(xiàng)目管理方式的歷史沿革及現(xiàn)狀
政府投資工程項(xiàng)目的概念是在我國改革開放和現(xiàn)代化建設(shè)的實(shí)踐過程中逐步形成的。通俗地說，政府投資工程項(xiàng)目就是使用“財(cái)政性基本建設(shè)資金”投資建設(shè)的工程項(xiàng)目。
我國政府投資工程項(xiàng)目的管理方式的變革與我國工程項(xiàng)目的投資主體格局的變化有著密不可分的關(guān)系。我國工程項(xiàng)目的投資主體格局大致可以劃分為兩個階段，第一階段是50年代初至70年代末，為單一的國家投資主體；在第一階段的不同時(shí)期，工程項(xiàng)目的管理方式分別采取過建設(shè)單位自營、甲乙方承發(fā)包、投資包干、工程指揮部方式等管理方式。第二階段是70年代末實(shí)行改革開放以來，形成多元化投資主體格局。隨著70年代末我國實(shí)行的改革開放，多元化投資主體的格局逐步形成。工程管理方式也出現(xiàn)了多種形式。目前，全國各地對政府投資工程項(xiàng)目的主要管理方式有以下幾種：項(xiàng)目法人型；工程指揮部型；基建處型；專業(yè)機(jī)構(gòu)型。
1、項(xiàng)目法人型。按照國家計(jì)委計(jì)建設(shè)〔1996〕673號文《關(guān)于實(shí)行建設(shè)項(xiàng)目法人責(zé)任制的暫行規(guī)定》，經(jīng)營性建設(shè)項(xiàng)目必須組建項(xiàng)目法人，項(xiàng)目法人為依法設(shè)立的獨(dú)立性機(jī)構(gòu)，對項(xiàng)目的策劃、資金籌措、建設(shè)實(shí)施、生產(chǎn)經(jīng)營、債務(wù)償還和資產(chǎn)的保值、增值，實(shí)行全過程負(fù)責(zé)。
2、工程指揮部型。該機(jī)構(gòu)一般臨時(shí)從政府有關(guān)部門抽調(diào)人員組成，負(fù)責(zé)人通常為政府部門的主管領(lǐng)導(dǎo)，當(dāng)工程項(xiàng)目完成后，即宣布解散。目前，一些大型的公共建筑、市政工程以及環(huán)境治理工程等，多采用這種方式。一些平時(shí)沒有項(xiàng)目或者是項(xiàng)目很少的單位，由于沒有常設(shè)的基建管理機(jī)構(gòu)，在實(shí)施項(xiàng)目時(shí)也常常會臨時(shí)組建工程管理班子，一般稱為項(xiàng)目籌建處，管理方式與工程指揮部基本相同。
3、基建處型。各個行政部門(如教育、文化、衛(wèi)生、體育)以及一些工程項(xiàng)目較多的單位均設(shè)有基建處，在這種模式下，具體項(xiàng)目的實(shí)施一般由后者進(jìn)行，前者主要是進(jìn)行常規(guī)性的行政性管理。
4、專業(yè)機(jī)構(gòu)型。這是最近幾年隨著改革的不斷深化，我國各省市、地區(qū)通過探索而出現(xiàn)的對政府投資工程的新型的管理方式，按管理機(jī)構(gòu)的性質(zhì)分，有政府機(jī)關(guān)型、事業(yè)單位型、企業(yè)型。
(1)政府機(jī)關(guān)型。即由政府主管部門直接負(fù)責(zé)工程項(xiàng)目建設(shè)管理。如陜西省設(shè)立了“陜西省統(tǒng)一建設(shè)管理辦公室”。統(tǒng)建辦的任務(wù)是負(fù)責(zé)全省政府投資項(xiàng)目的統(tǒng)一建設(shè)與管理，把原屬于各廳局(除水利、交通等行業(yè)外)的建設(shè)項(xiàng)目統(tǒng)一管理、建設(shè)，并撤銷設(shè)在上述廳局的基建處。
(2)事業(yè)單位型。即政府設(shè)立專門的事業(yè)單位，從事建設(shè)工程的管理，如上海市浦東新區(qū)建設(shè)局下設(shè)專門的工程建設(shè)管理公司，該公司為非營利性機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)政府投資的部分市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的實(shí)施管理。
(3)企業(yè)型。即在項(xiàng)目計(jì)劃確定以后，由有關(guān)政府部門委托一家企業(yè)代行業(yè)主職能。如重慶市的城市建設(shè)發(fā)展有限公司，該公司類似于國外的項(xiàng)目管理公司，其任務(wù)就是負(fù)責(zé)政府委托的工程項(xiàng)目的建設(shè)。即政府把由政府投資的工程項(xiàng)目托管給該公司，由該公司負(fù)責(zé)全過程的建設(shè)實(shí)施。
二、發(fā)達(dá)國家和地區(qū)政府投資項(xiàng)目管理模式的借鑒
在發(fā)達(dá)國家，政府投資工程項(xiàng)目是政府采購的一部分。許多國外發(fā)達(dá)國家，對工程項(xiàng)目的管理一般都分為政府工程和私人工程兩大類。政府管理的重點(diǎn)是政府投資的工程項(xiàng)目。對私人投資的工程項(xiàng)目，政府主要是進(jìn)行規(guī)劃、安全、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)程序、環(huán)保、消防等方面的控制，只要不違法，一般不加干預(yù)。政府工程一般又分為經(jīng)營性投資項(xiàng)目和非經(jīng)營性投資項(xiàng)目。對于經(jīng)營性投資項(xiàng)目(主要包括大型的基礎(chǔ)設(shè)施和公共工程)，由于在營運(yùn)后有盈利保證，一般都完全按私人工程的方式操作。而對于非經(jīng)營性投資項(xiàng)目，一般采用政府直接管理的方式。
比較英國、美國、德國、香港等各國和地區(qū)政府投資工程管理方式，均有以下的共同特點(diǎn)：第一，將實(shí)施政府投資工程項(xiàng)目作為政府的一項(xiàng)重要職能。幾乎所有發(fā)達(dá)國家和地區(qū)都有實(shí)施政府投資工程的專門機(jī)構(gòu)。第二，對政府投資工程項(xiàng)目實(shí)行相對集中的專業(yè)化管理。對于政府投資工程，一般都根據(jù)其專業(yè)性質(zhì)分別由不同的政府專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行非常嚴(yán)格的管理，即由政府專業(yè)機(jī)構(gòu)行使建設(shè)單位的職能，對政府投資工程的實(shí)施進(jìn)行全過程的集中管理，建設(shè)完成后，再交付使用單位使用。第三，政府投資工程項(xiàng)目嚴(yán)格按照規(guī)則辦事。發(fā)達(dá)國家普遍對于政府投資工程的管理設(shè)有專門的法律法規(guī)和專門的合同。第四，機(jī)構(gòu)之間權(quán)力，責(zé)任匹配，互相之間制約。使用單位、財(cái)政、預(yù)算部門以及議會在工程的建設(shè)過程中具有不同的法定職責(zé)，根據(jù)其法定職責(zé)，各自要在工程的不同階段發(fā)揮其作用。使用單位提出需求并參與設(shè)計(jì)審查、以及交付驗(yàn)收；議會對工程是否建設(shè)以及投資規(guī)模具有最終的決定權(quán)，建設(shè)部門參與前期的可行性研究、概預(yù)算編制并負(fù)責(zé)建設(shè)實(shí)施，甚至管理和維護(hù)；財(cái)政、預(yù)算部門要對工程預(yù)算進(jìn)行審查并進(jìn)行集中支付。第五，政府投資工程管理項(xiàng)目的透明度極高。任何人對于政府投資工程的實(shí)施過程都可具有知情權(quán)，政府投資工程要接受多方面的監(jiān)督，保證了政府投資工程實(shí)施的廉潔、公正。第六，充分依靠專業(yè)人士和中介組織。這一方面表現(xiàn)在政府的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)本身就主要是由建筑師、工程師、合同律師等專業(yè)人士構(gòu)成；另一方面，還表現(xiàn)在政府除了自身對項(xiàng)目進(jìn)行管理外，一般都按照規(guī)定的程序選擇和委托相應(yīng)的工程咨詢公司來管理，政府實(shí)施監(jiān)督。第三，所有的重要技術(shù)環(huán)節(jié)都有專業(yè)人士把關(guān)，工程中質(zhì)量、技術(shù)、安全、成本等責(zé)任非常明晰，這些專業(yè)人士是在政府的嚴(yán)格管理之下或由專業(yè)協(xié)會、學(xué)會組織進(jìn)行注冊的。形成了整個工程咨詢行業(yè)人員必須向政府負(fù)責(zé)、向建設(shè)單位負(fù)責(zé)的運(yùn)行機(jī)制，調(diào)動起了專業(yè)人士和機(jī)構(gòu)的責(zé)任心、也有利于投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
三、政府投資項(xiàng)目工程管理方式改革的實(shí)施
為適應(yīng)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展的需要，2003年，我國對非經(jīng)營性政府投資工程項(xiàng)目全面推行“代建制”，建立了和完善政府投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。所謂“代建制”，是指將項(xiàng)目建設(shè)人與項(xiàng)目使用人分離,由項(xiàng)目出資人委托有相應(yīng)資質(zhì)的工程管理公司或具備相應(yīng)工程管理能力的其他企業(yè),投資人對項(xiàng)目招投標(biāo)、勘察、設(shè)計(jì)、施工、采購和監(jiān)理等建設(shè)全過程進(jìn)行組織管理，項(xiàng)目竣工后交付使用人的項(xiàng)目建設(shè)管理方式。具體由政府選擇有資質(zhì)的項(xiàng)目管理公司，作為項(xiàng)目建設(shè)法人，全權(quán)負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)全過程的組織管理，促使政府投資工程“投資、建設(shè)、管理、使用”的職能分離，通過專業(yè)化項(xiàng)目管理最終達(dá)到控制投資、提高投資效益和管理水平的目的。
“代建制”是當(dāng)前工程建設(shè)項(xiàng)目投融資體制改革和政府職能轉(zhuǎn)變過程中出現(xiàn)的建設(shè)體制的創(chuàng)新,是與國際上通用的建設(shè)制的接軌。“代建制”的實(shí)行克服了以往項(xiàng)目建設(shè)管理體制中存在的多種弊端,最大限度地優(yōu)化資源配置。一是政府投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了專業(yè)化的相對集中管理，改變了以往政府投資項(xiàng)目管理分散性、臨時(shí)性的狀況，消除了機(jī)構(gòu)臨時(shí)拼湊、人員不穩(wěn)定、業(yè)務(wù)不熟悉、管理不到位、教訓(xùn)多經(jīng)驗(yàn)少等諸多弊端。二有利于政府監(jiān)督、管理水平的提高，政府投資效益得到了進(jìn)一步提高。三是困擾工程建設(shè)領(lǐng)域的“三超”痼疾得到了抑制。四是“雙拖”問題受到更大制約。五是項(xiàng)目的投資者和工程的建設(shè)者相分離,更符合國際慣例的操作,使我國能逐步與國際接軌,融入全球市場,使工程項(xiàng)目對招商引資更具有吸引力,能最大程度地利用國內(nèi)、國外的資本為經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù),同時(shí)能推進(jìn)管理理念和水平向國際先進(jìn)的管理方式靠攏，逐步達(dá)到完善和成熟。
實(shí)踐證明，“代建制”是控制建設(shè)規(guī)模、建設(shè)工期和建設(shè)投資的行之有效的管理方法?！按ㄖ啤睂Ψ婪逗徒档驼顿Y風(fēng)險(xiǎn)，最大程度地發(fā)揮政府調(diào)節(jié)手段，最大限度地實(shí)現(xiàn)政府投資效益有積極的意義。然而，由于“代建制”在我國是一個新的探索，缺乏足夠成熟的理論依據(jù)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，因此客觀上還可能存在一些問題。
1.“建設(shè)”和“使用”是否真正分離問題。實(shí)行代建制的目標(biāo)之一就是要解決“建設(shè)、監(jiān)管、使用”多位一體的矛盾，但在代建制的實(shí)施過程中，有些項(xiàng)目的“建設(shè)”和“使用”并沒有實(shí)現(xiàn)真正的分離。一些建設(shè)單位為了部門利益，原本就不希望將項(xiàng)目交給代建單位管理，因此在項(xiàng)目實(shí)施過程中，有些建設(shè)單位仍然對一些本屬于代建單位應(yīng)做的工作進(jìn)行干預(yù)。這在一定程度上影響了代建單位對項(xiàng)目的管理，也影響了代建單位的積極性和主動性，進(jìn)而影響到項(xiàng)目的順利實(shí)施。
2.代建制監(jiān)管機(jī)構(gòu)責(zé)權(quán)利應(yīng)該進(jìn)一部明確。在許多地方，由于對代建工作實(shí)施監(jiān)管的具體管理主管部門不明確，因此就無法對代建單位的招投標(biāo)、簽訂代建合同等工作實(shí)施必要的監(jiān)控。而且，如果在項(xiàng)目具體實(shí)施的過程中出現(xiàn)問題，也無法及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正，為將來項(xiàng)目的順利實(shí)施埋下隱患。
3.代建費(fèi)用問題。絕大多數(shù)地方在實(shí)施代建制的相關(guān)文件中沒有明確設(shè)置代建費(fèi)取費(fèi)下限和嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致各代建單位在投標(biāo)中出現(xiàn)無序競爭的現(xiàn)象，使代建費(fèi)一降再降。例如，某個項(xiàng)目代建單位中標(biāo)的代建費(fèi)僅占項(xiàng)目總投資的0.7％。由于沒有擔(dān)保、保險(xiǎn)等相應(yīng)的配套措施，這種做法很可能會將代建單位的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到對項(xiàng)目的管理水平上。
4.代建單位的項(xiàng)目管理水平還有待于進(jìn)一步提高。一方面表現(xiàn)在代建單位在項(xiàng)目上的人員配備不足；另一方面表現(xiàn)在部分項(xiàng)目人員素質(zhì)和能力不夠，特別是對于建筑功能的專業(yè)性要求較強(qiáng)的代建項(xiàng)目，代建單位缺乏專業(yè)人才的現(xiàn)象比較突出。
顯然，作為政府投資工程建設(shè)組織實(shí)施方式改革的一種有益的探索，政府投資工程項(xiàng)目代建制度還需作進(jìn)一步探索。
作者單位：遼東學(xué)院
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第3篇：境外投資方式范文
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì) 投資
1 我國現(xiàn)階段境外投資基本情況
我國境外投資的發(fā)展歷史始于改革開放之初。但當(dāng)時(shí)國際收支平衡壓力大,外匯資金短缺,投資主體單一(主要是國有企業(yè)),國際市場經(jīng)驗(yàn)不足,因此境外投資主要是設(shè)立貿(mào)易公司或者窗口公司,投資規(guī)模較小。20多年來,我國境外投資由無到有,不斷發(fā)展壯大,尤其20世紀(jì)90年代中期以來,我國境外投資呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢。到1998年底,境外企業(yè)數(shù)達(dá)到5 666家,中方協(xié)議投資總額為63.3億美元。從1979~2001年底,我國累計(jì)設(shè)立各類境外企業(yè)6 610家,中方協(xié)議投資額84億美元。更為重要的是中國境外投資突破了以往的單一模式,在迅速發(fā)展的同時(shí)體現(xiàn)了多元化的趨勢,主要表現(xiàn)在以下幾個方面:
1.1 投資地區(qū)多元化
中國境外投資原來都以港澳投資為主,到2005年底已經(jīng)遍及世界160多個國家和地區(qū)。對亞、非、拉美新興市場投資很快。截止2004年底,我國在港澳合計(jì)設(shè)立境外企業(yè)2 856家,中方協(xié)議投資43億美元。
1.2 投資目標(biāo)多元化
我國傳統(tǒng)的境外投資的目標(biāo)大多是以設(shè)立貿(mào)易公司并將進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化,或者設(shè)立開發(fā)公司并將原材料(包括資源)供給環(huán)節(jié)內(nèi)部化。當(dāng)前境外投資目標(biāo)出現(xiàn)了明顯的多元化趨勢:一是市場服務(wù)性的投資,即通過投資建立完善的國際營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如溫州的月兔電器集團(tuán)公司在西班牙設(shè)立公司,為出口的空調(diào)提供零配件和售后服務(wù)。這種境外投資的目標(biāo)是產(chǎn)品服務(wù)環(huán)節(jié)的內(nèi)部化,可以視為進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化目標(biāo)的延續(xù)和深化;二是出口導(dǎo)向型的投資,即在出口市場或者出口市場的周邊國家和地區(qū)建立生產(chǎn)基地,主要設(shè)備、原材料由國內(nèi)供給,產(chǎn)品一般在境外銷售。這種境外投資大多是我國邊緣產(chǎn)業(yè)(也是優(yōu)勢產(chǎn)業(yè))向其他國家的轉(zhuǎn)移,符合產(chǎn)品生命周期規(guī)律;三是技術(shù)獲取型的投資,通過投資加強(qiáng)與國外的技術(shù)合作,獲取上游技術(shù)。如東方通信股份有限公司投資在美國設(shè)立依斯泰克有限公司,進(jìn)行CDMA技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)。
1.3 投資主體多元化
從20世紀(jì)90年代起,民營資本境外投資占投資總額的比重逐年上升,到2004年已經(jīng)達(dá)到60%,其特點(diǎn)是規(guī)模較小但是效益普遍很好。這一點(diǎn)與國有企業(yè)恰恰相反。
1.4 投資方式多元化
除傳統(tǒng)的新建投資外,大多數(shù)企業(yè)在境外投資選擇合資、參股的方式。這樣做不僅可以充分發(fā)揮各投資方在資金、技術(shù)、原材料、銷售等方面的優(yōu)勢,形成優(yōu)勢互補(bǔ),并且不易受到東道國民族意識的抵制,容易取得優(yōu)惠待遇,減少投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),在經(jīng)營上較少受到各種限制,有助于打入新的市場。
上述的我國境外投資呈現(xiàn)的多元化趨勢并非偶然,它是在國際形勢和我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的雙重因素下產(chǎn)生的。如果把我國的境外投資過分簡單化、或者模式單一化、或者過度強(qiáng)調(diào)某一種所有制形式或者投資形式都不利于我國“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略本的實(shí)施,不利于境外投資的健康、持續(xù)發(fā)展。構(gòu)建我國境外投資宏觀管理框架,必須從經(jīng)濟(jì)規(guī)律入手,只有這樣才能滿足境外投資乃至整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。
2 構(gòu)建多層次的重點(diǎn)管理模式
第4篇：境外投資方式范文
進(jìn)一步深化改革境外直接外匯管理，鞏固改革成效，需要剖析當(dāng)前我國境外直接投資外匯管理領(lǐng)域仍然存在不適應(yīng)的地方。主要表現(xiàn)為：
（一）法律保障體系不夠完善，立法層次偏低在立法方面，我國境外直接投資沒有制定統(tǒng)一完善的境外投資單行法，權(quán)威性較低。目前，用于規(guī)范和調(diào)整境外直接投資的主要以部門行政規(guī)章為主，如商務(wù)部的《境外投資管理辦法》、發(fā)改委的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》和國家外匯管理局的《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，不同管理部門各取一塊，分別涉及審批、外匯等單方面管理，并且不同管理部門的行政規(guī)章無法相互補(bǔ)充和支持。在遇到一些緊急情況時(shí)，各部門往往會采用一些臨時(shí)性的政策措施，制成規(guī)范性文件。法律保障機(jī)制不健全，導(dǎo)致企業(yè)對外投資的安全和利益最大化無法保證，與促進(jìn)企業(yè)“走出去”的要求存在較大差距。
（二）存在多頭行政管理體制，信息資源共享機(jī)制不健全境外直接投資行政審批呈現(xiàn)多頭管理?，F(xiàn)行體制下，我國境外直接投資主要由商務(wù)部、發(fā)改委、財(cái)政部、外匯管理局負(fù)責(zé)管理，各管一塊，各司其職，存在多頭行政管理。這種多頭分散的管理體制，增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)，還容易造成管理資源浪費(fèi)和辦事效率低下等問題。由于針對同一主體的不同業(yè)務(wù)內(nèi)容與環(huán)節(jié)的管理資源與數(shù)據(jù)信息分散在上述多個職能部門，各部門之間尚未建立完善的信息共享機(jī)制和數(shù)據(jù)交換機(jī)制。信息資源共享機(jī)制不健全，難以滿足當(dāng)前跨境資金流動全口徑監(jiān)測的需要。
（三）統(tǒng)計(jì)監(jiān)測體系和主體監(jiān)管機(jī)制不完善統(tǒng)計(jì)監(jiān)測手段單一。境外投資企業(yè)在完成外匯登記和資金匯出后，國家外匯管理局對其唯一的監(jiān)測手段是每年一次的外匯年檢，年檢數(shù)據(jù)由企業(yè)自主申報(bào)，年檢數(shù)據(jù)較為簡單不夠深入，其數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性有待進(jìn)一步驗(yàn)證，而且從年檢數(shù)據(jù)中難以挖掘境外投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資產(chǎn)和權(quán)益具體情況，統(tǒng)計(jì)監(jiān)測和調(diào)控難度較大。
（四）個人境外投資管理空白隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和居民財(cái)富的日益增長，以及境外資源、環(huán)境和投資回報(bào)等因素吸引，境內(nèi)個人進(jìn)行境外直接投資的意愿增強(qiáng)。但是，目前發(fā)改委、商務(wù)部等境外投資管理部門出臺的法規(guī)均為境內(nèi)機(jī)構(gòu)對外投資設(shè)計(jì)，外匯管理部門制定的《個人外匯管理辦法》雖然為境內(nèi)個人境外直接投資預(yù)留了政策空間，但至今仍未出臺相應(yīng)的具體的實(shí)施辦法和操作規(guī)程。政策限制和制度空白使大量的境內(nèi)個人通過非正規(guī)渠道進(jìn)行海外投資。大量的境內(nèi)個人境外直接投資行為游離于外匯管理部門監(jiān)管視線之外，不僅使國際收支統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)失真，無法監(jiān)測境內(nèi)個人非法財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移等跨境資本違規(guī)流動規(guī)模，也使個人境外直接投資的合法權(quán)益無法保障。
二、境外直接投資管理國際比較
中國在境外直接投資方面起步較晚，在管理上積累經(jīng)驗(yàn)不足，因此有必要通過總結(jié)歸納其他國家在境外直接投資外匯管理方面的有益經(jīng)驗(yàn)，指導(dǎo)未來改革的方向
（一）境外直接投資外匯管理國際比較1.美國：作為全球最大的資本輸出國，美國很早就取消了外匯和資本管制，只要對外投資符合國家經(jīng)濟(jì)政策，或?yàn)榘l(fā)展中國家提供援助，美國一般都允許和支持。在法律保障方面，美國基本上已構(gòu)建了完善的法律保障機(jī)制。尤其是二戰(zhàn)以來，在對外投資方面專門制定了《經(jīng)濟(jì)合作法》《對外援助法》《共同安全法》等有關(guān)法律，不斷加大對本國境外直接投資的安全和利益的保障。在行政審批權(quán)限上，美國實(shí)行各州政府管理。一方面美國能面對全球化的浪潮和新經(jīng)濟(jì)興起的不斷變化，來調(diào)整境外直接投資管理，保證和占領(lǐng)境外投資市場的優(yōu)勢和核心競爭力，如1999年美國政府實(shí)施《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，短時(shí)間內(nèi)促使美國跨國銀行在全球范圍內(nèi)通過兼并和境外直接投資手段成為世界排名前列的公司；另一方面通過建立海外投資企業(yè)資產(chǎn)申報(bào)制度，充分掌握企業(yè)運(yùn)行狀況。在個人境外投資方面，美國是鼓勵私人資本境外直接投資的。1948年，美國實(shí)施“馬歇爾計(jì)劃”時(shí)，就創(chuàng)立了海外投資保證制度，用來獎勵、促進(jìn)和保護(hù)私人境外直接投資的安全與利益。在1969年設(shè)立海外私人投資公司（OPIC），作為主管美國私人境外直接投資保證和保險(xiǎn)的專門機(jī)構(gòu)，幫助美國個人企業(yè)及個人擴(kuò)大在發(fā)展中國家和新興市場國家投資。2.日本：日本的境外直接投資資本管制政策經(jīng)歷了“由緊到松”的重大調(diào)整，實(shí)行分類監(jiān)管模式。在法律保障方面，日本政府始終堅(jiān)持把支持企業(yè)走出去作為國家戰(zhàn)略方針，先后制定和修訂《外匯法》《外資法》和《境外投資信用保證制度》等法律，利用外匯儲備通過購買海外戰(zhàn)略資源和海外企業(yè)股權(quán)等形式，使日本成為僅次于美國的世界第二大海外投資大國，達(dá)到消化巨額外匯儲備和“資源立國”的雙重戰(zhàn)略目標(biāo)。在行政審批方面，日本對境外直接投資不再采用海外投資審批制度，實(shí)行海外投資自由化制度和資本交易項(xiàng)目備案制度，實(shí)行“一個窗口、分工處理”的模式，一類政策一個部門主管，不搞重復(fù)管理和審查。資本出境管理政策由財(cái)務(wù)省主管，“外向型”對外經(jīng)濟(jì)政策由主管工商貿(mào)易政策的經(jīng)產(chǎn)省管理。財(cái)務(wù)省受理對外投資者相關(guān)備案文件后，轉(zhuǎn)交經(jīng)產(chǎn)省做出對該事項(xiàng)的備案意見，最終由財(cái)務(wù)省做出決定。在危機(jī)管理方面，日本政府建立了嚴(yán)格的特許、事先備案和事后報(bào)告制度，并實(shí)施“海外事業(yè)活動基本調(diào)查”，為掌握日本企業(yè)海外經(jīng)營活動現(xiàn)狀、為對外直接投資政策的制定、調(diào)整提供依據(jù)。在個人境外投資方面，日本政府在1998年日本國內(nèi)的外匯兌換和交易完全放開后，個人境外投資基本放開，不受管制。3.印度：在法律保障方面，印度是金磚國家中最早以法律形式來建立投資保障機(jī)制的。20世紀(jì)80年代初，印度先后制訂和頒布了《對外直接投資法》《國際投資法》《海外投資保護(hù)法》等，以法律形式來保障本國的對外投資。在行政審批方面，印度政府不斷放寬境外直接投資限制，推動企業(yè)積極參與海外投資。1978年，設(shè)立海外合資企業(yè)委員會，由商業(yè)部、外交部、財(cái)政部、工業(yè)部、技術(shù)發(fā)展總局和公司事務(wù)部等機(jī)構(gòu)派員組成，負(fù)責(zé)批準(zhǔn)、管理和審查一切有關(guān)境外投資的事宜。在危機(jī)管理方面，印度政府專門設(shè)立經(jīng)濟(jì)司，隸屬外交部，來全面負(fù)責(zé)監(jiān)管境外投資企業(yè)。在個人境外投資方面，由于印度私人企業(yè)較為活躍和發(fā)達(dá)，印度政府對于個人境外投資管制方面也比中國較為寬松，例如允許個人匯出不超過100萬美元在國外購買房地產(chǎn)、允許個人在海外承認(rèn)的交易所上市等。
（二）啟示綜合比較上述幾國境外直接投資管理的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國實(shí)際，以下幾點(diǎn)值得借鑒：一是國家都非常重視立法的作用。企業(yè)對外投資活動有法可依，減少企業(yè)面臨的不確定因素，保障企業(yè)境外直接投資安全和利益。二是發(fā)達(dá)國家都設(shè)立一個統(tǒng)一的對外投資管理機(jī)構(gòu)，如美國對外投資由各州政府負(fù)責(zé)管理、日本實(shí)行“一個窗口、分工處理”的分類監(jiān)管模式。這種行政管理資源高度整合的管理模式值得我國借鑒。三是在對境外直接投資監(jiān)管上都采取了適合自己國情的監(jiān)管模式，比如美國設(shè)立海外投資企業(yè)資產(chǎn)申報(bào)制度，日本實(shí)施“海外事業(yè)活動基本調(diào)查”，印度設(shè)立專門部門負(fù)責(zé)監(jiān)管。四是越發(fā)達(dá)的國家對個人境外投資管理就越寬松。例如美國個人境外投資管理放開程度大于日本，日本個人境外投資管理放開程度又高于印度。
三、完善境外直接投資外匯管理的政策建議
（一）制定《海外投資法》，完善境外直接投資法律保障體系對我國現(xiàn)行境外直接投資行政法規(guī)認(rèn)真梳理，實(shí)現(xiàn)頂層設(shè)計(jì)，提高法律保護(hù)層次，制定出臺適用于所有投資主體、投資區(qū)域、投資性質(zhì)的《海外投資法》作為境外直接投資基本法，從宏觀上把握境外直接投資法律規(guī)范，內(nèi)容涉及鼓勵促進(jìn)、審批管理、宏觀調(diào)控、監(jiān)測預(yù)警、政府服務(wù)保障等多個方面。在《海外投資法》的基礎(chǔ)上，涉及各管理部門具體分工的，可由國家外匯管理局、商務(wù)部、發(fā)改委等部門在境外直接投資審批和行政服務(wù)等方面制定相應(yīng)的制度性和規(guī)范性文件，從而形成系統(tǒng)化的、邏輯化的、體系化的完整的境外直接投資法律保障體系。
（二）完善部門分工管理和信息共享機(jī)制，整合管理資源一是將境外直接投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和開辦核準(zhǔn)業(yè)務(wù)合并，歸口一個部門管理，形成主管部門負(fù)責(zé)事前審批備案，外匯局負(fù)責(zé)事中監(jiān)測、事后核查的管理體制。這樣既提高了境外直接投資便利性，避免了投資主體在多個部門奔波，節(jié)省時(shí)間成本和人力成本，又使境外直接投資管理框架變得清晰明朗。二是按照“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，逐步放松境外投資管制，逐漸向自動許可制或登記備案制過渡，對符合條件的海外投資免除政府事先批準(zhǔn)，落實(shí)企業(yè)投資自，實(shí)現(xiàn)跨境資金流動均衡管理的目標(biāo)。三是搭建跨部門的境外投資管理信息共享平臺。開發(fā)境外直接投資管理信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)商務(wù)部、發(fā)改委、外匯局、稅務(wù)部、海關(guān)等多個部門境外直接投資審批備案、登記、資金匯兌、納稅、非貨幣出資等多項(xiàng)信息的共享，為國家宏觀調(diào)控和構(gòu)建完善的境外直接投資政策支持體系提供信息支撐，防止信息不對稱造成的監(jiān)管缺失。
（三）完善統(tǒng)計(jì)監(jiān)測體系和主體監(jiān)管框架一是建立完善的境外直接投資事中、事后主體監(jiān)管框架。進(jìn)一步規(guī)范境外直接投資資金匯兌管理，嚴(yán)格執(zhí)行境外直接投資資金匯往投資所在國的規(guī)定，加強(qiáng)同一主體經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目各項(xiàng)數(shù)據(jù)之間的數(shù)據(jù)聯(lián)動監(jiān)測，防止不同性質(zhì)的交易行為違規(guī)滲透的漏洞。二是完善境外投資年檢制度，建立境外投資企業(yè)增減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算等涉及資本變動，境外再投資、對外擔(dān)保等重大事項(xiàng)的全口徑監(jiān)測指標(biāo)體系，充分掌握境外投資企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)和收益的真實(shí)狀況，強(qiáng)化管理。三是建立境外投資活動調(diào)查制度。根據(jù)企業(yè)投資總額、注冊資本和實(shí)際匯出資金、行業(yè)屬性確立境外投資重點(diǎn)企業(yè)名錄，對企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營、投資收益、境外再投資、跨境資金流動和結(jié)售匯狀況定期實(shí)施專項(xiàng)或抽樣調(diào)查，全面了解境外投資資金真實(shí)流向，為國家宏觀調(diào)控和境外投資政策調(diào)整提供參考。
第5篇：境外投資方式范文
摘要隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)和市場經(jīng)濟(jì)的完善，我國企業(yè)正在世界范圍內(nèi)參與國際競爭。文章介紹了我國現(xiàn)階段境外投資的基本情況，針對市場服務(wù)型、出口導(dǎo)向型、技術(shù)采取型、資源開發(fā)型四種境外投資類型，提出構(gòu)建多層次的管理模式，加大對境外投資的扶植力度，明確我國境外投資的定位。
1我國現(xiàn)階段境外投資基本情況
我國境外投資的發(fā)展歷史始于改革開放之初。但當(dāng)時(shí)國際收支平衡壓力大，外匯資金短缺，投資主體單一（主要是國有企業(yè)），國際市場經(jīng)驗(yàn)不足，因此境外投資主要是設(shè)立貿(mào)易公司或者窗口公司，投資規(guī)模較小。20多年來，我國境外投資由無到有，不斷發(fā)展壯大，尤其20世紀(jì)90年代中期以來，我國境外投資呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢。到1998年底，境外企業(yè)數(shù)達(dá)到5666家，中方協(xié)議投資總額為63.3億美元。從1979～2001年底，我國累計(jì)設(shè)立各類境外企業(yè)6610家，中方協(xié)議投資額84億美元。更為重要的是中國境外投資突破了以往的單一模式，在迅速發(fā)展的同時(shí)體現(xiàn)了多元化的趨勢，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1.1投資地區(qū)多元化
中國境外投資原來都以港澳投資為主，到2005年底已經(jīng)遍及世界160多個國家和地區(qū)。對亞、非、拉美新興市場投資很快。截止2004年底，我國在港澳合計(jì)設(shè)立境外企業(yè)2856家，中方協(xié)議投資43億美元。
1.2投資目標(biāo)多元化
我國傳統(tǒng)的境外投資的目標(biāo)大多是以設(shè)立貿(mào)易公司并將進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化，或者設(shè)立開發(fā)公司并將原材料（包括資源）供給環(huán)節(jié)內(nèi)部化。當(dāng)前境外投資目標(biāo)出現(xiàn)了明顯的多元化趨勢：一是市場服務(wù)性的投資，即通過投資建立完善的國際營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如溫州的月兔電器集團(tuán)公司在西班牙設(shè)立公司，為出口的空調(diào)提供零配件和售后服務(wù)。這種境外投資的目標(biāo)是產(chǎn)品服務(wù)環(huán)節(jié)的內(nèi)部化，可以視為進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化目標(biāo)的延續(xù)和深化；二是出口導(dǎo)向型的投資，即在出口市場或者出口市場的周邊國家和地區(qū)建立生產(chǎn)基地，主要設(shè)備、原材料由國內(nèi)供給，產(chǎn)品一般在境外銷售。這種境外投資大多是我國邊緣產(chǎn)業(yè)（也是優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)）向其他國家的轉(zhuǎn)移，符合產(chǎn)品生命周期規(guī)律；三是技術(shù)獲取型的投資，通過投資加強(qiáng)與國外的技術(shù)合作，獲取上游技術(shù)。如東方通信股份有限公司投資在美國設(shè)立依斯泰克有限公司，進(jìn)行CDMA技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)。
1.3投資主體多元化
從20世紀(jì)90年代起，民營資本境外投資占投資總額的比重逐年上升，到2004年已經(jīng)達(dá)到60%，其特點(diǎn)是規(guī)模較小但是效益普遍很好。這一點(diǎn)與國有企業(yè)恰恰相反。
1.4投資方式多元化
除傳統(tǒng)的新建投資外，大多數(shù)企業(yè)在境外投資選擇合資、參股的方式。這樣做不僅可以充分發(fā)揮各投資方在資金、技術(shù)、原材料、銷售等方面的優(yōu)勢，形成優(yōu)勢互補(bǔ)，并且不易受到東道國民族意識的抵制，容易取得優(yōu)惠待遇，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在經(jīng)營上較少受到各種限制，有助于打入新的市場。
上述的我國境外投資呈現(xiàn)的多元化趨勢并非偶然，它是在國際形勢和我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的雙重因素下產(chǎn)生的。如果把我國的境外投資過分簡單化、或者模式單一化、或者過度強(qiáng)調(diào)某一種所有制形式或者投資形式都不利于我國“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，不利于境外投資的健康、持續(xù)發(fā)展。構(gòu)建我國境外投資宏觀管理框架，必須從經(jīng)濟(jì)規(guī)律入手，只有這樣才能滿足境外投資乃至整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。
2構(gòu)建多層次的重點(diǎn)管理模式
境外投資作為國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，必須適應(yīng)和滿足現(xiàn)階段我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和加強(qiáng)國際經(jīng)濟(jì)合作的需要。目前我國境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該以下述三個方面為主：第一，獲取我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略資源，主要包括我國日益短缺的鐵礦、石油、木材等；第二，發(fā)揮我國比較優(yōu)勢和勞動力成本優(yōu)勢向發(fā)展中國家和地區(qū)通過成熟技術(shù)和設(shè)備進(jìn)行投資，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，促進(jìn)出口創(chuàng)匯；第三，向發(fā)達(dá)國家投資，獲取高精尖技術(shù)，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的上游環(huán)節(jié)，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢。
這三個目標(biāo)應(yīng)該作為構(gòu)建我國境外投資政策的重點(diǎn)和制定境外投資行業(yè)政策、國別政策的準(zhǔn)繩。對于不同所有制的企業(yè)在外貿(mào)、財(cái)政、金融、外匯等配套措施上不同程度的“差別待遇”。這種情況有的是歷史造成的，有的是源于認(rèn)識上的誤區(qū)，有必要將境外投資的門檻統(tǒng)一到這三個基本戰(zhàn)略目標(biāo)上來，實(shí)施境外投資管理的“國民待遇”。
與此同時(shí)，應(yīng)該實(shí)行區(qū)別對待、重點(diǎn)扶持的管理模式，這是我國境外投資多元化發(fā)展的必然要求，也是我國境外投資戰(zhàn)略目標(biāo)的有效延伸。我們可以按照基本戰(zhàn)略目標(biāo)將不同的境外投資項(xiàng)目（而不是境外投資主體不同）分類，從而確定政策支持、限制乃至禁止的對象?！耙粋€藥房抓藥”的管理模式已經(jīng)不能適應(yīng)需要。適應(yīng)多元化的投資目標(biāo)，一是要盡快制定境外投資的行業(yè)政策，并盡快建立境外投資產(chǎn)業(yè)目錄，明確鼓勵那些資源開發(fā)型、市場服務(wù)型、出口導(dǎo)向型和技術(shù)獲取型的境外投資。二是要把跨國并購和傳統(tǒng)的新建投資在管理上區(qū)別開來，盡快制定通過跨國并購進(jìn)行的投資適用政策和程序。三是要制定境外投資的國別政策，優(yōu)先選擇那些經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)、市場相對完善金融相對穩(wěn)定的國家和地區(qū)，最大限度地規(guī)避投資國別風(fēng)險(xiǎn)。
實(shí)施多層次的重點(diǎn)管理模式，可以部分地解決資本管制帶來的“一刀切”問題。1998年在亞洲金融危機(jī)的特定背景下，我國實(shí)施了禁止購匯用于境外投資的臨時(shí)性措施。這一措施對于有效遏止境外投資項(xiàng)下的集中購匯和資本外逃、保證人民幣匯率穩(wěn)定、維護(hù)國際收支平衡都起到了重要作用。但在實(shí)施過程中，禁止購匯的“一刀切”措施雖然限制了投機(jī)性資本的流動，但也限制了正常的境外投資外匯需求。而實(shí)施多層次的重點(diǎn)管理模式，可以對跨徑投資者進(jìn)行甄別，以保護(hù)投資者，打擊投機(jī)者。
3加大對境外投資的政策扶植力度和管理
目前，我國對境外投資的鼓勵政策已經(jīng)涉及到政策性貸款支持、貸款利率優(yōu)惠、出口信貸支持、政策性投資保險(xiǎn)、免繳利潤并充實(shí)資本金、實(shí)物投資出口退稅、信息服務(wù)和技術(shù)支持等，應(yīng)該說是比較全面的。但在實(shí)施過程中存在著幾個亟待解決的問題：一是政策支持面窄。目前上述政策主要針對的是以境外加工貿(mào)易方式進(jìn)行的境外投資，即我國企業(yè)以現(xiàn)有技術(shù)、設(shè)備投資為主，在境外以加工裝配形式，帶動和擴(kuò)大我國外貿(mào)出口的經(jīng)貿(mào)合作方式。但這只是出口導(dǎo)向型的境外投資，對于同樣符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的其他類型的境外投資，支持力度較弱；二是政策體系不夠完整。境外投資風(fēng)險(xiǎn)保障等急需的政策還沒有完全落實(shí)；三是操作程序比較復(fù)雜。企業(yè)要獲得外貿(mào)發(fā)展基金、進(jìn)出口銀行政策性貸款、援外優(yōu)惠貸款、合資合作基金等方面的政策支持，都需要經(jīng)過不同渠道層層申報(bào)，耗時(shí)長，成本高，部分抵消了政策支持力度。
對本國境外投資提供促進(jìn)和保護(hù)的政策措施，是發(fā)達(dá)國家的通常做法。
目前，除了完善已經(jīng)建立的政策措施，擴(kuò)大覆蓋面，加大支持力度外，還應(yīng)該借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)建立如下投資促進(jìn)和保護(hù)機(jī)制：第一，單獨(dú)設(shè)立國家對外投資基金。該基金應(yīng)包括對外投資信貸基金和對外投資保險(xiǎn)基金，專門用于支持和鼓勵包括符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的對外投資，基金的使用程序和方法應(yīng)簡明、扼要、規(guī)范、透明，便于了解、申請和使用。第二，設(shè)立專門的政策性海外投資保險(xiǎn)，以區(qū)別于一般意義上的出口信用保險(xiǎn)。海外投資保險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行海外投資，因發(fā)生非常風(fēng)險(xiǎn)難以收回投資時(shí)，為補(bǔ)償投資者的損失而設(shè)立的保險(xiǎn)。重點(diǎn)保障發(fā)生戰(zhàn)爭、內(nèi)亂導(dǎo)致不能執(zhí)行合同的政策性風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)經(jīng)營者的海外投資被沒收、征用造成的風(fēng)險(xiǎn)；東道國因外匯不足而限制外匯兌換、拖延付款以及限制進(jìn)口造成的經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)。第三，為企業(yè)創(chuàng)造對外投資安全環(huán)境，積極推進(jìn)和簽訂境外投資有關(guān)的政府間協(xié)定。首先，加快與有關(guān)國家簽訂投資保護(hù)協(xié)定，以保護(hù)我國對外投資者，使其免受因發(fā)生戰(zhàn)爭、沒收、匯款限制等非常風(fēng)險(xiǎn)而帶來的損失，保障我國投資者與投資對象國企業(yè)享受國民待遇或最惠國待遇。其次，加快與有關(guān)國家簽訂避免雙重征稅協(xié)定，以簡化境外投資的國際稅收問題，避免稅收摩擦，減輕企業(yè)稅負(fù)。再次，我國是多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約的締約國，應(yīng)積極利用該公約及其條款來有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。最后，促進(jìn)境外投資服務(wù)體系建設(shè)，尤其要加強(qiáng)信息服務(wù)，可考慮設(shè)立境外投資研究信息咨詢中心，收集境外投資相關(guān)信息，并為企業(yè)提供咨詢和服務(wù)包括協(xié)助制定投資合同和章程，協(xié)助編制可行性研究報(bào)告，協(xié)助對東道國合作伙伴進(jìn)行信用調(diào)查等。
4我國境外投資的定位
我國境外的投資活動將圍繞國內(nèi)建設(shè)的總體戰(zhàn)略規(guī)劃和需求進(jìn)行，通過建立國際生產(chǎn)體系和銷售網(wǎng)絡(luò)加快我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。有條件的企業(yè)在境外投資建立生產(chǎn)性企業(yè)，不僅可以進(jìn)一步提高企業(yè)的管理水平，研究國際市場規(guī)則。還可以直接了解并獲得國外的先進(jìn)技術(shù)和科技成果，同時(shí)也可以增加企業(yè)在國際資本市場上融資?；I資的能力和機(jī)會，有利于加強(qiáng)與國內(nèi)企業(yè)的合作，帶動本國企業(yè)的技術(shù)升級和產(chǎn)品升級，提高我國企業(yè)在國際市場上的整體競爭力。因此，我國境外投資活動要處理好以下兩方面的關(guān)系：
4.1企業(yè)——產(chǎn)業(yè)選擇的相關(guān)性
作為發(fā)展中的大國，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)還相當(dāng)艱巨，境外投資的目的是要通過建立國際生產(chǎn)體系促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化，這就決定了我國境外投資的目標(biāo)首先要體現(xiàn)國家產(chǎn)業(yè)政策的客觀要求，反映宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體目標(biāo)，通過境外投資帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和優(yōu)化。從微觀主體上看，產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢往往存在于不同的企業(yè)，企業(yè)的境外投資項(xiàng)目不僅要求得到自身的經(jīng)濟(jì)效益，而且投資項(xiàng)目能對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到輻射作用，這種輻射效應(yīng)的強(qiáng)弱，不僅取決于企業(yè)資本的增殖程度，更主要的是在于投資項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)選擇。因?yàn)橹挥泻侠淼剡M(jìn)行海外投資的產(chǎn)業(yè)選擇，將單體企業(yè)的分散優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)的整體優(yōu)勢，才能為企業(yè)帶來投資利潤，同時(shí)通過技術(shù)傳遞和市場擴(kuò)展帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與改造，進(jìn)而推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)的提高。
4.2產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易量的相關(guān)性
境外投資活動的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)發(fā)展的波及效應(yīng)，但是由于這種投資發(fā)生在國外，所以其產(chǎn)生的波及效應(yīng)大小取決于海外投資項(xiàng)目與國內(nèi)企業(yè)的貿(mào)易量，海外企業(yè)對國內(nèi)的有形商品和無形商品的貿(mào)易總規(guī)模，是衡量境外投姿產(chǎn)業(yè)選擇是否合理的重要標(biāo)志，其實(shí)質(zhì)在于充分發(fā)揮我國對外直接投資對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)成長的波及效應(yīng)。按照這一思路我國境外投資的基本方向應(yīng)選擇對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的部門，這種關(guān)聯(lián)效應(yīng)的波及力越大，意味著國際生產(chǎn)對本國產(chǎn)業(yè)成長的外溢效益越大。產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易量是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各生產(chǎn)階段的關(guān)聯(lián)度或連鎖度決定的，這種連鎖關(guān)系又被區(qū)分為前向連鎖和后向連鎖。對于后向連鎖度高的產(chǎn)業(yè)，其最終產(chǎn)品如果在國外生產(chǎn)，能有效帶動國內(nèi)中間產(chǎn)品和初級產(chǎn)品的生產(chǎn)擴(kuò)張，通過出口導(dǎo)向?qū)嵤楸緡a(chǎn)業(yè)開辟國際空間。對于前向連鎖度高的產(chǎn)業(yè)，如果選擇初級產(chǎn)品在國際生產(chǎn)，則有利于為本國相關(guān)的中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品提供資源供給。
參考文獻(xiàn)
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第6篇：境外投資方式范文
關(guān)鍵詞：外資戰(zhàn)略投資者；國有商業(yè)銀行賤賣論；股權(quán)定價(jià)
二十多年以來，我國銀行業(yè)不斷加快開放的進(jìn)程，其中國有商業(yè)銀行引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者是一項(xiàng)重要的舉措。外資戰(zhàn)略投資者有人才和技術(shù)優(yōu)勢，中資銀行有龐大的客戶群和機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)。前者是技術(shù)密集型的，隨著市場深化和競爭加劇，其優(yōu)勢是遞增的；后者是勞動密集型的，其優(yōu)勢是遞減的。為了適應(yīng)新的金融形勢，促進(jìn)銀行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，銀監(jiān)會成立后適時(shí)調(diào)整思路，于2003年12月了《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》，致力于促進(jìn)中外資銀行合作的“雙贏”。
到目前為止，18家境外金融機(jī)構(gòu)入股了16家中資銀行，投資總額近126億美元。具體情況是：對國有銀行，美國銀行和淡馬錫公司投資建行54.66億美元，蘇格蘭皇家銀行、瑞士銀行集團(tuán)和亞洲開發(fā)銀行投資中行36.75億美元；對股份制銀行，亞行、花旗和匯豐銀行等投資了交通、光大、民生、興業(yè)、浦發(fā)、深發(fā)以及籌建中的渤海銀行等，投資額為29億美元；對城市商業(yè)銀行，加拿大豐業(yè)銀行、澳大利亞聯(lián)邦銀行、荷蘭國際集團(tuán)、德國投資與開發(fā)公司、國際金融公司等投資了北京銀行、上海銀行以及西安、濟(jì)南、杭州和南充等地的商業(yè)銀行，投資額為5.6億美元。從投資方看，既有國際金融組織也有商業(yè)銀行，既有大型機(jī)構(gòu)也有中小型機(jī)構(gòu)；從被投資方看，既有國有銀行也有股份制銀行和城市商業(yè)銀行，既有沿海和東部地區(qū)的機(jī)構(gòu)也有內(nèi)地和西部地區(qū)的機(jī)構(gòu)。外資機(jī)構(gòu)和中資銀行均呈現(xiàn)出多元化特征。
在這些引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者的案例中，投資于建行和中行的資金占據(jù)了較為明顯的位置，因此也引起了業(yè)界的廣泛討論。
一、“國有銀行賤賣論”
建行于2005年10月27日在香港成功上市，其示范作用不可低估。建行股份賣給外國投資者的價(jià)格僅為賬面價(jià)格的1.2倍，但上市后建行股價(jià)不斷攀升，目前已經(jīng)上升到賬面價(jià)格的約3.7倍，上市融資達(dá)92億美元，刷新了亞洲除日本市場以外的上市規(guī)模紀(jì)錄。建行首次IPO（即首次公開上市）有如此表現(xiàn)引發(fā)了國人對銀行賤賣的質(zhì)疑。銀行業(yè)界人士紛紛撰文引出“國有銀行賤賣論”?！皣秀y行賤賣論”的主要觀點(diǎn)是：國有銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者時(shí)定價(jià)偏低，赴境外上市造成了國有資產(chǎn)的流失，會威脅到整個國家的金融安全?！皣秀y行賤賣論”的主要依據(jù)是：
（一）“按凈資產(chǎn)定價(jià)不合理”
金融學(xué)家吳念魯認(rèn)為，不僅要按凈資產(chǎn)來算股價(jià)，還要考慮這幾家銀行的品牌、客戶、市場和產(chǎn)品。耶魯大學(xué)教授陳志武也指出，在我國，由于監(jiān)管當(dāng)局對銀行業(yè)的準(zhǔn)入進(jìn)行管制，銀行特許權(quán)本身也有很大的價(jià)值，這些都遠(yuǎn)未體現(xiàn)在股權(quán)溢價(jià)上。
（二）“境外投資者便宜撿得太大”
2004年工行實(shí)現(xiàn)盈利747億元，用30億美元換來工行10%的股權(quán)，意味著境外投資者在4年之內(nèi)就可收回投資。假如今后交行的股價(jià)上漲到3.72元，匯豐只需把入股交行的19.9%的股權(quán)脫手9.9%，就可以拿回本金，而不花分文持股交行10%的股份。按照目前H股平均市凈率2.2倍保守估算，中行的股份在3年內(nèi)將給境外投資者帶來95%的收益，境外投資者便宜撿得太大。
（三）“股權(quán)交易存在不對等性”
該觀點(diǎn)認(rèn)為，交易的不對等性并沒有反映在股權(quán)價(jià)格中。一是境內(nèi)投資者被邊緣化，國內(nèi)銀行的股權(quán)售讓對象明顯偏向境外投資者。二是中方提供收益承諾，境外投資者“穩(wěn)賺不賠”，如建行、中行承諾，一旦今后每股凈資產(chǎn)低于對方的入股價(jià)，匯金將給予補(bǔ)償。三是同股不同權(quán)，如2005年西安商業(yè)銀行新股東大會后，擁有5%股份的國際金融公司和加拿大豐業(yè)銀行各獲得一個董事會席位，但擁有5%以上股份的其他幾家內(nèi)資股東卻沒有得到同等待遇。
（四）“國人已承擔(dān)巨額重組成本”
在股權(quán)交易前，為了提高國有銀行質(zhì)量國家已付出了巨額投資。如在1998年增加2700億元國債用以充實(shí)國有銀行資本金，2000年剝離近14000億元的四大銀行不良資產(chǎn)，2005年通過匯金公司向中、建、工行共注資600億美元。另外，工商銀行改革下崗20萬人，建設(shè)銀行裁員了10多萬人。當(dāng)前國內(nèi)銀行轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得的溢價(jià)太低，沒有體現(xiàn)國人為此付出的代價(jià)。
二、對建行引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者的分析
對于建行在出讓股權(quán)時(shí)是否有賤賣之嫌，可以從兩個方面來看：
第一，從動態(tài)比較方面看。戰(zhàn)略投資者在銀行IPO前入股的市凈率一般要低于IPO市凈率。這是因?yàn)閼?zhàn)略投資者與IPO時(shí)的公眾投資者性質(zhì)與作用不同，戰(zhàn)略投資者愿意與國內(nèi)銀行長期合作、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，必須承諾股票鎖定期和競爭回避，而公眾投資者更多考慮股票投資收益，具有長期持股和短期投機(jī)的選擇權(quán)。以交通銀行為例，匯豐銀行的入股市凈率為1.76，后期的IPO市凈率卻為1.60，也即匯豐的股權(quán)購買價(jià)格高于公開上市的股票價(jià)格，顯然不存在交行股權(quán)被賤賣給匯豐的問題。對建設(shè)銀行而言，美洲銀行的入股市凈率（1.15）和淡馬錫的入股市凈率（1.19）都遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于建行IPO的市凈率（1.96），差距略顯過大，美洲銀行和淡馬錫在短短的4到5個月內(nèi)就分別獲得差價(jià)收益0.81元/股和0.77元/股，因此，兩者的入股價(jià)有被低估之嫌。
第二，進(jìn)行橫向比較。市凈率顯示的是入股價(jià)格的溢價(jià)程度，反映了投資者對銀行經(jīng)營能力和投資價(jià)值的綜合判斷。因而，銀行的經(jīng)營能力越強(qiáng)，獲得的市凈率一般就應(yīng)該更高。以建行為例，2004年建設(shè)銀行的主要經(jīng)營效率指標(biāo)均明顯優(yōu)于交通銀行，但形成巨大反差的是，建設(shè)銀行的境外投資者入股市凈率（1.15和1.19）卻大大小于交通銀行（1.76）。另外，境外投資者的入股比例越大，對應(yīng)的入股市凈率應(yīng)該越低，交通銀行的入股比例（19.9%）超過建設(shè)銀行的入股比例（14.1%），而兩個銀行在入股市凈率上的表現(xiàn)卻恰恰相反。因此得建設(shè)銀行境外投資者的市凈率偏低，也即轉(zhuǎn)讓建行股份的定價(jià)偏低。
三、引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者理性化的政策建議
為了更加穩(wěn)妥高效地推進(jìn)我國銀行業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革，針對現(xiàn)階段國內(nèi)銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者過程中出現(xiàn)的一些問題，提出以下幾點(diǎn)政策建議：
第一，在引資對象上，應(yīng)樹立“戰(zhàn)略一致，優(yōu)勢強(qiáng)化，文化融合”的理念，把一些具備業(yè)務(wù)專長的中上等規(guī)模銀行納入選擇范圍。首先，雙方在經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略上的一致性，可以減少戰(zhàn)略融合成本和風(fēng)險(xiǎn)，更能確保外方作為“戰(zhàn)略投資者”的穩(wěn)定性。其次，講求“優(yōu)勢強(qiáng)化”，而不局限于“優(yōu)勢互補(bǔ)”，有利于在日趨激勵的競爭中鞏固已有的市場地位，并通過雙方合作不斷開拓國內(nèi)國外兩個市場。再次，很多中上等規(guī)模銀行在華尚未設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，與之股權(quán)合作更能實(shí)現(xiàn)“競爭回避”。最后，中上等規(guī)模銀行不容易實(shí)施對國內(nèi)銀行的股權(quán)控制，不僅可以形成長期合作關(guān)系，更有利于維護(hù)我國金融安全。
第二，在投資方式上，可推行股權(quán)互換、債轉(zhuǎn)股兩種方式，增加境外銀行機(jī)構(gòu)投資入股的靈活性。股權(quán)互換，即境外銀行機(jī)構(gòu)以自身股權(quán)換取中資銀行相應(yīng)的部分股權(quán)，而非僅僅以現(xiàn)金購買股權(quán)，這種方式可以先行在資本充足率已達(dá)標(biāo)，而著重于改善治理結(jié)構(gòu)的國內(nèi)銀行中推行。其優(yōu)勢在于，可以減輕境外投資者的資金壓力，通過相互持股，增強(qiáng)中外資銀行間戰(zhàn)略合作關(guān)系的穩(wěn)定性，有利于中資銀行拓展國際市場。債轉(zhuǎn)股方式，適用于當(dāng)前中外銀行間已簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議而尚未交割，或者外方承諾在未來時(shí)期追加投資的銀行（如工商銀行、浦發(fā)銀行、西安商業(yè)銀行等），通過這一方式可以充實(shí)國內(nèi)銀行運(yùn)營資金，減輕融資壓力，加強(qiáng)雙方的業(yè)務(wù)合作，而境外投資者可以選擇在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)增持國內(nèi)銀行的股份。
第三，在股權(quán)定價(jià)上，由雙方競價(jià)為主向多方詢價(jià)為主轉(zhuǎn)變，引入拍賣和招投標(biāo)方式，完善銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。從目前的實(shí)踐來看，不少國內(nèi)銀行的做法局限于選擇單一入股對象，然后進(jìn)行雙方競價(jià)，這很可能因競價(jià)不充分導(dǎo)致股權(quán)價(jià)格低估。建議在同時(shí)引入和考察多個合格境外戰(zhàn)略投資者的基礎(chǔ)上，建立多方詢價(jià)渠道，同時(shí)構(gòu)建多方競價(jià)平臺。除了協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，還應(yīng)該積極引進(jìn)股權(quán)拍賣和招股投標(biāo)方式。
第四，在上市地點(diǎn)上，重組后的國內(nèi)銀行不應(yīng)局限于海外上市，應(yīng)充分考慮內(nèi)地上市的可行性。建議內(nèi)地證券市場上市應(yīng)該有國有銀行的參與，中小規(guī)模的銀行IPO可以考慮在內(nèi)地市場進(jìn)行。目前我國內(nèi)地市場銀行股僅有5家，金融股所占比重僅有5%，而發(fā)達(dá)國家一般都在50%以上，這樣不利于我國證券市場穩(wěn)定和金融藍(lán)籌股的培育。興業(yè)、華夏、廣發(fā)等股份制商業(yè)銀行均可根據(jù)IPO規(guī)模的大小，充分考察內(nèi)地上市的可行性。同時(shí)條件成熟的銀行，可將優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)或潛力業(yè)務(wù)（如信用卡、資產(chǎn)托管、票據(jù)等有必要單獨(dú)核算的業(yè)務(wù)）進(jìn)行在內(nèi)地分拆上市。尤其針對中外銀行合資后雙方重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，如建行與美洲銀行的零售銀行業(yè)務(wù)、浦發(fā)與花旗的信用卡業(yè)務(wù)，可以先行分拆上市。
第五，在風(fēng)險(xiǎn)防范上，建立境外投資者（主要針對“財(cái)務(wù)投資者”）的退出機(jī)制，減輕資金抽離可能對國內(nèi)銀行造成的沖擊。當(dāng)前中國銀監(jiān)會對引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者做出了“持股三年”的政策要求，筆者認(rèn)為三年時(shí)間偏短，何況之前進(jìn)入的一些境外投資者并不存在持股期間約束。因此，國內(nèi)銀行自身應(yīng)該加強(qiáng)研究和完善境外投資者的退出機(jī)制，以確保銀行營運(yùn)的長期穩(wěn)定
第六，在發(fā)展戰(zhàn)略上，不僅要“引進(jìn)來”，更應(yīng)該鼓勵和支持國內(nèi)銀行“走出去”，全面提升我國銀行業(yè)競爭力。國內(nèi)銀行必須主動介入全球金融格局大調(diào)整中去，才能避免我國金融資源為別國所控制，維護(hù)我國金融安全。具體措施包括：一是與國際銀行金融機(jī)構(gòu)廣泛開展業(yè)務(wù)合作，加強(qiáng)與先進(jìn)銀行在信息、技術(shù)及人才等多方面的交流；二是鼓勵和支持有條件的銀行參與國外銀行機(jī)構(gòu)的股權(quán)并購，如結(jié)合引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，與國外銀行開展股權(quán)置換和相互持股；三是直接在其他國家和地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，選址上可以先行考慮金融市場發(fā)達(dá)國家以及經(jīng)濟(jì)增長潛力較大的發(fā)展中國家和地區(qū)；四是順應(yīng)國際銀行業(yè)監(jiān)管要求及國際司法、會計(jì)、計(jì)量制度標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)注國際金融需求的變化，借鑒國際先進(jìn)銀行的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)，不斷縮小與國際先進(jìn)銀行的差距。
參考文獻(xiàn)：
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第7篇：境外投資方式范文
一、重點(diǎn)發(fā)展具有比較優(yōu)勢的制造業(yè)投資
制造業(yè)是當(dāng)代國際直接投資的首要行業(yè)。這個行業(yè)門類眾多，輻射面廣，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系重大，并且擁有很大的市場需求量，因而受到國際投資者的高度重視。對于我國而言，將制造業(yè)列為境外投資重點(diǎn)行業(yè)具有特殊重要的意義。首先，我國經(jīng)過幾十年的建設(shè)和發(fā)展，制造業(yè)生產(chǎn)規(guī)模已很可觀，其技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量顯著提高，在國際市場上具有一定的競爭能力；其次，我國制造業(yè)擁有大量成熟的、標(biāo)準(zhǔn)化的適用技術(shù)，符合發(fā)展中國家小規(guī)模、低成本的生產(chǎn)需要，將其用于境外投資不僅容易找到立足點(diǎn)，而且能帶動本國技術(shù)設(shè)備、原材料和零部件的出口，充分發(fā)揮我國在技術(shù)方面的相對優(yōu)勢，獲得比較經(jīng)濟(jì)利益；再次，目前國際上對勞動密集型的加工制造業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)口限制日趨嚴(yán)格，依靠擴(kuò)大出口來發(fā)揮我國制造業(yè)的生產(chǎn)潛力有很大難度，而通過境外直接投資方式在國外實(shí)現(xiàn)就地生產(chǎn)和銷售，有利于繞過國際貿(mào)易和關(guān)稅壁壘，擴(kuò)大在東道國的市場占有率。此外，我國制造業(yè)中某些產(chǎn)品的生產(chǎn)能力已經(jīng)過剩，并已出現(xiàn)不同程度的生產(chǎn)滑坡，通過境外投資將其轉(zhuǎn)移到國外，既可使富余的生產(chǎn)能力得到充分利用，延長這些產(chǎn)品的生命周期，又有利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化方向發(fā)展。然而，目前我國制造業(yè)的境外投資不僅規(guī)模偏小，而且層次偏低，主要集中于技術(shù)簡單的初級加工制造行業(yè)，這與我國制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)業(yè)地位和龐大的經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力很不相稱。因此，國家應(yīng)該采取有力措施，對制造業(yè)的境外投資進(jìn)行重點(diǎn)扶持和政策引導(dǎo)。尤其是在機(jī)械加工、輕工紡織、化學(xué)工業(yè)、家用電器等制造業(yè)領(lǐng)域，我們應(yīng)該充分發(fā)揮技術(shù)上的相對優(yōu)勢，擴(kuò)大其對外投資規(guī)模，并逐步由勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主向資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為主過渡。以家用電器為例，目前我國電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)、電風(fēng)扇等產(chǎn)品制造技術(shù)已進(jìn)入成熟期，其在國內(nèi)的市場已趨飽和甚至生產(chǎn)能力過剩，亟須拓展國外銷售渠道。然而，由于這些產(chǎn)品直接出口受到其他主要出口國（主要是新興工業(yè)化國家）的供給競爭和進(jìn)口國貿(mào)易壁壘的雙重限制而不易發(fā)展。在這種情況下，積極利用境外直接投資方式就成為這些富余的生產(chǎn)能力謀求實(shí)現(xiàn)的最佳形式。當(dāng)代國際投資經(jīng)驗(yàn)表明，這類投資不僅能獲得廣闊的國際發(fā)展空間，而且也有利于獲得較高的投資效益。
二、有選擇地投資于進(jìn)口替代型的資源開發(fā)業(yè)
資源開發(fā)業(yè)投資是用于上游部門的投資，故又稱為前向垂直性投資，其目的在于生產(chǎn)和輸入那些國內(nèi)人均占有量不足的資源，從而替代該資源的進(jìn)口貿(mào)易。任何一國或地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中都會不同程度地遇到資源約束的問題。當(dāng)一國或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資源發(fā)生短缺，或由于數(shù)量、質(zhì)量、成本等方面的原因?qū)е聡鴥?nèi)不能保證供給，而進(jìn)口資源又在成本及穩(wěn)定供應(yīng)等方面受到限制時(shí)，在資源所在地直接投資辦企業(yè)就成為彌補(bǔ)資源缺口的必然選擇。我國在實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的過程中，某些資源短缺將在一個較長時(shí)期內(nèi)制約整個經(jīng)濟(jì)的增長。單純著眼于國內(nèi)，這些資源的供求矛盾將難以解決；而大量進(jìn)口又面臨外匯緊缺、國外供給渠道不穩(wěn)定以及市場價(jià)格波動幅度大等問題。因此，通過境外直接投資方式，開發(fā)我國急需的資源就成為現(xiàn)實(shí)的出路之—。
根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展需要以及境外開發(fā)的可能性，今后應(yīng)將境外資源開發(fā)的投資重點(diǎn)放在以下幾方面：一是采礦業(yè)。我國礦產(chǎn)資源總儲量固然較大，但許多礦種的品位較低。在我國已探明儲量的鐵礦資源中，貧礦高達(dá)95%以上，平均含鐵率僅為30%，加上交通和開采條件的限制，難以滿足國內(nèi)生產(chǎn)的需要。與此同時(shí)，國際市場鐵礦資源卻相當(dāng)豐富，供過于求，利用直接投資開發(fā)國外鐵礦資源不僅是可行的，而且是經(jīng)濟(jì)、合理的。二是石油業(yè)。我國石油資源比較匱乏，人均石油可采儲量僅為世界平均水平的1/9，而我國在石油勘探開發(fā)方面已形成了較強(qiáng)的技術(shù)能力。發(fā)揮這種能力優(yōu)勢，在境外投資開采石油，既可以滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，又能為我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展保留較多的不可再生資源。三是林業(yè)。在過去一段時(shí)期內(nèi)，我國林木資源受到了過度的開采和破壞，使本來就不豐富的林木資源進(jìn)一步銳減，現(xiàn)有人均林木蓄積量僅相當(dāng)于世界平均水平的1/6。為了彌補(bǔ)國內(nèi)林木資源的不足，很有必要增加這方面的境外投資。值得注意的是，資源開發(fā)型項(xiàng)目所需投資額大，投資回收期長，受地理位置的限制較大，一旦東道國政治和經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生重大變化，投資不易轉(zhuǎn)移，因此對這類投資項(xiàng)目應(yīng)加強(qiáng)可行性研究和投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，同時(shí)要有雄厚的資金和政治上的保證。
三、適當(dāng)擴(kuò)大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模
所謂高新技術(shù)是指以微電子技術(shù)為代表的一個新興技術(shù)群，包括信息技術(shù)、宇航技術(shù)、生物工程技術(shù)、海洋開發(fā)技術(shù)、新材料和新能源技術(shù)等。目前，這些高新技術(shù)正在呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化趨勢，在發(fā)達(dá)國家逐步成為支柱產(chǎn)業(yè)。為了在世界高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)競爭中占據(jù)有利地位，一些國家紛紛向技術(shù)先進(jìn)的國家投資，在那里新建高新技術(shù)子公司或收購兼并當(dāng)?shù)氐母呒夹g(shù)公司，借以進(jìn)行科研開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)、新工藝以及新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)的輸入和回流，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化。
我國目前對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資雖然已經(jīng)起步，但投資規(guī)模明顯偏小，對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的帶動作用不大。為了提高我國境外投資的技術(shù)水平和層次，很有必要擴(kuò)大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模。首先，我國已有較強(qiáng)的高新科技研究開發(fā)能力，在微電子技術(shù)、宇航技術(shù)、生物工程、超導(dǎo)研究等領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢，我們應(yīng)該充分利用這種優(yōu)勢，發(fā)展境外投資；其次，目前在國際市場上高新技術(shù)產(chǎn)品很暢銷，其附加值也相當(dāng)高，對該領(lǐng)域投資不僅有利于獲得豐厚的收益，而且能提高我國產(chǎn)品在國際市場上的占有率，這符合我國境外投資的戰(zhàn)略目標(biāo)；再次，發(fā)展高新技術(shù)領(lǐng)域的境外投資，能打破國外競爭對手的技術(shù)封鎖和壟斷，獲得一般的技術(shù)貿(mào)易、技術(shù)轉(zhuǎn)讓許可協(xié)議及其他方式得不到的高級技術(shù)和最新科技信息，從而加快我國科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的進(jìn)程。
考慮到我國目前的情況，可以將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資大體分為兩類：一類以技術(shù)回流為主要目的，即針對高科技發(fā)達(dá)的東道國進(jìn)行直接投資，舉辦合資合作企業(yè)和參與科技聯(lián)合開發(fā)等，從中學(xué)習(xí)和吸取對方的先進(jìn)技術(shù)，然后將技術(shù)傳輸回國內(nèi)運(yùn)用；另一類以擴(kuò)大國際市場份額為目的，即在國外組建高科技產(chǎn)品開發(fā)和經(jīng)營公司，就地生產(chǎn)和銷售，或者將開發(fā)的新產(chǎn)品交給國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)，然后再將產(chǎn)品銷往國際市場。
四、逐步提高對金融保險(xiǎn)等服務(wù)業(yè)的投資比重
最近十多年來，國際直接投資流向的一個顯著變化是：用于金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、咨詢和旅游等服務(wù)業(yè)的投資額大幅度增長。據(jù)聯(lián)合國跨國公司中心統(tǒng)計(jì)，20世紀(jì)70年代初的世界直接投資存量總額中，服務(wù)業(yè)約占25%，到80年代中期這一比例接近40%，到90年代初期已提高到50%左右。迄今為止，用于服務(wù)業(yè)的海外直接投資仍呈現(xiàn)增長趨勢。國際服務(wù)業(yè)領(lǐng)域投資之所以迅速發(fā)展，根本原因在于隨著國際化大生產(chǎn)的發(fā)展，國際分工日趨精細(xì)，要求把為生產(chǎn)和管理服務(wù)的若干職能分離出來，實(shí)行專業(yè)化。而服務(wù)業(yè)跨國公司的發(fā)展，反過來又方便了資金的融通，加速了信息和商品的流通，有利于生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量的改進(jìn)和提高，也有利于產(chǎn)品、人員和技術(shù)的國際交流，從而大大促進(jìn)生產(chǎn)資本的國際化。從東道國來看，在第一、二產(chǎn)業(yè)發(fā)展到相當(dāng)程度后，會對服務(wù)業(yè)發(fā)展提出更高的要求，必須盡快增加這部分項(xiàng)目和設(shè)施，提高金融服務(wù)、咨詢服務(wù)和旅游服務(wù)的效率，因此一些國家、特別是發(fā)達(dá)國家先后取消了對金融保險(xiǎn)等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域外國投資的限制，這也促進(jìn)了服務(wù)業(yè)國際投資額的增長。
在我國非貿(mào)易性境外投資中，目前服務(wù)業(yè)投資所占比重僅為19%，這一偏低的比例與國際投資發(fā)展潮流不相吻合，因而需要逐步提高對服務(wù)業(yè)的投資比重。與第一、二產(chǎn)業(yè)相比，服務(wù)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)較小，投資回收期較短，而且資金有機(jī)構(gòu)成較低，勞動力容量較大，發(fā)展服務(wù)業(yè)的境外投資適合我國現(xiàn)實(shí)情況。同時(shí)，只有加快對服務(wù)業(yè)的境外投資，才能配合其他行業(yè)的投資，增強(qiáng)我國境外投資企業(yè)的綜合競爭實(shí)力。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)和我國特點(diǎn)，目前應(yīng)大力對外開拓發(fā)展的行業(yè)有：一是金融保險(xiǎn)業(yè)。它有利于我們在國際上融通資金，增加境外企業(yè)和國內(nèi)企業(yè)的資金來源，防范和化解境外投資風(fēng)險(xiǎn)，對我國境外企業(yè)的成長發(fā)展起到重大的支撐作用；二是建筑承包業(yè)。它是建立在人力資本輸出基礎(chǔ)上的，既能充分利用我國豐富的人力資源，緩解國內(nèi)的就業(yè)壓力，又能帶動國內(nèi)設(shè)備和材料的出口，獲得更多的外匯收入；三是交通運(yùn)輸、醫(yī)療保健、餐飲服務(wù)業(yè)。在這些行業(yè)領(lǐng)域，我國不少企業(yè)已擁有一定的境外投資經(jīng)驗(yàn)。其中遠(yuǎn)洋運(yùn)輸已在不少地區(qū)取得了較為鞏固的市場地位，以我國傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)技術(shù)為主要手段的醫(yī)療保健服務(wù)業(yè)也受到不少地區(qū)居民的歡迎，而具有中國特色的餐飲服務(wù)業(yè)則幾乎在世界各地都已扎下了根。因此，繼續(xù)向有關(guān)國家的這類市場發(fā)展，是有深厚基礎(chǔ)和較大潛力的。
在制定我國境外投資的行業(yè)戰(zhàn)略時(shí)，不僅應(yīng)考慮各行業(yè)本身的特點(diǎn)及其發(fā)展程度，而且應(yīng)該與投資區(qū)位戰(zhàn)略結(jié)合起來考察。由于各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、自然資源條件、技術(shù)層次與特點(diǎn)、外資政策與法規(guī)均有不同程度的差異，因此我國境外投資行業(yè)選擇的重點(diǎn)亦應(yīng)有所不同。一般而言，對發(fā)展中國家的投資行業(yè)選擇應(yīng)以制造業(yè)為主，向其提供適用技術(shù)，這對雙方均有利。與此同時(shí)，注重開發(fā)這些國家豐富的自然資源，以彌補(bǔ)我國人均資源的不足。有些發(fā)展中國家（如中東國家）具有廣闊的海外工程承包市場，我們可因地制宜地發(fā)展勞務(wù)輸出型的建筑承包活動。在發(fā)達(dá)國家，我國投資行業(yè)選擇應(yīng)以高科技產(chǎn)業(yè)為主，旨在獲取其先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)回流，而利潤目標(biāo)退居其次。我們還應(yīng)積極發(fā)展金融保險(xiǎn)等服務(wù)業(yè)投資，以便利用發(fā)達(dá)國家廣闊的市場和雄厚的資金。此外，在獨(dú)聯(lián)體和東歐國家進(jìn)行投資，可以選擇的主要行業(yè)有資源開發(fā)和消費(fèi)品行業(yè)等。尤其是俄羅斯擁有豐富的自然資源，但缺少開發(fā)資金和技術(shù)，而我國的資源開發(fā)技術(shù)已達(dá)到一定的水平，完全有能力與其共同開發(fā)當(dāng)?shù)刈匀毁Y源。至于消費(fèi)品行業(yè)，目前正是這些國家的“瓶頸”環(huán)節(jié)，產(chǎn)品嚴(yán)重短缺，這為我國企業(yè)在該行業(yè)投資提供了難得的機(jī)遇。
以上是就我國現(xiàn)階段境外投資行業(yè)的總體戰(zhàn)略而論的，隨著時(shí)間的推移和情況的變化，境外投資行業(yè)戰(zhàn)略亦應(yīng)適時(shí)加以調(diào)整與完善。我們應(yīng)把境外投資行業(yè)選擇戰(zhàn)略與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的制定緊密結(jié)合起來，使境外投資的行業(yè)選擇成為國家產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分，并及時(shí)制定和頒布《境外投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，以便加強(qiáng)對境外投資活動的政策導(dǎo)向與宏觀調(diào)控，使境外投資與國內(nèi)投資形成一個有機(jī)的整體，相互補(bǔ)充，相互促進(jìn)。為了確保境外投資行業(yè)戰(zhàn)略的有效落實(shí)，國家應(yīng)結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)際情況，對鼓勵發(fā)展的境外投資項(xiàng)目在稅收、外匯、信貸等方面予以扶持，允許其按國際慣例在境外以靈活的方式籌集資金，為其創(chuàng)造相對寬松的投資環(huán)境。同時(shí)應(yīng)建立健全各類行業(yè)協(xié)調(diào)和咨詢組織，對屬于同一行業(yè)內(nèi)的境外投資進(jìn)行統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，避免投資分散和內(nèi)部過度競爭，以便從宏觀和微觀兩個方面提高我國境外投資的經(jīng)濟(jì)效益。
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第8篇：境外投資方式范文
自從大陸實(shí)行對外開放政策以來,臺資企業(yè)在大陸地區(qū)發(fā)展迅速。臺商通過興辦企業(yè),不僅給大陸地區(qū)帶來了資金、技術(shù)設(shè)備、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn),還向大陸地區(qū)貢獻(xiàn)了可觀的稅收收入。但是由于大陸地區(qū)的稅法還存在不少漏洞,加上企業(yè)追求利潤最大化的本性,部分臺商逃稅、避稅的現(xiàn)象還是比較普遍的,主要手法就是通過與其境外關(guān)聯(lián)企業(yè)之間在資金、經(jīng)營、購銷、股權(quán)等方面存在直接或間接的擁有或控制關(guān)系,或者直接或間接地同為第三者所擁有或控制,以及其他在利益上相關(guān)聯(lián)的關(guān)系,利用轉(zhuǎn)讓定價(jià)和其他方式,將企業(yè)的稅前利潤轉(zhuǎn)移到境外,從而實(shí)現(xiàn)關(guān)聯(lián)企業(yè)整體的利潤最大化。這種現(xiàn)象也引起了大陸稅務(wù)主管部門的重視,因此這兩年陸續(xù)出臺了相關(guān)的規(guī)定,這些規(guī)定對臺商的影響是非常深遠(yuǎn),必須引起臺商的高度重視,以免避稅不成,反被追究相關(guān)的法律責(zé)任。
2009年,重慶市國稅局公布了一個境外企業(yè)向境內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)而被征收預(yù)提所得稅的案例,應(yīng)引起在中國有投資業(yè)務(wù)的境外企業(yè)包括臺商的注意。
基本案情:2008年5月,渝中區(qū)國稅局兩路口稅務(wù)所通過合同登記備案發(fā)現(xiàn)重慶A公司與境外B公司簽署了一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,境外B公司將其在境外設(shè)立的全資控股公司C公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶A公司,轉(zhuǎn)讓價(jià)格為人民幣6338萬元,股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益900多萬元。從表面上看,該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的目標(biāo)公司C公司為境外企業(yè),股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益并非來源于中國境內(nèi),我國沒有征稅權(quán)。但出于維護(hù)國家稅收權(quán)益的高度責(zé)任感和敏銳性,渝中區(qū)國稅局沒有就此止步,在繼續(xù)開展調(diào)查分析的同時(shí),及時(shí)向市局匯報(bào)了相關(guān)情況。通過進(jìn)一步調(diào)查核實(shí),目標(biāo)公司C公司實(shí)收資本僅為100境外元,該公司持有重慶D公司31.6%的股權(quán),除此之外沒有從事其他任何經(jīng)營活動。
那么,境外B公司獲得的轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得是否影響中國政府繳納企業(yè)所得稅?
一、通常情況下,境外企業(yè)轉(zhuǎn)讓其在境外的股權(quán)所得不需要向中國政府繳納企業(yè)所得稅
要理解上述案例,首先要看一下我國《企業(yè)所得稅法》中關(guān)于居民企業(yè)和非居民企業(yè)納稅義務(wù)的判斷。我國《企業(yè)所得稅法》規(guī)定:在中華人民共和國境內(nèi),企業(yè)和其他取得收入的組織為企業(yè)所得稅的納稅人,其中企業(yè)分為居民企業(yè)和非居民企業(yè)。居民企業(yè)應(yīng)當(dāng)就其來源于中國境內(nèi)、境外的所得繳納企業(yè)所得稅;非居民企業(yè)在中國境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所的,應(yīng)當(dāng)就其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場所取得的來源于中國境內(nèi)的所得,以及發(fā)生在中國境外但與其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場所有實(shí)際聯(lián)系的所得,繳納企業(yè)所得稅;非居民企業(yè)在中國境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所的,或者雖設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所但取得的所得與其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場所沒有實(shí)際聯(lián)系的,應(yīng)當(dāng)就其來源于中國境內(nèi)的所得繳納企業(yè)所得稅。
《企業(yè)所得稅法實(shí)施細(xì)則》第七條規(guī)定:權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得按照被投資企業(yè)所在地確定來源于中國境內(nèi)、境外的所得;股息、紅利等權(quán)益性投資所得按照分配所得的企業(yè)所在地來確定來源于中國境內(nèi)、境外的所得。
因此,非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓其在中國境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)取得收入屬于來源于中國境內(nèi)的所得,應(yīng)在中國境內(nèi)納稅。而轉(zhuǎn)讓其在中國境外企業(yè)股權(quán)取得的收入,可以不在中國納稅。
也就是說,正常情況下境外B公司將境外C公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶A公司,不需要在中國繳納企業(yè)所得稅。
二、稅務(wù)機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)的疑點(diǎn)
稅務(wù)機(jī)關(guān)在上述案例中,發(fā)現(xiàn)存在以下疑點(diǎn):
1、境外B公司實(shí)際上取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得來源于中國;
2、境外C公司除了持有重慶D公司的股權(quán)外,沒有任何經(jīng)營業(yè)務(wù),可以有合理的理由懷疑其存在的目的即為了持有D公司的股份;
3、境外B公司的一系列交易行為并非出于交易的商業(yè)目的,而可能是為了規(guī)避中國稅收。
上述行為發(fā)生在2008年《企業(yè)所得稅法》實(shí)施以前,重慶的稅務(wù)機(jī)關(guān)如果對上述行為以逃避中國稅收進(jìn)行查處的話,并沒有非常明確、具體的法律規(guī)定。但是,稅法中有一個非常重要的原則即“實(shí)質(zhì)重于形式”,重慶稅務(wù)機(jī)關(guān)正是利用該原則對上述案件進(jìn)行了處理:
重慶稅務(wù)機(jī)關(guān)經(jīng)請示總局認(rèn)定,境外B公司轉(zhuǎn)讓C公司股權(quán)的實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)讓重慶D公司31.6%的的股權(quán)。境外B公司取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益實(shí)質(zhì)上為來源于中國境內(nèi)的所得,根據(jù)有關(guān)規(guī)定以及《中華人民共和國政府和境外共和國政府關(guān)于對所得避免雙重征稅和防止偷漏稅的協(xié)定》第十三條第五款的規(guī)定,我國有征稅權(quán)。2008年10月,渝中區(qū)國稅局對境外B公司取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益征收了預(yù)提所得稅98萬元,稅款已全部入庫。
三、新《企業(yè)所得稅法》、《特別納稅調(diào)整實(shí)施辦法(試行)》和國稅總局698號文已經(jīng)對上述行為有了明確的規(guī)定
新《企業(yè)所得稅法》中引入了一般反避稅的規(guī)定,依據(jù)新《企業(yè)所得稅法》第47條規(guī)定,任何不具有合理商業(yè)目的的安排而使納稅人的應(yīng)納稅收入或者所得減少,中國稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照適當(dāng)方法對該安排作出稅務(wù)上的調(diào)整?！镀髽I(yè)所得稅法實(shí)施條例》第120條進(jìn)一步明確了“不具有合理商業(yè)目的”的安排是指以減少、免除、或者推遲繳納稅款為主要目的的安排。
在公報(bào)了這個案例以后,國稅總局在2009年1月8日通過國稅發(fā)[2009]2號文頒布了《特別納稅調(diào)整實(shí)施辦法(試行)》(以下簡稱《實(shí)施辦法》),該辦法規(guī)定在下列情況下將可以啟動一般反避稅調(diào)查:濫用稅收優(yōu)惠、濫用稅收協(xié)定、濫用公司組織形式、利用避稅港避稅、其他不具合理商業(yè)目的的安排等。
《實(shí)施辦法》采取了實(shí)質(zhì)重于形式的原則,若一家沒有商業(yè)實(shí)質(zhì)的企業(yè),特別是那些建立在避稅港國家的企業(yè),被安插在一個投資結(jié)構(gòu)中,中國稅務(wù)機(jī)關(guān)可以在稅收上否定該企業(yè)的存在。從而取消企業(yè)從這一“避稅”安排獲得的中國稅收利益。
第9篇：境外投資方式范文
關(guān)鍵詞境外投資投資模式框架構(gòu)建
1我國現(xiàn)階段境外投資基本情況
我國境外投資的發(fā)展歷史始于改革開放之初。但當(dāng)時(shí)國際收支平衡壓力大，外匯資金短缺，投資主體單一（主要是國有企業(yè)），國際市場經(jīng)驗(yàn)不足，因此境外投資主要是設(shè)立貿(mào)易公司或者窗口公司，投資規(guī)模較小。20多年來，我國境外投資由無到有，不斷發(fā)展壯大，尤其20世紀(jì)90年代中期以來，我國境外投資呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢。到1998年底，境外企業(yè)數(shù)達(dá)到5666家，中方協(xié)議投資總額為63.3億美元。從1979～2001年底，我國累計(jì)設(shè)立各類境外企業(yè)6610家，中方協(xié)議投資額84億美元。更為重要的是中國境外投資突破了以往的單一模式，在迅速發(fā)展的同時(shí)體現(xiàn)了多元化的趨勢，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1.1投資地區(qū)多元化
中國境外投資原來都以港澳投資為主，到2005年底已經(jīng)遍及世界160多個國家和地區(qū)。對亞、非、拉美新興市場投資很快。截止2004年底，我國在港澳合計(jì)設(shè)立境外企業(yè)2856家，中方協(xié)議投資43億美元。
1.2投資目標(biāo)多元化
我國傳統(tǒng)的境外投資的目標(biāo)大多是以設(shè)立貿(mào)易公司并將進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化，或者設(shè)立開發(fā)公司并將原材料（包括資源）供給環(huán)節(jié)內(nèi)部化。當(dāng)前境外投資目標(biāo)出現(xiàn)了明顯的多元化趨勢：一是市場服務(wù)性的投資，即通過投資建立完善的國際營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如溫州的月兔電器集團(tuán)公司在西班牙設(shè)立公司，為出口的空調(diào)提供零配件和售后服務(wù)。這種境外投資的目標(biāo)是產(chǎn)品服務(wù)環(huán)節(jié)的內(nèi)部化，可以視為進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化目標(biāo)的延續(xù)和深化；二是出口導(dǎo)向型的投資，即在出口市場或者出口市場的周邊國家和地區(qū)建立生產(chǎn)基地，主要設(shè)備、原材料由國內(nèi)供給，產(chǎn)品一般在境外銷售。這種境外投資大多是我國邊緣產(chǎn)業(yè)（也是優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)）向其他國家的轉(zhuǎn)移，符合產(chǎn)品生命周期規(guī)律；三是技術(shù)獲取型的投資，通過投資加強(qiáng)與國外的技術(shù)合作，獲取上游技術(shù)。如東方通信股份有限公司投資在美國設(shè)立依斯泰克有限公司，進(jìn)行CDMA技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)。
1.3投資主體多元化
從20世紀(jì)90年代起，民營資本境外投資占投資總額的比重逐年上升，到2004年已經(jīng)達(dá)到60%，其特點(diǎn)是規(guī)模較小但是效益普遍很好。這一點(diǎn)與國有企業(yè)恰恰相反。
1.4投資方式多元化
除傳統(tǒng)的新建投資外，大多數(shù)企業(yè)在境外投資選擇合資、參股的方式。這樣做不僅可以充分發(fā)揮各投資方在資金、技術(shù)、原材料、銷售等方面的優(yōu)勢，形成優(yōu)勢互補(bǔ)，并且不易受到東道國民族意識的抵制，容易取得優(yōu)惠待遇，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在經(jīng)營上較少受到各種限制，有助于打入新的市場。
上述的我國境外投資呈現(xiàn)的多元化趨勢并非偶然，它是在國際形勢和我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的雙重因素下產(chǎn)生的。如果把我國的境外投資過分簡單化、或者模式單一化、或者過度強(qiáng)調(diào)某一種所有制形式或者投資形式都不利于我國“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，不利于境外投資的健康、持續(xù)發(fā)展。構(gòu)建我國境外投資宏觀管理框架，必須從經(jīng)濟(jì)規(guī)律入手，只有這樣才能滿足境外投資乃至整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。
2構(gòu)建多層次的重點(diǎn)管理模式
境外投資作為國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，必須適應(yīng)和滿足現(xiàn)階段我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和加強(qiáng)國際經(jīng)濟(jì)合作的需要。目前我國境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該以下述三個方面為主：第一，獲取我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略資源，主要包括我國日益短缺的鐵礦、石油、木材等；第二，發(fā)揮我國比較優(yōu)勢和勞動力成本優(yōu)勢向發(fā)展中國家和地區(qū)通過成熟技術(shù)和設(shè)備進(jìn)行投資，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，促進(jìn)出口創(chuàng)匯；第三，向發(fā)達(dá)國家投資，獲取高精尖技術(shù)，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的上游環(huán)節(jié)，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢。
這三個目標(biāo)應(yīng)該作為構(gòu)建我國境外投資政策的重點(diǎn)和制定境外投資行業(yè)政策、國別政策的準(zhǔn)繩。對于不同所有制的企業(yè)在外貿(mào)、財(cái)政、金融、外匯等配套措施上不同程度的“差別待遇”。這種情況有的是歷史造成的，有的是源于認(rèn)識上的誤區(qū)，有必要將境外投資的門檻統(tǒng)一到這三個基本戰(zhàn)略目標(biāo)上來，實(shí)施境外投資管理的“國民待遇”。
與此同時(shí)，應(yīng)該實(shí)行區(qū)別對待、重點(diǎn)扶持的管理模式，這是我國境外投資多元化發(fā)展的必然要求，也是我國境外投資戰(zhàn)略目標(biāo)的有效延伸。我們可以按照基本戰(zhàn)略目標(biāo)將不同的境外投資項(xiàng)目（而不是境外投資主體不同）分類，從而確定政策支持、限制乃至禁止的對象。“一個藥房抓藥”的管理模式已經(jīng)不能適應(yīng)需要。適應(yīng)多元化的投資目標(biāo)，一是要盡快制定境外投資的行業(yè)政策，并盡快建立境外投資產(chǎn)業(yè)目錄，明確鼓勵那些資源開發(fā)型、市場服務(wù)型、出口導(dǎo)向型和技術(shù)獲取型的境外投資。二是要把跨國并購和傳統(tǒng)的新建投資在管理上區(qū)別開來，盡快制定通過跨國并購進(jìn)行的投資適用政策和程序。三是要制定境外投資的國別政策，優(yōu)先選擇那些經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)、市場相對完善金融相對穩(wěn)定的國家和地區(qū)，最大限度地規(guī)避投資國別風(fēng)險(xiǎn)。
實(shí)施多層次的重點(diǎn)管理模式，可以部分地解決資本管制帶來的“一刀切”問題。1998年在亞洲金融危機(jī)的特定背景下，我國實(shí)施了禁止購匯用于境外投資的臨時(shí)性措施。這一措施對于有效遏止境外投資項(xiàng)下的集中購匯和資本外逃、保證人民幣匯率穩(wěn)定、維護(hù)國際收支平衡都起到了重要作用。但在實(shí)施過程中，禁止購匯的“一刀切”措施雖然限制了投機(jī)性資本的流動，但也限制了正常的境外投資外匯需求。而實(shí)施多層次的重點(diǎn)管理模式，可以對跨徑投資者進(jìn)行甄別，以保護(hù)投資者，打擊投機(jī)者。3加大對境外投資的政策扶植力度和管理
目前，我國對境外投資的鼓勵政策已經(jīng)涉及到政策性貸款支持、貸款利率優(yōu)惠、出口信貸支持、政策性投資保險(xiǎn)、免繳利潤并充實(shí)資本金、實(shí)物投資出口退稅、信息服務(wù)和技術(shù)支持等，應(yīng)該說是比較全面的。但在實(shí)施過程中存在著幾個亟待解決的問題：一是政策支持面窄。目前上述政策主要針對的是以境外加工貿(mào)易方式進(jìn)行的境外投資，即我國企業(yè)以現(xiàn)有技術(shù)、設(shè)備投資為主，在境外以加工裝配形式，帶動和擴(kuò)大我國外貿(mào)出口的經(jīng)貿(mào)合作方式。但這只是出口導(dǎo)向型的境外投資，對于同樣符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的其他類型的境外投資，支持力度較弱；二是政策體系不夠完整。境外投資風(fēng)險(xiǎn)保障等急需的政策還沒有完全落實(shí)；三是操作程序比較復(fù)雜。企業(yè)要獲得外貿(mào)發(fā)展基金、進(jìn)出口銀行政策性貸款、援外優(yōu)惠貸款、合資合作基金等方面的政策支持，都需要經(jīng)過不同渠道層層申報(bào)，耗時(shí)長，成本高，部分抵消了政策支持力度。
對本國境外投資提供促進(jìn)和保護(hù)的政策措施，是發(fā)達(dá)國家的通常做法。
目前，除了完善已經(jīng)建立的政策措施，擴(kuò)大覆蓋面，加大支持力度外，還應(yīng)該借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)建立如下投資促進(jìn)和保護(hù)機(jī)制：第一，單獨(dú)設(shè)立國家對外投資基金。該基金應(yīng)包括對外投資信貸基金和對外投資保險(xiǎn)基金，專門用于支持和鼓勵包括符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的對外投資，基金的使用程序和方法應(yīng)簡明、扼要、規(guī)范、透明，便于了解、申請和使用。第二，設(shè)立專門的政策性海外投資保險(xiǎn)，以區(qū)別于一般意義上的出口信用保險(xiǎn)。海外投資保險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行海外投資，因發(fā)生非常風(fēng)險(xiǎn)難以收回投資時(shí)，為補(bǔ)償投資者的損失而設(shè)立的保險(xiǎn)。重點(diǎn)保障發(fā)生戰(zhàn)爭、內(nèi)亂導(dǎo)致不能執(zhí)行合同的政策性風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)經(jīng)營者的海外投資被沒收、征用造成的風(fēng)險(xiǎn)；東道國因外匯不足而限制外匯兌換、拖延付款以及限制進(jìn)口造成的經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)。第三，為企業(yè)創(chuàng)造對外投資安全環(huán)境，積極推進(jìn)和簽訂境外投資有關(guān)的政府間協(xié)定。首先，加快與有關(guān)國家簽訂投資保護(hù)協(xié)定，以保護(hù)我國對外投資者，使其免受因發(fā)生戰(zhàn)爭、沒收、匯款限制等非常風(fēng)險(xiǎn)而帶來的損失，保障我國投資者與投資對象國企業(yè)享受國民待遇或最惠國待遇。其次，加快與有關(guān)國家簽訂避免雙重征稅協(xié)定，以簡化境外投資的國際稅收問題，避免稅收摩擦，減輕企業(yè)稅負(fù)。再次，我國是多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約的締約國，應(yīng)積極利用該公約及其條款來有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。最后，促進(jìn)境外投資服務(wù)體系建設(shè)，尤其要加強(qiáng)信息服務(wù)，可考慮設(shè)立境外投資研究信息咨詢中心，收集境外投資相關(guān)信息，并為企業(yè)提供咨詢和服務(wù)包括協(xié)助制定投資合同和章程，協(xié)助編制可行性研究報(bào)告，協(xié)助對東道國合作伙伴進(jìn)行信用調(diào)查等。
4我國境外投資的定位
我國境外的投資活動將圍繞國內(nèi)建設(shè)的總體戰(zhàn)略規(guī)劃和需求進(jìn)行，通過建立國際生產(chǎn)體系和銷售網(wǎng)絡(luò)加快我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。有條件的企業(yè)在境外投資建立生產(chǎn)性企業(yè)，不僅可以進(jìn)一步提高企業(yè)的管理水平，研究國際市場規(guī)則。還可以直接了解并獲得國外的先進(jìn)技術(shù)和科技成果，同時(shí)也可以增加企業(yè)在國際資本市場上融資?；I資的能力和機(jī)會，有利于加強(qiáng)與國內(nèi)企業(yè)的合作，帶動本國企業(yè)的技術(shù)升級和產(chǎn)品升級，提高我國企業(yè)在國際市場上的整體競爭力。因此，我國境外投資活動要處理好以下兩方面的關(guān)系：
4.1企業(yè)——產(chǎn)業(yè)選擇的相關(guān)性
作為發(fā)展中的大國，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)還相當(dāng)艱巨，境外投資的目的是要通過建立國際生產(chǎn)體系促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化，這就決定了我國境外投資的目標(biāo)首先要體現(xiàn)國家產(chǎn)業(yè)政策的客觀要求，反映宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體目標(biāo)，通過境外投資帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和優(yōu)化。從微觀主體上看，產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢往往存在于不同的企業(yè)，企業(yè)的境外投資項(xiàng)目不僅要求得到自身的經(jīng)濟(jì)效益，而且投資項(xiàng)目能對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到輻射作用，這種輻射效應(yīng)的強(qiáng)弱，不僅取決于企業(yè)資本的增殖程度，更主要的是在于投資項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)選擇。因?yàn)橹挥泻侠淼剡M(jìn)行海外投資的產(chǎn)業(yè)選擇，將單體企業(yè)的分散優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)的整體優(yōu)勢，才能為企業(yè)帶來投資利潤，同時(shí)通過技術(shù)傳遞和市場擴(kuò)展帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與改造，進(jìn)而推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)的提高。
4.2產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易量的相關(guān)性
境外投資活動的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)發(fā)展的波及效應(yīng)，但是由于這種投資發(fā)生在國外，所以其產(chǎn)生的波及效應(yīng)大小取決于海外投資項(xiàng)目與國內(nèi)企業(yè)的貿(mào)易量，海外企業(yè)對國內(nèi)的有形商品和無形商品的貿(mào)易總規(guī)模，是衡量境外投姿產(chǎn)業(yè)選擇是否合理的重要標(biāo)志，其實(shí)質(zhì)在于充分發(fā)揮我國對外直接投資對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)成長的波及效應(yīng)。按照這一思路我國境外投資的基本方向應(yīng)選擇對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的部門，這種關(guān)聯(lián)效應(yīng)的波及力越大，意味著國際生產(chǎn)對本國產(chǎn)業(yè)成長的外溢效益越大。產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易量是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各生產(chǎn)階段的關(guān)聯(lián)度或連鎖度決定的，這種連鎖關(guān)系又被區(qū)分為前向連鎖和后向連鎖。對于后向連鎖度高的產(chǎn)業(yè)，其最終產(chǎn)品如果在國外生產(chǎn)，能有效帶動國內(nèi)中間產(chǎn)品和初級產(chǎn)品的生產(chǎn)擴(kuò)張，通過出口導(dǎo)向?qū)嵤楸緡a(chǎn)業(yè)開辟國際空間。對于前向連鎖度高的產(chǎn)業(yè)，如果選擇初級產(chǎn)品在國際生產(chǎn)，則有利于為本國相關(guān)的中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品提供資源供給。
參考文獻(xiàn)
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